8.19 Утреннее совещание по алюминию SMM
Фьючерсы: В ходе ночной сессии предыдущей торговой сессии наиболее активный контракт SHFE на алюминий 2510 открылся на уровне 20 580 юаней/тонна, достиг максимальной цены 20 605 юаней/тонна и минимальной цены 20 545 юаней/тонна, закрывшись на уровне 20 600 юаней/тонна, что на 0,02% выше уровня закрытия предыдущего дня. Алюминий LME открылся на уровне 2 602,5 доллара/тонна, достиг максимума 2 607 долларов/тонна и минимума 2 580,5 доллара/тонна, закрывшись на уровне 2 588,5 доллара/тонна, что на 0,56% ниже уровня закрытия предыдущего дня.
Макроэкономика: (1) 18 августа премьер-министр Ли Цян провел девятое пленарное заседание Государственного совета, подчеркнув необходимость выполнения экономических решений Центрального комитета партии для укрепления импульса экономического восстановления, сосредоточив внимание на стимулировании внутреннего спроса, увеличении потребления и стабилизации рынка недвижимости, чтобы достичь годовых целей. (Позитивно ★) (2) Трамп предложил продвигать прямые переговоры между Россией и Украиной и подготовиться к трехсторонней встрече США-Россия-Украина, выступая за то, чтобы переговоры могли проходить без прекращения огня, при этом указывая на возможность отправки американских войск для миротворчества и объявляя о продаже оружия Украине вместо бесплатной помощи. (Нейтрально)
Основные факторы: (1) Согласно данным SMM, в период с 11 по 17 августа отток алюминиевых слитков из складов в Китае составил 49 000 тонн, что на 1 000 тонн меньше по сравнению с предыдущим месяцем. (Негативно ★) (2) По данным SMM, 18 августа дневной социальный запас вторичных алюминиевых сплавов в Фошане, Нинбо и Уси составил 31 653 тонны, что на 10 тонн больше, чем в предыдущий торговый день, и на 308 тонн больше, чем в понедельник предыдущей недели (11 августа). (Негативно ★)
Рынок первичного алюминия: В ходе утренней сессии в понедельник центральный контракт SHFE на алюминий продолжил слабую тенденцию ночной сессии, опустившись до 20 550 юаней/тонна и колеблясь в ограниченном диапазоне. Падение цен на алюминий способствовало некоторому улучшению торговли в восточном Китае, однако высокие региональные запасы подавляли премии, затрудняя их восстановление. Рынок торговался с небольшой скидкой или по паритету к средней цене SMM. Вчера цена SMM A00 на алюминий закрылась на уровне 20 550 юаней/тонна, что на 160 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом 20 юаней/тонна к контракту 09, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. На центрально-китайском рынке покупатели воспользовались снижением цен для пополнения запасов, что улучшило торговлю. Премии и скидки оставались стабильными, торгуясь около паритета или с премией в 10 юаней/тонна по сравнению со средней ценой SMM на центральный Китай. Цена алюминия A00 SMM в центральном Китае составила 20 440 юаней/тонна по отношению к контракту SHFE алюминий 2509, что на 150 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в ценах между Хэнанью и Шанхае составила -100 юаней/тонна, сократившись на 10 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днём, и была на 130 юаней/тонна ниже, чем по контракту 2508.
