Рынок фьючерсов: Ночью медь на LME открылась на уровне 9,539 долларов за тонну, колебалась вверх в течение сессии, достигла минимума 9,510.5 долларов за тонну во время колебаний, максимума 9,575 долларов за тонну ближе к закрытию и, наконец, закрылась на уровне 9,558 долларов за тонну, увеличившись на 1,23%. Объем торгов составил 18,000 лотов, открытый интерес — 287,000 лотов. Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2504 открылся выше на уровне 77,940 юаней за тонну, затем центр сместился вниз до минимума 77,560 юаней за тонну, после чего последовали колебания вверх, и, наконец, закрылся на уровне 77,670 юаней за тонну, увеличившись на 0,13%. Объем торгов составил 20,000 лотов, открытый интерес — 169,000 лотов.
【Утренний обзор меди SMM】Новости: (1) Первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 15 февраля, немного превысили ожидания, составив 219,000, что выше прогноза в 215,000. Предыдущий показатель был пересмотрен с 213,000 до 214,000.
(2) Народный банк Китая: Реализация умеренно мягкой денежно-кредитной политики, использование двойных функций структурных инструментов денежно-кредитной политики в плане общего объема и структуры, поддержка технологических инноваций и стимулирование потребления. Использование инструментов обратного выкупа акций и рефинансирования для поддержания стабильной работы рынка капитала. Полное выполнение 25 мер по поддержке финансирования частной экономики. Расширение финансирования частных предприятий через облигации, укрепление механизмов разделения рисков для облигаций частных предприятий и поддержка выпуска облигаций для научно-технических инноваций, зеленых облигаций, ценных бумаг с обеспечением активами и других инструментов финансирования.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 20 февраля спотовые цены на катодную медь #1 против ближайшего контракта 2503 котировались с дисконтом 110-70 юаней за тонну, со средним дисконтом 90 юаней за тонну, что на 20 юаней выше по сравнению с предыдущим торговым днем. По данным SMM, на этой неделе в регионе Шанхая продолжилось небольшое накопление запасов. Из-за увеличения убытков от импорта ожидается снижение активного таможенного оформления импортной меди, в то время как плавильные заводы начали планировать экспорт. Ожидается, что спотовые премии получат поддержку в будущем.
(2) Гуандун: 20 февраля спотовые цены на катодную медь #1 против ближайшего контракта котировались с дисконтом 120-50 юаней за тонну, со средним дисконтом 85 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. В целом, несмотря на значительный отток складских варрантов, спотовые премии остались на уровне предыдущего дня, но фактические сделки были умеренными.
(3) Импортная медь: 20 февраля цены на складские варранты варьировались от 48 до 60 долларов за тонну, QP март, со средней ценой, снизившейся на 1 доллар за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на коносаменты варьировались от 50 до 62 долларов за тонну, QP март, со средней ценой, снизившейся на 1 доллар за тонну. EQ медь (CIF B/L) котировалась по цене 4-10 долларов за тонну, QP март, со средней ценой, снизившейся на 1 доллар за тонну. Котировки ссылались на грузы, прибывающие в конце февраля и начале марта. Вчера соотношение цен SHFE/LME для контракта SHFE на медь 2503 составляло около -1,100 юаней за тонну. Контанго LME 3M-Mar составило 6.43 доллара за тонну, а спред март-апрель составил около бэквордации 0.13 доллара за тонну. Из-за резкого структурного сдвига между датами LME марта и апреля соотношение цен SHFE/LME быстро рухнуло. Поставщики в основном заняли выжидательную позицию, с небольшим количеством предложений на ближайшие грузы. Сообщается, что отечественные плавильные заводы уже начали планировать экспорт.
(4) Вторичная медь: 20 февраля цены на сырье вторичной меди выросли на 100 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на медь без изоляции в Гуандуне варьировались от 70,800 до 71,000 юаней за тонну, увеличившись на 100 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между первичным металлом и ломом составила 1,814 юаней за тонну, увеличившись на 323 юаня за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между первичными и вторичными медными прутками составила 1,060 юаней за тонну. Согласно опросу SMM, из-за продолжающегося дефицита сырья вторичной меди некоторые предприятия по производству вторичных медных прутков сообщили о ценовой конкуренции за сырье. Некоторые предприятия в настоящее время имеют умеренные запасы сырья, достаточные для обеспечения краткосрочного нормального производства.
(5) Запасы: 20 февраля запасы катодной меди на LME сократились на 2,150 тонн до 268,750 тонн. В тот же день запасы варрантов SHFE сократились на 4,869 тонн до 152,463 тонн.
Цены: На макроуровне первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 15 февраля, немного превысили ожидания, составив 219,000, что выше прогноза в 215,000. Президент ФРС Атланты Бостик заявил, что в этом году все еще ожидаются два снижения процентных ставок, но сохраняется значительная неопределенность. Индекс доллара США значительно ослаб. Между тем, США объявили в среду, что новые тарифы будут введены в течение следующего месяца или раньше. Трамп объявил, что тарифы на древесину могут быть объявлены 2 апреля. Однако США в настоящее время ведут переговоры о мирном соглашении с Россией, и снятие санкций может стать частью сделки. Трамп также заявил, что вероятность заключения торгового соглашения с Китаем высока, что может временно ослабить опасения по поводу торговых споров. С ослаблением индекса доллара США цены на медь остались на высоком уровне. На фундаментальном уровне структура контанго расширилась, что снизило готовность поставщиков продавать спотовые грузы. Между тем, с открытием экспортного окна плавильные заводы начали планировать экспорт, что, как ожидается, поддержит спотовые премии в будущем. По состоянию на четверг, 20 февраля, запасы меди SMM в основных регионах страны увеличились на 7,300 тонн с понедельника до 357,600 тонн, увеличившись на 31,400 тонн по сравнению с прошлым четвергом и на 191,800 тонн по сравнению с уровнями до Китайского Нового года. Накопление запасов в первые две недели после праздника превысило уровни прошлого года на 54,400 тонн, что стало крупнейшим накоплением запасов за последние семь лет. В целом, с ослаблением индекса доллара США ожидается, что цены на медь получат поддержку.
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM
【Вышеприведенная информация основана на рыночных данных, собранных и всесторонне оцененных исследовательской группой SMM. Предоставленная информация предназначена только для справки и не является прямым инвестиционным советом. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
