3 июля цена акций Shengda Resources снизилась. По состоянию на 10:24 утра 3 июля Shengda Resources упала на 1,24%, закрывшись на уровне 15,16 юаня за акцию.
На вопрос «Период опытной эксплуатации золоторудного месторождения Хунлинь Цайюаньцзы приходится на первую или вторую половину июля?» Shengda Resources заявила на инвестиционной интерактивной платформе 2 июля, что опытная эксплуатация медно-золоторудного месторождения Цайюаньцзы компании Honglin Mining ожидается с июля по сентябрь 2025 года. Подробную информацию об опытной эксплуатации смотрите в последующих периодических отчетах компании и других соответствующих объявлениях.
В ответ на вопрос «С постепенным переходом к массовому производству полностью твердотельных аккумуляторов в период с 2026 по 2028 год ожидается, что годовое потребление серебра в электромобилях превысит 16 000 тонн, что приведет к серьезному дефициту. Планирует ли компания запастись серебром в ожидании роста цен?» Shengda Resources ответила на инвестиционной интерактивной платформе 2 июля:Прибыль компании в основном поступает от добычи и обогащения цветных металлов.В настоящее время добываемые компанией рудные ресурсы сосредоточены в центральной и восточной частях Автономного района Внутренняя Монголия. Из-за климатических факторов производство компании в первом квартале очень незначительное. Чтобы справиться с ежедневными операционными расходами в период непроизводственного времени горнодобывающих предприятий в первом квартале следующего года и принять своевременные стратегии продаж горнодобывающей продукции в зависимости от ценовых тенденций на сырьевые товары, компания будет разумно сохранять часть запасов в конце года, но не будет запасаться в больших количествах.
Ранее, на вопрос «Сколько рудников приобрела ваша компания за эти годы? В частности, какие рудники уже начали или собираются начать добычу? С учетом значительного роста цен на серебро, какой источник доходов является основным для вашей компании?» Shengda Resources заявила на инвестиционной интерактивной платформе 12 июня, что компания в основном занимается добычей, обогащением и продажей драгоценных металлов и руд цветных металлов. У нее семь дочерних горнодобывающих компаний, включая Yindu Mining, Jinshan Mining, Guangda Mining, Jindu Mining, Dongsheng Mining, Honglin Mining и Deyun Mining. Шахты, принадлежащие Yindu Mining, Guangda Mining и Jindu Mining, являются серебро-свинцово-цинковыми, а шахта Jinshan Mining — серебро-золотой. Все четыре шахты находятся в эксплуатации. Среди шахт, еще не введенных в эксплуатацию, производственная мощность, указанная в лицензии на добычу полезных ископаемых медно-золотой шахты Caiyuanzi компании Honglin Mining, составляет 396 000 тонн в год, и в настоящее время ведется строительство шахты, ожидается пробная эксплуатация в период с июля по сентябрь 2025 года. Производственная мощность, указанная в лицензии на добычу полезных ископаемых полиметаллической серебряной шахты Bayanwula компании Dongsheng Mining, составляет 250 000 тонн в год, и шахта вышла на этап строительства инфраструктуры, стремясь начать добычу в 2026 году. Производственная мощность, указанная в лицензии на добычу полезных ископаемых полиметаллической серебряной шахты Bayanbaolege компании Deyun Mining, составляет 900 000 тонн в год, и Deyun Mining в настоящее время продолжает проводить разведочные работы и оформляет соответствующие процедуры. Подробную информацию см. в Разделе III «Управленческая дискуссия и анализ» годового отчета компании за 2024 год. Компания еще не проводила хеджирование для продукции добычи и переработки драгоценных и цветных металлов в текущем году.
