Na manhã de 3 de dezembro de 2025, o mercado futuro de estanho da SHFE apresentou um padrão de alta flutuante. No fechamento do meio-dia, o contrato mais negociado, sn2601, foi cotado a 312.390 yuans por tonelada, alta de 6.590 yuans em relação ao preço de ajuste do dia anterior, um ganho de 2,16%. Os futuros abriram em alta e seguiram subindo, com a máxima intradiária tocando 313.150 yuans e a mínima em 304.670 yuans, resultando numa amplitude de 2,76%. A negociação no mercado foi ativa, com sinais claros de entrada de capital.
No mesmo período, os preços do estanho na London Metal Exchange (LME) também mostraram uma tendência de alta sincronizada. Até os dados mais recentes, o estanho para três meses na LME era cotado a US$ 39.680 por tonelada, alta de 2,16%.
Em termos de fatores de influência, as preocupações com o lado da oferta permanecem como o principal motor de sustentação dos preços do estanho. O conflito geopolítico escalonado na região leste da RDC levou ao bloqueio dos canais logísticos e ao aumento dos custos da cadeia de suprimentos. Embora a área de mineração principal, Bisie, ainda não tenha sido impactada diretamente, as expectativas do mercado por um aperto no fornecimento de minério de estanho em médio e longo prazo continuam a se intensificar.
Do ponto de vista macro, fatores de alta e de baixa se entrelaçam. O aumento das expectativas de corte de juros pelo Fed dos EUA em dezembro impulsionou o setor de metais não ferrosos, mas a volatilidade do dólar americano e a pressão por uma correção nos ativos de risco coexistem. As expectativas de políticas domésticas apoiam o sentimento do mercado, mas dados econômicos fracos limitam o espaço de alta dos preços. No geral, o mercado de estanho da SHFE está flutuando em níveis elevados em meio à interação entre preocupações com a oferta, baixo estoque e demanda divergente. No curto prazo, espera-se que mantenha uma tendência de alta flutuante.
