В пятницу бывший заместитель министра финансов Японии Мицухиро Фурусава заявил, что на фоне сокращения разрыва между процентными ставками США и Японии ожидается, что иена продолжит укрепляться по отношению к доллару США и, возможно, достигнет отметки в 135–140 иен за доллар США к концу года.
Ранее Фурусава занимал должность заместителя управляющего директора Международного валютного фонда (МВФ) и заместителя министра финансов Японии по международным делам, что делало его высшим должностным лицом, ответственным за вопросы валютного курса в Японии. В настоящее время он является президентом Института глобальных финансовых исследований Sumitomo Mitsui Banking Corporation, поддерживая тесные связи с нынешними политиками центральных банков в Японии и за рубежом.
Ожидается, что иена продолжит укрепляться
Рынок широко предполагает, что Трамп, который ранее обвинял Японию в валютных манипуляциях, будет оказывать давление на японское правительство, чтобы помочь ослабить доллар США по отношению к иене и дать американскому экспорту торговое преимущество. Однако Фурусава заявил, что пока неясно, будет ли администрация Трампа явно проводить политику ослабления доллара.
«Политикам нелегко намеренно снижать курс доллара», — сказал Фурусава. «После четкого заявления о том, что тарифы являются основным инструментом (для переговоров), я считаю, что правительству США не нужно слишком сильно полагаться на валюту для достижения своих целей».
Тем не менее Фурусава отметил, что США, возможно, захотят избежать дальнейшего укрепления доллара, чтобы не нанести ущерб экспорту. В то же время Япония стремится предотвратить чрезмерное ослабление иены, которое может привести к росту инфляции.
«Поэтому их намерения в этом отношении совпадают. Это говорит о том, что иена может постепенно укрепляться», — сказал он.
Кроме того,различия в направлениях денежно-кредитной политики Японии и США также будут поддерживать иену.На фоне широко распространенных опасений рынка относительно рецессии в США, вызванной тарифными шоками, появляются предположения о том, что следующим шагом ФРС США может стать снижение процентных ставок, в то время как Банк Японии (БЯ) в настоящее время рассматривает возможность дальнейшего повышения ставок.
Председатель Банка Японии Кадзуо Уэда недавно заявил, что если экономические условия Японии улучшатся, а инфляция продолжит соответствовать целевому показателю в 2%, центральный банк продолжит повышать ставки. Однако он также намекнул, что повышение ставок придется отложить до тех пор, пока не станет яснее влияние тарифов Трампа.
«Если Япония успешно заключит широкое торговое соглашение с США — возможно, на саммите G7 в этом месяце — это снизит неопределенность», — сказал Фурусава. Как только реальная заработная плата в Японии вырастет, это поддержит потребление.
«Если мы увидим эти позитивные изменения, Банк Японии может вновь повысить процентные ставки во второй половине года», — сказал Фурусава, добавив, что иена «может укрепиться до 135—140 иен за доллар США к концу года».
По состоянию на момент публикации в пятницу курс доллара США к японской иене колебался в районе 144,11.
Фурусава сказал, что Банк Японии может в конечном итоге захотеть повысить свою краткосрочную целевую ставку по процентам, составляющую в настоящее время 0,5%, до уровня выше 1%, хотя успех не гарантирован.
Японии может быть трудно использовать долговые обязательства США в качестве инструмента торга
Япония продолжает торговые переговоры с США, уделяя особое внимание прогрессу в вопросе тарифов на автомобили. По сообщениям японских СМИ, стороны могут попытаться достичь соглашения до саммита G7 15—16 июня.
В прошлом месяце министр финансов Японии Сюнъити Судзуки заявил, что Япония может использовать свои вложения в американские казначейские облигации на сумму более 1 трлн долларов США в качестве рычага в торговых переговорах с правительством США, что вызвало широкий резонанс.
Однако Фурусава считает, что в качестве переговорной стратегии для Японии разумно заявлять, что «все варианты на столе». Однако сомнительно, что Япония действительно сможет использовать долговые обязательства США в качестве инструмента торга.
Он объяснил, что отчасти причина заключается в том, что если Япония действительно продаст американские казначейские облигации, это может разозлить Трампа и сорвать торговые переговоры, что, возможно, приведет к обратному эффекту.
