4 июля акции Hongda продолжили снижаться на 1,91% по сравнению с предыдущим торговым днем и закрылись на уровне 8,75 юаня за акцию.
На вопрос о том, «когда ожидается завершение детальной геологической разведки медного рудника Дуобузаси и, если она будет завершена, будет ли вовремя начата работа по добыче и разработке», Hongda заявила на платформе для взаимодействия с инвесторами 2 июля, что в настоящее время ведется детальная геологическая разведка медного рудника Дуобузаси, и последующие связанные с этим работы будут постепенно и упорядоченно продвигаться.
17 июня Hongda объявила, что заявка компании на выпуск акций конкретным объектам получила одобрение на регистрацию от Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг. Цена закрытия акций Hongda 16 июня составила 7,66 юаня за акцию, а общая рыночная стоимость — 15,565 млрд юаней. Согласно проспекту (проекту регистрации), компания планирует выпустить 609,6 млн акций своему контролирующему акционеру — Shudao Investment Group Co., Ltd. по цене выпуска 4,68 юаня за акцию, привлекая в общей сложности 2,853 млрд юаней средств. После вычета связанных с эмиссией расходов средства будут использованы для погашения долгов и пополнения оборотного капитала. Часть средств, привлеченных от этого выпуска, предназначена для погашения долгов, включая основную сумму и задержанные комиссионные за возврат прибыли от Jinding Zinc Industry, бывшего контролирующего дочернего предприятия компании, а также краткосрочные займы. Учитывая, что компании трудно решить свои долговые проблемы за счет собственной прибыли в краткосрочной перспективе, Shudao Group планирует вливать капитал и оказывать поддержку компании путем подписки на акции, выпущенные компанией, что полезно для решения долговых проблем компании, повышения ее способности противостоять рискам и содействия ее устойчивому и здоровому развитию. Часть привлеченных средств предназначена для пополнения оборотного капитала, что будет полезно для увеличения запасов сырья и товаров на складе, повышения коэффициента использования мощностей и повышения прибыльности. В то же время путем подписки на выпущенные акции доля Shudao Group в акционерном капитале увеличится, что поможет еще больше укрепить стабильность контрольных прав компании, продемонстрировать ее твердую уверенность в перспективах будущего развития компании и быть полезным для направления позитивных сигналов рынку и миноритарным акционерам.
Компания Hongda ранее опубликовала свой отчет за первый квартал 2025 года, согласно которому в первом квартале этого года общая операционная выручка компании составила 822 миллиона юаней, что на 15,04% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, понесла убытки в размере 35,9281 миллиона юаней по сравнению с убытками в размере 5,4741 миллиона юаней за аналогичный период прошлого года. Что касается основных причин увеличения операционной выручки, то компания Hongda объяснила, что это связано с увеличением объема продаж и цен продажи цинковых изделий по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также с увеличением объема продаж комплексных удобрений в отчетный период.
Операционная ситуация в первом квартале этого года выглядит следующим образом:
1. Основная деятельность: в отношении фосфорной химии цена серы, основного сырья для фосфорной химии, резко выросла в первом квартале 2025 года, при этом закупочная цена серы выросла на 84,91% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к определенному снижению прибыльности фосфорной химии компании. В отношении цветных металлов плата за переработку цинковых изделий оставалась низкой в первом квартале 2025 года, что привело к убыткам в цинковом плавильном бизнесе компании. В отношении газохимической продукции цена продажи синтетического аммиака снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первом квартале 2025 года, что привело к убыткам в бизнесе синтетического аммиака контролируемой дочерней компании компании — Sichuan Mianzhu Chuanrun Chemical Co., Ltd. (далее именуемой «Mianzhu Chuanrun»).
2. Денежные потоки: чистый денежный поток, полученный от операционной деятельности компании в течение этого периода, составил -1,91 миллиарда юаней, что на 456,55% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это было связано в основном с выплатой компанией зарплаты сотрудникам, начисленной на конец прошлого года, в первом квартале 2025 года, что привело к сокращению кредиторской задолженности и увеличению денежных выплат за запасы сырья.
3. Изменения периодических расходов: финансовые расходы в течение этого периода снизились на 29,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном из-за полного погашения компанией основной суммы возврата прибыли Jinding Zinc Industry, соответствующего снижения штрафов за просрочку платежа и снижения процентных расходов в результате снижения процентных ставок по банковским кредитам для существующих кредитов компании. Административные расходы снизились на 16,27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном из-за сокращения расходов на заработную плату, социальные выплаты, амортизационные отчисления и оплату услуг посредников по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
4. Факторы затрат и сезонности: Первый квартал является сухим сезоном, и более высокие цены на электроэнергию привели к увеличению производственных затрат на химическое и цветное металлургическое производство компании по сравнению с дождливым сезоном. С приходом дождливого сезона во втором и третьем кварталах ожидается снижение цен на электроэнергию, и соответственно снижение производственных затрат компании.
