Resumo Matinal da Estanho da SMM em 29 de outubro de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2511) abriu mais alto no período noturno e manteve-se em altas, fechando a 286.460 iuanes/tonelada, uma alta de 0,56% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) As ações da Nvidia (NVDA.O) estenderam os ganhos para 6% no período da tarde nos EUA, elevando a capitalização de mercado do gigante de chips de IA acima de 4,9 trilhões de dólares pela primeira vez. A alta foi impulsionada por vários novos acordos de cooperação e pela forte resposta do mercado ao discurso do CEO Jensen Huang na conferência GTC em Washington. Em termos de notícias, a Nvidia firmou parceria com a empresa farmacêutica Eli Lilly para construir conjuntamente o supercomputador mais poderoso na área médica, a fim de acelerar a P&D de novos medicamentos. Huang apresentou o novo sistema de interconexão NVQLink, permitindo uma conexão eficiente entre processadores quânticos e supercomputadores de IA. Ele afirmou: "O NVQLink é a 'Pedra de Roseta' que conecta supercomputadores quânticos e clássicos." A Nvidia colaborará com o Departamento de Energia dos EUA (DOE) para construir sete novos supercomputadores de inteligência artificial. A empresa também investirá 1 bilhão de dólares na Nokia para cooperação em IA. Após a conclusão da transação, a Nvidia deterá uma participação de 2,9% na empresa de telecomunicações. Além disso, Huang rejeitou conversas sobre uma bolha de IA. (2) O CEO da Nvidia (NVDA.O), Jensen Huang, rejeitou na terça-feira as preocupações sobre uma bolha de inteligência artificial, afirmando que os chips mais recentes da empresa gerarão 500 bilhões de dólares em receita nos próximos cinco trimestres. Na conferência GTC em Washington, Huang observou que o processador Blackwell e o próximo modelo Rubin estão impulsionando um crescimento de vendas sem precedentes. A conferência destacou as colaborações da empresa com empresas como Uber, Palantir e CrowdStrike para integrar a IA em vários produtos. A Nvidia também introduziu um novo sistema que conecta computadores quânticos com chips de IA. "Alcançamos um ponto de inflexão em um ciclo virtuoso", disse Huang a milhares de participantes no centro de convenções perto da Casa Branca, "Isso é verdadeiramente extraordinário." O cerne do discurso de Huang focou no ponto de inflexão da indústria de IA, argumentando que os modelos atuais de IA são poderosos o suficiente para que os clientes paguem por seu uso, o que justificaria investimentos em infraestrutura de computação dispendiosos. Esta visão aliviou as preocupações do mercado sobre uma bolha de investimento em IA, impulsionando as ações da Nvidia mais de 5% na terça-feira, com o preço das ações ultrapassando 200 dólares pela primeira vez. (3) Segundo relatos da mídia americana na terça-feira, citando declarações da presidente do conselho da Tesla (TSLA.O), se o pacote de compensação de 100 bilhões de dólares de Musk não for aprovado na reunião anual de acionistas da próxima semana, a Tesla começou a considerar candidatos internos para a sucessão do CEO. A presidente do conselho, Robyn Denholm, instou os acionistas a votarem a favor do pacote de compensação do CEO na segunda-feira, esperando manter Musk no comando à medida que a empresa faz a transição estratégica para tecnologia de direção autônoma e robótica biónica. Isso destaca a posição central irremovível de Musk na imagem corporativa da Tesla e na confiança dos investidores, mesmo quando a empresa enfrenta pressão para reduzir sua dependência dele. O plano de compensação proposto estabeleceria 12 limiares de incentivo de ações para Musk, com metas incluindo aumentar o valor de mercado da empresa para 8,5 trilhões de dólares e alcançar avanços tecnológicos significativos em direção autônoma e robótica. A saída de vários executivos nos últimos anos deixou a Tesla com um banco de gerenciamento raso, e o atual CFO Vaibhav Taneja e o vice-presidente sênior de automóveis Zhu Xiaotong tornaram-se os executivos mais críticos além de Musk.
Fundamentos: (1) Interrupções do lado da oferta: O fornecimento geral de minério de estanho de principais áreas de produção, como Yunnan, está se contraindo. Até outubro, as paralisações para manutenção em algumas fundições haviam concluído em grande parte, e a maioria das fundições em Yunnan estava operando de forma estável. (2) Demanda: Os pedidos diminuíram significativamente devido à demanda fraca em eletrônicos de consumo e eletrodomésticos. As compras downstream são cautelosas, e os preços altos estão claramente suprimindo o consumo real. Impulso limitado de setores emergentes: Embora o aumento do poder de computação em IA e o crescimento das instalações de energia solar tenham impulsionado algum consumo de estanho, sua contribuição permanece pequena e insuficiente para compensar a queda nos setores tradicionais.
Mercado à vista: As transações no mercado à vista recuperaram-se um pouco. Algumas empresas downstream e usuários finais realizaram pequenos reabastecimentos quando os preços do estanho caíram na tarde de ontem. Alguns comerciantes fizeram negócios por cerca de um caminhão, enquanto alguns negociaram mais de um caminhão.
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