1.16 Resumo da Reunião Matinal da SMM
Futuros: Em 15 de janeiro, o contrato de alumínio 2603 da SHFE abriu a 24.470 iuanes/tonelada durante o período noturno. Após a abertura, o preço recuou, atingindo um mínimo de 24.015 iuanes/tonelada, entrou então em consolidação sem romper o preço de abertura, e finalmente encerrou a 24.320 iuanes/tonelada, uma queda de 0,23%. O volume de negócios foi de 285.000 lotes, e o interesse aberto foi de 348.000 lotes. Do ponto de vista da análise técnica, a linha rápida RSI1 está em 49,88, tendo caído abaixo da linha divisória de força-fraqueza de 50; a linha lenta RSI2 está em 58,43, também em recuo, indicando que o momentum altista de curto prazo enfraqueceu. Embora o sistema de média móvel MA ainda mostre uma formação altista, as médias móveis de 5 e 10 dias estão a exercer alguma pressão sobre os preços da sessão noturna, sugerindo uma fase de ajuste de curto prazo. O alumínio da LME abriu a 3.187 dólares/tonelada, atingiu um mínimo de 3.136 dólares/tonelada e encerrou a 3.171,5 dólares/tonelada. O volume de negócios foi de 29.400 lotes, um aumento de 828 lotes, e o interesse aberto foi de 705.000 lotes, um aumento de 11.900 lotes.
Macro: O oficial do Fed norte-americano Schmid afirmou que vê poucas razões para um corte de taxas de juro atualmente. A atual postura política não parece muito restritiva. Um corte de taxas poderia prejudicar o processo de contenção da inflação sem beneficiar o mercado de trabalho (neutro). O Presidente dos EUA, Trump, disse que decidiu abster-se temporariamente de impor tarifas sobre terras raras, lítio e outros minerais críticos, ordenando em vez disso ao seu governo que procure suprimentos junto de parceiros comerciais internacionais. Isso arrefeceu um pouco o sentimento altista sobre a prata, o cobre e o alumínio (neutro).
Fundamentos: Esta semana, a taxa de operação semanal das empresas a jusante foi de 60,2%. Os elevados preços do alumínio tornaram-se o fator central que inibe o consumo a jusante e a recuperação da indústria. A taxa de operação das empresas líderes em chapas/tiras e folhas de alumínio aumentou ligeiramente em termos homólogos, com a procura sazonal a aquecer para chapa de latas, folha para embalagem alimentar e folha farmacêutica. No entanto, a pressão de aquisição para produtos de baixo e médio gama atrasou significativamente os planos de stockagem. Em termos de inventário, o stock social nacional de lingotes de alumínio aumentou 22.000 toneladas em comparação com a quinta-feira passada, e o stock de tarugos de alumínio nas principais áreas de consumo aumentou 36.500 toneladas, não mostrando uma melhoria significativa nos fundamentos.
Mercado de alumínio primário: Na sessão da manhã, o contrato de alumínio 2602 da SHFE flutuou em baixa, com o centro do preço inferior ao do dia de negociação anterior. Afetados pela queda dos preços do alumínio, o sentimento geral de compra entre os participantes a jusante recuperou, com os preços de transação principais concentrados principalmente entre um desconto de 20 yuans/t e 10 yuans/t. Na quinta-feira, o índice de sentimento de envio do mercado do leste da China foi de 2,56, alta de 0,12 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,44, alta de 0,15 em relação à semana anterior. O alumínio SMM A00 fechou a 24.190 yuans/t, queda de 480 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 130 yuans/t em relação ao contrato 2601, queda de 50 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior; e com um desconto de 190 yuans/t em relação ao contrato 2602. Na quinta-feira, os preços do alumínio recuaram, enquanto o sentimento de negociação no mercado do centro da China continuou a recuperar. Grandes compradores intervieram para comprar, impulsionando o volume de negócios e elevando os prêmios e descontos. Os fornecedores mostraram maior disposição para vender, e a atividade do mercado melhorou. Os preços reais de transação no mercado do centro da China variaram, no final, de um desconto de 10 yuans/t a um prêmio de 10 yuans/t em relação ao preço do centro da China. Na quinta-feira, o índice de sentimento de venda para o mercado do centro da China foi de 2,60, queda de 0,01 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 1,95, alta de 0,44 em relação à semana anterior. O preço do centro da China da SMM fechou a 24.030 yuans/t, queda de 480 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 290 yuans/t em relação ao contrato 2601 (queda de 50 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior), e com um desconto de 350 yuans/t em relação ao contrato 2602. A diferença de preço entre Henan e Xangai foi de -160 yuans/t, inalterada em relação ao dia de negociação anterior.