5. Производственные планы и перспективы: В соответствии с годовым планом производства и операций, Mianzhu Chuanrun и филиал по цветным металлам успешно завершили свою годовую техническую проверку в первом квартале 2025 года, заложив прочную основу для последующего производства на полную мощность. Компания будет внимательно следить за динамикой рынка и собственными особенностями бизнеса, чтобы дальше оптимизировать организацию производства. Она будет активно формировать систему поставок, укреплять сотрудничество с предприятиями-партнерами по вертикали и постоянно расширять каналы закупки сырья и продажи продукции. Компания также будет разумно планировать свои финансовые ресурсы, оптимизировать структуру финансирования и эффективно снижать затраты на финансирование, тем самым еще больше сокращая финансовые расходы.
29 апреля на платформе для взаимодействия с инвесторами Hongda shares заявила, что при активной поддержке группы компания активно продвигает работу по развитию медного рудника Дулонг. На данный момент медный рудник Дулонг перешел в стадию перехода от разведки к добыче, и компания завершила проверку и регистрацию «Отчета о разведке медного рудника Дулонг». Отчеты «План развития и использования медного рудника Дулонг» и «План по геологической среде и рекультивации земель рудника» также прошли процедуру проверки.
В ранее опубликованном годовом отчете Hongda shares за 2024 год указано, что в 2024 году компания достигла общего объема операционных доходов в размере 3,409 млрд юаней, что на 12,68% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 36,1103 млн юаней, перейдя из убыточного состояния в аналогичном периоде прошлого года.
В годовом отчете Hongda shares за 2024 год указано, что основными факторами, влияющими на результаты деятельности в отчетном периоде, были следующие: 1. Основная деятельность (1) В фосфорной химической промышленности под влиянием положительной ситуации на международном рынке, внутреннего спроса на рынке и поддержки экспортной политики фосфорно-удобренческая промышленность показала рыночную тенденцию сначала снижения, а затем восстановления. В 2024 году компания тщательно проанализировала тенденции на рынках закупок и продаж, стремясь соответствовать рыночным ритмам. В период весенних сельскохозяйственных работ и осенних посевов компания получила значительное и растущее количество заказов на свои фосфорные и комплексные удобрения, что привело к процветанию как производства, так и продаж. Под влиянием значительного увеличения продаж фосфорных удобрений и комплексных удобрений, а также снижения стоимости некоторых основных сырьевых материалов, таких как жидкий аммиак, фосфорно-химический бизнес компании достиг определенного роста операционной эффективности. (2) В секторе цветной металлургии цинка компания достигла значительных прорывов в технологии извлечения сопутствующих редких и драгоценных металлов, повышая коэффициенты извлечения сопутствующих редких и драгоценных металлов, таких как золото, серебро и медь, из сырья. В то же время на фоне непрерывного снижения платы за переработку цинкового концентрата компания увеличила закупки цинкового концентрата, богатого золотом, серебром и медью. В результате производство и продажи побочных продуктов, содержащих редкие и драгоценные металлы, такие как золото, серебро и медь, резко возросли, что эффективно снизило общую себестоимость производства цинка. Под влиянием международных и внутренних макроэкономических факторов, таких как повышение ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США и обострение геополитических конфликтов, цены на драгоценные металлы, такие как золото, серебро и медь, резко выросли, что значительно увеличило стоимость побочных продуктов. В 2024 году валовая прибыльность цинковых продуктов и побочных продуктов компании возросла, а бизнес по цинковой металлургии компании перешел от убытков к прибыли. (3) В секторе химической промышленности природного газа под влиянием таких факторов, как низкая цена на синтетический аммиак за рубежом, увеличение внутренней производственной мощности синтетического аммиака и снижение цен на уголь, рыночная цена на синтетический аммиак продолжала снижаться. В 2024 году среднегодовая цена на синтетический аммиак снизилась на 18,73% по сравнению с 2023 годом. В 2024 году прибыльность продуктов из синтетического аммиака дочерней компании компании, владеющей контрольным пакетом акций, — Mianzhu Chuanrun, несколько снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 2. В связи с иском о контрактном споре с Jinding Zinc Industry в 2024 году компания начислила штраф за просрочку исполнения в размере 27,1324 млн юаней за основную сумму невозвращенной прибыли, который был включен в прибыль и убыток за 2024 год. 3. В соответствии с планом корректировки долей участия для вкладчиков в рамках плана реструктуризации Sichuan Trust компания безоговорочно передала свою долю в размере 22,1605% в Sichuan Trust. 