6.3 Итоги утреннего совещания по никелю
Макроновости:
(1) США объявили пересмотренный годовой квартальный рост реального ВВП за первый квартал и данные о первичных заявках на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 24 мая. Пересмотренный рост ВВП составил -0.2%, что лучше рыночных ожиданий -0.3% и немного улучшилось по сравнению с предыдущим значением -0.3%, но все еще указывает на экономическое сокращение. Пересмотренный годовой квартальный рост индекса цен PCE базового уровня составил 3.4%, что ниже ожидаемых 3.5% и предыдущих 3.5%, что свидетельствует о небольшом ослаблении инфляционного давления. Первичные заявки на пособие по безработице составили 240,000, что выше ожидаемых 230,000 и предыдущих 226,000 (пересмотренных), что указывает на увеличение краткосрочного давления на рынке труда. Эти данные вызвали немедленную волатильность рынка: индекс доллара США краткосрочно снизился, цены на золото немного выросли, а рыночные настроения колебались между оптимизмом из-за ослабления инфляции и опасениями по поводу слабой занятости.
(2) В ответ на вопросы о том, проводили ли экономические и торговые группы Китая и США недавно консультации, представитель Министерства коммерции Хэ Юнцянь заявил, что Китай неоднократно взаимодействовал с США по поводу злоупотребления США мерами контроля экспорта в полупроводниковом секторе. Китай еще раз призвал США немедленно исправить ошибочные практики, прекратить дискриминационные ограничительные меры в отношении Китая и совместно поддерживать консенсус, достигнутый на переговорах высокого уровня в Женеве. Китай также призвал США полностью устранить одностороннее повышение тарифов.
Рафинированный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM 1# составляет 120,900-123,750 юаней/т, средняя цена — 122,325 юаней/т, что на 800 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии для рафинированного никеля Jinchuan #1 составляет 2,500-2,700 юаней/т, средняя премия — 2,600 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премий и скидок для российского никеля составляет 100-400 юаней/т, средняя премия — 250 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Фьючерсный рынок:
Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2507) значительно вырос в вечерней сессии вчера, закрывшись с ростом на 1.25% на уровне 121,240 юаней/т. Колебательный тренд продолжился в утренней сессии, цена закрытия в 11:30 составила 120,810 юаней/т, рост на 0.89%. В среднесрочной и долгосрочной перспективе глобальная проблема избыточных мощностей по никелю остается нерешенной, рынок никеля находится под тройным давлением «высокого предложения, слабого спроса и ограниченного финансирования». Ожидается, что краткосрочный диапазон колебаний будет иметь дно на уровне 115,000 юаней/т и верхнюю границу на уровне 123,000 юаней/т.
Сульфат никеля:
По состоянию на прошлую пятницу индексная цена сульфата никеля SMM аккумуляторного качества составила 27,705 юаней/т, диапазон котировок сульфата никеля аккумуляторного качества — 27,700-28,130 юаней/т, средняя цена немного снизилась по сравнению с предыдущей неделей. Со стороны затрат цены LME на никель показали нисходящий тренд на этой неделе, что привело к снижению себестоимости производства никелевых солей. Со стороны спроса после снижения запасов в отрасли в мае некоторые производители прекурсоров увеличили графики производства в июне, но общий рыночный спрос оставался слабым. Из-за низкого спроса в мае, который привел к накоплению сырьевых запасов и недостаточной готовности покупателей к закупкам, энтузиазм предприятий по производству никелевых солей в отношении запросов и сделок значительно ослаб на этой неделе. Со стороны предложения текущая ситуация с подписанием заказов для предприятий по производству никелевых солей плохая, некоторые предприятия ожидают сокращения производства в июне. Из-за слабого спроса и снижения затрат некоторые предприятия по производству никелевых солей показали признаки ослабления котировок. В перспективе, учитывая продолжающийся посредственный спрос и ослабление переговорной позиции некоторых покупателей, цены на никелевые соли, вероятно, еще больше ослабнут в краткосрочной перспективе.
