Ежедневный комментарий по самому ликвидному фьючерсному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) на 18 июня 2025 года
Сегодня самый ликвидный фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже продолжил движение в боковом диапазоне, закрывшись на отметке 265 010 юаней/тонна, с незначительным повышением на 0,28% в течение дня, но снизившись на 0,2% за последние пять дней.
На спотовом рынке восстановление добычи оловоносной руды в Мьянме идет медленно. Хотя некоторые шахтеры подали заявки на возобновление добычи, строгие процедуры утверждения в сочетании с ограничениями на перевозки в сезон дождей привели к тому, что фактический импорт остается на низком уровне. В то же время политика Таиланда, запрещающая Мьянме использовать свою территорию для транспортировки оловоносной руды, усилила дефицит предложения, что, как ожидается, повлияет на внутреннее ежемесячное предложение на 500–1 000 тонн (содержание металла).
Плавильные заводы в основных производственных регионах, таких как Юньнань и Цзянси в Китае, сохраняют низкую загрузку мощностей из-за нехватки сырья. Технические сборы (TC) упали до минимального уровня за последние пять лет, при этом некоторые предприятия даже планируют провести техническое обслуживание или сократить производство.
Традиционные сектора, такие как бытовая электроника и автомобильная электроника, вступили в период затишья, заказы характеризуются преимущественно «мелкими партиями и многократными поставками». Предприятия нижнего звена неохотно соглашаются на высокие цены и совершают покупки только для удовлетворения текущих потребностей.
Макроэкономическая конъюнктура остается осторожной: перед июньским заседанием ФРС США по вопросам процентных ставок рынок чувствителен к изменениям в процентной политике и колебаниям курса доллара США. Если ФРС США даст сигнал о «ястребиной» позиции, укрепление доллара США может оказать давление на цены на олово на Лондонской металлической бирже (LME); напротив, если тон будет «голубиным», цены на олово могут несколько стабилизироваться.
В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже будут колебаться в диапазоне 258 000–270 000 юаней/тонна.
Для олова на Лондонской металлической бирже ожидаемый краткосрочный диапазон колебаний составляет 31 000–33 000 долларов США/тонна. На фоне низких запасов и макроэкономического давления для направленного прорыва требуются более сильные драйверы.
