5.21 Итоги утреннего совещания
Макроэкономические новости:
(1) Президент Федерального резервного банка Атланты Бостик вновь заявил, что предпочитает только одно снижение процентной ставки в этом году; президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс заявил, что недавние экономические данные были очень позитивными, при этом ключевым словом для экономики является неопределенность; заместитель председателя ФРС Джефферсон сказал, что понижение рейтинга США агентством Moody's будет рассматриваться как обычные данные для разработки политики; президент Федерального резервного банка Далласа Логан предложил, чтобы ФРС рассмотрела возможность укрепления механизмов для более эффективного предотвращения резкого роста процентных ставок на денежном рынке во время рыночного стресса.
Согласно «Инструменту FedWatch» CME, вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений в июне, составляет 91,6%, при этом вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет всего 8,64%; вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений в июле, составляет 65,1%, при этом вероятность совокупного снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 32,5%, а вероятность совокупного снижения ставки на 50 базисных пунктов — 2,4%.
(2) Путин заявил, что Россия готова сотрудничать с Украиной по меморандуму о мирных переговорах. Трамп указал, что Россия и Украина немедленно начнут переговоры для достижения прекращения огня. Зеленский выразил готовность подписать меморандум с Россией о прекращении огня в соответствии с заявлением Путина. Кремль заявил, что лидеры России и США намерены организовать личную встречу в будущем, не установив сроков для прекращения огня между Россией и Украиной.
Рафинированный никель:
Срочный рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM 1# составляет 123 350-125 800 юаней/тонну, со средней ценой 124 575 юаней/тонну, что на 425 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии за основной срочный товар для рафинированного никеля Jinchuan №1 составляет 2 000-2 300 юаней/тонну, со средней премией 2 150 юаней/тонну, что на 50 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии/дисконта для российского никеля составляет 100-300 юаней/тонну, со средней премией 200 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2506) сохранял колебательную тенденцию после открытия снижением в ночной сессии вчера, закрывшись на уровне 123 400 юаней/тонну к 11:30, что на 0,40% ниже. Что касается запасов, то по состоянию на 16 мая запасы никеля на LME сократились на 3 924 метрические тонны (мт) до 195 222 мт, в то время как запасы никеля на внутренней бирже SHFE сократились на 66 мт до 27 742 мт.
В настоящее время на цены никеля в основном влияют «усиление политических сбоев и углубление дисбаланса между спросом и предложением», сохраняя колебательный характер в краткосрочной перспективе с уровнем поддержки на отметке 122 000 юаней/мт и уровнем сопротивления на отметке 128 000 юаней/мт; среднесрочная и долгосрочная тенденция слабая.
Сульфат никеля:
20 мая индексная цена сульфата никеля аккумуляторного качества по данным SMM составила 27 768 юаней/мт, при этом котировочный диапазон для сульфата никеля аккумуляторного качества составлял 27 760-28 230 юаней/мт, а средняя цена оставалась стабильной по сравнению с вчерашним днем.
Со стороны затрат, в апреле производство MHP в Индонезии значительно пострадало от наводнений, что привело к возникновению разрыва между спросом и предложением и сохранению его коэффициента на высоком уровне. В целом MHP имеет сильную затратовую поддержку. Со стороны спроса, в апреле под влиянием снижения запасов на заводах по производству материалов нижнего звена производственный график некоторых предшественников снизился, что ослабило спрос на закупки никелевых солей. Со стороны предложения, на фоне противостояния между покупателями и продавцами, предприятия по производству никелевых солей в настоящее время поддерживают стабильные котировки. Глядя вперед, следующая неделя является традиционным периодом закупок. Учитывая ожидаемое улучшение рыночного спроса в июне и затратовую поддержку никелевых солей, цены на никелевые соли, как ожидается, укрепятся на следующей неделе.
