Вчера на рынке наблюдались волатильные корректировки, три основных индекса незначительно снизились. Общий объем торгов на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах составил 1,06 трлн юаней, что на 57,2 млрд юаней меньше, чем в предыдущий торговый день. В секторальном разрезе лидерами роста стали материалы PEEK, игры, банковское дело, сталь и другие, в то время как самые значительные снижения наблюдались в секторах Хайнань, недвижимость, туризм, продукты питания и другие. К закрытию торгов вчера Шанхайский композитный индекс снизился на 0,2%, индекс Шэньчжэня — на 0,62%, а индекс ChiNext — на 0,65%.
На сегодняшнем утреннем совещании брокерских компаний Guotai Haitong Securities предложило уделить приоритетное внимание распределению активов в топовых брокерских компаниях, обладающих значительными комплексными преимуществами и более сильными возможностями трансграничного распределения активов. GF Securities считает, что центральная тенденция цен на уголь может снизиться в 2025 году, при этом ведущие компании, как ожидается, сохранят общую стабильную прибыльность. Huatai Securities выразила оптимизм в отношении инвестиционных возможностей в секторе коммерческой недвижимости в 2025 году.
Guotai Haitong Securities: уделить приоритетное внимание распределению активов в топовых брокерских компаниях, обладающих значительными комплексными преимуществами и более сильными возможностями трансграничного распределения активов
Guotai Haitong Securities заявила, что фиксированный доход собственных торгов, как основной вид бизнеса в секторе ценных бумаг, срочно нуждается в трансформации в новую эпоху. Изменения в отдельных видах бизнеса следует рассматривать как один из аспектов реформы предложения в отрасли. В период трансформации и поиска новых возможностей рекомендуется искать определенность в условиях неопределенности и уделять приоритетное внимание распределению активов в топовых брокерских компаниях, обладающих значительными комплексными преимуществами и более сильными возможностями трансграничного распределения активов.
GF Securities: центральная тенденция цен на уголь может снизиться в 2025 году, при этом ведущие компании, как ожидается, сохранят общую стабильную прибыльность
GF Securities отметила, что спрос в угольной отрасли в апреле оставался в низком сезоне, а цены на уголь в целом были слабыми. Однако ожидания усиления антициклических регулятивных мер для поддержания роста начали укрепляться. Кроме того, с ростом промышленного спроса, замедлением роста производства и ожидаемым снижением импорта угля цены на уголь, как ожидается, постепенно восстановятся после снижения запасов. Что касается компаний, то центральная тенденция цен на уголь может снизиться в 2025 году. Учитывая относительную стабильность цен долгосрочных соглашений для ведущих компаний и в целом эффективный контроль за затратами, они, как ожидается, сохранят общую стабильную прибыльность.
Huatai Securities: оптимистично относится к инвестиционным возможностям в секторе коммерческой недвижимости в 2025 году
Huatai Securities отметила, что коммерческая недвижимость столкнулась с проблемами в 2024 году, но топовые предприятия превзошли отрасль как по масштабу расширения, так и по операционной эффективности. Оптимизм в отношении инвестиционных возможностей в секторе коммерческой недвижимости в 2025 году основан на следующих причинах: 1) ожидается продолжение восстановления потребительского рынка под действием политических стимулов, что обеспечит более прочную основу конечного рынка для коммерческой недвижимости; 2) REITs потребления стимулируют операторов к достижению монетизации активов, ликвидности и премий за управление, а также расширению пространства для операций с минимальным капиталом; 3) относительные управленческие преимущества топовых операторов продолжают улучшаться, укрепляя их альфа-атрибуты и продолжая логику повышения концентрации; 4) преимущества оценки выделяются, при этом оценка сектора арендуемой недвижимости в основном эквивалентна ее рыночной капитализации. Рыночная капитализация сектора девелоперского бизнеса для некоторых операторов с активами с высокой долей капитала упала ниже разумной оценки сектора арендуемой недвижимости, что еще больше повышает корпоративную инвестиционную ценность.
