Terça-feira, 16 de dezembro de 2025
Futuros: O cobre da LME abriu a US$ 11.674/t durante a noite. No início da sessão, os preços do cobre oscilaram para cima, atingindo um máximo de US$ 11.890,5/t, depois oscilaram para baixo até um mínimo de US$ 11.644/t, seguido de consideráveis flutuações, e finalmente fecharam a US$ 11.686/t, com alta de 1,16%. O volume de negócios atingiu 23.200 lotes, e o open interest alcançou 351.000 lotes. Na noite anterior, o contrato mais negociado de cobre na SHFE 2602 abriu a 93.500 iuanes/t, subiu para 93.820 iuanes/t no início da sessão, depois oscilou para baixo, tocando um mínimo de 92.250 iuanes/t perto do final da sessão, e finalmente fechou a 92.480 iuanes/t, com queda de 0,18%. O volume de negócios atingiu 91.500 lotes, e o open interest chegou a 222.000 lotes.
[Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 15 de dezembro, a KOREA ZINC anunciou: Planeja antecipar a construção de uma fundição integrada de metais não ferrosos através de sua subsidiária americana Crucible Metals, LLC, que produzirá e reciclará principais metais não ferrosos, como zinco, chumbo e cobre, metais preciosos como ouro e prata, e minerais estratégicos como antimônio, germânio e gálio. A fundição será construída em fases (2027-2029) e iniciará operações comerciais gradualmente, com uma meta de produção anual envolvendo capacidade de cobre de 35.000 t.
Spot:
(1) Xangai: Em 15 de dezembro, os preços spot do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês atual 2512 foram cotados com um desconto de 30 iuanes/t a um prêmio de 150 iuanes/t, com um prêmio médio de 60 iuanes/t, aumento de 80 iuanes/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre catódico #1 da SMM foram de 92.070-92.460 iuanes/t. Por ser o último dia de negociação para o contrato de cobre da SHFE 2512, de acordo com a metodologia de avaliação de preço do cobre catódico #1 da SMM, a SMM sempre cotou contra o contrato do mês atual. Na sessão da manhã, o contrato de cobre da SHFE 2512 negociou principalmente entre 92.090-92.330 iuanes/t, enquanto o contrato de cobre da SHFE 2601 negociou entre 92.200-92.510 iuanes/t; o diferencial de preço intermonth foi basicamente entre contango 200 e contango 100. Perspectivas para hoje, com o estoque de armazém em Xangai aumentando apenas ligeiramente, indicando oferta limitada de fontes domésticas e importadas, espera-se que os preços spot contra o contrato de cobre da SHFE 2601 comecem com um desconto amanhã.
(2) Guangdong: Em 15 de dezembro, os preços à vista do cátodo de cobre nº 1 de Guangdong contra o contrato do mês atual foram cotados com um prêmio de 100-180 yuans/tonelada, com um prêmio médio de 140 yuans/tonelada, um aumento de 45 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um prêmio de 10-50 yuans/tonelada, com um prêmio médio de 30 yuans/tonelada, um aumento de 30 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre nº 1 de Guangdong foi de 92.375 yuans/tonelada, uma queda de 1.275 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 92.265 yuans/tonelada, uma queda de 1.290 yuans/tonelada. No geral, o reabastecimento a jusante aumentou com a forte queda nos preços do cobre, levando a prêmios à vista mais altos.
(3) Cobre importado: Em 15 de dezembro, os preços de warrant foram de US$ 36-48/tonelada, QP dezembro, com o preço médio subindo US$ 1/tonelada em relação ao dia anterior; os preços de conhecimento de embarque (B/L) foram de US$ 43-53/tonelada, QP janeiro, com o preço médio subindo US$ 1/tonelada; os preços do cobre EQ (CIF B/L) foram de US$ 8-16/tonelada, QP janeiro, com o preço médio subindo US$ 3/tonelada. As cotações referem-se a cargas que chegam no final de dezembro e início de janeiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 15 de dezembro, o preço de fechamento do futuro foi de 92.290 yuans/tonelada, uma queda de 1.190 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de 60 yuans/tonelada, um aumento de 80 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado caiu 1.000 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 81.800-82.000 yuans/tonelada, uma queda de 1.000 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 4.797 yuans/tonelada, uma queda de 41 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 2.010 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, com o recuo dos preços do cobre, muitos comerciantes de matérias-primas de cobre secundário no mercado mantiveram os preços firmes para embarques, resultando em nenhuma mudança significativa na diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata. Muitas empresas de barras de cobre secundário relataram muito poucas transações de matérias-primas de cobre reciclado hoje.
(5) Estoque: Em 12 de dezembro, o estoque de cátodo de cobre da LME diminuiu 25 toneladas para 165.900 toneladas. Em 15 de dezembro, o estoque de warrants da SHFE aumentou 9.663 toneladas para 42.226 toneladas.
Preço: No cenário macroeconômico, o foco do mercado mudou dos próprios cortes de juros para a incerteza em torno do seu caminho subsequente. Existem divergências significativas dentro do Fed dos EUA em relação ao ritmo futuro da política, e eles afirmaram claramente que as decisões dependerão estritamente dos dados. Enquanto isso, os sinais políticos positivos divulgados na Conferência Econômica Central doméstica forneceram um suporte importante para o sentimento do mercado. No lado fundamental, oferta, embora as chegadas tenham sido limitadas, impulsionadas pela entrega de futuros e pela pressão de financiamento no final do ano, os fornecedores concentraram-se nas vendas, levando a uma oferta mais frouxa no mercado à vista. Demanda, foi significativamente suprimida pelos altos preços do cobre, com o ânimo de compra enfraquecendo. Estoque, até segunda-feira, 15 de dezembro, os estoques nacionais de cobre mainstream da SMM aumentaram 1.500 toneladas em relação à semana anterior, para 164.500 toneladas. No geral, espera-se que os preços do cobre tenham potencial limitado de alta hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisão. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