Ферроникель (NPI):
Средняя цена высококачественного ферроникеля SMM 8-12% на прошлой неделе составила 953.3 юаня/металлический тонн (заводская, включая налоги), что на 6 юаней/металлический тонн выше, чем в среднем на предыдущей неделе. На этой неделе цены на высококачественный ферроникель немного выросли. Со стороны предложения внутри страны цены на никелевую руду на Филиппинах остаются устойчивыми, а плавильные предприятия продолжают работать в убыток, некоторые плавильщики немного сократили производство. Несмотря на возобновление производства на некоторых плавильных предприятиях Северного Китая, общий объем производства остается низким. В Индонезии внутренние торговые премии на пирометаллургическую руду остаются устойчивыми, широко распространены убытки среди плавильных предприятий. Некоторые высокозатратные плавильщики снизили производственные нагрузки, и общее производство может немного ослабнуть. Со стороны спроса перед праздником Драконьих лодок на этой неделе не было концентрированного пополнения запасов на рынке нержавеющей стали, что привело к накоплению запасов в социальных запасах. Закупки сырья основными сталелитейными заводами по фиксированным ценам были вялыми, среди трейдеров были некоторые сделки по средним ценам. В краткосрочной перспективе ослабление тарифов Трампа не стимулировало конечный спрос на нержавеющую сталь. Слабые цены на нержавеющую сталь могут оказать давление на цены сырья, но при сильной поддержке затрат цены на высококачественный ферроникель, вероятно, останутся стабильными.
Нержавеющая сталь:
На прошлой неделе рынок нержавеющей стали полностью вошел в традиционный сезон низкого потребления, спрос со стороны конечных потребителей значительно ослаб, активность рынка продолжала снижаться. Несмотря на недавние новости о сокращении производства на нескольких сталелитейных заводах, фактический объем сокращения ограничен, и существенное влияние на рынок пока не очевидно в краткосрочной перспективе. Предложение остается на высоком уровне, сталелитейные заводы сталкиваются со значительным давлением по отгрузке товаров. У агентских трейдеров заметно накопились запасы, социальные запасы продолжают колебаться на высоких уровнях. Из-за недостаточных заказов от конечных потребителей некоторые трейдеры, работающие с фьючерсами и спотом, выбрали продажу спотовых товаров по низким ценам после завершения арбитража по фьючерсам, в результате чего большой объем товаров циркулирует только внутри торгового сектора и не попадает на рынок конечного потребления. В результате спотовые цены продолжают ослабевать. В настоящее время цены на нержавеющую сталь упали до исторических минимумов, затраты на выплавку и цены продаж находятся в состоянии убытков, что обеспечивает некоторую поддержку ценам со стороны затрат. Однако на фоне сокращающегося спроса в сезон низкого потребления и высокой ситуации с предложением, которая не была кардинально улучшена, если давление по отгрузке сохранится, цены на нержавеющую сталь в краткосрочной перспективе все еще будут подвергаться значительному давлению вниз.