27 сентября 2024 года Чэндуский межрайонный народный суд утвердил план реструктуризации Sichuan Trust Co., Ltd. Компания больше не владеет никакой долей в Sichuan Trust и продала свои долгосрочные инвестиции в капитал Sichuan Trust. Соответствующий прочий совокупный доход в размере -35,9446 млн юаней был включен в текущую прибыль и убыток. Влияние этого дела на прибыль и убыток компании за 2024 год составило -35,9446 млн юаней. 4. 3 декабря 2024 года компания получила от банкрота своей бывшей дочерней компании Jianchuan Yiyun общую сумму в размере 11,8904 млн юаней в виде выплат по распределению активов. В соответствии с соответствующими положениями стандартов бухгалтерского учета предприятий компания в 2024 году отменила резервы по кредитным убыткам по прочим дебиторской задолженности в размере 11,8904 млн юаней, что соответственно увеличило общую прибыль за 2024 год на 11,8904 млн юаней. 5. 10 декабря 2024 года компания получила от управляющего Hongda Group платеж по урегулированию долга (денежная часть) в размере 39,1101 млн юаней. В соответствии с соответствующими положениями стандартов бухгалтерского учета предприятий компания записала полученный платеж по урегулированию долга (денежная часть) в размере 39,1101 млн юаней на счетах, связанных с доходами, отразив его как внеоперационный доход, и соответственно увеличила общую прибыль за 2024 год на 39,1101 млн юаней. 6. В 2024 году общая сумма государственных субсидий, включенная в текущую прибыль и убыток, составила 6,2856 млн юаней. Изменения в показателях деятельности компании в 2024 году соответствовали тенденциям развития отрасли и собственной реальной ситуации.
Что касается бизнес-плана, то Hongda Co., Ltd. заявила в своем годовом отчете за 2024 год: на 2025 год компания планирует достичь операционного дохода в размере 3,554 млрд юаней и контролировать общие затраты и расходы на уровне 3,489 млрд юаней. Компания планирует произвести 80 000 тонн цинковых изделий, 340 000 тонн продуктов фосфорной серии, 210 000 тонн комплексных удобрений и 125 000 тонн синтетического аммиака. Компания может своевременно корректировать свой бизнес-план в зависимости от изменений на рынке. Вышеупомянутые стратегии развития и бизнес-планы не являются обязательствами по результатам деятельности перед инвесторами компании. Инвесторам рекомендуется сохранять достаточную осведомленность о рисках и понимать различия между стратегиями развития, бизнес-планами и фактической деятельностью.
В недавно опубликованном исследовательском отчете China Post Securities под названием «Увеличение поддержки группы, скоро может быть запущен мировой классный медный рудник», в котором дается комментарий по Hongda Co., Ltd., отмечается: целью привлеченных средств является решение проблем ликвидности компании и оптимизация ее капитальной структуры. Приобретение и полное подписание Shudao Group на частное размещение свидетельствует о доверии. Месторождение Дулонг имеет огромные запасы с годовой производственной мощностью около 313 200 тонн меди. В настоящее время компания владеет 30% акций Duolong Mining, в то время как Shudao Group владеет 40% акций через Hongda Group. Месторождение Дулонг расположено в районе Нгари Тибета и является первым в Китае концентрационным районом мирового класса для сверхкрупных медных рудников, с запасами медной руды достигающими 6,91 млн тонн, а также примерно 303 тоннами золотых ресурсов и 1758 тоннами серебряных ресурсов. В плане производства месторождение Дулонг имеет проектную добычу руды в размере 75 млн тонн в год и общий срок службы в 24 года (включая 2-летний период строительства инфраструктуры). Исходя из 87% коэффициента извлечения при обогащении медной сульфидной руды, ожидается, что месторождение будет производить около 313 200 тонн меди в год, а также 8 тонн золота и 12 тонн серебра, что, возможно, позволит ему войти в десятку крупнейших медных рудников мира. Проект прошел экспертную оценку и может начать разработку во второй половине года. В марте 2025 года Центр торговли земельными и минеральными правами и обзора ресурсовных запасов Тибетского автономного района организовал экспертов для рассмотрения и утверждения «Плана разработки и использования минеральных ресурсов для медного рудника Дулонг в уезде Гайзе Тибетского автономного района». В настоящее время проект находится на критическом раннем этапе перехода от прав на разведку к правам на добычу. Согласно правилам Тибетского автономного района, которые требуют обработки заявок на права разведки и добычи в течение 40 дней, ожидается, что темпы разработки месторождения Дулонг значительно ускорятся, а официальная разработка начнется во второй половине года. Раскрытие рисков: риск колебания цен; риск того, что прогресс проекта не соответствует ожиданиям; риск того, что спрос в нижнем звене цепочки не соответствует ожиданиям; несоответствие модельных предположений реальности; риск того, что политика превышает ожидания и т. д.
