Макроэкономические новости
1. 24 июня 2025 года член Политбюро ЦК КПК и министр иностранных дел Ван И провел телефонный разговор с министром иностранных дел Ирана Хосейном Амиром-Абдоллахианом. Амир-Абдоллахиан проинформировал Ван И о последних событиях в регионе, подчеркнув, что опасные действия Израиля и США по нападению на иранские ядерные объекты серьезно нарушают международное право, не оставляя Ирану иного выбора, кроме как нанести ответный удар. Ван И заявил, что Китай высоко ценит единый голос Организации исламского сотрудничества (ОИС), призывающий к прекращению огня и продвижению мира, и готов содействовать тому, чтобы Совет Безопасности играл свою должную роль и нес основную ответственность за поддержание международного мира и безопасности.
2. Народный банк Китая (НБК) и пять других ведомств совместно выпустили «Руководящие замечания о финансовой поддержке стимулирования и расширения потребления». В замечаниях отмечается необходимость улучшения координации между инвестиционными и финансовыми функциями на рынке капитала, содействия выходу среднесрочных и долгосрочных средств на рынок и содействия стабильному развитию рынка капитала. В замечаниях также упоминается инновация финансовых продуктов, адаптированных к потребностям управления семейным богатством, стандартизация услуг по инвестированию и управлению богатством для резидентов и увеличение доходов от собственности резидентов. В замечаниях подчеркивается необходимость сосредоточения внимания на ключевых областях потребления для увеличения финансовой поддержки, инноваций финансовых продуктов в соответствии со сценариями и характеристиками потребления и постоянного повышения качества и эффективности финансовых услуг в секторе потребления.
3. 24 июня во второй половине дня на пленарном заседании 12-го заседания Постоянного комитета 14-го Национального комитета Китайской народной политической консультативной конференции (КНПКК) 14 членов Постоянного комитета КНПКК выступили с речами на тему «Дальнейшее углубление реформы экономической системы и продвижение китайской модернизации». На заседании присутствовал член Постоянного комитета Политбюро ЦК КПК и председатель Всекитайского комитета КНПКК Ван Хунин.
4. Народный банк Китая объявил, что для поддержания достаточной ликвидности в банковской системе 25 июня 2025 года он проведет операцию по среднесрочному кредитованию (MLF) на сумму 300 млрд юаней с фиксированной суммой, тендером по процентной ставке и множественным ценовым торгом со сроком на один год.
5. 24 июня официальный представитель МИД Го Цзякунь провел очередную пресс-конференцию. На вопрос о заявлении президента США Трампа о том, что Израиль и Иран достигли соглашения о прекращении огня, Го Цзякунь заявил, что Китай призывает соответствующие стороны как можно скорее вернуться на правильный путь политического урегулирования. Китай готов работать с международным сообществом над поддержанием мира и стабильности на Ближнем Востоке.
6. 24 числа по местному времени президент США Трамп позвонил премьер-министру Израиля Биньямину Нетаньяху, призвав его прекратить нападения на Иран. Согласно сообщению информационного агентства Axios со ссылкой на израильских чиновников, Нетаньяху сказал Трампу, что он не может остановиться и должен каким-то образом отреагировать на нарушения Ираном соглашения о прекращении огня. В конечном итоге стороны решили значительно сократить масштабы нападений и отменить атаки по нескольким целям.
Новости отрасли
1. На брифинге для СМИ, состоявшемся 23 июня, аналитик по китайской акционерной стратегии Goldman Sachs Фу Си заявил, что с точки зрения распределения средств на рынке они сохраняют рекомендацию по повышению веса акций класса А и гонконгских акций с целевым показателем индекса CSI 300 на уровне 4600 пунктов и индекса MSCI China на уровне 84 пункта, что предполагает потенциал роста примерно на 10%. Экономист Goldman Sachs China Ван Лишен отметил, что экономический рост Китая в краткосрочной перспективе остается устойчивым, а контрмеры политики значительно увеличатся во второй половине этого года (II полугодие).
2. Генеральный офис Министерства коммерции опубликовал уведомление об организации и проведении мероприятий «Сезон потребления НЭА 2025» в тысячах уездов и городов, которые запланированы с июля по декабрь 2025 года. Все местные органы власти должны добросовестно реализовывать политику обмена автомобилей, создавать специальные зоны для обмена автомобилями в рамках мероприятий «Сезон потребления НЭА», организовывать и представлять более востребованные модели НЭА, чтобы лучше удовлетворять разнообразные потребности населения уездов и городов в покупке автомобилей. Все местные органы власти должны продвигать пилотную работу по реформе оборота и потребления автомобилей с учетом местных условий и содействовать органичному интегрированию мероприятий «Сезон потребления НЭА» с пилотной работой по созданию.