Shengda Resources ранее опубликовала свой отчет за I квартал 2025 года, согласно которому общая операционная выручка компании в I квартале составила 353 млн юаней, что на 33,92% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 8,2841 млн юаней, выйдя на прибыль в годовом исчислении, а скорректированная чистая прибыль составила 6,8587 млн юаней, также выйдя на прибыль в годовом исчислении. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил -164 млн юаней по сравнению с -11,3252 млн юаней за аналогичный период прошлого года. Увеличение операционной выручки Shengda Resources было обусловлено ростом продаж от горнодобывающей и перерабатывающей деятельности в отчетный период.
Shengda Resources заявила в своем отчете за I квартал, что ее дочерняя компания Inner Mongolia Jinshan Mining Co., Ltd. получила ответ от Бюро природных ресурсов Хулунбуира в январе 2025 года под названием «Ответ о рассмотрении и регистрации Отчета о верификации запасов минеральных ресурсов серебряного месторождения Эрен-Толгой в Правом баргузинском аймаке Внутренней Монголии» (Hu Natural Reserve Letter [2025] No. 01). В отзыве подтверждено, что «Отчет о верификации запасов минеральных ресурсов серебряного месторождения Эрен-Толгой в Правом баргузинском аймаке Внутренней Монголии» соответствует соответствующим нормативным требованиям и утвержден для регистрации. По сравнению с предыдущим обзором, вновь утвержденные запасы ресурсов Jinshan Mining включают увеличение на 1,8209 млн. т рудных ресурсов, 608,67 т содержания серебра, 5046,19 кг содержания золота в сопутствующих рудах, 7527,39 т содержания свинца и 7018,44 т содержания цинка, в то время как содержание марганца уменьшилось на 87 141,36 т. Утверждение отчета о проверке запасов ресурсов Jinshan Mining означает достижение очередного этапа в усилиях по разведке и расширению запасов, что поможет продлить срок службы рудника и обеспечить ресурсную безопасность для долгосрочного развития. Подробности см. в объявлении компании от 13 января 2025 года под названием «Объявление о прохождении обзора и регистрации отчета о проверке запасов ресурсов дочерней компании Jinshan Mining» (Объявление №: 2025-002).
Shengda Resources ранее опубликовала свой годовой отчет за 2024 год, в котором указано, что ее результаты были в основном обусловлены добычей, переработкой и продажей руд драгоценных и цветных металлов, тесно связанных с внутренними и зарубежными макроэкономическими условиями. Мировые экономические тенденции, условия на финансовых рынках, спрос и предложение цветных металлов, а также колебания цен все оказали влияние на операционные результаты компании. В 2024 году средние спотовые цены на серебро, золото, свинец и цинк внутри страны выросли на 30,94%, 23,87%, 9,67% и 8,18% год к году соответственно (источник данных: SMM). Благодаря более высоким ценам на базовые металлы средние продажные цены продукции компании из рудников выросли год к году. Кроме того, Jinshan Mining завершила свою технологическую модернизацию и получила компенсацию за занятие средств и штрафы, связанные с судебными разбирательствами, что привело к значительному улучшению операционных результатов год к году. В 2024 году компания достигла операционного дохода в размере 2013,2084 млн. юаней, что на 10,66% меньше год к году, включая 1468,7558 млн. юаней от добычи и переработки цветных металлов (рост на 15,81% год к году) и 385,0354 млн. юаней от торговли цветными металлами (падение на 51,91% год к году). Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 390,0354 млн. юаней, что на 163,56% больше год к году. В 2025 году компания ускорит строительство и ввод в эксплуатацию соответствующих рудников, одновременно контролируя производственные затраты для обеспечения достижения годовых производственных целей. Она также воспользуется благоприятной ситуацией роста цен на металлы, научно сформулирует планы продаж и максимально повысит операционную эффективность компании.
