В связи с быстрым развитием глобального сектора новых энергетических транспортных средств (НЭТС) и сектора энергохранения стратегическое значение кобальта как ключевого сырья для производства аккумуляторов становится все более заметным. Недавно Electra Battery Materials, оператор единственного в Северной Америке крупномасштабного завода по переработке кобальта до аккумуляторного качества, приступила к предварительным инженерным работам на своем предприятии в Канаде. Это знаменует собой важный шаг на пути к локализации североамериканской цепочки поставок кобальта. Это развитие не только отражает глубокую геополитическую перестройку глобальных цепочек поставок, но и может иметь потенциальные последствия для доминирующего положения Китая на мировом рынке кобальта и его динамики ценообразования.
I. Влияние возрождения переработки кобальта в Северной Америке на китайскую цепочку поставок кобальта
В настоящее время на Китай приходится более 70% мировых мощностей по переработке кобальта, особенно в стадиях переработки и обработки кобальта, добываемого в Демократической Республике Конго (ДРК), через такие компании, как Huayou Cobalt, H.C. Starck (Hanrui Cobalt) и GEM. В сравнении с этим, даже если проект Electra будет успешно завершен, его годовая мощность, как ожидается, составит не более 5 000 метрических тонн эквивалента металлического кобальта — примерно 4% от мировых мощностей — что делает маловероятным оспаривание доминирующего положения Китая в количественном отношении.
Таким образом, в краткосрочной перспективе влияние этого проекта на китайскую цепочку поставок кобальта, скорее всего, будет связано с настроениями на рынке и политическими ожиданиями. Опасения по поводу «декитаизации» цепочки поставок могут заставить зарубежных клиентов пересмотреть свои среднесрочные и долгосрочные стратегии закупок.
В то же время китайские предприятия по переработке кобальта сталкиваются с растущим давлением в отношении «соответствия стране происхождения». С введением в действие Регламента ЕС по аккумуляторам, Закона США о сокращении инфляции (IRA) и Соглашения между Канадой и США о критически важных минералах материалы для аккумуляторов, экспортируемые на западные рынки, теперь должны обладать полной прослеживаемостью. Китайские производители кобальта, которые полагаются на руду из ДРК и осуществляют переработку на территории страны перед экспортом, могут столкнуться с политическим контролем и торговыми барьерами.
В отличие от этого позиционирование Electra в отношении «низкоуглеродных» и «прослеживаемых» продуктов из кобальта больше соответствует предпочтениям западных автопроизводителей и компаний по производству систем хранения энергии. Это создает ощутимую проблему для китайских экспортеров, особенно для производителей высоконикелевых трёхкомпонентных катодов и прекурсоров, таких как Dangsheng Technology и Ronbay Technology. Если эти компании не смогут укрепить соблюдение требований к цепочке поставок, они рискуют оказаться на обочине западных рынков.
II. Потенциальное влияние на цены на кобальт
С точки зрения ценообразования, поддержка правительством Северной Америки местных цепочек поставок критически важных минералов укрепляет ожидания постепенного отказа от зависимости от Китая. Такая политическая поддержка и капиталовложения улучшают настроения на рынке и обеспечивают психологический минимум для цен на кобальт.
Хотя проект Electra в ближайшее время не обеспечит значительного предложения, начало его инженерного этапа сигнализирует инвесторам о том, что долгосрочные поставки могут оставаться ограниченными, что вызывает изменение ожиданий в отношении цен. Это отражает как опасения по поводу ограниченности альтернативных источников, так и признание растущей стратегической ценности местных мощностей по переработке.
Однако с точки зрения фактического воздействия, кобальтовый завод Electra все еще находится на ранних стадиях строительства и не может существенно облегчить текущую ситуацию с дефицитом предложения в краткосрочной перспективе. Поэтому его прямое влияние на цены на кобальт больше отражается в среднесрочных и долгосрочных ожиданиях. Между тем, учитывая объявление от 22 июня о трехмесячном продлении ограничений на экспорт кобальта Демократической Республикой Конго в сочетании с напряженной ситуацией с мировыми запасами, цены на кобальт значительно отскочили от минимумов, наблюдавшихся в начале этого года, и, вероятно, сохранят фазу высоких колебаний в краткосрочной перспективе. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, по мере постепенного ввода в эксплуатацию таких проектов, как Electra, ожидается, что рынок сформирует более оптимистичный прогноз в отношении будущих поставок, при этом волатильность цен, вероятно, постепенно стабилизируется.
III. Стратегические рекомендации для китайских кобальтовых предприятий
В ответ на эту меняющуюся ситуацию китайские кобальтовые компании должны рассмотреть следующие действия:
Управление цепочкой поставок: Активно создавать сертифицированные системы «отслеживаемого кобальта» и укреплять партнерские отношения на верхнем уровне, особенно в ДРК и Индонезии.
Соблюдение ESG: Внедрять отслеживание углеродного следа на протяжении всего жизненного цикла для соответствия требованиям западных автопроизводителей и получения права на включение в списки соответствующих материалов.
Капитал и технологии: изучить возможности лицензионного сотрудничества или стратегических инвестиций в зарубежные проекты, такие как Electra, для диверсификации глобального присутствия.
Инвестиционная стратегия: сохранять осторожный подход к краткосрочному росту цен и сосредоточиться на долгосрочных структурных изменениях в политике и спросе.
В целом, хотя проект Electra вряд ли сразу изменит глобальный рынок спроса и предложения на кобальт, он является символической вехой в «локализации» стратегии Северной Америки в отношении критически важных минералов. Для китайских компаний это развитие является одновременно предупреждением и возможностью для трансформации. Среднесрочная и долгосрочная динамика цен на кобальт по-прежнему будет зависеть от восстановления спроса со стороны конечных потребителей, особенно в секторах 3C-электроники и высоконикелевых аккумуляторов. На данный момент Electra представляет собой скорее стратегический сигнал, чем разрушительную силу на рынке поставок.