3. Государственное управление по контролю за товарами и медикаментами организовало и провело рабочее совещание по вопросам усиления мониторинга и ликвидации ключевых продуктов в онлайн-продажах медицинских изделий. На совещании подчеркнули необходимость соблюдения принципа расследования и наказания за незаконные действия в сети и за пределами сети, объединения сетевого мониторинга, инспекций, выборочных проверок и штрафов, а также соблюдения принципов выполнения обязанностей в соответствии с законом, совместного управления и замкнутого цикла обработки для эффективного обеспечения безопасности онлайн-покупок медицинских изделий населением.
4. Генеральный офис Народного правительства провинции Гуандун выпустил «План работы по содействию устойчивому экономическому развитию и укреплению внутреннего цикла услуг провинции Гуандун». В частности, в нем упоминается ускорение обмена автомобилей, бытовой техники, мебели, электрических велосипедов, мобильных телефонов и цифровых продуктов, дальнейшая оптимизация рабочего процесса, разблокирование каналов рециркуляции и ускорение процесса расчета средств за обмен.
5. Вечером 22 июня Управление по надзору за рынком провинции Гуйчжоу и муниципальное правительство Цуньи направили рабочие группы в Рэньхуай в течение ночи для проведения проверки и обработки. На основе расследования и обработки задействованных торговцев в соответствии с законом, город Рэньхуай также провел всесторонние и непрерывные специальные инспекции и ректификации рынка байцзю, делая выводы из одного дела на другие.
6. Китайская ассоциация доверительного управления организовала и провела централизованное совещание по составлению и рассмотрению «Руководства по страховому доверительному управлению» в Сиане 24-25 июня. Как известно, «Руководство по страховому доверительному управлению» направлено на руководство развитием страхового доверительного управления различными доверительными компаниями, соблюдает принципы практичности, оперативности и перспективности, формулирует стандарты развития бизнеса для страхового доверительного управления, устанавливает способность доверителя выполнять свои обязанности, разъясняет границы ответственности доверителя и стандартизирует оплачиваемые услуги доверителя.
7. Государственное управление по делам печати и издательств опубликовало информацию об утверждении импортных онлайн-игр на 2025 год, в июне было утверждено в общей сложности 11 импортных игр. В их числе такие игры, как «Трансформеры: Новая эра» и «CrossFire: Rainbow». В этом году уже было утверждено в общей сложности 55 импортных игр.
Новости компаний
1. Huayang New Materials объявила, что Huayang Group подверглась расследованию из-за занятия средств Yangmei Chemical.
2. Robotec объявила, что ее дочерняя компания ficonTEC подписала контракт на поставку оптоэлектронного оборудования для упаковки и тестирования с ведущей американской компанией на сумму более 100 млн юаней.
3. Jiahe Food объявила, что раздаст продукцию компании всем акционерам в подарок.
4. Teling Micro объявила, что ожидает роста чистой прибыли в первом полугодии на 267% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
5. Xiangyang Bearing объявила, что акционер Xiangzhou Group планирует сократить долю в компании до 3%.
6. Grirem Advanced Materials объявила, что ее дочерняя компания Grirem Eking планирует привлечь стратегических инвесторов, при этом National Integrated Circuit Industry Investment Fund Phase II Co., Ltd. подпишет уставный капитал на сумму 50,8183 млн юаней.
7. Changchuan Technology объявила о планах провести частное размещение акций для привлечения не более 3,132 млрд юаней на проекты по исследованиям и разработкам полупроводникового оборудования.
8. Digital China заявила на интерактивной платформе, что компания обладает техническими возможностями, связанными с RWA, и будет активно развиваться в секторе стабильных монет.
9. Haoen Automotive Electronics заявила в ходе опроса, что продукция ее дочерней компании по робототехнике может быть использована в направлениях сервисных роботов и бизнеса с гуманидными роботами.
10. Youngor объявила о продаже финансовых активов, включая акции CITIC и CITIC Bank, с общей стоимостью сделки в 4,175 млрд юаней.
