Автор: , CNN
7 минут на чтение
Опубликовано в 7:00 по восточному летнему времени в четверг, 17 июля 2025 года
Нью-Йорк CNN — Медь является основой американской экономики. Она используется в проводах наших повсеместных электронных устройств, в стенах домов и в двигателях автомобилей. Эксперты говорят, что план президента Дональда Трампа по введению тарифов на красный металл может помешать достижению цели , а также потенциально вызвать инфляцию.
8 июля Трамп о введении 50-процентного тарифа на импорт меди, начиная с 1 августа, что привело к росту цен на 13% за один день, до рекордного уровня в 5,69 доллара за фунт.
Это самый большой однодневный рост цен на медь с 1968 года, согласно данным FactSet.
И эти цены могут быть только признаком того, что нас ждет в будущем. 50-процентный тариф станет «огромным налогом на потребителей меди», — говорится в записке Оле Хансена, руководителя отдела стратегии сырьевых товаров Saxo Bank.
Хотя Трамп говорит, что его тариф на медь необходим для стимулирования внутреннего производства из соображений национальной безопасности, быстрого решения нет.
США импортируют более 50% необходимой меди, в основном из Южной Америки, «и в ближайшие годы нет четкого пути к улучшению этой ситуации», — сказал Хансен.
Это связано с тем, что, по данным S&P Global Market Intelligence, открытие добываемой меди в США до начала добычи занимает в среднем почти 32 года. И конечным результатом большого и быстрого тарифа на медь может стать просто повышение цен на многие товары, говорят экономисты.
«Повышение цен, вызванное тарифами, рискует сделать медь — и, как следствие, американское производство и инфраструктуру — значительно дороже», — сказал Хансен.
Медь обладает высокой проводимостью, что делает ее важным компонентом электрических и электронных изделий. Медь можно найти в чипах мобильных телефонов, сантехнике домов и в двигателях автомобилей.
«Это жизненно важный металл для повседневного использования», — сказал CNN Роб Хаворт, старший директор по инвестиционной стратегии в управляющей компании активов US Bank. «Вероятно, не проходит и дня, чтобы вы не использовали что-то, в чем есть медь».
Поскольку приближается 1 августа, установленный Трампом как крайний срок для введения тарифа, предприятия и инвесторы не знают, что произойдет после введения огромного тарифа на ключевой компонент экономики — не говоря уже о том, выполнит ли президент свое обещание, учитывая его историю отказа от тарифных угроз.
Широкое влияние
Медь является одним из самых широко используемых металлов в мире. В типичном американском автомобиле содержится более 50 фунтов меди, данным торговой группы Copper Development Association.
Цена на медь в последние годы . Растущий рынок электромобилей и расширение центров обработки данных благодаря буму искусственного интеллекта способствуют росту глобального спроса на медь.
В этом году цены на медь побили предыдущие рекорды на фоне угрозы Трампа ввести тарифы. Фьючерсы на медь в Нью-Йорке выросли почти на 39% в этом году, опережая рост индекса S&P 500 на 6%, биткоина на 24% и на 26%.
Тарифы Трампа на металлы, включая , призваны укрепить американские цепочки поставок. Его администрация также ссылалась на соображения национальной безопасности при введении тарифа на медь.
Однако, по словам Грейс Цвеммер, экономиста-исследователя из Oxford Economics, импортный налог на медь повысит производственные издержки для производителей в таких отраслях, как строительство, электронные товары и автомобили.
«Все эти тарифы повышают издержки и, следовательно, наносят ущерб производству в нижних звеньях цепочки», — сказал CNN Морис Обстфельд, профессор экономики в Калифорнийском университете в Беркли и член совета экономических советников бывшего президента Барака Обамы.
«Для США это, похоже, довольно бессмысленный акт саморазрушения», — добавил Обстфельд.
Предприятия столкнутся с более высокими издержками, поскольку не существует многих жизнеспособных заменителей для меди, сказал Брандон Парсонс, практикующий экономист из бизнес-школы Pepperdine Graziadio. Хотя алюминий может быть заменителем, он более пожароопасен и не обладает такой же проводимостью, что делает его менее пригодным для использования в таких изделиях, как полупроводниковые микрочипы.
«Предприятиям или потребителям нет действительно хорошего способа избежать этих более высоких издержек», — сказал он. «Это будет ощущаться повсеместно в экономике».
Откуда США получают медь?
В 2024 году Чили, Канада и Перу обеспечили более 90% импорта меди в США, согласно данным Геологической службы США.
В 2024 году США добывали, по оценкам, 1,1 млн тонн меди, что покрывает чуть менее половины ее потребления, согласно данным Геологической службы США. В 2024 году более 70% внутренней добычи меди в США приходилось на Аризону.
