В ответ на вопрос: «На брифинге по итогам работы в 2024 году, который компания провела 22 мая этого года, было упомянуто, что после завершения второго этапа разработки рудника Инман ожидается удвоение производства серебра и олова. Подразумевает ли это удвоение производства серебра и олова на руднике Инман или удвоение производства серебра и олова для всей публичной компании Xingye Silver & Tin? Могут ли быть предоставлены конкретные цифры?» компания Xingye Silver & Tin ответила на инвесторской интерактивной платформе 2 июля следующее: Текущий масштаб производства рудника Инман составляет 1,65 млн тонн в год. После завершения проекта расширения производства до 2,97 млн тонн в год ожидается удвоение производства серебра и олова на руднике Инман. Первый этап обогащения руды на руднике Инман разделен на медно-оловянную систему и свинцово-цинковую систему. Эти две системы могут быть заменены друг другой или использоваться полностью для обогащения медно-оловянной руды. Второй этап разработки рудника Инман планируется осуществлять в основном для обогащения медно-оловянной руды. Поскольку система обогащения руды может быть гибко применена в зависимости от фактических условий руды, содержание каждого металла не является фиксированным.
1 июля компания Xingye Silver & Tin выпустила объявление, в котором указала, что 122 млн акций, принадлежащих ее контролирующему акционеру — компании Inner Mongolia Xingye Gold Smelting Group Co., Ltd., были освобождены от судебного ареста 30 июня 2025 года, что составляет 25,13% от ее принадлежащих акций и 6,87% от общего капитала компании. На дату объявления группа Xingye владела 485 млн акциями, что составляет 27,33% от общего капитала, с общим количеством замороженных акций в размере 363 млн, что составляет 74,87% от ее принадлежащих акций и 20,46% от общего капитала компании.
Ранее, когда ее спросили о том, что «текущий масштаб производства рудника Инман составляет 1,65 млн тонн в год. После завершения проекта расширения производства до 2,97 млн тонн в год ожидается удвоение производства серебра и олова на руднике Инман. Первый этап обогащения руды на руднике Инман разделен на медно-оловянную систему и свинцово-цинковую систему. Эти две системы могут быть заменены друг другой или использоваться полностью для обогащения медно-оловянной руды. Второй этап разработки рудника Инман планируется осуществлять в основном для обогащения медно-оловянной руды. Поскольку система обогащения руды может быть гибко применена в зависимости от фактических условий руды, содержание каждого металла не является фиксированным», компания Xingye Silver & Tin ответила на инвесторской интерактивной платформе 17 июня следующее: 1. В настоящее время компания «Юбан Майнинг» использует метод заполнения. В соответствии с планом добычи в рамках проекта расширения до 8,25 млн. т, основанного на отчете о технико-экономическом обосновании, подготовленном Китайской инженерной корпорацией «ЭНФИ», для добычи толстых и концентрированных рудных жил в южной части рудника выбран метод естественного обрушения, а для северной части рудника — метод заполнения. Применение метода естественного обрушения полностью учитывает запасы обрушаемых низкосортных руд и разбавление при добыче, а также комплексное извлечение ресурсов с помощью процесса фотоэлектрической сухой сепарации (интеллектуального отбраковки отходов), что не приведет к снижению рудного предела компании. 2. Последний отчет о проверке запасов ресурсов компании «Юбан Майнинг» прошел проверку и регистрацию. Согласно «Заключению о проверке отчета о проверке ресурсов серебряной полиметаллической руды в руднике Шуанцзяньцзышан, район Балинзуочи, Автономный регион Внутренняя Монголия» (письмо о проверке и оценке запасов Чжицзы (2025) № 52), после проверки запасов ресурсов в этот раз, по состоянию на 31 марта 2025 года, общий объем идентифицированных ресурсов (TM+KZ+TD) составляет 295 млн. т руды, содержащей 21 621 т металла Ag, 789 600 т металла Pb и 2 365 300 т металла Zn. По сравнению с последним отчетом, данная проверка запасов ресурсов показывает общий рост запасов руды на 134 млн. т, содержащей 6 146,58 т металла Ag, 397 400 т металла Pb и 842 300 т металла Zn. Подробную информацию см. в «Объявлении компании «Синье Силвер энд Тин» о проверке и регистрации отчета о проверке запасов ресурсов дочерней компании «Юбан Майнинг» (Объявление №: 2025-46), опубликованном компанией на специализированных информационных ресурсах 12 июня 2025 года.