Никелевое чугун (NPI):
По состоянию на 20 мая средняя цена высококачественного NPI с содержанием никеля 8-12% по данным SMM составила 946 юаней за металлическую тонну (mtu) (с заводской доставкой, включая налог), что на 2 юаня/mtu выше, чем в предыдущий рабочий день. Со стороны предложения, на внутреннем рынке некоторые предприятия, прошедшие техническое обслуживание, возобновили производство, при этом объем производства увеличился, что привело к незначительному росту общего объема производства. В Индонезии в настоящее время внутренние торговые премии на сапролитовую руду остаются стабильными, а цены на готовую продукцию упали ниже уровня себестоимости. Некоторые высокозатратные производственные линии пострадали от убытков, что привело к снижению производственной нагрузки. Ожидается, что общий объем производства незначительно снизится. Со стороны спроса, цены на нержавеющую сталь выросли благодаря смягчению тарифной политики, при этом цены стабилизировались и начали расти. Однако общий объем сделок существенно не вырос. Планируемые закупочные цены на сырье со стороны основных сталелитейных заводов стабилизировались, и некоторые трейдеры проявили готовность закупать запасы, при этом закупочные цены незначительно выросли по сравнению с предыдущим периодом. В целом ожидается, что цены на высококачественный никелевый ферроникель в краткосрочной перспективе стабилизируются.
Нержавеющая сталь:
По состоянию на 20 мая внутренняя ставка по кредитам (LPR) впервые была снижена в этом году на 10 базисных пунктов. Однако это положительное событие не привело к росту на фьючерсном рынке нержавеющей стали; напротив, фьючерсный рынок продемонстрировал нисходящую тенденцию. Спросовый рынок также столкнулся со значительным давлением, поскольку снижение фьючерсных цен повысило осторожность рынка. С прошлой пятницы активность торгов на рынке значительно снизилась, что увеличило давление продаж на трейдеров. По отзывам некоторых трейдеров, продажи в мае были низкими, и некоторые компании завершили задачи по отгрузке апреля только на прошлой неделе. По мере приближения конца месяца и срока отгрузки заказов на май трейдеры применяют стратегию уступок в цене для увеличения объемов отгрузок и снижения давления продаж.
На фьючерсном рынке наиболее ликвидный контракт SS2507 снизился. В 10:30 утра котировка SS2507 составила 12 860 юаней/тонна, что на 115 юаней/тонна ниже, чем на предыдущей торговой сессии. В регионе Уси премии/дисконты на спотовом рынке для нержавеющей стали 304/2B колебались в диапазоне от 360 до 610 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане котировались по 8 100 юаней/тонна; холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезной кромкой имели среднюю цену 13 175 юаней/тонна в Уси и 13 175 юаней/тонна в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B котировались по 23 875 юаней/тонна в Уси и 23 875 юаней/тонна в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 котировались по 23 100 юаней/тонна в обоих регионах; холоднокатаные рулоны 430/2B котировались по 7 500 юаней/тонна в Уси и Фошане.
Влияние факторов макроэкономической политики, которые часто нарушали рынок на ранних этапах, постепенно ослабло, и рынок вернулся к логике, определяемой спросом и предложением. Хотя цены на нержавеющую сталь уже достигли минимума за последние годы и сталкиваются с сопротивлением дальнейшему снижению, высокий уровень предложения в отрасли остается неизменным, при этом производство нержавеющей стали продолжает колебаться на высоких уровнях, а социальные запасы остаются высокими. Кроме того, с окончанием традиционного пикового сезона потребления спрос со стороны нижнего звена слабеет. В сочетании с недавним усилением колебаний цен на рынке царит настроение ожидания, и трейдеры испытывают значительное давление на продажи. В то же время цены на основные сырьевые материалы, такие как высококачественный никелевый ферроникель и высокоуглеродистый феррохром, продолжают снижаться, что обеспечивает недостаточную поддержку затрат. Если не появится новых благоприятных макроэкономических факторов для стимулирования рынка, то в условиях высокого предложения и слабого спроса цены на нержавеющую сталь могут продолжать оставаться в застое.
