6.4 Итоги утреннего совещания
Макроэкономические новости:
(1) Тарифы: ① Европейские и американские торговые чиновники встретятся в среду, при этом ЕС повторил предупреждения о тарифных ответных мерах. ② Зарубежные СМИ: Стремясь ускорить переговоры, Трамп требует, чтобы страны представили свои «лучшие предложения» к среде. ③ Администрация Трампа обжалует постановление окружного суда США по округу Колумбия, признавшего ее тарифную политику «незаконной». ④ Премьер-министр Японии: нет намерения идти на уступки по вопросам тарифов США.
(2) 31 мая Китайская федерация логистики и закупок (КФЛЗ) и Центр обследования сферы услуг Государственного статистического управления (ГСУ) объявили значение индекса PMI Китая за май. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности за май составил 49,5%, что на 0,5 процентного пункта выше, чем месяцем ранее.
Рафинированный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена на рафинированный никель №1 по данным SMM составляет 121 400–124 300 юаней/т, средняя цена — 122 850 юаней/т, что на 525 юаней/т выше, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон основных спотовых премиальных котировок на рафинированный никель №1 Jinchuan составляет 2500–2600 юаней/т, средняя премия — 2550 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон премиальных и дисконтных котировок на российский рафинированный никель составляет 100–500 юаней/т, средняя премия — 300 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем на предыдущей торговой сессии.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (NI2507) открылся сегодня утром с повышением, в течение торговой сессии вернулся к уровню 122 000 юаней/т, в основном демонстрируя колебательную динамику. По состоянию на 11:30 цена закрытия составила 121 380 юаней/т, что на 0,25% выше.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе глобальный перепроизводство никеля остается нерешенной проблемой, при этом рынок никеля находится под тройным давлением «высокого предложения, слабого спроса и ограниченного финансирования». В краткосрочной перспективе нижняя граница диапазона колебаний составляет 118 000 юаней/т, а верхняя граница — 123 000 юаней/т.
Сульфат никеля:
3 июня индексная цена на сульфат никеля аккумуляторного качества по данным SMM составила 27 702 юаней/т, диапазон котировок на сульфат никеля аккумуляторного качества — 27 700–28 130 юаней/т, средняя цена осталась на недельном уровне.
С точки зрения затрат, сегодня цены на никель на LME незначительно скорректировались, что усилило непосредственную поддержку затрат. С точки зрения спроса, несмотря на признаки месячного улучшения спроса на никелевую соль в июне, общий спрос остается вялым. Под влиянием частичного запаса сырья и слабого спроса на заказы в течение традиционного периода закупок на этой неделе предприятия-производители прекурсоров проявляли низкую активность запросов и сделок по никелевой соли. С точки зрения предложения, заключение заказов предприятиями-производителями никелевой соли на июнь на этой неделе было слабым, при этом некоторые крупные предприятия-производители никелевой соли планируют приостановить производство для проведения технического обслуживания в июне. В условиях слабого спроса и снижения издержек котировки некоторых производителей никелевых солей начали снижаться.
В перспективе, учитывая сохранение слабого спроса в нижнем звене цепочки поставок и ослабление переговорной позиции некоторых покупателей, цены на никелевые соли, как ожидается, продолжат снижаться в краткосрочной перспективе.
Никелевое чугун (NPI):
3 июня средняя цена на высококачественный NPI с содержанием никеля 8-12% по данным SMM составила 955 юаней/метрическая тонна (с завода, с учетом налогов), что на 1 юань/метрическая тонна выше, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цены на никелевую руду на Филиппинах остаются относительно стабильными, что создает значительную нагрузку на издержки производителей. Под влиянием возобновления производства на заводе в Северном Китае после ремонта производство незначительно увеличилось. В Индонезии внутренние торговые премии на сапролитовую руду остаются относительно стабильными, с минимальным снижением HPM. Производители получают сильную поддержку издержек от никелевой руды, а трудности с повышением цен на готовую продукцию привели к убыточности для основных производителей. Однако из-за слабого стимула к производству высококачественного никелевого матта ожидается, что общее снижение производства будет ограниченным. С точки зрения спроса, нержавеющая сталь вступила в сезонный период активного снижения запасов. Во время праздника Драконьих лодок основные производители нержавеющей стали снизили рекомендуемые цены на холоднокатаную и горячекатаную продукцию, оказав давление на цены на сырье. В то же время из-за ограниченной доступности дешевой продукции на рынке и прочной поддержки издержек для высококачественного NPI центр цен на закупки некоторыми сталелитейными заводами для пополнения запасов «точно в срок» сместился вверх. В целом цены на высококачественный NPI, как ожидается, будут находиться под давлением в краткосрочной перспективе.
