Входя в июнь, тенденции на рынке молибдена продолжают привлекать пристальное внимание. В начале месяца цены на торгах основных рудников были постепенно определены, при этом цены на руду по-прежнему сохраняют высокую тенденцию к росту. 4 июня один рудник в провинции Цзянси провел торги и продал молибденовый концентрат с содержанием 45-50% по цене 3865 юаней/тонну-градус. Кроме того, 6 июня один рудник в провинции Хэнань продал молибденовый концентрат с содержанием 50% и выше по цене 3870 юаней/тонну-градус вне биржи. По состоянию на 6 июня котировка молибденового концентрата SMM составляла 3860-3890 юаней/тонну-градус, со средней ценой 3875 юаней/тонну-градус, что на 7% выше, чем в начале года, и достигла нового максимума с февраля 2023 года. Цена на молибденовое железо (Mo60) на нижнем звене цепочки поставок закрылась на отметке 245 000-250 000 юаней/тонна, со средней ценой 247 500 юаней/тонна, что на 6% выше, чем в начале года. Высокие цены на верхнем звене цепочки поставок передаются на нижнее, и цены на молибденовые металлы и молибденовую химическую продукцию также в последнее время демонстрируют тенденцию к росту.
SMM считает, что несколько положительных факторов оказали совместное влияние, способствуя значительному росту цен в этом цикле молибденовой промышленной цепочки.
1. Совместное влияние ограниченности рудных ресурсов и ограничений производственных мощностей
Общий рост добычи молибденового концентрата замедлился в 2024 году, при этом основной прирост произошел за счет низкосортных рудников, в то время как рост добычи стандартных рудников в целом замедлился. В то же время объем добычи молибденового концентрата ведущими рудниками по сравнению с предыдущим периодом сократился в разной степени. Объем добычи некоторых ведущих рудников значительно снизился в 2024 году, что привело к дальнейшему росту спроса на руду, находящуюся в обращении на рынке. Согласно данным SMM, объем добычи молибденового концентрата в Китае в 2024 году составил примерно 223 000 физических тонн, что на 0,9% ниже, чем годом ранее. В 2025 году объем добычи молибденового концентрата по-прежнему ограничен, а снижение содержания полезного ископаемого стало общей проблемой в отрасли. Данные SMM показывают, что с января по май 2025 года объем добычи молибденового концентрата в Китае составил примерно 87 700 физических тонн, что на почти 7% выше, чем годом ранее. При этом объем добычи молибденового концентрата в мае месяц к месяцу незначительно снизился. Ограниченное увеличение мощностей и снижение качества руды на стороне добывающих предприятий молибдена привели к «жесткому дефициту» в поставках сырья, что оказало сильную поддержку ценам на молибден.
2. Двойной движущий фактор спроса со стороны традиционных и новых отраслей
Молибден обладает такими преимуществами, как высокая прочность, высокая температура плавления, коррозионная стойкость и износостойкость, и широко используется в сталелитейной, нефтяной, химической, электротехнической и электронной промышленности, медицине и сельском хозяйстве. Примерно 80 % прямого потребления молибдена используется в сталелитейной промышленности в виде обожженного молибденового концентрата или молибденового железа и других молибденовых присадок, а остальная часть используется в молибденовой химии и молибденовых металлических изделиях. В последние годы, благодаря ускорению глобальных инвестиций в энергетику, строительство атомных электростанций, нефтехимическую промышленность и инфраструктуру, спрос вырос в таких областях, как трубопроводы, резервуары для хранения, реакторы, оборудование для опреснения морской воды, судостроение, атомная энергетика и новые источники энергии, что привело к годовому росту отечественного производства нержавеющей стали, содержащей молибден, со значительными темпами роста. Данные SMM показывают, что с января по май 2025 года отечественное производство нержавеющей стали 316/316L составило примерно 1,172 млн тонн, что на 96 % больше, чем годом ранее. Растущий спрос на нержавеющую сталь, содержащую молибден, значительно повысил спрос на такие продукты, как молибденовое железо. Согласно расчетам SMM, среднемесячный объем закупок молибденового железа сталелитейными заводами с января по май составил 13 000 тонн. В июне несколько сталелитейных заводов в провинциях Цзянсу и Хэбэй объявили объемы закупок, и цена сделок с молибденовым железом также пошла вверх.
3. Содействие со стороны факторов отраслевой политики
В феврале 2025 года Министерство торговли ввело экспортный контроль на стратегические металлы, такие как вольфрам и молибден; в начале июня несколько ведомств совместно разработали меры по предотвращению незаконного оттока стратегических полезных ископаемых, при этом такие богатые ресурсами провинции, как Гуйчжоу, стали первыми, кто отреагировал. Целью этих мер является защита национальной безопасности, и они усилили ожидания глобального дефицита поставок молибдена. Политика экспортного контроля ограничила отток продукции, связанной с молибденом, что привело к относительной концентрации предложения на внутреннем рынке, укреплению контроля над ценами на молибден на внутреннем рынке и повышению цен в мировой молибденовой промышленности.
Краткий комментарий SMM: Рынок молибдена демонстрирует быструю тенденцию к росту, обусловленную несколькими позитивными факторами, такими как комплексная динамика спроса и предложения и политические факторы. В краткосрочной перспективе под влиянием таких факторов, как ограниченное предложение сырья, повышение оптимистических ожиданий и своевременное пополнение запасов на нижнем звене, рынок остается в фазе дефицита предложения, поддерживая высокий уровень цен на молибденовом рынке. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе цены на такие продукты, как ферромолибден, продолжают расти с апреля, что приводит к снижению рентабельности для сталелитейных заводов на нижнем звене. Некоторые заводы по производству нержавеющей стали уже сократили производство в мае, и по мере того, как производство стали постепенно входит в традиционный низкий сезон, нарастающее давление на нижнем звене может ограничить пространство для роста рынка. В будущем все еще необходимо обращать внимание на изменения в работе рудников и спросе на нижнем звене.
