Итоги утреннего совещания 20 июня
Макроэкономические новости:
(1) Июньское заседание ФРС США по процентным ставкам — ставки были оставлены без изменений в четвертый раз подряд. График точек указывает на два снижения процентных ставок в этом году, однако число чиновников, ожидающих отсутствия снижения ставок в этом году, возросло до семи, а ожидаемое число снижений ставок в следующем году сократилось до одного. Пауэлл продолжал подчеркивать неопределенность, заявив, что текущая экономическая ситуация подходит для выжидательного подхода. Он также ожидал роста инфляции в ближайшие месяцы из-за тарифов.
(2) Отчет Министерства финансов США по международным капитальным потокам (TIC) показал, что объем американских гособлигаций в портфелях иностранных инвесторов в апреле был близок к рекордному уровню. Объем американских гособлигаций в портфеле Китая в апреле составил 757 млрд долларов США, по сравнению с 765 млрд долларов США в марте; объем в портфеле Великобритании составил 808 млрд долларов США, по сравнению с 779 млрд долларов США в марте; объем в портфеле Японии составил 1,135 трлн долларов США, по сравнению с 1,131 трлн долларов США в марте.
Рафинированный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена на рафинированный никель №1 по SMM составляла от 119 050 до 121 600 юаней/т с средней ценой 120 325 юаней/т, что на 500 юаней/т выше, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон котировок премии за спотовый рафинированный никель №1 Jinchuan составлял 2 500–2 700 юаней/т со средней премией 2 600 юаней/т, что не изменилось по сравнению с предыдущей торговой сессией. Диапазон котировок премии и дисконта за электролитический никель от основных отечественных брендов составлял 0–400 юаней/т.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель на SHFE (2507) восстановился в ночной сессии и колебался в определенном диапазоне в дневной сессии: в ночной сессии он закрылся на уровне 119 050 юаней/т, поднявшись на 0,6%, после того, как было объявлено решение ФРС США по процентным ставкам, снизив макроэкономическое давление. В дневной сессии он открылся выше и продолжил расти, достигнув максимума в 119 100 юаней/т в течение сессии, и по состоянию на перерыв в полдень временно торговался на уровне 118 800 юаней/т, поднявшись на 0,39%. Никель на LME также восстановился синхронно, временно торгуясь на уровне 15 095 долларов США/т, закрывшись на уровне 1,07% выше в ночной сессии.
В краткосрочной перспективе цены на никель, как ожидается, будут колебаться в диапазоне 118 000–123 000 юаней/т. Если Индонезия ужесточит свою политику в отношении никелевой руды, это может вызвать поэтапный отскок. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе трудно решить проблему избыточного предложения, в сочетании с отсутствием дополнительного спроса со стороны спроса, потенциал роста цен на никель ограничен.
Сульфат никеля:
19 июня индексная цена сульфата никеля аккумуляторного качества по данным SMM составила 27 363 юаня/тонну, а диапазон котировок сульфата никеля аккумуляторного качества составлял 27 370-27 800 юаней/тонну, средняя цена незначительно снизилась по сравнению со вчерашним днем.
С точки зрения затрат, цены на никель вернулись к фундаментальным показателям и незначительно снизились на этой неделе, что привело к ослаблению себестоимости производства никелевых солей. С точки зрения спроса, некоторые заводы-производители прекурсоров начали интересоваться заказами на следующий месяц на этой неделе, но общий спрос оставался вялым, а их готовность платить за никелевые соли была низкой. С точки зрения предложения, у некоторых производителей никелевых солей был высокий уровень запасов, и они столкнулись с давлением на отгрузку, что привело к ослаблению котировок никелевых солей.
В перспективе, учитывая продолжающийся посредственный спрос в нижнем звене и ослабление переговорной позиции некоторых покупателей, ожидается, что цены на никелевые соли в краткосрочной перспективе еще больше ослабнут.
