Компания Wingtech Technologies (600745.SH) опубликовала годовой отчет за 2024 год и результаты за первый квартал 2025 года. В 2024 году из-за значительных убытков от обесценения активов Wingtech Technologies понесла убыток в размере 2,833 млрд юаней. Однако в марте этого года компания продала свой убыточный интегрированный бизнес, чтобы сосредоточиться на полупроводниковом бизнесе, что привело к 82,29%-ному росту чистой прибыли в первом квартале в годовом исчислении. В настоящее время у Wingtech Technologies есть одна непогашенная конвертируемая облигация с остатком в размере 8,6 млрд юаней.
Согласно отчету за первый квартал 2025 года, Wingtech Technologies достигла операционной выручки в размере 13,099 млрд юаней в первом квартале, а чистая прибыль, причитающаяся акционерам публично размещенных компаний, составила 261 млн юаней, что на 82,29% больше, чем годом ранее. Полупроводниковый бизнес стал основным источником дохода в первом квартале, принеся выручку в размере 3,711 млрд юаней, что на 8,40% больше, чем годом ранее, при этом валовая прибыль выросла до 38,32%, что на более чем семь процентных пунктов больше, чем годом ранее, и принесла чистую прибыль в размере 578 млн юаней.
Согласно открытой информации, Wingtech Technologies является полупроводниковым предприятием, интегрирующим исследования и разработки, проектирование и производство, в основном предоставляющим глобальным клиентам услуги по исследованиям и разработкам полупроводниковых силовых приборов и аналоговых микросхем, а также услуги по производству кристаллов, упаковке и тестированию. Компания также предоставляет услуги по исследованиям и разработкам, а также производству конечных продуктов, таких как мобильные телефоны, планшеты, ноутбуки, устройства AIoT и автомобильная электроника.
Согласно одновременно опубликованному годовому отчету компании, чистая прибыль Wingtech Technologies, причитающаяся акционерам в 2024 году, составила убыток в размере 2,833 млрд юаней, что на 339,83% меньше, чем годом ранее. По размеру убытка компания заняла первое место в секторе полупроводниковых компаний A-акций и стала единственной компанией в этом секторе в прошлом году с убытками, превышающими 1 млрд юаней.
Что касается причин убытков, то компания заявила, что в конце прошлого года Wingtech Technologies была включена в «черный список» (Entity List) соответствующими департаментами США. Поставщики и клиенты интерпретировали и внедрили расширение «черного списка», что оказало всеобъемлющее негативное влияние на бизнес по интеграции продуктов публично размещенной компании. В конце 2024 года в активах бизнеса по интеграции продуктов компаний, входящих в консолидированную финансовую отчетность, появились признаки обесценения. Компания провела тесты на обесценение соответствующих активов в соответствии с бухгалтерскими стандартами и впоследствии признала убытки от обесценения на общую сумму 949 млн юаней.
Однако Wingtech Technologies продала свой убыточный интегрированный бизнес путем нескольких передач акций своих дочерних компаний в этом году. После передачи акций трех дочерних компаний — Jiaxing Yongrui, Shanghai Wingtech Electronics и Shanghai Wingtech Information — компании Luxshare ICT (Shanghai) Co., Ltd. (далее именуемой «Luxshare ICT») в январе 2025 года компания объявила о плане по продаже основных активов в марте, предлагая передать 100% акций шести дочерних компаний, включая Kunming Wingtech, Huangshi Wingtech и Shenzhen Wingtech, а также пакет бизнес-активов трех компаний, включая Wuxi Wingtech, компании Luxshare Precision и ее дочерней компании, полностью принадлежащей Luxshare ICT. Предварительная оценка стоимости сделки составляет примерно 4,608 млрд юаней.
Что касается передачи акций в марте, то Wingtech Technologies заявила, что до этой сделки основными направлениями деятельности компании были два сегмента: бизнес по интеграции продуктов и полупроводниковый бизнес. После завершения этой сделки компания продаст свой бизнес по интеграции продуктов и сосредоточится на полупроводниковом бизнесе.
В июне прошлого года China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd. понизила рейтинг Wingtech Technologies с AA+ до AA. В рейтинговом отчете указывалось, что застой в оптическом бизнесе, препятствия для диверсификации продукции и расширения производственной цепочки привели к убыткам от обесценения и продажи активов. Масштаб гудвила оставался высоким, а снижение показателей деятельности приобретенных дочерних компаний увеличило риск обесценения гудвила. Цена акций компании оставалась на низком уровне, значительно ниже цены конвертации, что создавало риск неудачи конвертации конвертируемых облигаций.
Что касается активов и обязательств, то по состоянию на конец первого квартала 2025 года общая сумма активов Wingtech Technologies составила 70,742 млрд юаней, включая гудвил в размере 21,498 млрд юаней. Общая сумма обязательств составила 35,71 млрд юаней, а коэффициент задолженности составил 50,48%. Из них текущие обязательства составили 23,238 млрд юаней, в основном состоящие из векселей к оплате и кредиторской задолженности на общую сумму 11,907 млрд юаней.
Что касается денежных потоков, то в первом квартале 2025 года чистый денежный поток Wingtech Technologies от операционной деятельности составил 2,523 млрд юаней, что на 1,195,83% больше, чем годом ранее, в годовом исчислении. Это было обусловлено, в основном, 6,81%-ным годовым ростом денежных средств, полученных от продажи товаров и оказания услуг, до 17,264 млрд юаней, наряду с 6,98%-ным годовым снижением денежных средств, выплаченных за покупку товаров и принятие услуг, до 12,727 млрд юаней, что свидетельствует о значительных улучшениях в управлении операционными денежными потоками.
В настоящее время у Wingtech Technologies есть одна непогашенная облигация под названием «Конвертируемая облигация Wingtech» с текущим остатком в размере 8,597 млрд юаней, оставшимся сроком погашения 2,25 года и купонной ставкой 1,5%. Сегодня «Конвертируемая облигация Wingtech» открылась с повышением и колебалась, в итоге закрывшись на уровне 109,275 юаней, что на 0,10% выше, с последней премией к конвертации в размере 41,63%.
