16 de janeiro de 2026, Resumo Matinal do Estanho da SMM:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2602) oscilou em alta após uma queda significativa no período noturno e fechou a 418.860 iuanes/tonelada, uma queda de 3,27%.
Macro: (1) De acordo com a pesquisa mais recente da Omdia, o mercado global de smartphones cresceu 4% em relação ao ano anterior no quarto trimestre de 2025, impulsionado pela recuperação sazonal da demanda e pela melhoria na gestão de estoques, embora alguns produtores tenham começado a sentir o impacto do aumento dos custos das peças. O crescimento concentrou-se principalmente nos fabricantes líderes, incluindo Apple e Samsung, que tiveram um desempenho forte em regiões-chave. No ano de 2025 como um todo, as remessas globais de smartphones aumentaram 2% em relação ao ano anterior, para 1,25 bilhão de unidades. Isso reflete uma recuperação do mercado estável, mas desigual: o desempenho no primeiro semestre foi fraco, enquanto o segundo semestre teve melhor desempenho, apoiado pela forte demanda em mercados emergentes e pelas respostas positivas aos lançamentos de modelos flagship. No entanto, o aumento dos custos de memória e a escassez de oferta começaram a afetar o mercado e limitaram o potencial de remessas no quarto trimestre. A crescente pressão de custos no final do ano significa que, ao entrarmos em 2026, os fabricantes se concentrarão mais no controle de preços, na rentabilidade e na eficiência operacional. (2) Dados divulgados pela CPCA mostraram que as vendas de picapes atingiram 52.000 unidades em dezembro de 2025, um aumento de 8,8% em relação ao ano anterior, atingindo um pico de quase cinco anos. De janeiro a dezembro de 2025, as vendas de picapes totalizaram 589.000 unidades, um aumento de 11,8% em relação ao ano anterior. A produção de picapes em dezembro de 2025 foi de 48.000 unidades, um aumento de 5,2% em relação ao ano anterior, em um nível médio-alto em quase cinco anos. De janeiro a dezembro de 2025, a produção de picapes atingiu 575.000 unidades, um aumento de 14% em relação ao ano anterior.
Fundamentos: (1) Lado da oferta: Espera-se que a maioria das fundições mantenha a produção estável em janeiro. (2) Lado da demanda: As compras a montante permaneceram cautelosas, e os preços elevados suprimiram significativamente o consumo real.
Mercado à vista: Desde o início desta semana, os futuros de estanho da SHFE registraram quase três movimentos de limite superior em quatro dias de negociação. A oscilação geral de alta no setor de metais continuou a pressionar os preços das matérias-primas, reduzindo significativamente a disposição de compra a montante. Atualmente, as empresas geralmente acompanharam com pequenos volumes com base na demanda rígida, controlando os níveis de estoque. A circulação no mercado à vista não teve liberação significativa; as negociações foram fracas diante dos prêmios elevados, e algumas empresas de processamento registraram um declínio notável nas taxas de operação.
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