Рынок сначала резко вырос, а затем снизился в течение дня, при этом три основных индекса показали смешанные изменения. Шанхайский совокупный индекс однажды поднялся более чем на 1%, приблизившись к 3500 пунктам. Общий объем торгов на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах достиг 1,43 триллиона юаней, что на 118,8 миллиарда юаней больше, чем в предыдущий торговый день. На фьючерсном рынке темы рынка были довольно разрозненными, при этом количество акций, снизившихся в цене, превысило количество акций, поднявшихся в цене. Более 4100 акций по всему рынку снизились в цене. С точки зрения секторов банковские акции снова укрепились, при этом несколько акций, включая акции Пуданьского банка, установили новые рекордные максимумы. Акции концепции стабильных монет восстановились на фоне волатильности, при этом Beijing Kingsoft Cloud Technology и другие достигли дневного лимита роста. Акции энергетического сектора оставались активными, при этом Huayin Power и другие достигли дневного лимита роста. Снижение наблюдалось у акций концепции твердотельных батарей, при этом Shenzhen Sinyu Technology снизилась более чем на 10%. К закрытию торгов Шанхайский совокупный индекс вырос на 0,32%, Шэньчжэньский составной индекс снизился на 0,25%, а индекс ChiNext снизился на 0,36%.
Секторальная перспектива
В секторе банковские акции снова укрепились, при этом почти 10 акций, включая акции Пуданьского банка, Bank of Jiangsu, Industrial and Commercial Bank of China и China CITIC Bank, установили новые рекордные максимумы.
В недавнем исследовательском отчете Donghai Securities заявила, что по мере продолжающегося снижения безрисковой процентной ставки преимущество дивидендной доходности по-прежнему привлекательно для среднесрочных и долгосрочных фондов, таких как страховые фонды, социальные фонды, индексные фонды и общественные фонды с низкой волатильностью, ориентированные на дивиденды. В перспективе ожидается, что стабильный уровень прибыли и дивидендов продолжит оказывать явную поддержку банковскому сектору в условиях низких процентных ставок.
Кроме того, с фундаментальной точки зрения непрерывное укрепление макрополитики может породить ожидания маргинального улучшения, особенно поскольку восстановление потребления и инвестиций облегчит такие болевые точки, как рост личных рисков в банковском секторе и усиление срочности депозитов, что потенциально обеспечит основную поддержку рынку. Текущая оценка банковского сектора близка к среднему уровню за последнее десятилетие. Рекомендуется применять стратегию распределения «ядро + спутник» для последующих инвестиций, сбалансировав распределение: построить основной портфель из государственных крупных банков с высокой дивидендной доходностью, сочетая его с ведущими малыми и средними банками с циклической эластичностью в качестве спутникового портфеля.
Акции энергетического сектора также активно росли, при этом Shaoneng Group, Xinzhonggang, Shennan Electric A и Huayin Power достигли дневного лимита роста. Акции Langfang Development, Xichang Electric Power, Hangzhou Thermal Power и других компаний лидировали по росту.
Что касается новостей, то Huayin Power объявила вчера вечером, что ожидает чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, в размере от 180 млн до 220 млн юаней за первое полугодие, что на 175 млн до 215 млн юаней больше, чем за аналогичный период прошлого года. Исходя из этого расчета, чистая прибыль компании за первое полугодие выросла на 3604%—4426% в годовом исчислении. Кроме того, поскольку энергетика вступает в пиковый летний сезон спроса, Китайская государственная электросетевая корпорация заявила, что по состоянию на 30 июня все 140 ключевых проектов для пикового летнего спроса в ее операционной зоне были завершены и введены в эксплуатацию в этом году, что обеспечит надежную работу электросети и надежное электроснабжение этим летом.
China Securities считает, что такие факторы, как напряженность регионального спроса и предложения электроэнергии, благоприятная региональная конкурентная среда и меньшее количество потенциальных новых участников поддерживают цены на электроэнергию. Соответствующие электрогенерирующие компании могут лучше воспользоваться ростом валовой прибыли при снижении цен на уголь.
Отдельные акции
С точки зрения отдельных акций, краткосрочные настроения были довольно низкими, более 4100 акций по всему рынку закрылись в минусе. Количество акций, достигших дневного лимита роста и акций с несколькими днями подряд роста, сократилось по сравнению с вчерашним днем. Максимальная высота рынка снова опустилась до четырех дней подряд роста; из 14 акций с несколькими днями подряд роста вчера только Liugang Co., Ltd., Sailing Medical и Yama Tun продолжили рост. Акции Chengbang Co., Ltd. потеряли дневной лимит роста в конце сессии, в то время как акции Xuedilong и Jixin Technology достигли дневного лимита снижения. Текущий стиль рынка больше склоняется к кластеризации институциональных фондов, следующих за трендом, при этом энтузиазм к эмоциональным спекуляциям вокруг максимальной высоты акций с несколькими днями подряд роста по-прежнему относительно низкий.
Концепция стабильных монет также показала некоторое восстановление сегодня, при этом акции Jingbei Fang достигли дневного лимита роста, а акции Changliang Technology и Tianyang Technology выросли более чем на 10%. Другие популярные акции, такие как Sifang Jingchuang, Zhongke Jincai и Xiaoshangpin City, последовали за ними. Однако в целом сила восстановления этой темы была относительно слабой. Помимо небольшого количества акций с ограниченным ростом, большинство акций сначала выросли, а затем снизились во второй половине дня под влиянием индекса. В сочетании с концепцией твердотельных аккумуляторов, которая впервые поднялась во второй половине дня вчера, но сегодня снова показала расхождение и консолидацию, очевидно, что на краткосрочном рынке по-прежнему преобладает ротация, что затрудняет поддержание непрерывных трендов. В ответ на это, участие в краткосрочном арбитраже путем покупки на спадах может обеспечить относительно более высокий процент успеха.
