Утренний комментарий SMM по алюминиевой руде на 23 июня
Фьючерсный рынок:В ночь на 23 июня самый ликвидный фьючерсный контракт на алюминиевую руду ag2509 открылся на уровне 2900 юаней/тонну, с максимальной ценой 2925 юаней/тонну, минимальной ценой 2896 юаней/тонну и закрылся на уровне 2918 юаней/тонну, поднявшись на 12 юаней/тонну или на 0,41%, при объеме открытых позиций в 293 000 лотов.
Аспект руды:По состоянию на 23 июня индекс импортного боксита SMM составил 74,41 доллара США/тонну, снизившись на 0,02 доллара США/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF боксита из Гвинеи по данным SMM составила 74,5 доллара США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 70 долларов США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 61 доллар США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Новости отрасли:
(1) Как повлияет блокада Ормузского пролива на боксит и алюминиевую руду? Согласно анализу SMM, влияние на Китай, как ожидается, будет ограниченным. Китай импортирует небольшое количество боксита через Ормузский пролив. Китай экспортирует небольшое количество алюминиевой руды на Ближний Восток, но объемы относительно невелики, составив в общей сложности около 150 000 тонн с января по май 2025 года, что составляет 13% от общего объема экспорта. В случае блокады Ормузского пролива ожидается, что это повлияет на импорт алюминиевой руды и боксита на Ближний Восток. Блокада может вызвать рост цен на сырую нефть, что приведет к росту океанских фрахтовых ставок для боксита и алюминиевой руды. Однако влияние на долгосрочные контрактные фрахтовые ставки для гвинейского боксита, как ожидается, будет ограниченным, в то время как спотовые фрахтовые ставки могут быть затронуты, с ограниченным ростом цен на боксит. Некоторые участники рынка оценивают, что вероятность блокады Ормузского пролива низка, и ожидается, что она окажет незначительное существенное влияние на рынок. Согласно SMM, начиная с 20 июня крупный алюминиевый завод в Шаньдуне скорректировал закупочную цену на 32% ионно-мембранного жидкого каустической соды, снизив ее на 20 юаней/тонну от базовой цены в 800 юаней/тонну. Цена ex-factory в рамках системы двух счетов была установлена на уровне 780 юаней/тонну (примерно 2438 юаней/тонну при пересчете на 100% концентрацию).
(2) Крупный алюминиевый завод в Шаньдуне снижает закупочную цену на жидкую каустическую соду: Согласно SMM, начиная с 21 июня крупный алюминиевый завод в Шаньдуне скорректировал закупочную цену на 32% ионно-мембранного жидкого каустической соды, снизив ее на 20 юаней/тонну от базовой цены в 780 юаней/тонну. Цена заводская в рамках системы «двух накладных» составляла 760 юаней/тонну (примерно 2375 юаней/тонну при пересчете на 100%-ную концентрацию).
(3) Зарубежные сделки с глиноземом: 20 июня за рубежом было продано 30 000 тонн глинозема по цене сделки 366 долларов США/тонну FOB Индия.
Ежедневный отчет о спреде между спотовой и фьючерсной ценами:Согласно данным SMM, 23 июня индекс SMM Alumina превышал последнюю цену сделки по самому ликвидному контракту на 273,34 юаня/тонну в 11:30.
Ежедневный отчет по ваучерам:23 июня общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем сократился на 5394 тонны по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 37 500 тонн. Общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем в регионе Шаньдун остался неизменным на уровне 0 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. Общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем в регионе Хэнань остался неизменным на уровне 0 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. Общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем в регионе Гуанси остался неизменным на уровне 2701 тонны по сравнению с предыдущим торговым днем. Общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем в регионе Ганьсу остался неизменным на уровне 0 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. Общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем в регионе Синьцзян сократился на 5394 тонны по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 37 500 тонн.
Зарубежный рынок: По состоянию на 23 июня 2025 года цена глинозема FOB Западная Австралия составляла 370 долларов США/тонну при ставке морского фрахта 22,6 доллара США/тонну. Курс продажи доллара США/юаня колебался в районе 7,2. Эта цена переводится примерно в 3276 юаней/тонну для внешней продажной цены на основных внутренних портах, что на 111,18 юаней/тонну выше, чем внутренняя цена глинозема. Окно импорта глинозема оставалось закрытым.
Итоги:
На прошлой неделе некоторые глиноземные заводы завершили техническое обслуживание и возобновили производство. В то же время, учитывая затраты на руду, поступали сообщения о новых сокращениях производства. Производственная мощность глиноземных заводов изменялась как в сторону увеличения, так и в сторону сокращения. В целом производственная мощность глиноземных заводов сократилась на 440 000 тонн/год в месячном исчислении и составила 88,57 млн тонн/год на прошлой неделе. Предложение спотового глинозема оставалось свободным. На прошлой неделе общий запас глинозема на алюминиевых заводах увеличился на 8600 тонн до 2,655 млн тонн. В краткосрочной перспективе ожидается, что фундаментальные показатели рынка глинозема останутся относительно свободными, а спотовые цены на глинозем, как ожидается, незначительно снизятся. Вчера на фьючерсном рынке в утренней сессии наблюдался рост из-за новостей о блокаде Ормузского пролива. Однако после оценки того, что это не повлияет временно на поставки импортной руды в Китай, фьючерсный рынок снизился. В дальнейшем необходимо постоянно отслеживать изменения в производственных мощностях и прибыльности отечественных предприятий по производству глинозема.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать взвешенные решения и не полагаться на эту информацию вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