Годовой отчет Shengda Resources за 2024 год указывает, что компания в основном занимается добычей, обогащением и продажей драгоценных металлов и руд цветных металлов. У нее семь дочерних горнодобывающих компаний, включая Yindu Mining, Jinshan Mining, Guangda Mining, Jindu Mining, Dongsheng Mining, Honglin Mining и Deyun Mining. Yindu Mining, Guangda Mining и Jindu Mining являются серебро-свинцово-цинковыми рудниками, а Jinshan Mining — серебро-золотым рудником. Все эти четыре рудника в настоящее время работают. Среди рудников, которые еще не начали добычу, Dongsheng Mining получила лицензию на добычу для рудника Bayanwula Silver Polymetallic Mine с производственной мощностью 250 000 тонн в год. В настоящее время ведется строительство рудника. После завершения строительства рудник подпишет соглашение о переработке по оплате за тонну с Yindu Mining, а руда будет продаваться после переработки по оплате за тонну Yindu Mining. Honglin Mining получила лицензию на добычу с производственной мощностью 396 000 тонн в год. В настоящее время ведется строительство рудника, и ожидается, что пробное производство начнется с июля по сентябрь 2025 года. Deyun Mining получила лицензию на добычу в феврале 2024 года с лицензированной производственной мощностью 900 000 тонн в год. Помимо права на добычу, Deyun Mining также обладает правом на разведку свинцово-цинкового полиметаллического рудника Bayanbaolege District, охватывающим площадь разведки 33,2873 квадратных километра. В настоящее время Deyun Mining продолжает проводить разведочные работы и оформлять соответствующие формальности. Помимо вышеупомянутых основных горнодобывающих операций, компания через свою дочернюю компанию Jinye Environmental Protection, в которой она владеет контрольным пакетом акций, вышла на рынок комплексного использования твердых отходов, содержащих металлы, такие как никель и медь, с акцентом на рациональное использование вторичного никеля для непрерывного повышения экономической эффективности.
По состоянию на 31 декабря 2024 года запасы ресурсов каждого рудника, находящегося под управлением компании, составляют следующие:
В пределах лицензионного участка рудника Bairindaba Silver Polymetallic Mine, принадлежащего Yindu Mining, сохраненные основные сопутствующие ресурсы (доказанные + контролируемые + предполагаемые) серебра, свинца и цинка включают в себя запасы руды в объеме 5,442 млн тонн, содержание серебра в металле 1 182,5 тонны и средний содержательный уровень 239,28 г/тонну; содержание свинца в металле 122 208,1 тонны и средний содержательный уровень 2,74%; содержание цинка в металле 230 457,1 тонны и средний содержательный уровень 4,73%. Сохраненные связанные ресурсы (доказанные + контролируемые + предполагаемые) серебра, свинца и цинка включают содержание металла серебра в размере 34,0 тонны и средний сорт в размере 54,49 г/т; содержание металла свинца в размере 5 153,8 тонны и средний сорт в размере 0,54 %; а также содержание металла цинка в размере 3 945,5 тонны и средний сорт в размере 0,69 %. Сохраненные связанные ресурсы золота (предполагаемые) включают количество руды в размере 659 000 тонн, содержание металла золота в размере 106,0 кг и средний сорт в размере 0,161 г/т; связанные ресурсы меди (предполагаемые) включают количество руды в размере 4,44 млн тонн, содержание металла меди в размере 7 789,0 тонн и средний сорт в размере 0,175 %. Предполагаемые ресурсы мышьяка в связанных компонентах включают количество руды в размере 5,431 млн тонн и количество ресурсов мышьяка в размере 90 945,0 тонн со средним сортом в размере 1,675 %. Предполагаемые ресурсы серы в связанных компонентах включают количество руды в размере 5,109 млн тонн и количество ресурсов серы в размере 516 661,0 тонн со средним сортом в размере 10,11 %.
