В четверг по местному времени Швейцарский национальный банк (ШНБ) объявил о снижении базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов до 0% в ответ на снижение инфляции, повышение давления на швейцарский франк и экономическую неопределенность, вызванную торговой политикой США.
Это шестое снижение ставки ШНБ с момента начала цикла смягчения в марте 2024 года, которое приближает Швейцарию к политике отрицательных процентных ставок.
В своем последнем заявлении ШНБ отметил: «Инфляционное давление снизилось по сравнению с предыдущим кварталом. С сегодняшним смягчением денежно-кредитной политики ШНБ реагирует на это снижение инфляционного давления».
«ШНБ продолжит внимательно следить за ситуацией и при необходимости корректировать свою денежно-кредитную политику, чтобы обеспечить сохранение инфляции в диапазоне, соответствующем ценовой стабильности в среднесрочной перспективе», — добавил банк.
До этого снижения ставки годовая инфляция в Швейцарии впервые за четыре года в мае стала отрицательной (-0,1%), выйдя за пределы целевого диапазона ШНБ в 0-2%. Это означает, что в то время как большинство стран борются с инфляцией, Швейцария сталкивается с дефляцией.
Однако дефляция в Швейцарии не является редкостью: она наблюдалась как в 2010-х, так и в 2020-х годах, причем укрепление швейцарского франка стало основным фактором, способствующим этой тенденции.
В своем базовом сценарии ШНБ ожидает замедления глобального экономического роста в ближайшие кварталы, в то время как инфляция в США будет расти, а инфляционное давление в Европе продолжит снижаться.
ШНБ подчеркнул, что глобальные экономические перспективы остаются крайне неопределенными, при этом нельзя исключить возможность дальнейшего повышения торговых барьеров, что приведет к дальнейшему замедлению глобального экономического роста, хотя нельзя исключить, что поддержка экономического роста со стороны фискальной политики может превысить ожидания.
По мере снижения ШНБ ставок центральные банки по всему миру тоже активно действуют: центральный банк Норвегии неожиданно объявил о первом снижении ставки за пять лет, а Банк Англии должен принять решение о ставке позже.
Экономист UBS Алессандро Би прокомментировал: «Снижение ставки ШНБ обусловлено постоянным укреплением швейцарского франка, а экономические перспективы Швейцарии стали более хрупкими после введения тарифов в «День освобождения». Швейцарский национальный банк (ШНБ) надеется предотвратить дальнейшее укрепление швейцарского франка, что может помочь швейцарским экспортерам, а также предотвратить дальнейшее снижение инфляции».
В частности, с начала года швейцарский франк укрепился примерно на 11% по отношению к доллару США, поскольку инвесторы ищут безопасные активы. Это сделало импортные товары дешевле, способствуя снижению инфляции.
Шарлотта де Монпелье, старший экономист ING, заявила: «В качестве валюты-убежища швейцарский франк имеет тенденцию укрепляться, когда глобальные рынки находятся под давлением, систематически снижая цены на импортные товары». Швейцария — небольшая и открытая экономика, и импорт составляет значительную долю в инфляции потребительских цен».
На фоне высокой неопределенности в мировой экономике швейцарский франк продолжал укрепляться в последние месяцы, и рынок в целом ожидает, что это продолжится, что указывает на сохраняющиеся проблемы для Швейцарского национального банка.
Швейцарский национальный банк заявил, что при необходимости он будет вмешиваться на валютном рынке, чтобы поддерживать инфляцию на требуемом уровне. Однако две недели назад США включили Швейцарию в список стран, подлежащих наблюдению за несправедливой валютной и торговой практикой.
