Обзор рынка оловянных контрактов на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) и Лондонской металлической бирже (LME) в полдень 4 июля 2025 года
Тенденция утренней сессии: Сегодня на SHFE оловянные контракты продолжили свою модель колебаний на высоком уровне в узком диапазоне. Цена открытия составила 269 010 юаней/тонну (что на 0,11% ниже, чем на предыдущей ночной сессии), достигнув максимума в 271 300 юаней/тонну и минимума в 267 000 юаней/тонну в течение сессии. В полдень цена закрытия составила 267 770 юаней/тонну, что на 0,46% ниже, при этом открытый интерес остался стабильным на уровне 31 100 лотов.
Характеристики игры капитала: Быки и медведи неоднократно оспаривали уровень в 269 000 юаней/тонну, при этом торговая активность была вялой, что отражает ожидательное отношение рынка к макроэкономической политике и сигналам спроса и предложения.
Контракты на оловянные слитки на LME
Ночная динамика: На LME оловянные слитки закрылись по цене $33 695/тонну, что на $110 ниже (падение на 0,33%). Ключевой уровень поддержки: Уровень поддержки в $33 000/тонну остается прочным, при этом низкие запасы компенсируют макроэкономическое давление.
Данные о занятости вне сельского хозяйства за июнь превысили ожидания (добавлено 147 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 4,1%), что укрепило ожидания отложенного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США и подтолкнуло индекс доллара США вверх, что оказало давление на цены металлов. Однако сохраняются ожидания смягчения политики в связи с неожиданным отрицательным значением показателя ADP по занятости (снижение на 33 000), при этом рынок сохраняет 80%-ную вероятность снижения процентных ставок в сентябре.
Отсчет времени до освобождения от тарифов США и Китая: 90-дневный период освобождения от тарифов заканчивается 9 июля. Если США введут дополнительные тарифы на китайскую бытовую электронику, это непосредственно повлияет на экспортные заказы на оловянный припой.
Поддержка внутренней политикой: Политика «борьбы с беспощадной конкуренцией» в области фотоэлектрической энергии оптимизирует конкурентную среду отрасли, при этом новый спрос на электронику для электромобилей, оборудование для искусственного интеллекта и вычислительную мощность и т.д. обеспечивает структурную поддержку.
Очевидная отрицательная обратная связь: Несмотря на высокие спотовые премии, торговая активность остается вялой, при этом средний объем торговли трейдеров составляет всего 10 тонн в день. Покупатели нижнего звена проявляют осторожность и осуществляют только своевременные закупки.
Диапазон колебаний: Наиболее торгуемый контракт на оловянные слитки на SHFE имеет уровень поддержки в 265 000 юаней/тонну и уровень сопротивления в 270 000 юаней/тонну. Цена олова на LME имеет уровень поддержки в 33 000 долларов и уровень сопротивления в 34 000 долларов.
