6.19 Итоги утреннего совещания
Макроэкономические новости:
(1) На Лудзяцзуйском форуме 2025 года управляющий Народного банка Китая Пань Гуншэн объявил о восьми основных финансовых политиках. Во-первых, создать реестр сделок для межбанковского рынка. Во-вторых, создать международный операционный центр для цифрового юаня. В-третьих, создать агентства по кредитной истории физических лиц. В-четвертых, запустить комплексный пилотный проект реформы финансовых услуг для оффшорной торговли в специальном районе Линьганг Шанхая. В-пятых, развивать оффшорные облигации свободной торговли. В-шестых, оптимизировать и модернизировать функции счетов свободной торговли. В-седьмых, внедрять инновационные структурные инструменты денежно-кредитной политики в Шанхае на основе принципа «сначала пилотный проект». В-восьмых, сотрудничать с Комиссией по ценным бумагам Китая для изучения и продвижения торговли фьючерсами на валютные курсы юаня.
(2) Во вторник по местному времени Сенат США принял законопроект о создании регулятивной базы для криптовалютных токенов, привязанных к доллару США, известных как стейблкоины. Это значительная веха для индустрии криптовалют. Законопроект, известный как Закон о руководстве и расширении возможностей для национальных инноваций в области стейблкоинов США (GENIUS Act), получил двухпартийную поддержку, при этом несколько демократов присоединились к большинству республиканцев в поддержке предлагаемых федеральных правил. Законопроект был принят 68 голосами «за» против 30 «против», что стало первым случаем принятия значительного законопроекта о криптовалютах в Сенате.
Очищенный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена на очищенный никель SMM №1 составляет 118 500–121 150 юаней/т при средней цене 119 825 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Диапазон котировок спотовых премий для очищенного никеля №1 Jinchuan составляет 2 500–2 700 юаней/т при средней премии 2 600 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Диапазон котировок спотовых премий/скидок для электролитического никеля от основных отечественных брендов составляет 0–400 юаней/т.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2507) открылся с понижением и продолжил снижаться сегодня, достигнув минимума 118 050 юаней/т. По состоянию на 11:30 никель SHFE закрылся на уровне 118 390 юаней/т, снизившись на 590 юаней/т или на 0,50 % по сравнению с предыдущим торговым днем.
В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на никель будут колебаться в диапазоне 118 000–123 000 юаней/т. Если Индонезия ужесточит свою политику в отношении никелевой руды, это может вызвать поэтапный отскок. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе трудно решить проблему избыточного предложения, что в сочетании с отсутствием дополнительного спроса ограничивает потенциал роста цен на никель.
Сульфат никеля:
18 июня индексная цена SMM на сульфат никеля аккумуляторного качества составила 27 402 юаня/т, при этом котировки сульфата никеля аккумуляторного качества находились в диапазоне 27 400–27 830 юаней/т, а средняя цена незначительно снизилась по сравнению с вчерашним днем.
С точки зрения затрат цены на никель вернулись к фундаментальным показателям и незначительно снизились на этой неделе, что привело к ослаблению себестоимости производства никелевых солей. С точки зрения спроса некоторые заводы по производству прекурсоров начали запрашивать цены на заказы на следующий месяц на этой неделе, но в целом спрос оставался вялым, а покупатели были ограничены в своей готовности платить за никелевые соли. С точки зрения предложения некоторые производители никелевых солей столкнулись с высоким уровнем запасов и давлением на отгрузки, что привело к снижению котировок никелевых солей.
В перспективе, учитывая постоянно посредственный спрос в нижней части цепочки поставок и ослабление покупательской переговорной позиции, цены на никелевые соли, как ожидается, еще больше снизятся в краткосрочной перспективе.
