CME Group объявила 30 декабря о повышении маржи по контрактам на золото, серебро, платину и палладий после закрытия торгов в среду. Это решение было принято на основе оценки "волатильности рынка для обеспечения достаточного покрытия залога". Это уже вторая подобная мера, принятая биржей в течение недели, после того как предыдущее повышение вступило в силу в понедельник.
Повышение маржи означает, что трейдерам потребуется предоставлять больше залога при торговле фьючерсами на драгоценные металлы, что напрямую ограничивает использование кредитного плеча на рынке. Этот регуляторный шаг повысил осторожность инвесторов, вызвав опасения по поводу того, сможет ли недавний рост на драгоценные металлы продолжиться.
Во второй раз на этой неделе CME Group повысила маржинальные требования по фьючерсам на драгоценные металлы, чтобы охладить недавно взлетевший рынок. В средуцены резко упали, приблизившись к отметке $71, при этом внутридневные потери превысили 6%. Другие драгоценные металлы также значительно снизились,с падением более 10%, торгуясь на уровне $1543 за унцию. Спот-платина обвалилась более чем на 12%, достигнув $1968 за унцию.
CME Group объявила 30 декабря о повышении маржи по контрактам на золото, серебро, платину и палладий после закрытия торгов в среду. Решение было принято на основе оценки "волатильности рынка для обеспечения достаточного покрытия залога".
Цены на драгоценные металлы испытали резкие колебания на этой неделе, создав исторические движения в течение года. Волатильность цен на серебро была особенно сильной: фьючерсы взлетели до рекордного максимума выше $82 за унцию рано утром в понедельник, после чего испытали значительное откат.
Это повышение маржинальных требований означает, что трейдерам нужно предоставлять больше залога при торговле фьючерсами на драгоценные металлы. Предыдущее повышение маржинальных требований вступило в силу в понедельник.
CME Group объявила 30 декабря о повышении маржи по контрактам на золото, серебро, платину и палладий после закрытия торгов в среду. Это решение было принято на основе оценки "волатильности рынка для обеспечения достаточного покрытия залога". Это уже вторая подобная мера, принятая биржей в течение недели, после того как предыдущее повышение вступило в силу в понедельник.
Повышение маржи означает, что трейдерам потребуется предоставлять больше залога при торговле фьючерсами на драгоценные металлы, что напрямую ограничивает использование кредитного плеча на рынке. Этот регуляторный шаг повысил осторожность инвесторов, вызвав опасения по поводу того, сможет ли сохраниться недавний рост драгоценных металлов.
Аналитики отметили, что хотя долгосрочные бычьи факторы существуют, быстрый рост в краткосрочной перспективе явно перегрел ожидания, а «упреждающие» действия капитала привели к усилению спекулятивных настроений.
Биржи активизируют усилия по контролю рисков.
Группа CME несколько раз корректировала требования к марже в этом месяце. 12 декабря биржа впервые повысила маржу по серебру на 10%. Затем после закрытия торгов 29 декабря она снова комплексно увеличила гарантийное обеспечение по фьючерсам на металлы, такие как золото, серебро и литий.
Эти меры отражают обеспокоенность биржи резкими колебаниями на рынке драгоценных металлов на этой неделе. Колебания цен на серебро были особенно выраженными: в начале торгов в понедельник фьючерсы взлетели до рекордных 82 долларов за унцию, после чего последовал значительный откат, что привело к двузначным процентным изменениям.
Национальные регуляторы также предприняли синхронные действия. 26 декабря Шанхайская биржа фьючерсов скорректировала дневной лимит изменения цен по фьючерсным контрактам на золото и серебро до 15% и соответственно повысила требования к торговой марже. Это уже третий раунд мер по контролю рисков, введенных SHFE для фьючерсов на серебро в этом месяце, после повышения требований к марже 10 декабря и ограничения внутридневных лимитов позиций вместе с корректировкой комиссий 22 декабря.
Обще рыночная лихорадка драгоценных металлов вызывает тревогу
Цены на серебро достигли исторического максимума выше 82 долларов за унцию в понедельник, но эта «металлическая мания» не ограничивается серебром. Золото преодолело отметку в 4550 долларов, цены на медь обновили рекорды вслед за ростом меди на SHFE, а платина и палладий показали двузначный рост. Рынок все чаще рассматривает драгоценные металлы как хеджирование рисков «пузыря ИИ» и обесценивания валют.
Однако исторические прецеденты служат предостережением для текущего рынка. Провал попытки братьев Хант захватить рынок в 1980 году и обвал серебра в 2011 году указывают на то, что когда биржи начинают вводить ограничения на плечо, это часто сигнализирует о приближении конца ралли.
Текущая траектория цен на серебро поразительно напоминает период перед лопнувшим пузырем в 2011 году. После финансового кризиса 2008 года ФРС ввела политику нулевых процентных ставок и количественное смягчение, что подняло серебро с $8,50 до $50 за два года — рост на 500%. Однако CME Group пять раз за девять дней повысила требования к марже, вынудив массовое сокращение плеча на фьючерсном рынке, из-за чего цены на серебро рухнули почти на 30% за несколько недель, что привело к затяжному медвежьему рынку.
Еще более известный случай — попытка братьев Хант захватить рынок в 1980 году. Трое братьев скупили свыше 200 млн унций серебра для хеджирования инфляции, используя плечо для роста цен с $1,50 в 1973 году до почти $50 в 1980. CME затем ввела «Серебряное правило 7», строго ограничив леверидж, а председатель ФРС Волкер поднял ставки до 20%. Под двойным давлением маржин-коллов и разрыва цепочек финансирования братья Хант были вынуждены закрыть позиции и объявить о банкротстве, обрушив цены на серебро до $10.
Редактор/melody
Перевод предоставлен сторонним программным обеспечением.
Вышеуказанная информация предназначена только для ознакомления или обучения и не представляет собой инвестиционные рекомендации, связанные с Futu. Хотя мы стремимся обеспечить достоверность, точность и оригинальность всего такого контента, мы не можем этого гарантировать.
Источник:
