Опубликованный недавно Shenghe Resources отчет по связям с инвесторами содержит следующую информацию:
1. Каковы основные соображения компании в отношении предлагаемого дальнейшего приобретения доли в Peak?
Shenghe Resources ответила: Компания придерживается редкоземельного бизнеса в качестве своей основной деятельности, одновременно рассматривая и цирконий и титан. Она использует как внутренние, так и международные ресурсы и рынки с целью стать ответственным международным поставщиком ключевых сырьевых ресурсов. Для дальнейшего укрепления ресурсной базы компании в целях развития, оптимизации глобального бизнес-расположения и содействия быстрому внедрению и развитию проекта по разработке месторождения редкоземельных элементов Нгуалла, Chenguang Rare Earth, дочерняя компания, находящаяся в полной собственности Shenghe Resources, достигла соглашения с Peak в результате дружественных консультаций и намерена подписать «Соглашение о реализации схемы», основным содержанием которого является приобретение всех обыкновенных акций, выпущенных Peak для внешних сторон.
2. Каковы последние достижения в проекте по приобретению Peak?
Shenghe Resources ответила: После официального раскрытия плана проекта соответствующие внутренние команды компании ускоряют подачу заявок на получение регулятивных разрешений по проекту. Компания будет поддерживать тесные контакты со всеми заинтересованными сторонами, оперативно реагировать и своевременно предоставлять информацию и обратную связь для устойчивого продвижения реализации этого проекта.
3. Как вы оцениваете перспективы развития отрасли в будущем?
Shenghe Resources ответила: Основные продукты компании в настоящее время включают редкоземельные элементы, цирконий и титан.
Редкоземельные элементы являются важными стратегическими минеральными ресурсами. Редкоземельные элементы обладают богатыми магнитными, оптическими и электрическими свойствами и могут использоваться в таких материалах, как постоянные магниты, катализаторы, средства для хранения водорода, полировальные средства, точная керамика, флуоресценция, лазеры и оптические волокна. Они имеют очень широкое применение в таких областях, как новая энергетика, новые материалы, энергосбережение и охрана окружающей среды, аэрокосмическая промышленность, военная промышленность и электронная информация. С глобальным переходом к новым источникам энергии и развитием нижестоящих отраслей, таких как интеллектуальные электромобили и энергосбережение и охрана окружающей среды, рыночные перспективы редкоземельной промышленности широки.
Цирконий обладает превосходными физическими и химическими свойствами и в основном применяется в потребительских секторах, таких как цирконат кальция, циркониевые химикаты, расплавленный цирконий, точное литье и огнеупорные материалы. Спрос на циркониевую продукцию в высокотехнологичной промышленности постепенно растет, при этом спрос на такие рынки, как металлический цирконий, композитный цирконий и ядерный губчатый цирконий, увеличивается из года в год.
Титан — это металлический элемент с наименьшей плотностью среди тугоплавких металлов, обладающий двумя основными преимуществами: высокой удельной прочностью и высокой коррозионной стойкостью. Он широко применяется в таких областях, как аэрокосмическая промышленность, военная промышленность, морское строительство, медицина, химические пигменты, металлургия и электроэнергетика.
4. Каков текущий коэффициент загрузки мощностей компании?
Shenghe Resources ответила: Коэффициенты загрузки мощностей компании в области переработки и разделения редкоземельных металлов, а также в области металлообработки остаются на высоком уровне.
5. Каковы текущие общие операционные показатели компании?
Shenghe Resources ответила: Компания продолжает укреплять отслеживание и анализ рынка, а также научно разрабатывать и реализовывать бизнес-стратегии. С начала этого года компания продемонстрировала высокую общую прибыльность, при этом валовая маржа значительно возросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На примере сегмента переработки редкоземельных металлов себестоимость производства и соотношение материалов компании находятся на ведущем уровне в отрасли, при этом такие показатели, как объем производства, доля качественной продукции и производительность труда, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, продемонстрировали существенное улучшение.
Shenghe Resources опубликовала отчет за первый квартал 2025 года 30 апреля, согласно которому в первом квартале этого года компания достигла общего операционного дохода в размере 2,992 млрд юаней, что на 3,66% больше, чем годом ранее; и чистой прибыли, приходящейся на акционеров, в размере 168 млн юаней, перейдя от убытка годом ранее к прибыли. Что касается причин увеличения чистой прибыли, то Shenghe Resources объяснила: По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, цены на основные редкоземельные продукты в этом году значительно выросли, что привело к увеличению валовой прибыли от продаж, а также к изменению знака некоторых убытков от обесценения запасов.
