Президент ФРБ Далласа Лори Логан недавно предупредила, что должностные лица ФРС США должны обеспечить, чтобы любая инфляция, вызванная тарифами, не переросла в более устойчивую инфляцию.
В четверг, 10 апреля, ФРБ Далласа опубликовала речь Логан. В своем выступлении Логан предупредила, что после недавнего витка инфляции ожидания американских потребителей относительно будущего роста цен могут стать менее стабильными.
Логан заявила: «Для устойчивого достижения наших целей в рамках двойного мандата крайне важно не допустить, чтобы любое повышение цен, связанное с тарифами, способствовало более устойчивой инфляции. На данный момент я считаю, что нынешняя позиция денежно-кредитной политики является адекватной».
На прошлой неделе председатель ФРС Пауэлл в своем выступлении упомянул, что он ожидает, что тарифные меры США повысят инфляцию и замедлят экономический рост, и ФРС США не будет корректировать процентные ставки до тех пор, пока не станет ясен окончательный эффект от тарифов.
Однако все большее число должностных лиц ФРС США начинают опасаться, что торговая политика Трампа может спровоцировать более устойчивую тенденцию к росту инфляции. В то же время Трамп продолжает оказывать давление на центральный банк, призывая политиков к скорейшему смягчению денежно-кредитной политики.
Логан отметила, что неожиданные тарифы Трампа могут повысить безработицу и усилить инфляцию: «Устойчивость инфляции зависит от того, насколько быстро предприятия переложат повышенные издержки на потребителей и останутся ли стабильными долгосрочные ожидания инфляции».
Ранее в тот же день Бюро статистики труда США сообщило, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в США в марте вырос на 2,4% в годовом исчислении, что ниже общепринятого ожидания рынка в 2,5%; базовый ИПЦ вырос на 2,8% в годовом исчислении, что является самым низким показателем с марта 2021 года.
После публикации отчета Трамп быстро разместил эти данные в социальных сетях, с одной стороны, приписывая снижение инфляции достижениям новой администрации, а с другой — используя их для того, чтобы призвать ФРС США скорее снизить базовую процентную ставку.
Однако следует отметить, что и 2,4%, и 2,8% все еще находятся на некотором расстоянии от целевого показателя инфляции ФРС США в 2%. Логан заявила, что если инфляция сохранится, то в сочетании с опытом последних нескольких лет это может побудить домашние хозяйства и предприятия сформировать более сильные ожидания относительно будущего роста цен.
Ожидания инфляции являются ключевым показателем, за которым внимательно следят должностные лица центрального банка. В 1970-х и 1980-х годах устойчиво высокие ожидания инфляции затрудняли задачу ФРС США по сдерживанию инфляции.
Логан сказала: «История говорит нам, что как только более высокие ожидания инфляции укоренятся, путь к восстановлению ценовой стабильности станет длиннее, рынок труда — слабее, а экономические последствия — более серьезными».
