С начала этого года доля рынка литий-железо-фосфатных (LFP) аккумуляторных батарей впервые превысила 80%, а соотношение долей рынка между LFP и трехкомпонентными аккумуляторными батареями сохранялось на уровне 80:20. В марте доля LFP аккумуляторных батарей даже в один момент превысила 83%, что сделало их доминирующей силой на рынке.
В то время как LFP батареи прочно закрепили свое лидирующее положение, сектор материалов для производства аккумуляторов демонстрирует «разделенную» картину: с одной стороны, постоянно появляются сообщения о приостановке или отсрочке некоторых новых или уже существующих проектов по производству материалов для LFP; с другой стороны, ведущие производители аккумуляторов постоянно объявляют о новых заказах. Это, казалось бы, противоречивое явление является самым правдивым отражением текущего состояния рынка катодных материалов для LFP.
Существует ли противоречие между «приостановкой» и «получением заказов»?
Недавно еще один проект по производству LFP был остановлен!
Вечером 24 июня компания Chuanjinuo объявила о своем намерении перераспределить неинвестированные средства, собранные в рамках двух проектов по производству катодных материалов для LFP, на общую сумму 454,7597 млн юаней, на проект «Chuanjinuo (Egypt) Suez Phosphorus Chemical Project». Инвестиционный субъект, способ реализации и местоположение также изменятся.
Выход из сектора литий-аккумуляторов и вход в сектор фосфорной химии за рубежом вызвал различные мнения в отрасли. Некоторые поддерживают это решение, считая, что избежание рисков на разогретом рынке и своевременная остановка проекта LFP являются мудрым решением; другие скептически относятся к этому, думая, что компания может упустить долгосрочные возможности в секторе новой энергии, а неиспользуемые технологические резервы могут ослабить ее потенциал трансформации.
Что касается причин приостановки, то у Chuanjinuo есть свои практические соображения, основанные на затратах и технологиях. Компания заявила, что из-за изменений в конкурентной среде и рыночных условиях в секторе новой энергии она тщательно оценила и активно контролировала ход строительства производственных мощностей. На данный момент рыночная конкуренция остается острой, а LFP является новой для компании отраслью. По сравнению с ее традиционной продукцией фосфорной химии, компания все еще не обладает конкурентными преимуществами.
Стоит отметить, что 2 июня компания CNNC Titanium White также остановила инвестиционный проект по привлечению средств для «проекта по производству фосфата железа мощностью 500 000 тонн в год». В отличие от причины, по которой Chuanjinuo приостановил проект по производству LFP, мотивы CNNC Titanium White, похоже, больше связаны с опасениями по поводу мощностей.
CNNC Titanium White заявила, что в последние годы поставки основного сырья для производства фосфата железа были ограничены из-за таких факторов, как масштабное расширение производства в нижестоящих отраслях и местная политика продаж, что привело к значительному росту цен на продажу. После завершения проекта нельзя будет эффективно гарантировать эффективность поставок сырья и контроль затрат, а общая прибыльность отрасли окажется ниже ожидаемой.
Данные показывают, что в 2024 году коэффициент использования мощностей проекта по производству фосфата железа CNNC Titanium White составил менее 2%, что значительно ниже коэффициента использования мощностей ее продукции из диоксида титана, равного примерно 83%.
Помимо Chuanjinnuo и CNNC Titanium White, с начала этого года Jinpu Titanium Industry также объявила о своем выходе из многомиллиардного проекта по производству LFP. До этого несколько предприятий, включая LB Group и Huiyun Titanium Industry, уже заблаговременно приостановили некоторые проекты по производству LFP.
Однако dianchi.cn заметила, что в противоположность приостановке и выходу из проектов один из инсайдеров в секторе литий-батарейных материалов описал текущее процветающее производство высококачественного LFP следующим образом: «Четвертое поколение производственной линии LFP одного из ведущих предприятий в центральном Китае работает на полную мощность».
За непрерывной работой производственных линий стоит тот факт, что некоторые предприятия по производству LFP перегружены заказами.
После стратегических инвестиций в Jiangxi Shenghua New Materials Co., Ltd., дочернее предприятие, контролируемое Fulin Precision Machining, CATL подписала еще одно соглашение с Fulin Precision Machining в июне, предложив выплатить 500 млн юаней в качестве предоплаты за 420 000 тонн LFP от Jiangxi Shenghua. До этого Wanrun New Energy также получила от CATL крупный заказ на LFP с предполагаемым общим объемом поставок примерно 1 323 100 тонн с мая 2025 года по 2030 год. Lopal также подписала годовое соглашение о закупках с CATL, установив потолок закупок на 2025 год в размере 7 млрд юаней.
Помимо CATL, с января по июнь этого года Lopal также получила крупные пятилетние заказы на закупки LFP от Blue Oval (завод по производству аккумуляторов Ford), CORNEX New Energy и Eve Energy. Ожидается, что общий объем контрактов на продажи для последних двух компаний превысит 5 млрд юаней. В апреле Shandong Fengyuan Chemical также подписало соглашение с Huizhou BYD Battery Co., Ltd., установив стабильное, взаимодоверяющее и взаимовыгодное партнерство для закупок и совместной разработки продуктов из катодного материала LFP с 2025 по 2028 год.
«Дилемма» или «прорыв»: различные пути развития?
В то время как одни компании заняты остановкой проектов, другие часто получают крупные заказы! Почему на рынке в одном и том же секторе наблюдается такая разрозненная ситуация?
Под видимо противоречивой поверхностью в секторе LFP постоянно происходят глубокие структурные изменения.
