17 декабря 2025 года, Утренний обзор олова от SMM:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2601) открылся с небольшим ростом в вечерней сессии и держался на высоких уровнях, закрывшись на отметке 323 220 юаней/т, что на 0,07% выше, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) После месяцев давления со стороны автомобильной промышленности ЕС отказался от фактического запрета двигателей внутреннего сгорания и предоставил автопроизводителям большую гибкость в переходе на экологически чистый транспорт. Этот шаг указывает на то, что продвижение электромобилей в Европе замедлится, что больше приближает регион к США, где президент Трамп отменяет стандарты топливной эффективности автомобилей, установленные предыдущей администрацией. Согласно новому предложению, ЕС смягчит требование о запрете продаж новых автомобилей с бензиновыми и дизельными двигателями с 2035 года. К середине следующего десятилетия выбросы выхлопных газов должны быть сокращены на 90% по сравнению с текущей целью в 100%. Европейская комиссия заявила во вторник, что пересмотр позволит автопроизводителям продолжать продажи некоторых транспортных средств, оснащенных двигателями внутреннего сгорания, а также подключаемых гибридов и электромобилей с увеличенным запасом хода (EREV). ЕС установил условие, что автопроизводители должны компенсировать дополнительное загрязнение за счет использования низкоуглеродного или возобновляемого топлива либо применения locally produced green steel. (2) Changan Auto заявила в ходе опроса конкретных объектов, что ее модель Deepal 15 декабря получила разрешение на допуск продукта интеллектуального подключенного транспортного средства, оснащенного функцией автономного вождения уровня L3, что позволяет осуществлять автономное движение по одной полосе на автомагистралях и городских скоростных дорогах в условиях заторов (максимальная скорость 50 км/ч). Что касается последующего плана коммерциализации L3, компания ожидает провести пилотные дорожные применения с пользовательской организацией Changan Che Lian Technology в первом квартале 2026 года. После официального выпуска и вступления в силу соответствующих национальных нормативных актов и политик Changan Auto начнет процедуру допуска продукта и вывод на рынок для конечных пользователей. У компании имеется полноценный план по L3: модели Avatr, Deepal и Qiyuan постепенно запустят соответствующие автомобили. По мере расширения масштабов L3 ожидается, что в будущем он станет доступен в моделях стоимостью около 150 000 юаней. (3) Генеральный секретарь ОЭСР Корманн заявил, что бум инвестиций в искусственный интеллект, стимулирующий глобальный экономический рост, ожидается продолжительным и принесет долгосрочные выгоды. Организация ранее в этом месяце повысила прогнозы роста для нескольких крупных экономик, включая США, отметив, что расходы на технологии оказали поддержку на фоне торговой неопределенности. Корма́нн заяви́л: «Мы ожида́ем, что у́ровень инвести́ций в сфе́ру ИИ бу́дет продолжа́ть расти́ ещё не́которое вре́мя. В сре́днесро́чной и долгосро́чной перспекти́ве мы предви́дим, что уско́ренное распростране́ние и примене́ние ИИ в эконо́мике ока́жет суще́ственное положи́тельное влия́ние на рост производи́тельности.»Одна́ко Ко́улмен отмети́л, что ОЭСР ожида́ет замедле́ния те́мпов роста мировой эконо́мики с 3,2% в 2025 году до 2,9% в сле́дующем году, а торго́вые ри́ски могу́т усугуби́ться. Он сказа́л: «Мы де́йствительно ви́дим доста́точно мно́го ри́сков сниже́ния. Эффе́кт от по́шлин ещё не проя́вился по́лностью, неопределённость в торго́вле сохраня́ется, а та́кже существу́ет ря́д други́х структу́рных давле́ний.»
Фундамента́льные факторы: (1) Наруше́ния со сторо́ны предложе́ния: поставки оловя́нной руды́ в основны́х регио́нах добы́чи, таки́х как Ю́ньнань, в це́лом сокраща́ются. В декабре́ больши́нство плави́льных заво́дов, ожида́ется, сохраня́т относи́тельно стаби́льное произво́дство. (2) Спро́с: Из-за сла́бого спро́са на ры́нках потреби́тельской электро́ники и бытово́й те́хники зака́зы значи́тельно сократи́лись. Закупки на нижестоя́щих ступеня́х остаю́тся осто́рожными, а высо́кие це́ны су́щественно подавля́ют факти́ческое потребле́ние. Ограни́ченный сти́мул от но́вых секто́ров: Хотя улучше́ние вычисли́тельной мо́щности ИИ и рост устано́вки фотовольта́ики стимули́ровали потребле́ние о́лова, их теку́щий вкла́д остаётся небо́льшим и недоста́точным для компе́нсации спа́да потребле́ния в традицио́нных сектора́х.
Спо́товый ры́нок: Вчера́ на спо́товом ры́нке наблюда́лась относи́тельная акти́вность, поско́льку це́ны вре́менно опусти́лись ни́же отметки в 320 000 юа́ней. Не́которые нижестоя́щие и коне́чные потреби́тели нача́ли размеща́ть зака́зы и одновре́менно покупа́ть спо́товые сли́тки о́лова, при э́том не́которые предприя́тия та́кже провели́ не́которое пополне́ние запа́сов. Больши́нство тре́йдеров сообщи́ли о сде́лках в объё́ме одно́й грузови́ка и бо́лее, а не́которые — о объё́мах в диапазо́не 2–3 грузовико́в.
[Заявле́ние об исто́чнике да́нных: За исключе́нием обще́досту́пной информа́ции, оста́льные да́нные обраба́тываются SMM на осно́ве обще́досту́пных сведений, ры́ночной коммуника́ции и вну́тренней ба́зы да́нных моде́ли SMM, и предоставля́ются то́лько в спра́вочных це́лях, не явля́ясь консультацие́й по приня́тию реше́ний. Предоставля́емая информа́ция предназна́чена для спра́вочного использова́ния. Настоя́щая статья́ не явля́ется прямы́м инвестицио́нным иссле́дованием или рекоменда́цией по приня́тию реше́ний. Клие́нтам сле́дует принима́ть реше́ния осто́рожно и не использова́ть э́то в ка́честве заме́ны самостоя́тельной оце́нки. Любы́е реше́ния, приня́тые клие́нтами, не свя́заны с Shánghǎi Jı̄nshǔ Shàngchǎng.]
