》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленной цепочки SMM
》Заказать для просмотра исторических цен на металл SMM
Сводка утреннего совещания SMM по алюминию 4.11
Фьючерсы: Вчера вечером контракт SHFE алюминий 2505 открылся на уровне 19 780 юаней/тонна, достиг максимума 19 810 юаней/тонна и минимума 19 670 юаней/тонна, закрывшись на уровне 19 725 юаней/тонна, увеличившись на 110 юаней/тонна, что составляет 0,56% роста. Вчера вечером LME алюминий открылся на уровне 2 366 долларов/тонна, достиг максимума 2 376 долларов/тонна и минимума 2 366 долларов/тонна, закрывшись на уровне 2 373 долларов/тонна, увеличившись на 3 доллара/тонна, что составляет 0,15% роста.
Макроэкономика: (1) Трамп: Первое соглашение о тарифах близко к достижению. Тарифы могут вызвать "переходные проблемы", но США находятся в очень хорошем состоянии. Советник Белого дома по торговле Наварро заявил, что падение рынка 10-го числа не является серьезным. (Позитивно★) (2) Неотрегулированный индекс потребительских цен США за март составил 2,4%, достигнув шестимесячного минимума, ниже ожиданий рынка в 2,6%. Рынок почти полностью учел снижение ставки ФРС США в июне. Трамп заявил, что инфляция снизилась. (Позитивно★) (3) Министерство коммерции: Недавно организовало семинар для изучения помощи внешнеторговым предприятиям в расширении внутренних каналов продаж. Текущие политики зон таможенного контроля в свободных торговых зонах остаются неизменными. (Позитивно★)
Основы: (1) По данным SMM на 10 апреля, запасы алюминия в Шанхайской зоне беспошлинной торговли составили 75 500 тонн, а в Гуандунской зоне беспошлинной торговли — 19 700 тонн, всего 95 200 тонн, увеличившись на 3 000 тонн по сравнению с предыдущей неделей. (Негативно★) (2) По данным SMM, на 10 апреля запасы алюминиевых слитков в основных регионах потребления внутри страны составили 744 000 тонн, снизившись на 30 000 тонн по сравнению с понедельником этой недели и на 21 000 тонн по сравнению с прошлым четвергом. SMM считает, что, хотя после праздника Цинмин наблюдалось небольшое увеличение запасов, общая тенденция к снижению запасов в первой половине апреля не изменилась. В сочетании с быстрым падением цен на алюминий в начале этой недели, что стимулировало некоторый спрос на покупку на рынке, внутренние запасы алюминиевых слитков быстро снизились на 30 000 тонн, успешно вернувшись ниже 750 000 тонн, снова усилив фундаментальную поддержку рынка алюминия и эффективно повысив уверенность на рынке. (Позитивно★)
Рынок первичного алюминия: Вчера утром цены на SHFE алюминий резко выросли благодаря фундаментальной поддержке снижения запасов, и покупатели активно приобретали, опираясь на позитивный прогноз. Однако, поскольку поставщики активно отправляли товары из-за благоприятных условий, премии на спотовом рынке снизились, и рынок продавался со скидкой к SMM. Конкретно, на восточно-китайском спотовом рынке сделки проводились по ценам SMM-10, -20; на центрально-китайском рынке открылись возможности для спотовой арбитражной торговли, поставщики отправляли больше, и сделки проводились по средней цене SMM для центрального Китая до -10.
Вторичное сырье алюминия: Вчера спотовые цены на первичный алюминий выросли на 350 юаней/тонна по сравнению с предыдущей торговой сессией, и SMM A00 спотовые цены закрылись на уровне 19 880 юаней/тонна. Рынок лома алюминия следовал за ростом первичного алюминия, но спрос со стороны конечных потребителей не показывал явной сезонной активности, сохраняя покупки по мере необходимости. Вчера цены на брикетированный лом UBC алюминия составляли 14 850-15 450 юаней/тонна (без учета налогов), а цены на измельченный напряженный лом алюминия составляли 15 850-17 350 юаней/тонна (без учета налогов). По регионам, за исключением Хунани и Хубэя, где цены на напряженный лом алюминия остались без изменений по сравнению с предыдущим днем, в других регионах, таких как Шанхай, Фошань, Цзянсу, Хэнань и Аньхой, цены следовали за A00, снижаясь. В краткосрочной перспективе внутреннее предложение лома алюминия вряд ли увеличится, а спрос демонстрирует тенденцию к ослаблению. Производители остаются осторожными, сохраняя покупки по мере необходимости. Рынок лома алюминия может оставаться вялым, разница в ценах между A00 алюминием и ломом алюминия немного сужается, но долгосрочная структурная поддержка сохраняется. Следует обратить внимание на маргинальные изменения в предложении и спросе, а также на направление макроэкономической политики.
Вторичные алюминиевые сплавы: Вчера цены на алюминий завершили трехдневное падение, и цены SMM A00 выросли на 350 юаней/тонна до 19 880 юаней/тонна. Домашние цены SMM ADC12 были скорректированы вверх на 100 юаней/тонна до диапазона 20 600-20 800 юаней/тонна. На импортном рынке зарубежные ADC12 котировались на уровне 2 460-2 490 долларов/тонна, а импортные спотовые цены оставались стабильными на уровне 19 600-19 800 юаней/тонна, и немедленные потери на импорте ADC12 немного сократились. Вчера цены на алюминий частично восстановились, но вторичный рынок алюминия слабо следовал, большинство котировок оставались без изменений или немного выросли на 100 юаней/тонна. Из-за недавних значительных колебаний цен на алюминий, покупатели остаются осторожными, и энтузиазм к покупкам все еще низкий. Ожидается, что цены на вторичные алюминиевые сплавы останутся вялыми в краткосрочной перспективе.
Итог: На макроуровне США заявили, что соглашение о тарифах близко к достижению, и международные торговые трения временно ослабевают, что может повысить ожидания глобального спроса на промышленные металлы. Кроме того, Китай будет активно продвигать переход от внешней торговли к внутренним продажам и сохранять политику беспошлинной торговли, чтобы смягчить давление слабого внешнего спроса, стабилизировать заказы предприятий по обработке алюминия и расширить внутренние каналы спроса, что, как ожидается, снизит давление избыточного предложения. Макроэкономические настроения ослабли, рисковые настроения были высвобождены, так как США временно приостановили тарифы на страны, которые не принимают ответных мер в течение 90 дней, что привело к общему росту цветных металлов. Одновременно продолжается снижение запасов алюминия, что также поддерживает цены на алюминий. В дальнейшем следует обратить внимание на экспорт полуфабрикатов и конечных продуктов. В настоящее время прямые экспортные поставки полуфабрикатов алюминия из Китая в США составляют ограниченную долю, и в краткосрочной перспективе некоторые предприятия могут воспользоваться временной политикой приостановки тарифов для проведения операций реэкспорта. Однако реструктуризация цепочек поставок и создание механизмов распределения затрат на тарифы займет много времени, что все равно повлияет на внутренние экспортные поставки. Снижение запасов и ожидания политики формируют основную поддержку для цен на алюминий, но риск эскалации торговых трений на макроуровне создает давление. В борьбе между длинными и короткими позициями цены на алюминий могут удерживаться, но следует обратить внимание на потенциальные переходные проблемы, которые могут вызывать периодические возмущения.
【Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