Нержавеющая сталь:
3 июня фьючерсный рынок нержавеющей стали продолжил слабую тенденцию, при этом цены в течение сессии ненадолго опустились ниже порога в 12 600 юаней/тонна. Во время праздника Драконьих лодок появились новости о том, что агент сталелитейного завода в Южном Китае снизил цены на 304 холоднокатаную и горячекатаную нержавеющую сталь, при этом цена на 304 горячекатаную сталь быстро последовала за ним. Несмотря на то, что цена на 304 холоднокатаную сталь после корректировки оставалась выше предыдущих основных цен на сделки на рынке, а рыночные котировки временно стабилизировались, эти новости серьезно подорвали доверие рынка. В результате в первый торговый день после праздника Драконьих лодок рыночные сделки продолжали оставаться вялыми, а общая динамика оставалась слабой.
На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2507 находился в застое. В 10:30 утра цена SS2507 составляла 12 700 юаней/тонну, что на 10 юаней/тонну ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Спотовые премии/дисконты для нержавеющей стали 304/2B в районе Уси составляли 470-670 юаней/тонну. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане оценивались в 7 950 юаней/тонну; средняя цена холоднокатаных рулонов 304/2B с необрезной кромкой составляла 13 100 юаней/тонну в Уси и 13 100 юаней/тонну в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B оценивались в 24 050 юаней/тонну в Уси и 24 050 юаней/тонну в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 оценивались в 23 350 юаней/тонну как в Уси, так и в Фошане; холоднокатаные рулоны 430/2B оценивались в 7 500 юаней/тонну как в Уси, так и в Фошане.
В настоящее время рынок нержавеющей стали полностью вступил в традиционный низкий сезон потребления, при этом спрос со стороны нижнего звена остается вялым. Хотя производство нержавеющей стали снизилось с марта, оно по-прежнему находится на исторически высоких уровнях, что приводит к значительному избытку предложения на рынке и постоянно высоким социальным запасам. На данном этапе рыночные сделки в основном сосредоточены на низкоценных товарах с гарантийным сертификатом, в то время как нестандартные высокоценные товары закупаются в основном по принципу «точно в срок», что приводит к низкой общей торговой активности. Хотя предприятия по производству нержавеющей стали в целом несут убытки, а несколько сталелитейных заводов объявили о сокращении производства, эти меры пока не смогли эффективно поддержать спотовый рынок на фоне двойного давления со стороны ослабления рыночного спроса и высоких запасов. С точки зрения сырья, под влиянием ожиданий сокращения производства на заводах по производству нержавеющей стали цена на высококачественный никелевый ферроникель с трудом растет, в то время как цена на высокоуглеродистый феррохром уже показала снижение, что непрерывно ослабляет стоимостную поддержку для нержавеющей стали. Если последующие сокращения производства будут менее значительными, чем ожидалось, на фоне низкого сезона потребления цены на нержавеющую сталь могут и в дальнейшем оставаться в застое в краткосрочной перспективе.
Никельевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин остаются стабильными из-за осадков и ряда факторов со стороны Индонезии
Цены на никелевую руду из Филиппин на этой неделе остались стабильными. Цены CIF на филиппинскую латеритную никелевую руду (NI1,3%), отгружаемую в Китай, составляли 43,5-45 долларов США за тонну мокрых руд, а цены FOB составляли 34-36 долларов США за тонну мокрых руд, что свидетельствует о недельном росте. Цены CIF на никелевую руду с содержанием NI 1,5% составляли 58—59 долл./тонну в условиях поставки wmt, а цены FOB — 47—50 долл./тонну в условиях поставки wmt, оставаясь неизменными на недельной основе. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя на основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах шли дожди, непрерывная дождливая погода в течение недели значительно повлияла на процесс погрузки на никелевых рудниках, вызвав широко распространенные задержки по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, хотя цены на никелевую сплав NPI на вторичном рынке стабилизировались после прекращения снижения, отечественные производители никелевой сплава NPI все еще несут серьезные убытки, что снижает интерес к закупкам сырья и постоянно ослабляет поддержку со стороны спроса для цен на никелевую руду. Что касается отгрузок с Филиппин в Индонезию, то по состоянию на середину мая объем никелевой руды, отгруженной с Филиппин в Индонезию, превысил 4 млн. тонн в условиях поставки wmt. Увеличение импорта никелевой руды с Филиппин в Индонезию еще больше усилило нежелание филиппинских рудников снижать цены. В перспективе, в связи со значительными ценовыми переговорами между участниками вертикально интегрированных производств, а также ценовыми колебаниями со стороны Индонезии, в краткосрочной перспективе может быть ограничен пространство для существенного снижения цен на филиппинскую никелевую руду.
Премия за индонезийскую руду остается стабильной в июне; индонезийские предприятия по производству высококачественного никелевого сплава NPI продолжают нести убытки
Цены на местную руду в Индонезии на этой неделе остались стабильными. Что касается премий, то основные премии за местную латеритную никелевую руду в Индонезии на этой неделе оставались в диапазоне 26—28 долл./тонну в условиях поставки wmt. Что касается базовых цен, то цена HMA на первую половину июня осталась стабильной с незначительным снижением и составила 15 405 долл./тонну, что на 0,06% ниже по сравнению с предыдущим периодом. В целом цены на сапролитовую руду на этой неделе остались стабильными. Цена поставки на завод местной латеритной никелевой руды (1,6%) SMM в Индонезии составляла 53,3—57,3 долл./тонну в условиях поставки wmt, что не изменилось по сравнению с предыдущей неделей. Что касается цен на лимонитовую руду, то цена поставки на завод местной латеритной никелевой руды (1,3%) SMM в Индонезии осталась стабильной на уровне 23—25 долл./тонну в условиях поставки wmt, как и на предыдущей неделе.
Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения, Сулавеси и Хальмахера, как основные регионы добычи никелевой руды, продолжали испытывать перебои в поставках в течение недели из-за частых дождей, что затрудняло процессы добычи и транспортировки на некоторых рудниках. Кроме того, медленный прогресс в утверждении RKAB продолжал влиять на поставки. Известно, что последующий процесс утверждения дополнительных квот для RKAB, как ожидается, начнется в июне и июле второго полугодия, но рынок по-прежнему обеспокоен скоростью утверждения этих дополнительных квот. В последнее время на рынке ходят слухи о том, что за последние несколько недель было утверждено большое количество квот RKAB. Однако после проверки в Министерстве энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) эти слухи могут оказаться неправдивыми, а дефицит никелевой руды пока не устранен. С точки зрения спроса, несмотря на медленное восстановление цен на NPI на этой неделе, индонезийские NPI-плавильные заводы до сих пор несут убытки, и их возможности соглашаться на дальнейшее повышение цен на никелевую руду ограничены. В целом, хотя Индонезия по-прежнему сталкивается с перебоями в поставках из-за сезона дождей и медленного прогресса в утверждении квот RKAB, а также из-за слабого спроса в нижнем звене, потенциал роста цен на местную сапролитовую руду в Индонезии в краткосрочной перспективе может быть ограничен, и цены на сапролитовую руду, как ожидается, останутся стабильными в июне.
Что касается лимонитной руды, то с точки зрения предложения в последнее время не произошло значительных изменений в поставках лимонитной руды. По данным SMM, один из крупных рудников в Индонезии подал заявку на дополнительные квоты на лимонитную руду, но они еще не были утверждены. С точки зрения спроса, большинство проектов HPAL в промышленном парке MOROWALI, которые были затронуты наводнениями в мае, возобновили производство, и рыночный спрос на лимонитную руду несколько возрос. Кроме того, ожидается ввод в эксплуатацию двух HPAL-плавильных проектов с относительно большими мощностями во втором полугодии, что может привести к значительному увеличению последующего спроса на лимонитную руду. В будущем SMM ожидает, что цены на лимонитную руду могут сохраниться на высоком уровне.