По словам Парсонса из университета Пеппердайна, сдвиг экономических стимулов в современную эпоху и открытие свободной торговли способствовали снижению добычи меди в США.
В последние десятилетия США добывали меньше меди по мере либерализации мировой экономики, что позволило стране импортировать относительно дешевую медь из таких стран, как Чили, и позволило экономике США расшириться на другие отрасли.
В последние месяцы промышленные покупатели и трейдеры Уолл-стрит отправили огромные объемы меди в США, чтобы опередить возможные тарифы. По оценкам Morgan Stanley, в первые месяцы 2025 года в США было завезено и поставлено 400 000 тонн или примерно шестимесячный объем «дополнительной» меди.
По словам Эвы Мантей, стратега по сырьевым товарам голландского банка ING, запасы меди могут «временно смягчить» воздействие на рынок, когда вступят в силу тарифы.
Однако накопление меди не продлится вечно, и США будет трудно добывать достаточное количество меди внутри страны. В какой-то момент США, вероятно, придется импортировать больше меди с 50%-ным тарифом, что может повлечь за собой риск возобновления инфляции, сказала Мантей.
«Более высокие цены на медь также создают риск более высокой инфляции, повышая затраты для американских производителей, не имеющих внутренней альтернативы», — сказала Мантей.
Как тарифы повлияют на вас?
Пока неясно, поглотят ли компании более высокие затраты или переложат их на потребителей в виде более высоких цен, хотя экономическая теория предполагает, что предприятия по возможности переложат более высокие затраты на потребителей.
Уолл-стрит и корпоративная Америка ожидали тарифов на медь — но не 50%.
«Инвесторы были застигнуты врасплох, поскольку рынок ожидал значительно более низкой ставки тарифа», — написал в электронном письме Адам Тернквист, главный технический стратег LPL Financial.
Экономисты говорят, что более низкие тарифные ставки, такие как 10%, могут быть использованы стратегически для поощрения внутреннего производства. Однако такая высокая ставка, как 50%, может нанести удар по рынкам и даже привести к снижению спроса из-за слишком высоких цен.
Это может привести к замедлению экономического роста в различных отраслях, например, к затишью в строительстве домов.
Планы по возрождению производства и решению вопросов национальной безопасности
Трамп выступал за использование тарифов в качестве средства для стимулирования производства в США. Однако тарифы не являются панацеей, которая возродит производственную отрасль, сказал Парсонс из университета Пеппердайна.
«Цель этого — поощрить производство и инвестиции в медь в США», — сказал Парсонс. «Проблема в том, что это не похоже на производство воды, где вы просто открываете кран. Открытие нового медного рудника или даже расширение производства может занять годы и годы. Поэтому, хотя это действительно дает некоторый стимул, это больше долгосрочная перспектива. Вы почувствуете краткосрочную боль».
По словам Парсонса, такие стимулы, как прямые государственные субсидии или кредиты, могут способствовать внутреннему производству меди и укреплению цепочек поставок в США. Хотя тарифы могут помочь отечественным компаниям продавать больше на рынке, более высокие цены могут создать нежелательные эффекты домино по всей цепочке поставок.
В феврале Трамп подписал указ, открывающий расследование по статье 232 в отношении импорта меди. Этот раздел Закона о расширении торговли 1962 года дает президенту право вводить импортные пошлины для защиты отраслей, которые считаются жизненно важными для национальной безопасности США.
«США сталкиваются со значительной уязвимостью в цепочке поставок меди, с ростом зависимости от иностранных источников добычи, плавки и рафинирования меди», — говорится в .
Расследование по статье 232 имеет срок в 270 дней для проведения расследования, что означает, что администрация Трампа имела время до ноября, чтобы завершить свой обзор меди, согласно Мэнти из ING.
«Существует много иностранных поставщиков меди, включая близких союзников, таких как Канада, поэтому аргумент национальной безопасности кажется надуманным», — сказал Обстфельд из Беркли.
9 июля Трамп в своем сообщении в социальных сетях, подтверждающем его намерение ввести тарифы на медь, сказал, что этот металл является вторым по использованию металлом в Министерстве обороны.
Однако медь не была одним из 50 критически важных минералов, определенных Геологической службой США в 2022 году. Ожидается, что Геологическая служба США опубликует обновленный список классификации критически важных минералов в этом году.
Однако медь считается «критически важным материалом» для энергетики, согласно Министерству энергетики.
«В США очень ограниченные текущие возможности добычи», — сказал Обстфельд. «Потребуется десятилетие или больше, чтобы существенно перенести производство меди на территорию США. В результате цены на мед в США все равно останутся значительно выше, а в это время американские потребители и предприятия будут страдать еще больше».