НПИ:
18 июня (SMM) – Средняя цена на высококачественный НПИ с содержанием никеля 8–12 % составила 925 юаней за метрическую тонну единицы (с завода, с учетом налогов), что на 2,5 юаня за метрическую тонну единицы ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения на внутреннем рынке снижение цен на продукцию увеличило убытки производителей, при этом заводы в восточной части Китая проходят техническое обслуживание и сокращают производство. В Индонезии премии за сапролитовую руду в последнее время оставались высокими, что поддерживало высокую себестоимость руды для производителей. Кроме того, переход на производство высококачественного никелевого матового концентрата оставался недостаточным, при этом мощности RKEF по-прежнему в основном давали высококачественный НПИ, что предполагает возможное месячное увеличение общего объема производства. С точки зрения спроса крупные заводы по производству нержавеющей стали поддерживали высокие долгосрочные договорные коэффициенты на сырье и достигли значительных объемов спотовых заказов в начале этого месяца, что привело к ослаблению текущего внешнего спроса на закупки. В сочетании с высоким уровнем общественных запасов и значительным давлением на снижение запасов некоторые заводы сократили объем производства чугуна, что еще больше ослабило спрос на высококачественный НПИ. Сегодня на рынке запросы были неактивными, а избыточное предложение оказывало давление на цены. В целом краткосрочный рынок покупателей сохраняется, и цены на высококачественный НПИ могут опробовать более низкие уровни.
Нержавеющая сталь:
18 июня (SMM) — Сегодня после открытия дневной сессии фьючерсы на нержавеющую сталь ненадолго продержались на хорошем уровне, но затем продолжили колебаться на минимумах. Торги на спотовом рынке оставались вялыми, трейдеры в целом не были уверены в перспективах. Некоторые держатели из-за давления на отгрузку иногда предлагали скидки на определенные спецификации. Закупки на вторичном рынке оставались осторожными, с акцентом на минимальное пополнение запасов для удовлетворения жесткого спроса. Недавнее снижение цен на высококачественный никелевый ферросплав (NPI) и высокоуглеродистый феррохром еще больше ослабило поддержку затрат, поддерживая общий спад на рынке.
На фьючерсном рынке наиболее ликвидный контракт 2508 ослаб. В 10:30 утра SS2508 торговался по 12 490 юаней/т, что на 10 юаней/т ниже предыдущей сессии. Премии/скидки на спотовые 304/2B в Уси составляли 380–680 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане торговались по 7 750 юаней/т; средняя цена холоднокатаных рулонов 304/2B с необрезной кромкой в обоих городах составляла 12 850 юаней/т; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси торговались по 24 000 юаней/т, что совпадало с ценой в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 торговались по 23 350 юаней/т в обоих городах; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане торговались по единой цене 7 500 юаней/т.
В настоящее время рынок нержавеющей стали погряз в традиционный период низкого потребления, при этом спрос на вторичном рынке остается слабым. Несмотря на широко распространенные убытки предприятий и сокращение производства некоторыми сталелитейными заводами, текущее предложение остается на исторически высоком уровне по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в первую очередь из-за большой производственной базы на раннем этапе. Сталелитейные заводы и агенты сталкиваются с растущим давлением на отгрузку товаров, что приводит к распространению пессимизма на рынке. Трейдеры спешат продавать, снижая котировки нержавеющей стали. Сырьевая сторона также находится под давлением. Под влиянием ожиданий сокращения производства на сталелитейных заводах рост цен на высококачественный NPI затормозился. Непрерывное снижение цен на высокоуглеродистый феррохром еще больше ослабило поддержку затрат на нержавеющую сталь. Если последующие сокращения производства не оправдают ожиданий на фоне слабого спроса в период низкого потребления, краткосрочная тенденция к снижению цен на нержавеющую сталь вряд ли изменится.
Никелевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин остаются высокими; отечественные предприятия могут быть вынуждены выбирать между дорогостоящими закупками или сокращением производства
На прошлой неделе цены на никелевую руду из Филиппин остались стабильными. Цены CIF на филиппинскую никелевую латеритную руду (NI1,3%), отгружаемую из Филиппин в Китай, составляли 44–45 долларов США за тонну мокрых минералов, в то время как цены FOB составляли 34–36 долларов США за тонну мокрых минералов. Цены CIF на руду с содержанием NI1,5% составляли 59–60 долларов США за тонну мокрых минералов, а цены FOB — 49–51 долларов США за тонну мокрых минералов. С точки зрения спроса и предложения, с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах были осадки, непрерывная дождливая погода в течение недели значительно повлияла на процесс погрузки на никелевых рудниках, и процесс погрузки в целом отставал от ожиданий. С точки зрения спроса, цены на никелевую руду на нижнем уровне цепочки поставок снова снизились, и отечественные металлургические заводы по производству никелевой железосодержащей ферросплавы продолжали нести серьезные убытки, что снизило интерес к закупкам сырья. Поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса продолжала ослабевать. Что касается экспорта в Индонезию, то спрос Индонезии на никелевую руду из Филиппин вырос, а высокие цены на никелевую руду в Индонезии продолжали подпитывать нежелание филиппинских рудников снижать цены. В перспективе, в связи со значительными переговорами о ценах между участниками верхнего и нижнего звена цепочки поставок, а также сбоями в ценах со стороны Индонезии, цены на никелевую руду из Филиппин могут и в дальнейшем оставаться на высоком уровне в краткосрочной перспективе. Отечественные предприятия могут быть вынуждены выбирать между дорогостоящими закупками или сокращением производства.
Цены на местную лимонитовую руду в Индонезии выросли на этой неделе, в то время как цены на сапролитовую руду остались стабильными
Цены на местную лимонитовую руду в Индонезии выросли на этой неделе, в то время как цены на сапролитовую руду остались стабильными. Что касается премий, то на этой неделе основная премия на местную никелевую латеритную руду в Индонезии оставалась на уровне 26–28 долларов США за тонну мокрых минералов.
Что касается сапролитовой руды, то цена SMM на поставку на завод местной никелевой латеритной руды (1,6%) в Индонезии составила 54,3–57,3 долларов США за тонну мокрых минералов, что не изменилось по сравнению с прошлой неделей. Что касается цен на лимонитовую руду, то цена SMM на поставку на завод местной никелевой латеритной руды (1,3%) в Индонезии выросла до 26–28 долларов США за тонну мокрых минералов, что на 1 доллар США за тонну мокрых минералов больше по сравнению с предыдущей неделей, или на 3,8%. Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения основным фактором, способствующим недостаточному предложению сапролитовой руды, остается сезон дождей, что негативно сказывается на добыче и транспортировке руды. По данным отзывов нескольких индонезийских горнодобывающих компаний, проливные дожди продолжаются, серьезно нарушая работу и приводя к продолжающемуся дефициту руды. Кроме того, некоторые добытчики еще не получили одобрения на дополнительные квоты RKAB, что частично ограничило продажи никелевой руды на рынке. С точки зрения покупателей, согласно индексу цикла запасов сапролитовой руды в Индонезии от SMM, средний запас на пирометаллургических заводах в мае увеличился по сравнению с апрелем и составил в среднем 2,2 месяца. Настроения покупателей на рынке несколько ослабли. В то же время индонезийские заводы по производству НПИ по-прежнему сталкиваются с дилеммой убыточной работы, что затрудняет им выдерживать дальнейшее повышение цен на никелевую руду. Поэтому ожидается, что в июне возможностей для роста цен на никелевую руду будет не так много.
Что касается предложения лимонитовой руды, то в последнее время поставки лимонитовой руды были стабильными. Однако ожидается, что наступающий сезон дождей в районе Галмахера повлияет на отгрузку низкосортной никелевой латеритной руды в будущем. С точки зрения спроса, промышленный парк MOROWALI, который приостановил производство из-за ранее произошедшей аварии, в настоящее время в основном возобновил производство. Спрос усилился, что привело к росту цен на лимонитовую руду на этой неделе. В перспективе, с ожидаемым началом производства двух крупномощных проектов по добыче лимонитовой руды во второй половине года, последующий спрос на лимонитовую руду, как ожидается, все равно возрастет. В то же время сохраняется спрос на межостровные закупки, что может еще больше усилить давление на рост цен на руду. В целом ожидается, что цена на индонезийскую лимонитовую руду будет держаться на хорошем уровне.