11. Huatai Securities объявила о получении разрешения на выпуск облигаций для научно-технических инноваций на сумму не более 10 млрд юаней.
12. Wantai Biological заявила на интерактивной платформе, что онлайн-данные о защитной эффективности ее 9-валентной вакцины против ВПЧ неточны.
13. Dajin Heavy Industry объявила о планах по выпуску H-акций и размещению их на Гонконгской фондовой бирже.
14. Guangda Special Material объявила, что ожидает роста чистой прибыли в первом полугодии примерно на 368% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
15. Gaoling Information объявила, что конкретные акционеры планируют сократить долю в компании до 5,66%.
Мировые рынки
1. Американские акции открылись с повышением и продолжили рост, при этом все три основных индекса закрылись с ростом более чем на 1%. Индекс Nasdaq вырос на 1,43%, Dow Jones — на 1,19%, а S&P 500 — на 1,11%. Dow Jones достиг самого высокого закрытия с начала марта, в то время как S&P 500 и Nasdaq достигли самого высокого закрытия с конца февраля. Большинство крупных технологических акций выросли: Intel поднялась более чем на 6%, а Nvidia, Netflix и Amazon — каждая более чем на 2%. Лидер на рынке стабильных монет Circle упал более чем на 15%, а его рыночная капитализация опустилась ниже 50 миллиардов долларов. Популярные китайские акции в целом выросли, индекс Nasdaq Golden Dragon China Index поднялся на 3,31%, что стало самым большим однодневным приростом с 13 мая. Европейские рынки в целом закрылись выше, индекс Euro Stoxx 50 вырос на 1,51%.
2. Международные фьючерсы на сырую нефть закрылись значительно ниже, снизившись более чем на 6%. Контракт на WTI crude август упал на 6,04%, а контракт на Brent crude август снизился на 6,07%.
3. Фьючерсы на золото COMEX снизились на 1,71%, а фьючерсы на серебро COMEX — на 0,9%.
Инвестиционные возможности
1. Рынок AI-оборудования переходит от начальной фазы исследования к фазе высокоскоростного развития
На Alibaba Cloud Global Conference·Shenzhen Ли Хунвэй, основатель и генеральный директор Thunderbird Innovation, заявил, что на основе моделей Tongyi от Alibaba и инфраструктуры Alibaba Cloud их AI-очки уже охватывают более 25 стран и регионов по всему миру, с долей рынка более 40% в Северной Америке, Японии и Южной Корее. Ли Хунвэй также отметил, что ожидается, что продажи AI-очков в этом году будут более чем в три раза превышать прошлогодние.
Founder Securities отмечает, что рынок AI-очков переходит от начальной фазы исследования к фазе высокоскоростного развития. Запуск RayBan Meta привлек внимание рынка, а внедрение таких крупных AI-моделей, как DeepSeek, ускорило продвижение и внедрение AI на устройствах. Согласно прогнозу Wellsenn XR, с участием большего количества производителей брендов и запуском продуктов AI-умных очков ожидается, что глобальные продажи AI-умных очков достигнут 5,5 миллиона единиц в 2025 году, что на 135% больше по сравнению с прошлым годом. Легкие и функциональные AI+AR-продукты представляют будущую форму развития AI-очков. К 2035 году ожидается, что AI+AR-умные очки заменят традиционные умные очки и достигнут масштаба, сравнимого со смартфонами, с продажами, ожидаемыми на уровне 1,4 миллиарда единиц, и проникновением примерно в 70% рынка.
2. Запуск системы трансграничных платежей для тестирования: переводы между Шэньчжэнем и Гонконгом вступают в «эпоху секунд»
С официальным запуском взаимосвязанного сотрудничества между быстрыми платежными системами материкового Китая и Гонконга (далее именуемые «система трансграничных платежей») трансграничные переводы между Шэньчжэнем и Гонконгом вступили в эпоху «нулевых комиссий и мгновенного зачисления». «В первый же день запуска между банками, предлагающими «Ссылку для трансграничных платежей», уже началась негласная борьба за пользователей, причем некоторые банки даже используют реальные денежные стимулы для привлечения пользователей. Известно, что механизм «Ссылки для трансграничных платежей» основан на взаимосвязи между межбанковской системой онлайн-платежей материкового Китая (IBPS) и гонконгской системой быстрых платежей «Faster Payment System» (FPS).