Matérias-primas de alumínio secundário:Na quinta-feira, os preços spot de alumínio primário recuaram em comparação com o dia de negociação anterior, com o preço spot SMM A00 fechando a 24.190 yuans/t. Os preços da sucata de alumínio geralmente acompanharam a queda. Do lado da oferta, as restrições de produção motivadas pela proteção ambiental foram levantadas no centro da China, mas os estoques de sucata de liga de alumínio forjado permaneceram saturados. Do lado da demanda, a característica de "preços nominais sem transações reais" tornou-se proeminente, com os usuários a jusante mostrando forte resistência aos preços altos, comprando principalmente conforme a necessidade ou digerindo estoques. Algumas empresas planejaram interromper a produção antecipadamente, e as expectativas de estocagem para o Ano Novo Chinês enfraqueceram. Na quinta-feira, a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada centralmente a 17.500-17.900 yuans/tonelada (sem impostos), e a sucata de alumínio triturada tensa (precificada com base no teor de alumínio) foi cotada centralmente a 19.250-19.750 yuans/tonelada (sem impostos). Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de extrusão mista sem tinta em Foshan foi de 3.903 yuans/tonelada em 15 de janeiro, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada tensa foi de 2.666 yuans/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio oscile em níveis elevados esta semana e mantenha altas flutuações na próxima semana, com a faixa principal para a sucata de alumínio triturada tensa (precificada com base no teor de alumínio) prevista em 19.600-20.100 yuans/tonelada (sem impostos). Os altos preços do alumínio primário fornecerão suporte de base para a sucata de alumínio, mas a situação de perdas continua a se intensificar, forçando as empresas a jusante a expandir ainda mais os cortes e paralisações de produção. A fraca demanda por estocagem limita o potencial de alta. No geral, o cabo de guerra entre vendedores e compradores persiste, exigindo monitoramento próximo das tendências de preço do alumínio primário, do progresso das paralisações de produção a jusante e das condições de transação pré-feriado, mantendo-se a vigilância contra o risco de recuo a partir dos máximos.
Liga de Alumínio Secundária:No lado dos futuros, o contrato de liga de alumínio 2603 abriu a 23.455 yuans/tonelada na quinta-feira. O gráfico de futuros mostrou um padrão de flutuação em forma de "V", com o ponto mais baixo em 22.905 yuans/tonelada e o mais alto em 23.455 yuans/tonelada. Finalmente fechou a 23.155 yuans/tonelada, uma queda de 270 yuans/tonelada ou 1,15% em relação ao fechamento anterior. Os compradores reduziram principalmente suas posições. No mercado à vista, os preços do alumínio sofreram uma correção significativa na quinta-feira. O preço do A00 caiu 480 yuans/tonelada para 24.190 yuans/tonelada, e o preço do ADC12 da SMM caiu 200 yuans/tonelada para 24.000 yuans/tonelada. Após vários dias de ganhos consecutivos, os preços do alumínio esfriaram, mas permaneceram acima do alto nível de 24.000 yuans/tonelada. No lado da demanda, a queda de preços intensificou o sentimento de espera e observação entre as empresas a jusante. Embora algumas empresas de fundição sob pressão tenham sido forçadas a reabastecer para manter a produção, impulsionando a atividade de consultas no mercado esta semana e levando a uma melhoria marginal na disposição de compra, as transações reais permaneceram fracas devido a perdas nos lucros da produção para algumas empresas a jusante, com pedidos para algumas fábricas de alumínio secundário mostrando um declínio significativo. A curto prazo, espera-se que os preços das ligas de alumínio secundário continuem a flutuar em níveis elevados. Por um lado, o suporte de custos enfraqueceu, aliado à dupla pressão da época baixa e das perdas, que suprimem a procura a jusante, resultando num ambiente de negociação de mercado lento; por outro lado, a incerteza nas políticas fiscais regionais, as restrições rígidas de oferta devido aos cortes de produção motivados por questões ambientais e o apoio de ventos favoráveis macroeconómicos continuam a fornecer um suporte para os preços.
Resumo do Mercado de Alumínio:O sentimento macroeconómico foi misto, com o sentimento de alta macro doméstico a manter-se forte; no exterior, as expectativas de um corte de taxas de juro pelo Fed dos EUA em Janeiro diminuíram; Trump anunciou uma decisão de suspender temporariamente as tarifas sobre alguns minerais críticos, arrefecendo o sentimento de alta entre os fundos para variedades como prata, cobre e alumínio. Do lado da procura, o consumo fundamental atual está sob pressão, com os elevados preços do alumínio a serem o fator central que inibe o consumo a jusante e uma recuperação nas taxas de operação da indústria, enquanto os inventários sociais de lingotes e tarugos de alumínio continuaram a acumular. No geral, as notícias macroeconómicas estão atualmente mistas, e os fundamentos parecem relativamente fracos a curto prazo, mas o sentimento de alta dos fundos em relação aos preços futuros do alumínio não arrefeceu completamente, e espera-se que os preços do alumínio mantenham flutuações elevadas.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui investigação de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não utilizar isto como substituto para um julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