11 июня 2025 года компания «Синье Силвер энд Тин» объявила, что ее дочерняя компания «Юбан Майнинг» недавно получила ответное письмо от Бюро природных ресурсов города Чифэн в отношении проверки и регистрации запасов минеральных ресурсов, что означает успешную проверку и регистрацию «Отчета о проверке запасов ресурсов серебряного полиметаллического месторождения в руднике Шуанцзяньцзышан, район Балинзуочи, Автономный регион Внутренняя Монголия» компании «Юбан Майнинг». По состоянию на 31 марта 2025 года общий объем проверенных запасов ресурсов (TM+KZ+TD) составляет 295 млн. т руды, содержащей 21 600 т металла Ag; 164 млн. т руды Pb, содержащей 789 600 т металла Pb; и 280 млн. т руды Zn, содержащей 2,37 млн. т металла Zn. Средние содержания составили 73,29 г/т для Ag, 0,48% для Pb и 0,85% для Zn.
Xingye Silver & Tin опубликовала свой отчет за 1-й квартал 2025 года 28 апреля 2025 года, показавший, что в первом квартале компания достигла общего операционного дохода в размере 1,149 млрд юаней, что на 50,37% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и чистой прибыли, относящейся к материнской компании, в размере 374 млн юаней, что на 63,22% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Отчет Xingye Silver & Tin за 1-й квартал показывает, что операционный доход текущего периода увеличился на 50,37% по сравнению с предыдущим периодом, операционные затраты увеличились на 51,55%, налоги и сборы увеличились на 59,56%. Основные причины — увеличение объема производства и продаж основных минеральных продуктов компании и годовое увеличение цен продажи продукции. Операционная прибыль текущего периода увеличилась на 61,99% по сравнению с предыдущим периодом, общая прибыль увеличилась на 63,25%, расходы на подоходный налог увеличились на 65,49%, а чистая прибыль, относящаяся к владельцам материнской компании, увеличилась на 63,22%. Основные причины — увеличение объема производства и продаж основных минеральных продуктов компании, годовое увеличение цен продажи продукции и увеличение операционного дохода.
Другие важные вопросы, объявленные Xingye Silver & Tin в своем отчете за 1-й квартал, включают:
1. Приобретение компанией 85% акций Yubang Mining : Компания приобрела 85% акций Chifeng Yubang Mining Co., Ltd., принадлежащих Guocheng Mining Co., Ltd., Ли Чжэншуй и Ли Руйянгу, за общую сумму 2,388 млрд юаней, используя собственные средства и собственные средства, привлеченные путем размещения. 6 января 2025 года компания провела свое первое внеочередное общее собрание акционеров в 2025 году, которое одобрило сделку. 14 января 2025 года передача акций была завершена с регистрацией изменений в промышленности и торговле в департаменте надзора и управления рынком. С тех пор компания владеет 85% акций Yubang Mining, которая стала контролируемым дочерним предприятием компании и была включена в консолидированную финансовую отчетность компании.
2. Проект расширения Yuman Mining, дочерней компании, на 2,97 млн тонн получил одобрение проекта : В январе 2025 года Yuman Mining, дочернее предприятие, полностью принадлежащее компании, получила «Одобрение Комиссии по развитию и реформам Автономного района Внутренней Монголии по проекту расширения медно-свинцово-оловянно-серебряно-цинкового рудника в районе Байиньчаган Дуншань горнодобывающей компании Yuman Mining Co., Ltd. в районе Сивуцзумуцинь» (Nei Fa Gai Chan Ye Fa Zi (2025) № 24), выданное Комиссией по развитию и реформам Автономного района Внутренней Монголии Комиссии по развитию и реформам лиги Силингол. Yuman Mining будет реализовывать проект расширения рудника цинка, свинца, серебра, меди и олова в районе добычи (номер лицензии на добычу C1500002015013210136961). Масштаб строительства проекта будет увеличен с 1,65 млн тонн в год до 2,97 млн тонн в год, при этом методом добычи будет подземная добыча, и проект классифицируется как проект реконструкции и расширения. Компания будет активно продвигать строительство проекта расширения Yuman Mining на 2,97 млн тонн в год. Перед началом проекта она будет оформлять соответствующие процедуры по землепользованию, охране окружающей среды, проверке энергосбережения, безопасности труда, сохранению почвы и воды и т.д. в соответствии с соответствующими законами и административными положениями, чтобы обеспечить начало проекта с завершением всех необходимых процедур в соответствии с планом. После завершения проекта и ввода его в эксплуатацию мощность добычи и обогащения Yuman Mining увеличится с 1,65 млн тонн в год до 2,97 млн тонн в год, что еще больше повысит прибыльность и конкурентоспособность компании на рынке.