В пределах участка разведочных прав серебряного полиметаллического рудника Байриндаба (северный рудник) компании «Иньду Майнинг» выявленные ресурсы (доказанные + вероятные + предполагаемые) парагенетического свинцово-цинкового-серебряного рудника включают количество руды в размере 2,049 млн тонн, содержание металла серебра в размере 212 тонн со средним сортом в размере 119,50 г/т; содержание металла свинца в размере 20 912 тонн со средним сортом в размере 1,19 %; а также содержание металла цинка в размере 41 874 тонн со средним сортом в размере 2,09 %. Выявленные ресурсы (доказанные + вероятные + предполагаемые) парагенетического свинцово-цинкового-серебряного рудника включают количество руды в размере 284 000 тонн, содержание металла серебра в размере 7 тонн со средним сортом в размере 32,41 г/т; содержание металла свинца в размере 453 тонны со средним сортом в размере 0,17 %; а также содержание металла цинка в размере 218 тонн со средним сортом в размере 0,45 %. Предполагаемые ресурсы меди, мышьяка и серы в связанных компонентах включают содержание металла меди в размере 1 500 тонн с содержанием компонента меди в размере 0,10 %; количество ресурсов мышьяка в размере 14 193 тонн с содержанием компонента мышьяка в размере 0,73 %; а также количество ресурсов серы в размере 103 458 тонн с содержанием компонента серы в размере 5,28 %.
Запасы полезных ископаемых (доказанные + вероятные + предполагаемые) серебро-свинцово-цинкового месторождения Дади в районе добычи Гуангда Майнинг включают в себя руду в количестве 3,857 млн. т, содержание серебра 324,3 т со средним содержанием 165,37 г/т; содержание свинца 63 013,1 т со средним содержанием 1,63%; и содержание цинка 132 632,1 т со средним содержанием 3,44%. Запасы предполагаемых полезных ископаемых сопутствующего серебра включают в себя руду в количестве 1,874 млн. т, содержание серебра 61,2 т со средним содержанием 31,00 г/т. Запасы полезных ископаемых (доказанные + вероятные + предполагаемые) серебро-свинцово-цинкового месторождения Шиди в районе добычи Цзиньду Майнинг включают в себя руду в количестве 5,454 млн. т, содержание серебра 639,62 т со средним содержанием 264,64 г/т; содержание свинца 90 396,3 т со средним содержанием 1,66%; и содержание цинка 94 110,7 т со средним содержанием 1,73%. Запасы предполагаемых полезных ископаемых сопутствующего меди и серебра включают в себя руду в количестве 5,454 млн. т: содержание меди 4 683,9 т с содержанием 0,09%; и содержание серебра 33,18 т с содержанием 10,93 г/т.
Запасы полезных ископаемых (доказанные + вероятные + предполагаемые) серебряного полиметаллического месторождения Баянвула в районе добычи Дуншэн Майнинг включают в себя руду в количестве 2,67 млн. т, содержание серебра 556,32 т со средним содержанием 284,90 г/т; содержание свинца 13 052 т со средним содержанием 1,32％; и содержание цинка 46 002 т со средним содержанием 2,05％. Запасы полезных ископаемых (доказанные + вероятные + предполагаемые) сопутствующих компонентов включают в себя руду в количестве 2,655 млн. т, содержание серебра 34,06 т со средним содержанием 50,6 г/т; содержание свинца 5 522 т со средним содержанием 0,45%; содержание цинка 2 347 т со средним содержанием 0,77%; содержание золота 255 кг со средним содержанием 0,12 г/т; содержание галлия 32,01 т со средним содержанием 12,7 г/т; содержание мышьяка 11 403 т со средним содержанием 0,55%; и чистое количество серы 123 917 т со средним содержанием 6,18%.
Общие выявленные ресурсы (доказанные + контролируемые + предполагаемые) промышленного рудного тела на медно-золотом руднике Цайюаньцзы компании «Хунлинь Майнинг» составляют 6,056 млн тонн руды с содержанием золота 17 049 кг и средним содержанием 2,82 г/т; а также содержанием меди 29 015 тонн и средним содержанием 0,48%. Ресурсы низкосортного рудного тела (доказанные + контролируемые + предполагаемые) составляют 394 000 тонн руды с содержанием золота 120 кг и средним содержанием 0,30 г/т; а также содержанием меди 1 164 тонны и средним содержанием 0,30%.
