》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки алюминиевой промышленности SMM
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM
2.25 Утреннее совещание по алюминию SMM Рынок фьючерсов: Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2504 открылся на уровне 20,670 юаней/т, достиг максимума 20,730 юаней/т, минимума 20,590 юаней/т и закрылся на уровне 20,600 юаней/т, снизившись на 135 юаней/т или 0,65%. Вчера алюминий LME открылся на уровне $2,677/т, достиг максимума $2,679/т, минимума $2,641/т и закрылся на уровне $2,652,5/т, снизившись на $23/т или 0,86%. Макро: (1) Президент России Владимир Путин заявил, что Россия не возражает против сохранения государственности Украины, но её территория не должна использоваться как враждебная база против России. Он также сообщил, что Россия и США могут договориться о сокращении вооружений на 50%. Путин добавил, что компании обеих стран начали обсуждать совместные проекты, а Россия планирует возобновить экспорт алюминиевой продукции в США в объёме 2 млн т, что поможет стабилизировать цену продукта. (Негативный ★) (2) Днём 24 февраля председатель КНР Си Цзиньпин по запросу провёл телефонный разговор с президентом России Владимиром Путиным. Си подчеркнул, что стратегии развития и внешняя политика Китая и России носят долгосрочный характер. Независимо от международных изменений, отношения между Китаем и Россией будут стабильно развиваться, способствуя взаимному развитию и возрождению, а также внося стабильность и позитивную энергию в международные отношения. (Нейтральный ★) Фундаментальные факторы: (1) SMM сообщил 24 февраля, что отток алюминиевых слитков из складов за последнюю неделю составил 119,100 т, увеличившись на 7,600 т по сравнению с предыдущей неделей. Отток алюминиевых заготовок из складов составил 51,500 т, увеличившись на 7,300 т по сравнению с предыдущей неделей. (Позитивный ★) (2) SMM сообщил 24 февраля, что на третьей неделе после праздников запасы алюминиевых слитков и заготовок увеличились на 69,000 т, что на 6,1% больше по сравнению с предыдущей неделей. (Негативный ★) (3) 24 февраля запасы алюминия на LME составили 535,900 т, снизившись на 4,000 т или 0,74% по сравнению с предыдущим днём. За последнюю неделю запасы алюминия на LME уменьшились на 20,100 т или 3,61%. За последний месяц запасы алюминия на LME сократились на 59,300 т или 9,96%. (Позитивный ★) Рынок первичного алюминия: В понедельник утром ближайший контракт SHFE на алюминий снизился, показав значительное падение. Настроения на рынке ухудшились, а покупательская активность была умеренной. Сделки и отгрузки сосредоточились среди трейдеров, торговля была относительно активной. В частности, в Восточном Китае торговля была умеренной, а спотовые скидки оставались стабильными. В понедельник спотовая цена SMM A00 на алюминий составила скидку 70 юаней/т к контракту SHFE 2503, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Цена SMM A00 на алюминиевые слитки составила 20,590 юаней/т, снизившись на 230 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. В Центральном Китае спрос был слабым, рынок сосредоточился на отгрузках, а спотовые скидки увеличились. Фактические сделки на рынке в основном проходили со скидкой 10 юаней/т к ценам SMM в Центральном Китае. В понедельник разница в ценах между Хэнанем и Шанхаем составила около 220 юаней/т. Спотовая цена SMM A00 на алюминий в Центральном Китае составила 20,440 юаней/т, снизившись на 240 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: В понедельник спотовые цены на первичный алюминий значительно снизились на 230 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, а спотовая цена SMM A00 составила 20,590 юаней/т. Цены на алюминиевый лом следовали за снижением цен на алюминий. В понедельник прессованный алюминиевый лом UBC котировался по цене 15,050-15,850 юаней/т (без НДС), а измельчённый алюминиевый лом tense — по цене 16,450-18,050 юаней/т (жидкий алюминий, без НДС). В краткосрочной перспективе с возобновлением производства объёмы закупок немного увеличились по сравнению с предыдущим периодом. Однако, по данным SMM, коэффициенты загрузки мощностей на заводах по производству сплавов остаются умеренными, а цены на закупки продолжают снижаться. Ожидается, что цены на алюминиевый лом в краткосрочной перспективе будут колебаться в ограниченном диапазоне. Вторичный алюминиевый сплав: В понедельник цены на алюминий завершили серию роста, а цены SMM A00 на алюминий снизились на 230 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём до 20,590 юаней/т. Некоторые цены на вторичный алюминий также снизились. На внутреннем рынке цены SMM ADC12 упали на 100 юаней/т до 21,200-21,400 юаней/т. На импортном рынке цены на ADC12 остались стабильными на уровне $2,480-2,500/т. С учётом снижения внутренних цен, маржа прибыли от импорта ADC12 сократилась до уровня безубыточности. В понедельник цены на алюминий снизились, а котировки на рынке вторичного алюминия оставались смешанными. Некоторые компании пересмотрели рост цен прошлой пятницы и снизили цены на 100 юаней/т в соответствии с рынком, в то время как другие сохраняли твёрдые котировки, поддерживаемые затратами. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 продолжат колебаться в узком диапазоне. Потенциал роста ограничен давлением увеличения предложения и медленным восстановлением спроса, в то время как снижение поддерживается затратами на алюминиевый лом. Следует обратить внимание на недавнюю циркуляцию сырья и восстановление конечного потребления. Резюме: На макроуровне рыночные исследования показывают, что признаки замедления экономического роста США становятся более очевидными. По данным S&P Global, рост деловой активности в США в феврале замедлился до самого низкого уровня с сентября 2023 года, что отражает осторожные настроения компаний в отношении экономических перспектив. На фундаментальном уровне поддержка затрат продолжает ослабевать; предложение остаётся стабильным с небольшими увеличениями, изменения в целом относительно незначительны; спрос, под влиянием роста цен на алюминий, конечные предприятия заняли выжидательную позицию, а предприятия по производству полуфабрикатов из алюминия столкнулись с ограниченными отгрузками. Оборотные дни запасов сырья на заводах остаются низкими, сосредоточены на пополнении запасов по мере необходимости и использовании запасов готовой продукции. По запасам социальные запасы алюминиевых слитков и заготовок SMM в Китае выросли до 1,194 млн т, превысив ключевые пороги в 1 млн т и 1,1 млн т, и приближаются к отметке в 1,2 млн т. Большинство поставщиков оптимистично настроены в отношении будущих цен на алюминий, и ожидается, что с началом марта точка разворота запасов постепенно проявится. При поддержке политики запасы алюминиевых слитков, вероятно, останутся низкими в долгосрочной перспективе, а настроение на спотовом рынке по удержанию грузов усиливается. В условиях сильных ожиданий, но слабой реальности цены на алюминий испытывают значительные колебания, вызванные макроэкономическими ожиданиями. Однако слабые фундаментальные факторы вряд ли обеспечат устойчивый рост цен на алюминий, и в краткосрочной перспективе ожидаются коррекции цен. 【Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать решения осторожно и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