Никелевая руда:
Цены на филиппинскую никелевую руду имеют ограниченный потенциал снижения в краткосрочной перспективе из-за осадков и множества факторов в Индонезии. На прошлой неделе цены на филиппинскую никелевую руду оставались стабильными. CIF-цены филиппинской латеритной никелевой руды NI1.3% в Китай находились в диапазоне $43.5-45/влажная метрическая тонна, а FOB-цены — в диапазоне $32-35/влажная метрическая тонна, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. CIF-цены NI1.5% находились в диапазоне $58-59/влажная метрическая тонна, а FOB-цены — в диапазоне $47-50/влажная метрическая тонна, также без изменений по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения предложения и спроса, со стороны предложения, хотя на основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах были осадки, непрерывные дожди в течение недели значительно повлияли на прогресс погрузки на никелевых рудниках, что привело к широко распространенным задержкам по сравнению с ожиданиями. Со стороны спроса, несмотря на стабилизацию цен на ферроникель, внутренние плавильные предприятия по-прежнему сталкиваются с серьезными убытками, что снижает настроения по закупкам сырья и ослабляет поддержку спроса для цен на никелевую руду. Что касается поставок с Филиппин в Индонезию, по состоянию на середину мая объем никелевой руды, отправленной с Филиппин в Индонезию, превысил 4 млн влажных метрических тонн. Увеличение импорта филиппинской никелевой руды в Индонезию еще больше подогрело нежелание филиппинских рудников снижать цены. В перспективе, учитывая значительные переговоры по ценам между участниками рынка, а также ценовые сбои со стороны Индонезии, в краткосрочной перспективе может быть ограниченный потенциал для существенного снижения цен на филиппинскую никелевую руду. В июне премия за руду в Индонезии остается стабильной; индонезийские предприятия по производству высококачественного никелевого железа продолжают нести убытки На прошлой неделе цены на местную руду в Индонезии остались стабильными. Что касается премий, то основная премия за местную никелевую латеритную руду в Индонезии на этой неделе осталась на уровне 26-28 долларов США за тонну мокрого веса. Что касается базовых цен, то цена HMA на первую половину июня осталась стабильной с незначительным снижением на уровне 15 405 долларов США за тонну, что на 0,06% ниже, чем в предыдущем периоде. В целом цены на сапропелитовую руду на этой неделе остались стабильными. Цена поставки на завод SMM для местной никелевой латеритной руды 1,6% в Индонезии составляла 53,3-57,3 долларов США за тонну мокрого веса, что не изменилось по сравнению с прошлой неделей. Что касается цен на лимонитовую руду, то цена поставки на завод SMM для местной никелевой латеритной руды 1,3% в Индонезии осталась стабильной на уровне 23-25 долларов США за тонну мокрого веса, как и на прошлой неделе. С точки зрения предложения сапропелитовой руды, основные районы добычи никелевой руды — острова Сулавеси и Галмахера — продолжали сталкиваться с перебоями в поставках из-за частых осадков на этой неделе, что затрудняло процессы добычи и транспортировки на некоторых рудниках. Кроме того, медленный процесс утверждения RKAB продолжал влиять на предложение. Известно, что последующие дополнительные квоты на RKAB, как ожидается, будут утверждены в июне и июле второго полугодия, но рынок по-прежнему обеспокоен скоростью утверждения этих дополнительных квот. В последнее время на рынке ходят слухи о том, что за последние несколько недель было утверждено большое количество квот RKAB. Однако после проверки в Министерстве энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) выяснилось, что эти слухи могут не соответствовать действительности, и дефицит никелевой руды еще не устранен. С точки зрения спроса, несмотря на медленное восстановление цен на никелевое железо NPI на этой неделе, индонезийские предприятия по производству никелевого железа NPI все еще несут убытки, что ограничивает их способность соглашаться на дальнейшее повышение цен на никелевую руду. В целом, хотя Индонезия продолжает сталкиваться с перебоями в поставках из-за сезона дождей и медленного процесса утверждения квот RKAB, а также из-за слабого спроса в нижнем звене, в краткосрочной перспективе цены на местную сапропелитовую руду в Индонезии могут иметь ограниченный потенциал роста, и цены, как ожидается, останутся стабильными в июне. С точки зрения предложения лимонитовой руды, в последнее время не произошло значительных изменений в поставках лимонитовой руды. По данным SMM, один из крупных рудников в Индонезии подал заявку на дополнительные квоты на лимонитовую руду, но они еще не были утверждены. С точки зрения спроса, большинство проектов HPAL в промышленном парке MOROWALI, которые пострадали от наводнений в мае, возобновили производство, что привело к росту спроса на лимонитовую руду на рынке. Кроме того, ожидается ввод в эксплуатацию двух проектов по плавке HPAL со значительными мощностями во втором полугодии, что может привести к значительному росту спроса на лимонитовую руду в будущем. В перспективе SMM ожидает, что цены на лимонитовую руду могут остаться на высоком уровне.