Ресурсы и запасы (доказанные + контролируемые + предполагаемые) серебряной полиметаллической руды на месторождении Баянбаолэг компании «Дэюнь Майнинг» составляют 18,11 млн тонн руды с содержанием серебра 612 тонн и средним содержанием 140,45 г/т; содержанием свинца 16 620 тонн и средним содержанием 1,58%; а также содержанием цинка 361 160 тонн и средним содержанием 2,60%. Сопутствующие минеральные ресурсы (предполагаемые) составляют 18,063 млн тонн руды с содержанием серебра 383,72 тонны и содержанием 29,01 г/т; содержанием свинца 25 193 тонны и содержанием 0,42%; а также содержанием цинка 20 005,72 тонны и содержанием 0,91%.
Сохраненные ресурсы и запасы (доказанные + контролируемые + предполагаемые) в пределах разрешенной на добычу территории рудных блоков III-IX на месторождении Эрентаолэгэй компании «Цзиньшань Майнинг» составляют 14,5125 млн тонн руды с содержанием серебра 3 076,37 тонны и средним содержанием 211,98 г/т; содержанием золота 8 988,09 кг и средним содержанием 0,62 г/т; а также содержанием марганца 349 853,09 тонны и средним содержанием 2,41%. (Примечание: Последний отчет о проверке ресурсов и запасов компании «Цзиньшань Майнинг» был рассмотрен и зарегистрирован в январе 2025 года. Подробности см. в «Объявлении о рассмотрении и регистрации отчета о проверке ресурсов и запасов дочерней компании «Цзиньшань Майнинг», опубликованном компанией 13 января 2025 года. Данные о ресурсах и запасах, проверенные на этот раз, не могут использоваться в качестве основы для расчета данных о ресурсах и запасах компании «Цзиньшань Майнинг» на конец 2024 года, поскольку рассмотрение и регистрация не были завершены в 2024 году. Поэтому данные о ресурсах и запасах компании «Цзиньшань Майнинг» по состоянию на 31 декабря 2024 года не учитывали увеличение данных о ресурсах и запасах в указанном отчете о проверке ресурсов и запасов.)
9 мая Guosen Securities выпустила исследовательский отчет, в котором Shengda Resources получила рейтинг «Outperform» («Превосходит рынок»). Основные причины для такого рейтинга включают: 1) чистая прибыль компании, относящаяся к акционерам, за 2024 год выросла на 164% год к году; 2) прибыльность компании имеет сезонный характер; 3) технологическая модернизация Jinshan Mining завершена, и производство в 2025 году уже не будет подвержено ее влиянию; 4) компания обладает значительными преимуществами в ресурсах, и ожидается, что после ввода в эксплуатацию рудника Цайюаньцзы объем добычи золота значительно возрастет. Предупреждения о рисках: темпы реализации проекта могут не соответствовать ожиданиям, а также существует риск нестабильности цен на металлы.
6 мая Hua’an Securities выпустила исследовательский отчет, в котором Shengda Resources получила рейтинг «Buy» («Покупать»). Основные причины для такого рейтинга включают: 1) Shengda Resources опубликовала годовой отчет за 2024 год и первый квартальный отчет за 2025 год; 2) рост цен на основные металлы привел к увеличению прибыли компании; 3) технологическая модернизация Jinshan завершена + реализуется несколько проектов, что обеспечивает четкий последующий рост производственных мощностей. Предупреждения о рисках: нестабильность цен на металлы; несоответствие темпов выпуска мощностей ожиданиям; риски, связанные с безопасностью на шахтах и охраной окружающей среды и т.д.