Никельевая руда:
Филиппинская никелевая руда остается в целом стабильной, с небольшим снижением CIF-цен на руду среднего качества
Цены на филиппинскую никелевую руду на прошлой неделе в целом остались стабильными с небольшим снижением. CIF-цена филиппинской латеритной никелевой руды (NI1,3%), отправляемой в Китай, составила 43,5-45 долларов США за тонну, не изменившись по сравнению с предыдущей неделей, а FOB-цена составила 32-35 долларов США за тонну, также не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. CIF-цена NI1,5% составила 58-59 долларов США за тонну, снизившись на 1 доллар США за тонну, в то время как FOB-цена составила 47-50 долларов США за тонну, не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя на основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах наблюдались осадки, с относительно сильными осадками в таких районах, как Санта-Крус, Восточная Давао и Тави-Тави, количество осадков в Суригао снизилось по сравнению с предыдущими неделями. В целом после снижения количества осадков в Суригао ожидается, что предложение филиппинской никелевой руды все же увеличится. С точки зрения спроса, в связи с продолжающимся снижением цен на нижестоящий никелевый ферроникель и увеличением убытков настроение отечественных производителей никелевого ферроникеля по отношению к закупкам сырья ослабло, и поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса продолжает ослабевать. Что касается поставок из Филиппин в Индонезию, то по состоянию на середину мая объем никелевой руды, отправленной с Филиппин в Индонезию, превысил 3 млн тонн, что на более чем 200% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличение импорта филиппинской никелевой руды в Индонезию еще больше укрепило нежелание филиппинских рудников снижать цены. В будущем внутренние цены на филиппинскую никелевую руду могут быть снижены под давлением нижестоящего сектора и работать под давлением, но влияние индонезийской стороны на цены на филиппинскую руду является значительным.
В Индонезии выросла базовая цена на никелевую руду (HPM), однако премии на руду для пирометаллургии с трудом растут из-за фундаментальных факторов
На прошлой неделе цены на индонезийскую никелевую руду незначительно выросли, в основном из-за небольшого повышения HPM во второй половине мая. Для руды для пирометаллургии основная премия на местную руду Индонезии в мае осталась на уровне 26-28 долларов США за тонну (сухой вес), не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. Цена на поставку местной руды Индонезии с содержанием никеля 1,6% по данным SMM составила 53,3-57,3 долларов США за тонну (сухой вес), что на 0,7 долларов США за тонну (сухой вес) или на 1,28% выше по сравнению с предыдущей неделей. Для лимонитовой руды еженедельная цена сделки осталась неизменной, при этом цена на поставку местной руды Индонезии с содержанием никеля 1,3% по данным SMM составила 23-25 долларов США за тонну (сухой вес).
Для сапролитовой руды: с точки зрения предложения, погода продолжала оказывать негативное влияние на поставки никелевой руды, в мае на Сулавеси были частые дожди, а на Галмахере начался сезон дождей. Частые дожди повлияли на отгрузки, доступные с рудников. С точки зрения спроса, цены на никелевую ферросплав (NPI) перестали снижаться на низких уровнях, и наблюдалось сильное ожидание. Исходя из текущих цен на руду, как отечественные, так и индонезийские NPI-плавильные заводы несли убытки, что ограничивало их готовность покупать дорогую никелевую руду. С точки зрения запасов: после того, как в апреле были зафиксированы низкие уровни запасов и накопление запасов руды, текущие уровни запасов индонезийских пирометаллургических заводов улучшились, и их готовность покупать руду по ценам выше рыночных снизилась. В целом, несмотря на продолжающиеся сбои в поставках из-за погодных условий и потенциальную задержку в процессе утверждения RKAB, текущие цены на местную руду для пирометаллургии в Индонезии вряд ли значительно вырастут в краткосрочной перспективе из-за сдерживающего влияния низких цен на нижнем звене.
Для лимонитовой руды, на которую повлияло сокращение графиков производства металлического гидроксида никеля и кобальта (MHP) в Индонезии в апреле, нижестоящие плавильные заводы снизили цены на лимонитовую руду. После праздника Дня труда рыночная цена сделки на лимонитовую руду упала, в то время как прибыльность MHP оставалась благоприятной. SMM ожидает, что с постепенным возобновлением производства MHP-проектов в промышленном парке MOROWALI в мае и строительством новых лимонитовых проектов во второй половине года цены на лимонитовую руду могут вырасти.