В отличие от этого, для традиционных трансграничных денежных переводов требуется не только предварительный обмен валют, но и заполнение сложных SWIFT-кодов и англоязычной адресной информации. В отрасли считают, что это новаторское платежное нововведение может в будущем поэтапно расширяться. Планируется расширить спектр услуг с нынешних индивидуальных денежных переводов до институциональных сценариев, таких как оплата учебных сборов и трансграничная выплата заработной платы; охват материковых регионов также расширится с провинции Гуандун на всю страну. Компьютерная команда China Merchants Securities оптимистично относится к инвестиционным возможностям в цепочке трансграничных платежей, при этом поставщики трансграничных платежных услуг и поставщики услуг банков-хранителей являются важными звеньями.
3. Боевые силы нового качества и новых областей стали командными высотами стратегической конкуренции между крупными державами
Сообщается, что 3 сентября этого года на площади Тяньаньмэнь в столице состоится грандиозный военный парад. Как стало известно журналистам на пресс-конференции, проведенной Информационным управлением Госсовета, на этом военном параде будут продемонстрированы как традиционные основные боевые силы, так и новые силы из новых областей. Вся техника, представленная на этом параде, была отечественного производства и находится в активной эксплуатации. Помимо демонстрации нового поколения традиционного вооружения и техники, мы также организовали участие некоторых новых боевых сил, таких как беспилотные разведывательные силы, подводные силы, кибер-электронные атакующие и оборонительные силы, а также гиперзвуковые силы, продемонстрировав сильные возможности наших вооруженных сил адаптироваться к технологическому прогрессу и эволюции форм ведения войны, а также побеждать в будущих войнах.
В последние годы боевые силы нового качества и новых областей, представленные «разведкой, систематизацией и информатизацией», стали командными высотами стратегической конкуренции между крупными державами и ключевой силой для обеспечения победы в будущем. China Aviation Securities отмечает, что для Китая, с одной стороны, хотя новые методы ведения боевых действий, такие как беспилотная техника, системы борьбы с беспилотниками и электронное противодействие, все еще находятся на ранних стадиях отечественного развития, их применение является достаточно вероятным, и ожидается, что они станут новыми драйверами устойчивого высокоскоростного развития сектора военной промышленности в среднесрочной и долгосрочной перспективе. С другой стороны, военная разведка стала еще одним ключевым направлением для захвата возможностей и господства на поле боя. С точки зрения ведения боевых действий, разведка охватывает различные боевые звенья и области, включая обработку разведданных, вспомогательное принятие решений, огневые удары, кибер-электронные атаки и защиту, электронное противодействие и комплексное обеспечение. Даже сами беспилотные боевые системы требуют интеллектуальных технологий для повышения их автономных возможностей. Новая форма ведения войны стимулирует промышленные применения и спрос.
4. Цены выросли более чем на 65% менее чем за месяц; Институты говорят, что остановка производства тремя крупными оригинальными производителями приводит к росту цен в этом сегменте
Отраслевые СМИ сообщают, что после того, как оригинальные производители последовательно объявили о прекращении производства памяти DDR4, на рынке началась ажиотажная покупка. Последние рыночные данные показали, что цены на память DDR4 продолжили расти на этой неделе, еще больше увеличив ценовой разрыв с памятью DDR5. В настоящее время разница в цене между продуктами DDR4 16Gb (1GX16) и DDR5 16G (2Gx8) той же спецификации достигла 100%. Согласно данным TrendForce, котировочная цена памяти DDR4 16Gb (2GX8) 2 июня составляла 5,171 доллара США, что было примерно на 8% ниже, чем у DDR5 в то время. Однако последняя котировка показала, что DDR4 выросла до 8,633 доллара США, что представляет собой рост на 67% менее чем за месяц и уже превысило цену DDR5 на 44%.
В исследовательском отчете Shenwan Hongyuan отмечается, что остановка производства тремя крупными оригинальными производителями приводит к росту цен на DDR4, и ожидается, что отечественная цепочка производства памяти выиграет от этого. Согласно информации CFM, после объявления двух крупных корейских производителей, Samsung и SK Hynix, о своих планах прекратить производство памяти DDR4, Micron официально уведомил своих клиентов в июне о том, что его продукты памяти DDR4 войдут в стадию вывода из производства. Ожидается, что память DDR4 для потребительских, мобильных, ПК и центров обработки данных будет постепенно сокращаться или уменьшаться в объеме производства в течение следующих 2-3 кварталов.