3. Произошла несчастная случай на производстве в Yuman Mining, дочерней компании: В 16:18 9 марта 2025 года произошла несчастная случай на производстве во время подготовительных работ по добыче в отделе горного проекта Yuman Mining компании Henan Jinyuan Construction Co., Ltd., подрядчика по добыче Yuman Mining, дочерней компании, полностью принадлежащей компании. В результате несчастного случая один человек погиб, никто не пострадал. После несчастного случая горный район Yuman Mining остановил производство 9 марта, в то время как обогатительная фабрика продолжала нормальную работу. В настоящее время Yuman Mining завершила соответствующую работу по исправлению недостатков в соответствии с требованиями регулирующих органов, и горный район возобновил производство 16 апреля 2025 года. Этот несчастный случай не оказал существенного влияния на производство и работу компании, а также не оказал серьезного негативного влияния на результаты деятельности компании в 2025 году.
Кроме того, годовой отчет за 2024 год, опубликованный Xingye Yinxi, показывает, что в 2024 году компания достигла операционного дохода в размере 4,270,3872 млн юаней, что на 15,22% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; общей прибыли в размере 1,765,2261 млн юаней, что на 64,69% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и чистой прибыли, относящейся к акционерам публичной компании, в размере 1,529,8586 млн юаней, что на 57,82% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Введение в Xingye Yinxi: В 2024 году доля операционного дохода компании от различных минеральных продуктов в общем операционном доходе составила следующее: олово — 1,415,3906 млн юаней, что составляет 33,14%; серебро — 1,165,409 млн юаней, что составляет 27,29%; цинк — 981,0361 млн юаней, что составляет 22,97%; железо — 234,7111 млн юаней, что составляет 5,50%; свинец — 230,3635 млн юаней, что составляет 5,39%; медь — 129,711 млн юаней, что составляет 3,04%; сурьма — 62,8116 млн юаней, что составляет 1,47%; и золото — 13,7186 млн юаней, что составляет 0,32%. Совокупный доход от минерального олова и минерального серебра составил 60,43% от общего дохода.
В своем годовом отчете Xingye Silver & Tin заявила, что в течение отчетного периода основными продуктами компании были цветные и драгоценные металлы, такие как серебро, олово, цинк, свинец, железо, медь, сурьма и золото. Xingye Silver & Tin указала, что в 2024 году компания устойчиво продвигала различные задачи и успешно выполнила все годовые производственные и операционные задачи. Опираясь на свои высококачественные действующие рудники, компания достигла двойного роста производства и эффективности , при этом эффективность ее стратегического планирования стала заметной.
Xingye Silver & Tin заявила, что в 2024 году компания произвела 8,901,85 тонн минерального олова, что на 14,58% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, 228,93 тонн минерального серебра, что на 14,68% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, 59,740,98 тонн минерального цинка, что на 8,67% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, 16,958,57 тонн минерального свинца, что на 8,05% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, 2,906,43 тонн минеральной меди, что на 4,94% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, 1,351,70 тонн минеральной сурьмы, что на 32,58% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и 339,100 тонн минерального железа, что на 3,74% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С 2022 по 2024 год производство основных продуктов компании (за исключением висмута, железа и золота) увеличивалось год за годом.
Xingye Silver & Tin сообщила, что по состоянию на конец 2024 года (включая Yubang Mining) запасы металлов компании в рамках каждой лицензии на добычу составили следующее:
В исследовательском отчете Guosen Securities по Xingye Silver & Tin, опубликованном 16 мая, отмечается, что в последние годы производство основных минералов компании стабильно увеличивалось. В 2024 году объем и цена серебра и олова увеличились, что привело к значительному годовому увеличению прибыли компании. Приобретение 85% акций Yubang Mining еще больше повысило запасы серебра компании. Учитывая зависимость компании от богатого ресурсами региона Внутренней Монголии и ее активный подход к резервированию высококачественных минеральных ресурсов путем внешних слияний и поглощений, а также сосредоточение на внутреннем развитии, Guosen Securities сохраняет рейтинг «Outperform». Предупреждения о рисках: риски того, что прогресс в разработке ресурсов компании не соответствует ожиданиям; риски колебания цен на металлы.
