SMM, 6 de dezembro:
Tendências mistas na oferta e procura! O desempenho operacional do lado da oferta doméstica de tarugos de alumínio manteve-se geralmente estável em novembro, com a produção final a cumprir as expectativas de época baixa. Com o término da alta temporada de setembro-outubro, algumas empresas de tarugos de alumínio planearam antecipadamente mudar a produção para barras omnibus de alumínio, ligas primárias, varões de alumínio e outros produtos. Adicionalmente, alguns grupos empresariais, devido ao fraco desempenho anual global, implementaram ajustes marginais de cortes de produção em novembro, mostrando sinais de contração da oferta durante a época baixa. No entanto, devido ao desempenho mais forte do que o esperado das taxas de processamento de tarugos de alumínio, particularmente no sul da China, algumas fábricas de tarugos no sudoeste da China aumentaram a produção em conformidade. Aliado a algumas novas capacidades comissionadas entrarem na fase de aceleração no 4º trimestre, a oferta doméstica de tarugos de alumínio alcançou uma transição temporariamente estável em meio a tendências mistas. A produção média diária de tarugos de alumínio primário em novembro recuou ligeiramente para cerca de 50.000 toneladas/dia em relação ao mês anterior, alinhando-se com as expectativas anteriores. No entanto, a SMM espera que, à medida que a época baixa se aprofunda em dezembro e os preços elevados do alumínio suprimam ainda mais as taxas de processamento e a procura a jusante, as pressões sobre o inventário e capital das empresas se intensifiquem. Algumas empresas já têm planos para cortes de produção consideráveis, e a produção média diária deverá continuar a recuar para 48.000 toneladas/dia.
Em primeiro lugar, analisando as estatísticas finais da oferta de tarugos de alumínio em novembro. De acordo com o inquérito mensal da SMM, a amostra atual para o inquérito mensal de tarugos de alumínio primário inclui 175 empresas, um aumento de 2 face ao mês anterior, com uma capacidade total de 32,2 milhões de toneladas, um aumento de quase 300.000 toneladas em relação ao mês anterior. A produção nacional de tarugos de alumínio primário em novembro de 2025 (30 dias) totalizou 1,507 milhão de toneladas, uma descida de 56.000 toneladas em relação a outubro de 2025 (31 dias), uma diminuição de 3,6%, mas um aumento de 30.000 toneladas em relação ao ano anterior, um crescimento de 2,0%. A taxa de operação doméstica de tarugos de alumínio primário em novembro foi de 56,6%, uma descida de 2,2% em relação ao mês anterior e uma queda de 0,2% em relação ao ano anterior. Por região, exceto em Henan, onde a produção recuperou contra a tendência após o fim dos controlos relacionados com proteção ambiental, a produção noutras províncias declinou em vários graus, mas o desempenho global manteve-se alinhado com as expectativas de época baixa.
Então, quais são os valores previstos para a produção de tarugos de alumínio em dezembro?O estoque dos produtores sofreu alterações significativas? De acordo com o mais recente levantamento preditivo da SMM sobre os planos de produção das empresas domésticas de tarugos de alumínio por província para dezembro, após dessensibilização, a SMM projeta que a produção nacional de tarugos de alumínio primário em dezembro (31 dias) será de 1,501 milhão de toneladas, uma redução de 6 mil toneladas na comparação mensal com novembro de 2025 (30 dias), queda de 0,4%, mas alta de 36 mil toneladas na comparação anual, aumento de 2,5%. A taxa de utilização da capacidade deverá cair 0,7% na base mensal e 0,5% na base anual, para 55,9%. No início de dezembro, os preços do alumínio na SHFE voltaram a subir fortemente, atingindo nova máxima do ano. Embora o mercado em alta tenha persistido por mais de meio ano e a aceitação dos altos preços pelo segmento downstream tenha aumentado, com o enfraquecimento do consumo no final do ano e a pressão dos preços elevados, as taxas de processamento de tarugos de alumínio no leste da China começaram a enfraquecer no final de novembro. Espera-se que algumas empresas de tarugos de alumínio no norte da China, visando evitar a escalada da pressão sobre estoques e capital, ampliem os cortes de produção. Inner Mongolia, Qinghai, Gansu e Shanxi devem registrar quedas de produção superiores a 3% na comparação mensal em dezembro. Em relação ao estoque em fábrica, devido às taxas de processamento de tarugos de alumínio em novembro serem mais altas que o esperado, enquanto a produção se manteve geralmente estável, o estoque de tarugos de alumínio em fábrica caiu inicialmente e depois subiu durante o mês, com uma variação geral relativamente pequena. De acordo com estatísticas de levantamento da SMM, o estoque doméstico de tarugos de alumínio em fábrica na primeira semana de dezembro foi de aproximadamente 102 mil toneladas, queda de 8 mil toneladas em relação ao mesmo período do mês anterior. A média de dias de estoque diminuiu 0,2 dia, para 2,0 dias, na comparação com o mesmo período do mês anterior. O estoque em fábrica tem se mantido em torno do nível de 100 mil toneladas há algum tempo. Diante dos preços do alumínio persistentemente altos e das expectativas de consumo downstream fraco, a pressão de estoque sobre os tarugos de alumínio nas fábricas deverá aumentar significativamente em dezembro, com risco de acúmulo de inventário. (Os dados de produção de dezembro são apenas valores projetados. Declaração de fonte de dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, servindo apenas como referência, não constituindo recomendação para decisões.)
