Resumo Matinal do Estanho da SMM em 31 de dezembro de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2602) abriu ligeiramente mais alto no período noturno e subiu para 331.900 yuans/tonelada, depois sofreu um ligeiro declínio, mantendo uma tendência flutuante em torno de 328.000 yuans/tonelada, e encerrou em 329.210 yuans/tonelada, com alta de 1,49% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) Em 31 de dezembro, o Ministério do Comércio e outros departamentos emitiram regras detalhadas de implementação para o subsídio de troca de veículos de 2026, esclarecendo os requisitos de data de registro para veículos antigos elegíveis ao subsídio de descarte e renovação de 2026, expandindo ainda mais o escopo de apoio em comparação com 2025. Para veículos de passageiros a gasolina, a data de registro deve ser anterior a 30 de junho de 2013 (inclusive, o mesmo a seguir); para veículos de passageiros a diesel e outros combustíveis, anterior a 30 de junho de 2015; e para NEVs de passageiros, anterior a 31 de dezembro de 2019. (2) A Reuters informou no dia 30 que, de acordo com fontes, a Samsung e a SK Hynix obtiveram aprovação dos EUA para exportar equipamentos de fabricação de chips para a China em 2026. Após revogar as isenções de licenças de exportação de equipamentos de fabricação de chips de algumas empresas de tecnologia no início deste ano, os EUA aliviaram temporariamente as restrições às empresas sul-coreanas. O relatório afirmou que Samsung, SK Hynix e TSMC se beneficiaram anteriormente da política de isenção dos EUA sob o sistema "Validated End-User (VEU)", que permite que empresas listadas importem itens controlados especificados (incluindo equipamentos e tecnologia de semicondutores) dos EUA sem licenças de exportação separadas.
Fundamentos: (1) Lado da oferta: Espera-se que a maioria das fundições mantenha a produção estável em dezembro. (2) Lado da demanda: As compras a jusante permaneceram cautelosas, com os preços altos suprimindo significativamente o consumo real.
Mercado à vista: As transações no mercado à vista recuperaram-se ontem, pois a maioria das empresas a jusante iniciou pequenos reabastecimentos e compras just-in-time a partir de ontem. Corretores relataram aumento na disposição de consultas dos usuários finais, com alguns corretores alcançando vendas de cerca de duas cargas de caminhão.
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