Годовой отчет Shenghe Resources за 2024 год показывает, что в 2024 году компания достигла общего операционного дохода в размере 11,371 млрд юаней, что на 36,39% меньше, чем годом ранее; и чистой прибыли, приходящейся на акционеров, в размере 207 млн юаней, что на 37,73% меньше, чем годом ранее. Основной причиной существенного снижения чистой прибыли, приходящейся на акционеров публично размещенных компаний, по сравнению с прошлым годом является то, что в 2024 году рыночные цены на основные продукты из редкоземельных элементов значительно снизились в годовом исчислении, а рыночные цены на цирконий-титановые продукты были в застое, что привело к снижению средней цены продажи и валовой прибыли от продаж основных продуктов компании по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что, в свою очередь, привело к снижению прибыли компании за отчетный период по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Что касается причин изменения операционного дохода, то Shenghe Resources заявила, что это было связано главным образом с влиянием рыночной конъюнктуры в 2024 году, что привело к значительному снижению цен продажи на редкоземельные и цирконий-титановые продукты по сравнению с предыдущим годом. В то же время масштаб торгового бизнеса компании также сократился по сравнению с предыдущим годом.
Что касается бизнес-плана компании, то Shenghe Resources заявила в своем годовом отчете за 2024 год, что в 2025 году компания будет стремиться использовать синергию между своими различными бизнес-сегментами, в полной мере использовать свои преимущества в области минеральных ресурсов, раскрывать потенциал, постоянно повышать эффективность производства и операций и повышать качество развития компании. В 2025 году компания планирует достичь общего операционного дохода в размере 15 млрд юаней за год. Вышеуказанные цели являются лишь запланированными мерами компании, на которые существенно влияют спрос и предложение на рынке, и существует неопределенность относительно того, смогут ли они быть выполнены в срок. В 2025 году компания будет упорядоченно продвигать проект по производству 15 000 тонн/год полировочного порошка в Лэшане, зарубежные проекты по добыче редкоземельных и цирконий-титановых ресурсов, а также другие инвестиционные проекты компании. За счет нового строительства, технологической модернизации, повышения качества и эффективности компания будет постоянно повышать свою конкурентоспособность на рынке.
21 мая Minsheng Securities опубликовала исследовательский отчет, в котором прокомментировала Shenghe Resources, указав, что компания объявила о намерении своей дочерней компании с полным долевым участием Ganzhou Chenguang Rare Earth New Materials Co., Ltd. приобрести 100% акций Peak Rare Earths Limited. Peak — это австралийская публично размещенная компания со штаб-квартирой в Перте, Западная Австралия, и котируется на Австралийской фондовой бирже (код: PEK). Основным активом компании является проект разработки месторождения редкоземельных элементов Нгуалла в Танзании (с долей участия в размере 84%). Основная информация о месторождении редкоземельных элементов Нгуалла: месторождение Нгуалла расположено недалеко от деревни Нгувала в регионе Сонгве в Танзании, примерно в 1000 километрах к западу от Дар-эс-Салама (бывшей столицы) и в 150 километрах от города Мбея (близко к границе с Замбией). Это одно из крупнейших, высококачественных и низкозатратных месторождений редкоземельных элементов в мире. Анализ выгод от разработки месторождения: после завершения сделки по приобретению компания получит 100% акций Peak и 84% акций основного актива — проекта разработки месторождения редкоземельных элементов Нгуалла. Сделка, как ожидается, будет завершена в начале октября 2025 года, а общая стоимость приобретения составит 158 млн австралийских долларов (743 млн юаней). Согласно исследованию FEED, проведенному компанией Peak, общий объем капитальных затрат на разработку месторождения Нгуалла оценивается в 287 млн долларов США, включая 182 млн долларов США прямых капитальных затрат и 105 млн долларов США косвенных капитальных затрат. Срок эксплуатации проекта Нгуалла составляет 24 года, при этом ожидаемый среднегодовой объем добычи оксидов редкоземельных элементов (REO) составляет 16 200 тонн. Годовые операционные затраты