16 февраля 2025 года
Данные Национального управления энергетики показали, что инвестиции в проекты электросетей превысили 608,3 миллиарда юаней в 2024 году, увеличившись на 15,2% в годовом исчислении, что стало рекордным показателем за последние годы. С учетом того, что объем инвестиций Государственной электросети в 2025 году нацелен на исторический максимум в 650 миллиардов юаней, сектор сверхвысокого напряжения (СВН) становится основным полем для инвестиций. Примечательно, что на фоне общего положительного тренда в отрасли предприятия по производству алюминиевых проводов и кабелей проходят структурные изменения — несмотря на сокращение объемов тендеров на проводники и заземляющие провода СВН в 2024 году в годовом исчислении, что оказало давление на послепраздничные операции, Государственная электросеть выпустила более 200,000 тонн заказов на алюминиевые провода и кабели в начале 2025 года. Из них на проекты СВН пришлось 130,000 тонн, а на проекты передачи и трансформации — 80,000 тонн ключевых заказов, что дало мощный импульс цепочке поставок.
Сосредоточившись на первой партии тендеров СВН в 2025 году, 130,000 тонн заказов на проводники и заземляющие провода, доминирующих в проектах Ганьсу~Чжэцзян ±800 кВ и IV этапа электростанции Пинвэй, включали сталеалюминиевые провода JL1/GA с проводимостью ≥61,5% IACS как наиболее торгуемый тип, что, как ожидается, значительно увеличит спрос на алюминиевые стержни высокой проводимости (L1). Что касается графика поставок, то ступенчатая доставка, начинающаяся в августе, будет продолжаться до первого квартала 2026 года, обеспечивая среднесрочную и долгосрочную поддержку мощностей. В то же время 73,000 тонн заказов JL3/GA (проводимость ≥62,5% IACS) для проектов передачи и трансформации с концентрированным окном поставок с мая по июнь стимулируют накопление запасов в апреле, становясь ключевым драйвером восстановления производственных показателей во втором квартале.
SMM считает, что текущая структура заказов перестраивает цикл отрасли: короткий цикл быстрой доставки (апрельское накопление/май-июньская доставка) для проектов передачи и трансформации и стабильный спрос на длинном цикле (постепенный выпуск, начиная с августа) для проектов СВН формируют эстафету импульсов. Учитывая, что тендеры Государственной электросети начались на 2-3 месяца раньше, чем в предыдущие годы, новый раунд выпуска заказов ожидается к концу второго квартала. В сочетании с реализацией годового инвестиционного плана в 650 миллиардов юаней алюминиевая проводная и кабельная промышленность, вероятно, выйдет из "периода разрыва заказов" и достигнет систематического восстановления коэффициентов использования мощностей во второй половине года.