Прогноз рынка
Сегодня на рынке наблюдалась значительная внутридневная волатильность. Во второй половине дня, под влиянием крупных финансовых компаний и полупроводниковых чипов, индексы быстро выросли, но вскоре снизились из-за недостаточного количества покупателей, что привело к смешанным результатам трех основных индексов, при этом индекс Шэньчжэня и индекс ChiNext закрылись с небольшим снижением. С начала этого раунда восстановления индекс Shanghai Composite приблизился к отметке в 3500 пунктов, накопив значительное количество позиций для закрытия прибыли в этот период. Поэтому некоторым фондам разумно выбрать выход из рынка после резкого роста индекса. Слишком рано делать вывод о том, что второполовинное снижение сигнализирует о краткосрочном пике. Отзывы рынка на следующей неделе будут более важными. Если три основных индекса смогут сохранить свое восходящее колебание вдоль пятидневной скользящей средней и вернуться к внутридневному максимуму сегодняшнего дня, это можно будет считать обычным оборотом в восходящем тренде. Напротив, если коррекция продолжится с увеличением объема, вероятность возврата к консолидации возрастет, что потребует большего внимания к контролю рисков.
Кроме того, в последнее время все более заметной становится дифференциация между крупными и мелкими капитализациями. С одной стороны, индекс стабильно растет под руководством банков и других тяжеловесов. С другой стороны, быстрая ротация различных горячих тем сохраняет краткосрочные настроения слабыми. На этом фоне есть два ключевых момента, на которые следует обратить внимание в будущем: 1) после недавнего ускорения концентрации фондов в таких областях, как банки, вычислительная мощность и инновационные лекарства, необходимо быть осторожным с потенциальными коррекциями из-за краткосрочного перегрева; 2) для того, чтобы рынок восстановил силу, помимо сохранения восходящей структуры, он должен также разработать основную тему с сильной преемственностью, чтобы начать новый цикл прибыльности.
Основные моменты рынка
1. В мае объем поставок отечественных мобильных телефонов составил 23,716 млн штук, что на 21,8% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Данные, опубликованные Китайской академией информационных и коммуникационных технологий (КАИКТ), показали, что в мае 2025 года объем поставок отечественных мобильных телефонов составил 23,716 млн штук, что на 21,8% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из них объем поставок 5G-мобильных телефонов составил 21,190 млн штук, что на 17,0% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и на долю этих телефонов приходилось 89,3% от общего объема поставок мобильных телефонов за тот же период. В мае 2025 года объем поставок мобильных телефонов отечественных брендов составил 19,177 млн штук, что на 24,2% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и на долю этих телефонов приходилось 80,9% от общего объема поставок мобильных телефонов за тот же период. Отечественные бренды выпустили 36 новых моделей мобильных телефонов, что на 25,0% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и на долю этих моделей приходилось 92,3% от общего количества новых моделей мобильных телефонов, выпущенных за тот же период. В мае 2025 года объем поставок смартфонов составил 22,526 млн штук, что на 21,2% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и на долю смартфонов приходилось 95,0% от общего объема поставок мобильных телефонов за тот же период. Производители смартфонов выпустили 27 новых моделей, что на 30,8% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и на долю этих моделей приходилось 69,2% от общего количества новых моделей мобильных телефонов, выпущенных за тот же период.
2. Министерство торговли: Антидемпинговые пошлины будут введены на импортный коньяк, происходящий из ЕС, на срок в пять лет, начиная с 5 июля
В соответствии со статьей 38 Антидемпинговых правил Министерство торговли (МТОР) представило предложение в Таможенную тарифную комиссию Государственного совета о введении антидемпинговых пошлин. На основании предложения МТОР Таможенная тарифная комиссия Государственного совета приняла решение о введении антидемпинговых пошлин на импортный коньяк, происходящий из ЕС, начиная с 5 июля 2025 года. Начиная с 5 июля 2025 года импортные операторы должны будут уплачивать соответствующие антидемпинговые пошлины в Таможню Китайской Народной Республики при импорте коньяка, происходящего из ЕС. Антидемпинговые пошлины будут взиматься ad valorem на основе таможенной стоимости импортных товаров, определенной таможней, и рассчитываться по следующей формуле: сумма антидемпинговой пошлины = таможенная стоимость импортных товаров, определенная таможней × ставка антидемпинговой пошлины. Антидемпинговые пошлины не будут взиматься задним числом на коньяк, происходящий из ЕС и импортированный в период с 11 октября 2024 года по 4 июля 2025 года (включительно). Таможня возвращает залоги или освобождает гарантии, предоставленные соответствующими импортными операторами Таможне Китайской Народной Республики в соответствии с положениями, на основании Уведомления № 42 от 2024 года и Уведомления № 50 от 2024 года Министерства коммерции Китая. Антидемпинговые пошлины не будут взиматься задним числом на коньяк происхождения из ЕС, импортированный до введения временных антидемпинговых мер. Срок введения антидемпинговых пошлин и ценовых обязательств на импортируемый коньяк происхождения из ЕС составляет пять лет, начиная с 5 июля 2025 года.