В исследовательском отчете Minsheng Securities по Xingye Silver & Tin показано, что объем и цена увеличились, что повысило прибыльность. Объем: В 2024 году производство минерального олова компании составило 8,902 тонны, что на 14,58% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, производство минерального серебра составило 229 тонн, что на 14,68% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, производство минерального цинка составило 59,741 тонну, что на 8,67% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, производство минерального свинца составило 16,959 тонн, что на 8,05% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, производство минеральной меди составило 2,906 тонн, что на 4,94% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, производство минеральной сурьмы составило 1,352 тонны, что на 32,58% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а производство минерального железа составило 339,100 тонн, что на 3,74% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Различные степени изменения в производстве металлов были связаны с годовым увеличением объема переработки свинцово-цинковой руды и годовым снижением объема переработки медно-оловянной руды в Инмане в 2024 году. Цена: В 2024 году средняя цена серебра составила 28 долларов США за унцию, что на 21,0% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 1-м квартале 2025 года средняя цена составила 31,7 доллара США за унцию, что на 39,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1,0% больше по сравнению с предыдущим месяцем. В 2024 году средняя цена олова составила 248 000 юаней за тонну, что на 16,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 1-м квартале 2025 года средняя цена составила 261 000 юаней за тонну, что на 20,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 3,9% больше по сравнению с предыдущим месяцем. В 2024 году средняя цена сурьмы составила 130 000 юаней за тонну, что на 59,33% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 1-м квартале 2025 года средняя цена сурьмы составила 156 000 юаней за тонну, что на 73,69% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 8,54% больше по сравнению с предыдущим месяцем. В 2024 году средние цены свинца и цинка составили 17 300 юаней за тонну и 23 300 юаней за тонну соответственно, что на 10,3% и 9,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 1-м квартале 2025 года средние цены свинца и цинка составили 17 000 юаней за тонну и 24 000 юаней за тонну соответственно, что на 4,9% и 15,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и изменились на +0,1% и -5,8% по сравнению с предыдущим месяцем соответственно. Прибыльность: Благодаря росту цен на металлы валовая прибыль компании в секторах цинка, олова и серебра в 2024 году составила 51,29%, 72,50% и 65,98% соответственно, что на 10,5, 7,9 и 13,8 процентных пункта (п.п.) больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая прибыль минерального сектора составила 62,98%, что на 10,1 п.п. больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общая валовая прибыль и чистая прибыль компании составили 62,95% и 35,17% соответственно, что на 10,13 и 9,45 п.п. больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В первом квартале 2025 года общая валовая прибыль и чистая прибыль компании составили 55,57% и 31,86% соответственно, что на 0,34 п.п. меньше и на 2,44 п.п. больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 2,79 п.п. меньше и на 9,09 п.п. больше по сравнению с предыдущим месяцем. Основные моменты: Ведущий производитель серебра с обширными ресурсами: После приобретения Yubang Mining в 2025 году запасы серебра компании увеличились до 24 537 тонн, что составляет 34,56% от общих внутренних запасов и 4,46% от мировых запасов серебра. По состоянию на конец 2023 года компания занимала первое место в Азии и восьмое место в мире среди серебряных компаний. Непрерывный прогресс в строительстве второго этапа Yiman: Проект второго этапа Yiman компании получил одобрение на создание в январе 2025 года. Согласно технико-экономическому обоснованию, второй этап Yiman является проектом реконструкции и расширения сроком строительства около двух лет, запланированным к завершению во втором полугодии 2026 года. В настоящее время суточная мощность первого этапа Yiman составляет 5000 тонн. После завершения и ввода в эксплуатацию второго этапа Yiman мощность добычи и обогащения Yiman увеличится с 1,65 млн тонн/год до 2,97 млн тонн/год, что еще больше повысит прибыльность компании. Предупреждения о рисках: Колебания цен на металлы, отставание в ходе реализации проектов, риски безопасности производства и т.д.
