Notícias SMM de 22 de outubro:
De acordo com os dados da SMM, até 21 de outubro, o estoque em Guangdong atingiu 53.400 toneladas, aproximando-se do pico de três anos, e o desequilíbrio entre oferta e demanda tornou-se proeminente no curto prazo. Como evoluirão os prêmios e descontos em Guangdong no futuro?
Primeiro, analisando as atuais fundamentos domésticos:
Do lado da oferta, algumas fundições em Guangxi e Hunan concluíram a manutenção e retomaram a produção em outubro, impulsionando uma recuperação na oferta de zinco refinado doméstico. A SMM estimou que a produção de zinco refinado doméstico alcançaria 622.700 toneladas em outubro, um aumento de 22.600 toneladas mês a mês, com a oferta geral relativamente frouxa. No entanto, o aumento nos preços das matérias-primas recicladas elevou os custos de refino, juntamente com uma queda nos preços do ácido sulfúrico em algumas regiões, criando incerteza sobre se a produção subsequente será liberada conforme planejado.
Do lado da demanda, Guangdong abriga um grande número de fábricas de ligas de zinco para fundição por injeção e um pequeno número de empresas de galvanização. Como dois segmentos importantes que representam uma parcela significativa do consumo de zinco, as taxas de operação de ligas de zinco para fundição por injeção e galvanização no sul da China foram inferiores ao mesmo período do ano passado em setembro, caindo 2,75 pontos percentuais e 6,14 pontos percentuais, respectivamente, em comparação com o ano anterior.
Prospectivamente, a tendência subsequente dos prêmios e descontos à vista em Guangdong será principalmente influenciada pelas seguintes duas variáveis.
Primeiro: A exportação de lingotes de zinco pode aumentar significativamente para apoiar os prêmios e descontos?Embora a janela de exportação de lingotes de zinco se abra intermitentemente, as exportações reais permanecem baixas. Se a relação de preços SHFE/LME continuar com o LME superando o SHFE, espera-se que a janela de exportação permaneça aberta, e as exportações de lingotes de zinco podem aumentar significativamente, o que forneceria um forte apoio aos prêmios e descontos à vista em Guangdong.
Segundo: Os subsídios de troca podem impulsionar a recuperação do consumo? O quarto lote de subsídios de troca foi oficialmente distribuído. No entanto, com base no feedback atual do mercado, a recuperação do consumo a curto prazo carece de sustentabilidade—a recuperação da taxa de operação de ligas de zinco para fundição por injeção na semana passada foi principalmente devido às empresas retomando a produção e à aquisição a curto prazo impulsionada pela queda nos preços do zinco, e não a uma melhoria substancial na demanda final.
Além disso, a disposição dos comerciantes em vender também é um fator-chave que influencia o movimento dos prêmios e descontos: atualmente, os prêmios e descontos à vista permanecem persistentemente baixos, comprimindo as margens de lucro dos comerciantes, e alguns comerciantes em Guangdong optaram por segurar temporariamente as vendas; se a relutância em ceder nos preços se espalhar, a circulação de mercadorias à vista no mercado pode diminuir, potencialmente aliviando a pressão de queda nos prêmios e descontos.
Em resumo, no curto prazo, os prêmios e descontos à vista de lingotes de zinco em Guangdong são improváveis de reverter a tendência geral fraca, principalmente porque o padrão de oferta e demanda caracterizado por "alto estoque + baixa demanda" não viu melhorias substanciais. No entanto, é importante notar que o estoque recente mostrou sinais de declínio, e os comerciantes estão segurando as vendas devido a prêmios e descontos baixos, com uma crescente relutância em ceder nos preços. Esses dois fatores limitarão o espaço para quedas adicionais nos prêmios e descontos e podem até levar a um aumento gradual, lento e modesto. No futuro, deve-se prestar atenção próxima às mudanças no estoque na região de Guangdong. Se o estoque continuar a diminuir junto com melhorias marginais na demanda, isso poderia servir como um sinal chave para a mudança na tendência dos prêmios e descontos de "fraco" para "estável".