месторождения составляют 64 млн долларов США, а общие операционные затраты, включая транспортные расходы, — 76,7 млн долларов США. Исходя из годового объема добычи оксидов редкоземельных элементов (REO) в размере 16 200 тонн, себестоимость единицы продукции составляет 4735 долларов США за тонну. Месторождение Нгуалла демонстрирует отличную финансовую устойчивость, при этом полные удерживаемые затраты (AISC) остаются на низком уровне. По оценкам компании, даже если цены на редкоземельные элементы вырастут с 60 долларов США/кг до 120 долларов США/кг, рост затрат на разработку месторождения Нгуалла останется незначительным. Таким образом, проект может приносить прибыль даже при низких ценах на редкоземельные элементы. Компания сформировала относительно полную производственную цепочку, охватывающую все этапы от обогащения, выплавки и разделения редкоземельных элементов до их глубокой переработки, и обладает значительными запасами редкоземельных ресурсов. С будущим вводом в эксплуатацию существующих проектов и месторождений компании, таких как Нгуалла, ожидается, что объем добычи редкоземельных элементов компании будет ежегодно расти. В сочетании с постепенной стабилизацией и ростом цен на редкоземельные элементы перспективы развития компании в будущем выглядят многообещающими. Предупреждения о рисках: риски включают отставание от графика приобретения и строительства проекта, значительную волатильность цен на редкоземельные элементы и операционные риски на зарубежных рынках.
Из отчета Shenghe Resources за первый квартал этого года и годового отчета за 2024 год видно, что изменение цен на редкоземельные элементы тесно связано с показателями предприятий, работающих в этой сфере.
》Нажмите, чтобы ознакомиться с базой данных по цепочке поставок редкоземельной промышленности SMM
Возьмем в качестве примера историческую динамику цен на оксид Pr-Nd: по сравнению с концом 2024 года цена на оксид Pr-Nd в первом квартале 2025 года, как правило, выросла. Анализируя динамику цен на оксид Pr-Nd SMM в первом квартале, можно заметить, что средняя цена на оксид Pr-Nd 31 марта этого года составила 444 500 юаней/тонну, что на 46 500 юаней/тонну выше средней цены в размере 398 000 юаней/тонну по состоянию на 31 декабря 2024 года, что составляет рост на 11,68% за первый квартал. Сравнивая среднесуточную цену на оксид Pr-Nd в первом квартале 2025 года (429 605,26 юаней/тонну) с аналогичным показателем первого квартала 2024 года (381 646,55 юаней/тонну), можно заметить, что среднесуточная цена в первом квартале этого года выросла на 12,57% в годовом исчислении.
Анализируя историческую динамику средней цены SMM на оксид Pr-Nd в 2024 году, можно заметить, что средняя цена по состоянию на 31 декабря 2024 года составила 398 000 юаней/тонну. По сравнению со средней ценой в размере 442 500 юаней/тонну по состоянию на 29 декабря 2023 года средняя цена в 2024 году снизилась на 44 500 юаней/тонну, что составляет падение на 10,06%. Среднесуточная цена на оксид Pr-Nd в 2024 году составила 391 871,9 юаней/тонну. По сравнению со среднесуточной ценой в размере 529 274,79 юаней/тонну в 2023 году среднесуточная цена снизилась на 137 402,89 юаней/тонну, что составляет падение на 25,96% в годовом исчислении.
Согласно котировкам SMM, средняя цена на оксид Pr-Nd SMM 26 мая составила 435 000 юаней/тонну, что на 6000 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день, что составляет рост на 1,4%. Сообщается, что в последнее время большинство поставщиков редкоземельных руд по-прежнему неохотно продают свои запасы, проявляя низкий энтузиазм к отгрузке товаров, что затрудняет закупку сырья предприятиями по разделению. Под влиянием недавних закупочных тендеров крупных производителей с относительно высокими ценами тендеров у некоторых поставщиков возросла уверенность в том, что они не снизят цены, что привело к сокращению предложения по низким ценам на рынке, что, в свою очередь, поддержало рост цен на редкоземельные элементы. В настоящее время на рынке наблюдается сильное настроение ожидания, при этом покупатели нижнего звена проявляют осторожность при закупках. Что касается будущего рынка, то необходимо продолжать следить за устойчивостью тендеров крупных производителей и тем, будет ли наблюдаться значительный рост спроса в нижнем звене цепочки поставок.