Сырьё для вторичного алюминия: Вчера спотовая цена первичного алюминия снизилась на 160 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днём, закрывшись на уровне 20 550 юаней/тонна по данным SMM A00, что привело к общему снижению на рынке лома алюминия. В традиционный межсезонный период заказы от предприятий по переработке лома оставались слабыми, и покупки осуществлялись в основном из необходимости. Вчера цены на брикетированный лом UBC были сосредоточены в диапазоне 15 400-15 900 юаней/тонна (без учёта налогов), а цены на измельчённый напряжённый лом алюминия (ценится по содержанию алюминия) находились в диапазоне 17 100-17 600 юаней/тонна (без учёта налогов). Цены на брикетированный лом UBC снизились на 100 юаней/тонна по сравнению с прошлым месяцем, в то время как цены на измельчённый напряжённый лом алюминия (ценится по содержанию алюминия) и колёсные диски автомобилей/мотоциклов остались без изменений по сравнению с прошлым месяцем. Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и ломом, разница между алюминием A00 и смешанным экструзионным ломом без краски в Фошане сократилась на 160 юаней/тонна по сравнению с прошлым месяцем до 1 762 юаней/тонна, в то время как разница между алюминием A00 и механическим литейным ломом в Шанхае увеличилась на 29 юаней/тонна по сравнению с прошлым месяцем до 1 974 юаней/тонна. Ожидается, что цены на лом алюминия останутся высокими на этой неделе. Под влиянием переходного периода политики, связанной со вторичным алюминием, цены на сырьевые закупки, вероятно, повысятся, а дефицит измельчённого напряжённого лома алюминия (ценится по содержанию алюминия) усилится, с операционным диапазоном, ожидающимся в пределах 17 100-17 600 юаней/тонна (без учёта налогов). Брикетированный лом UBC, поддерживаемый потреблением со стороны предприятий по производству банок, будет работать в диапазоне 15 500-16 000 юаней/тонна (без учёта налогов).
Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке вчера самый активно торгуемый фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2511 открылся по максимальной цене 20 250 юаней/тонну, достиг минимальной цены 19 950 юаней/тонну и закрылся по цене 20 090 юаней/тонну, снизившись на 75 юаней/тонну или на 0,37% по сравнению с предыдущим торговым днем. Количество открытых позиций составило 7 988 лотов, объем торгов — 2 389 лотов, при этом в течение дня «быки» в основном сокращали свои позиции. На спотовом рынке цены на алюминий SMM A00 снизились на 160 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем и составили 20 550 юаней/тонну, в то время как цены на SMM ADC12 остались стабильными на уровне 20 350 юаней/тонну. Под влиянием недавних изменений политики в некоторых регионах и ограниченного предложения алюминиевого лома снижение себестоимости сырья было ограниченным, что поддерживало предприятия в сохранении твердых котировок. С точки зрения спроса традиционная атмосфера низкого сезона сохранялась, при этом фактическое потребление незначительно улучшилось, а торговая активность оставалась посредственной. В краткосрочной перспективе поддержка за счет себестоимости и сбои в политике могут продолжать поддерживать цены, однако слабый спрос в сочетании с давлением накопления запасов ограничит потенциал роста. В дальнейшем следует обратить внимание на реализацию политики и темпы восстановления спроса в период пикового сезона.
Резюме: На заседании Государственного совета подчеркивалась необходимость сосредоточиться на ключевых моментах для укрепления внутреннего экономического цикла и постоянного стимулирования потребительского потенциала. Необходимо принять эффективные меры для укрепления стабилизации и восстановления рынка недвижимости, сочетая городское обновление с реконструкцией городских деревень и ветхих домов для высвобождения спроса на улучшение жилищных условий по нескольким каналам. С точки зрения фундаментальных факторов не произошло значительных изменений в предложении, при этом производство алюминия оставалось стабильным с небольшим увеличением. С точки зрения спроса приближается пиковый сезон сентябрь-октябрь, однако в настоящее время под влиянием низкого сезона трудно ожидать, что потребление терминальных материалов превысит ожидания. В таких отраслях, как бытовая техника и фотоэлектрика, которые ранее имели сильную поддержку, рост замедлился, а некоторые экспортные заказы на алюминиевые терминальные изделия также сократились. Строительная отрасль все еще испытывает суперсезонное снижение. В атмосфере низкого сезона цены на алюминий остаются высокими, в то время как восстановление потребления остается относительно слабым. На фоне по-прежнему достаточного предложения тенденция накопления запасов сохранится в краткосрочной перспективе. В целом, сочетание макроэкономических благоприятных факторов внутри страны и за рубежом с потенциальными рисками в поставках алюминия позволит ценам на алюминий оставаться на высоком уровне, однако в условиях низкого сезонного спроса давление от накопления запасов остается значительным. После переваривания позитивных настроений центр цен на алюминий может столкнуться с риском первоначального скачка с последующим откатом, при этом уровень 21 000 юаней за тонну все еще остается под давлением. В дальнейшем следует обращать внимание на изменения в запасах и настроениях капитала.
[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных бирж и обработаны SMM на основе внутренней модели базы данных, предоставляются исключительно для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]
