Na próxima semana, que antecede o feriado de Natal, haverá uma agenda densa de lançamentos de dados macroeconômicos, incluindo as vendas a retalho totais da China em novembro (anual), o valor acrescentado industrial das empresas de dimensão acima do designado na China em novembro (anual), a taxa de desemprego dos EUA em novembro, os empregos não-agrícolas ajustados sazonalmente dos EUA em novembro, as vendas a retalho dos EUA em outubro (mensal) e o IPC não ajustado dos EUA em novembro (anual). Esta semana, o Fed cortou as taxas de juro em 25 pontos base, conforme esperado, e forneceu projeções para o trajecto futuro das taxas, prevendo a taxa média dos fundos federais em 3,4% até ao final de 2026 e 3,1% até ao final de 2027, inalteradas em relação às projeções da reunião de setembro.
Quanto ao chumbo da LME, o inventário recente continuou a diminuir, mas o contango LME Cash-3M alargou-se ainda mais, atingindo -$51,57/ton no meio da semana, um mínimo de 14 meses, pressionando assim o centro do intervalo de negociação do chumbo na LME. No entanto, um dólar americano mais fraco e o desempenho forte de metais associados como cobre, zinco e prata podem oferecer algum suporte aos preços do chumbo. Espera-se que o chumbo da LME interrompa a queda e recupere na próxima semana, negociando entre $1.970-2.015/ton.
No mercado interno, para o chumbo da SHFE, os fundamentos mantêm-se moderados, sem contradições proeminentes entre oferta e procura, tornando a tendência dos preços do chumbo pouco clara. Na próxima semana, as empresas de chumbo primário e secundário terão mudanças mistas na produção, e com o contrato de chumbo 2512 da SHFE a aproximar-se da entrega, as expectativas de envios para os armazéns de entrega podem levar a um acúmulo visível de inventário. No entanto, espera-se que a oferta de circulação no mercado físico diminua, podendo suportar os preços do chumbo para interromper a queda. Prevê-se que o contrato mais negociado de chumbo da SHFE negocie entre 17.000-17.300 iuanes/ton.
Previsão do preço à vista: 17.000-17.250 iuanes/ton. Para o chumbo primário, restaurações e manutenções nas fundições ocorrem simultaneamente, somadas a fatores de entrega, limitando a oferta de circulação no mercado físico; espera-se que os prémios e descontos do chumbo à vista mantenham os níveis desta semana. Para o chumbo secundário, o arrefecimento das temperaturas no norte da China afeta o transporte e a reciclagem de sucata, levando a uma produção mais apertada nas fundições, que maioritariamente mantêm os preços firmes para as remessas, dificultando o alargamento dos descontos do chumbo refinado. No lado do consumo, a produção das empresas a jusante é estável com um ligeiro aumento, mas as flutuações frequentes dos preços do chumbo levam a que alguns compradores a jusante adoptem uma postura cautelosa, adquirindo maioritariamente conforme a necessidade.