НПИ:
По состоянию на 19 июня средняя цена высококачественного НПИ с содержанием никеля 8-12% по данным SMM составила 924 юаня/метрическая тонна единицы никеля (с завода, с учетом налогов), что на 1 юань/метрическая тонна единицы никеля ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке снижение цен на готовую продукцию привело к увеличению убытков для плавильных заводов, при этом плавильные заводы в восточном Китае перешли в режим технического обслуживания, что привело к сокращению производства. В Индонезии премии за сапролитовую руду в последнее время оставались высокими, что поддерживало уровень себестоимости никелевой руды на плавильных заводах. Кроме того, стремление перейти на производство высококачественного никелевого матта не было удовлетворено, и в настоящее время мощности RKEF по-прежнему в основном производят высококачественный НПИ, при этом общий объем производства, как ожидается, увеличится в месячном исчислении по сравнению с прошлым месяцем. С точки зрения спроса, у крупных заводов-производителей нержавеющей стали относительно высокая доля долгосрочных соглашений на поставку сырья, и они достигли значительных объемов сделок по спотовым заказам до начала этого месяца, что привело к слабому внешнему спросу на закупки. В сочетании с высоким уровнем общественных запасов нержавеющей стали и значительным давлением на снижение запасов некоторые заводы-производители нержавеющей стали сократили производство чугуна, что привело к ослаблению спроса на высококачественный НПИ. Сегодня активность на рынке была слабой, а избыток предложения высококачественного никелевого железа с низким содержанием углерода оказал давление на снижение цен. В целом ожидается, что в краткосрочной перспективе сохранится модель рынка покупателя, и цены на высококачественное никелевое железо с низким содержанием углерода могут снова снизиться.
Нержавеющая сталь:
По состоянию на 19 июня SMM сообщила, что сегодня фьючерсный рынок нержавеющей стали вырос вслед за укреплением никеля на Шанхайской фьючерсной бирже, сохраняя операции выше 12 500 юаней/тонну в течение всего дня. Однако спотовый рынок не последовал восходящему тренду фьючерсного рынка, спотовые цены остались слабыми. Спрос на нержавеющую сталь продолжает оставаться вялым, трейдеры в целом сообщают о слабой торговле и трудностях с сокращением запасов. На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали еще больше накопились, вновь превысив отметку в 1 млн тонн. В настоящее время цены на нержавеющую сталь упали до самого низкого уровня за последние почти пять лет, но основное мнение рынка не предполагает остановки снижения и восстановления в краткосрочной перспективе. В связи с недавним последовательным снижением цен на сырье, такое как никель и хром, в сочетании с по-прежнему высокими запасами нержавеющей стали, ожидается, что цены в краткосрочной перспективе останутся на низком уровне.
На фьючерсном рынке наиболее ликвидный контракт 2508 укрепился и вырос. В 10:30 утра SS2508 был котирован по цене 12 555 юаней/тонну, что на 65 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии/скидки для 304/2B в Уси составляли от 315 до 615 юаней/тонну. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане были котированы по цене 7 675 юаней/тонну; холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезной кромкой имели среднюю цену 12 850 юаней/тонну в Уси и 12 850 юаней/тонну в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B были оценены по цене 24 000 юаней/тонну в Уси и 24 000 юаней/тонну в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 были котированы по цене 23 350 юаней/тонну как в Уси, так и в Фошане; а холоднокатаные рулоны 430/2B были оценены по цене 7 500 юаней/тонну как в Уси, так и в Фошане.
В настоящее время рынок нержавеющей стали находится в традиционный непиковый период потребления, а низовой спрос остается постоянно вялым. Несмотря на то, что предприятия в целом сталкиваются с дилеммой убытков, некоторые сталелитейные заводы уже начали сокращать производство. Однако из-за большой производственной базы на раннем этапе текущее предложение на рынке остается на исторически высоком уровне за аналогичный период, что усугубляет противоречие перепроизводства. Давление на продажи со стороны заводов по производству нержавеющей стали, агентов и трейдеров резко возросло, при этом запасы сталелитейных заводов и общественные запасы остаются высокими. Пессимизм на рынке широко распространился, и трейдеры спешат продавать, что приводит к непрерывному снижению котировок нержавеющей стали. Сырьевая сторона также находится под значительным давлением. Под влиянием ожиданий сокращения производства на сталелитейных заводах цены на сырье, такое как высококачественный никелевый ферроникель и высокоуглеродистый феррохром, также одновременно ослабли, что еще больше подорвало стоимостную поддержку нержавеющей стали. Рынок в целом ожидает, что заводы по производству нержавеющей стали введут дополнительные планы по сокращению производства, чтобы исправить текущий дисбаланс между спросом и предложением.
Никельевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин остаются высокими, отечественные предприятия могут быть вынуждены выбирать между дорогостоящими закупками или сокращением производства
Цены на никелевую руду из Филиппин на прошлой неделе остались стабильными. Цена CIF филиппинской латеритной никелевой руды (NI1,3%) из Филиппин в Китай составляла 44-45 долларов США за тонну, а цена FOB — 34-36 долларов США за тонну; цена CIF для NI1,5% составляла 59-60 долларов США за тонну, а цена FOB — 49-51 долларов США за тонну. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах были осадки, непрерывная дождливая погода в течение недели значительно повлияла на процесс погрузки на никелевых рудниках, и процесс погрузки в целом задерживался по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, цены на низкоуглеродистый ферроникель в нижнем звене снова упали, и отечественные производители низкоуглеродистого ферроникеля продолжали нести серьезные убытки, что ослабило настроения на закупку сырья. Поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса продолжала ослабевать. Что касается экспорта в Индонезию, то спрос Индонезии на филиппинскую никелевую руду возрос, а высокие цены на никелевую руду в Индонезии продолжали усиливать нежелание филиппинских рудников снижать цены. В будущем, в связи со значительными ценовыми переговорами между участниками верхнего и нижнего звена, а также ценовыми колебаниями со стороны Индонезии, цены на никелевую руду из Филиппин могут в краткосрочной перспективе все еще оставаться на высоком уровне. Отечественные предприятия могут быть вынуждены выбирать между дорогостоящими закупками или сокращением производства.
На этой неделе цены на местную лимонитную руду в Индонезии выросли, в то время как цены на сапролитовую руду остались на прежнем уровне
На этой неделе цены на местную лимонитную руду в Индонезии выросли, в то время как цены на сапролитовую руду остались на прежнем уровне. Что касается премий, то основная премия за местную никелевую латеритную руду в Индонезии на этой неделе составила 26-28 долларов США за тонну мокрого веса.
Для сапролитовой руды цена SMM на местную никелевую латеритную руду (1,6%) в Индонезии с поставкой на завод составила 54,3-57,3 долларов США за тонну мокрого веса, не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. Что касается цен на лимонитную руду, то цена SMM на местную никелевую латеритную руду (1,3%) в Индонезии с поставкой на завод выросла до 26-28 долларов США за тонну мокрого веса, увеличившись на 1 доллар США за тонну мокрого веса по сравнению с предыдущей неделей, что составляет 3,8%. Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения сезон дождей остается основным фактором, способствующим недостаточному предложению никелевой латеритной руды (сапролитовой), что негативно сказывается на добыче руды и транспортных операциях. Согласно отзывам от нескольких индонезийских горнодобывающих компаний, продолжительные проливные дожди серьезно нарушили работу, что привело к продолжающемуся дефициту руды. Кроме того, некоторые шахтеры еще не получили одобрения на дополнительные квоты RKAB, что частично ограничило продажи никелевой руды на рынке. С точки зрения спроса, согласно индексу цикла запасов сапролитовой руды в Индонезии SMM, средний запас на пирометаллургических плавильных заводах в мае увеличился по сравнению с апрелем, составив в среднем 2,2 месяца. Настроения покупателей на рынке несколько ослабли. Между тем, индонезийские плавильные заводы NPI по-прежнему сталкиваются с дилеммой убыточной работы, что затрудняет им выдерживать дальнейшее повышение цен на никелевую руду. Поэтому ожидается, что в июне возможности для роста цен на никелевую руду будут ограниченными.
Что касается лимонитной руды, то с точки зрения предложения недавнее предложение лимонитной руды было стабильным, но ожидается, что наступающий сезон дождей в регионе Хальмахера повлияет на отгрузку низкосортной никелевой латеритной руды в будущем. С точки зрения спроса, промышленный парк MOROWALI, который приостановил производство из-за ранее произошедшей аварии, в настоящее время в основном возобновил производство. Спрос усилился, что привело к росту цен на лимонитную руду на этой неделе. В перспективе, с ожидаемым вводом в эксплуатацию двух крупномощных проектов по добыче лимонитной руды во второй половине года, ожидается рост последующего спроса на лимонитную руду. В то же время сохраняется спрос на трансостровные закупки, что может еще больше усилить давление на рост цен на руду. В целом ожидается, что цены на индонезийскую лимонитную руду будут держаться на хорошем уровне.