Благодаря взрывному росту NEV в предыдущие годы капитал из различных источников влился в сектор LFP. С притоком большого количества новых игроков запланированные производственные мощности быстро расширились, намного превысив темпы роста фактического спроса. Поскольку темпы роста NEV постепенно возвращаются к более рациональному уровню (хотя и сохраняют относительно высокие темпы роста), в сочетании с колебаниями темпов роста рынка ESS, чрезмерно раздутые производственные мощности на раннем этапе начали сталкиваться с проблемами переваривания.
Предложение значительно превышает спрос, что приводит к значительному снижению общего коэффициента использования мощностей и неизбежной ценовой войне. В то же время, поскольку цена за тонну карбоната лития резко упала с 600 000 юаней до 60 000 юаней, цены на материалы LFP также резко снизились. На фоне ожесточенной конкуренции корпоративная прибыль была сильно сжата.
Согласно ранее опубликованным финансовым отчетам крупных компаний, в 2024 году Hunan Yuneng, Dynanonic, Wanrun New Energy и Lopal все показали снижение доходов. Hunan Yuneng была единственной прибыльной компанией из четырех, но ее чистая прибыль резко упала на 62,4% в годовом исчислении. Остальные три компании сообщили об убытках, хотя их убытки в годовом исчислении сократились.
Данные из Белой книги по развитию китайской отрасли катодных материалов литий-ионных аккумуляторов (2025), совместно опубликованной исследовательскими институтами EVTank, EVI Economic Research Institute и China Battery Industry Research Institute, еще больше подтверждают это: в 2024 году общая выпускная стоимость китайской отрасли катодных материалов составила 209,62 млрд юаней, что является резким снижением на 34,9% в годовом исчислении и вдвое меньше по сравнению с пиком отрасли в 2022 году. EVTank проанализировала, что из-за значительного снижения цен объем производства катодных материалов для литий-ионных аккумуляторов в Китае демонстрировал существенный отрицательный рост в течение двух лет подряд.
В этих условиях многие новые участники были вынуждены приостановить свою деятельность или уйти из бизнеса из-за отсутствия конкурентоспособности своих высокозатратных мощностей. В эту категорию попали такие компании, как Sichuan Jinluo, CNNC Hua Yuan Titanium Dioxide и Jinpu Titanium. В то время как эти игроки боролись за выживание на грани рентабельности производства LFP, ведущие предприятия уже создали «барьеры холодостойкости» за счет технологических инноваций.
Lopal выпустила свое четвертое поколение LFP-продукта с высокой плотностью уплотнения, плотность уплотнения которого превышает 2,6 г/см³. Благодаря использованию процесса «однократного обжига» компания значительно сократила энергопотребление и производственные циклы. Она уделяет первоочередное внимание увеличению доли этого продукта в 2025 году, рассматривая его как новую точку роста прибыли. Благодаря преимуществам в производительности, высокоплотностное LFP-продукт для быстрой зарядки от Fulin Precision Machining достиг полного объема производства и продаж, начиная со второго квартала. Его общий объем мощностей, производства и установки на транспортных средствах значительно вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к увеличению выручки от продаж LFP. Четвертое поколение LFP-продукта с высокой плотностью уплотнения и высокой емкостью от Hunan Yuneng вышло на массовое производство, в то время как его пятое поколение завершило лабораторные разработки и переходит к опытному серийному производству. Четвертое поколение LFP-продукта с высокой плотностью уплотнения от Dynanonic достигло массовых поставок, а его сверхвысокоплотностный LFP-продукт успешно проходит процесс верификации...
Продукты с высокой плотностью уплотнения требуют значительного технического опыта, и в настоящее время только несколько ведущих предприятий достигли массовых поставок. Несколько брокерских компаний прогнозируют, что в 2025 году рынок LFP продолжит консолидироваться в сторону ведущих и низкозатратных предприятий.
Действительно, благодаря высококачественным мощностям и экономии масштаба ведущие игроки на рынке LFP могут получать и выполнять крупные заказы. Поддержание высоких уровней производственной загрузки усиливает эффект Мэтью, при котором сильные становятся еще сильнее. В 2025 году непрерывный поток крупных и долгосрочных контрактов еще больше подчеркивает преимущества этих ведущих предприятий на рынке LFP. Таким образом, в определенном смысле, рост заказов в секторе литий-железо-фосфатных аккумуляторов также представляет собой высококонцентрированное структурное процветание.
Вывод:
В целом, «парадокс» на рынке литий-железо-фосфатных аккумуляторов на самом деле является микрокосмосом перехода отрасли от периода безудержного и нерегулируемого роста к этапу высококачественного развития. С одной стороны, устаревшие производственные мощности тихо покидают рынок, а с другой стороны, высококачественные производственные мощности переполнены заказами. Эта дифференциация становится все более четкой в условиях жестких законов конкуренции. Рынок использует невидимую руку, чтобы ускорить концентрацию ресурсов в сторону ведущих предприятий с передовыми технологиями и большими масштабами.
Будущее также предсказуемо. Только предприятия, которые действительно владеют основными технологиями, обладают масштабными преимуществами и могут постоянно внедрять инновации, смогут пройти через туман циклической неопределенности и в конечном итоге стать бенефициарами консолидации рынка.
На самом деле, это касается не только сектора литий-железо-фосфатных аккумуляторов. В этой гонке по выживанию, охватывающей всю производственную цепочку литий-аккумуляторной отрасли, ни один участник не может позволить себе быть самоуверенным. Они должны либо подниматься вверх за счет технологических обновлений, либо погружаться в болото избыточных производственных мощностей.
