SMM，２０ de outubro：
Destaques：O negócio de baterias de estado sólido da Jinlongyu está sendo impulsionado pela Jinlongyu New Energy (Huidong) Co., Ltd., estabelecida em fevereiro de 2025 pela controlada da Jinlongyu, Jinlongyu New Energy (Shenzhen) Co., Ltd., com um capital social de 100 milhões de yuans. Em abril de 2025, a empresa planejou investir 1,2 bilhão de yuans para construir uma linha de produção em massa de materiais-chave para baterias de estado sólido no Parque Industrial de Novos Materiais de Huizhou, compreendendo 870 milhões de yuans em investimento de construção e 330 milhões de yuans em capital de giro. O projeto abrange uma área de 79.561,2 m², com um período de construção previsto não superior a três anos.
Como uma "ação de conceito de bateria de estado sólido" de grande interesse no mercado de capitais, cada movimento no negócio de baterias de estado sólido da Jinlongyu Co., Ltd. atrai a atenção do mercado. Este artigo visa revisar sistematicamente seu posicionamento de negócios, progresso tecnológico, vantagens principais e riscos potenciais, fornecendo uma avaliação objetiva e profissional para investidores e profissionais do setor.
I. Posicionamento Estratégico e Estrutura Organizacional
O negócio de baterias de estado sólido da Jinlongyu é principalmente conduzido pelo seu sistema de subsidiárias. Para promover a industrialização deste negócio, a Jinlongyu New Energy (Shenzhen) Co., Ltd. estabeleceu especificamente a Jinlongyu New Energy (Huidong) Co., Ltd. em fevereiro de 2025, com um capital social de 100 milhões de yuans. Esta medida esclareceu a entidade operacional para seu negócio de baterias de estado sólido e abriu caminho para subsequentes investimentos de capital em grande escala.
Em termos de planejamento de capacidade, a empresa anunciou em abril de 2025 que planeja investir 1,2 bilhão de yuans para construir uma linha de produção em massa de materiais-chave para baterias de estado sólido no Parque Industrial de Novos Materiais de Huizhou. O projeto abrange uma área de aproximadamente 79.600 m², com um período de construção previsto não superior a três anos. Isso indica que a estratégia da empresa mudou oficialmente do P&D laboratorial para a fase de preparação para produção em escala.
II. Rota Tecnológica e Progresso em P&D
A Jinlongyu adotou um caminho tecnológico pragmático de "atingir avanços no estado semi-sólido no curto prazo e focar no estado totalmente sólido no longo prazo."
1. Foco Atual: Bateria de Polímero Semi-Sólido
Posicionamento Tecnológico: Não é uma bateria totalmente sólida com "zero líquido", mas sim uma que utiliza eletrolitos poliméricos compostos de gel/líquido-sólido, reduzindo significativamente a proporção de eletrolito líquido.
Vantagens: Em comparação com as baterias de lítio líquidas tradicionais, apresenta melhorias significativas tanto em segurança (reduzindo riscos de vazamento e combustão) quanto em densidade de energia.
Situação Atual: De acordo com os anúncios da empresa, está atualmente na fase piloto. Isso significa que a empresa está realizando verificação de processo, testes de estabilidade e avaliação de custos em uma linha de produção experimental em pequena escala, preparando-se para a eventual produção em massa escalonada.
2. Objetivo de Longo Prazo: Bateria Totalmente Sólida do Sistema de Óxidos
A empresa considera o sistema de eletrolito de óxido como a direção de P&D de longo prazo para alcançar os objetivos finais de alta segurança e alta densidade de energia. No entanto, essa rota tecnológica ainda enfrenta desafios globais no controle de impedância de interface e na fabricação em escala. A rota da bateria totalmente sólida de óxido é uma das principais rotas de baterias totalmente sólidas.
III. Capacidades Técnicas Nucleares e Avanços Materiais
O núcleo da P&D da Jinlongyu reside na profunda colaboração com a equipe de pesquisa do Professor Li Xinlu da Universidade de Chongqing. A empresa formou uma equipe de P&D de mais de 60 pessoas, equipada com aparelhos experimentais avançados, estabelecendo uma cadeia tecnológica completa que abrange materiais-chave, como eletrolitos sólidos, anódios de silício-carbono e cátodos baseados em manganês rico em lítio.
Suas conquistas tecnológicas específicas são notáveis: Cátodo + Eletrolito, etc.
1. Material de Cátodo: O material de cátodo baseado em manganês rico em lítio desenvolvido internamente é compatível com eletrolitos sólidos de sulfeto, atingindo uma vida útil de ciclo superior a 2.000 ciclos, uma densidade de energia mais de 30% maior que os materiais de cátodo ternário tradicionais e uma redução de custo de 15% a 20%, oferecendo vantagens tanto de desempenho quanto de custo.
2. Material de Eletrolito: O eletrolito sólido de óxido produzido usando tecnologia de processo seco de baixo custo completou a avaliação de amostras de clientes, demonstrando potencial para o controle de custos na industrialização.
３． Propriedade Intelectual：Atualmente，Jinlongyu possui várias patentes de invenção autorizadas relacionadas a baterias de estado sólido，cobrindo tecnologias centrais como eletrólitos，ânodos e cátodos，estabelecendo uma barreira preliminar de propriedade intelectual．
ＩＶ． Processo de Desenvolvimento e Períodos Chave（principalmente do Relatório Semestral de ２０２５）
１． Em １１ de agosto de ２０２１，realizou－se a quarta reunião（interina）da terceira sessão do Conselho de Administração e a quarta reunião da terceira sessão do Comitê de Supervisão，aprovando a proposta sobre "a assinatura do Acordo－Quadro de Desenvolvimento Conjunto de Tecnologias Relacionadas a Baterias de Estado Sólido e Industrialização pela subsidiária Huizhou Jinlongyu Cable Industry Development Co．， Ltd． e Chongqing Jintianyi New Energy Technology Co．， Ltd．" A subsidiária planeja investir não mais de ３００ milhões de yuans ao longo de cinco anos em pesquisa e desenvolvimento conjunta de tecnologias de baterias de estado sólido e seus materiais chave com a Jintianyi，e promover a industrialização dos resultados da pesquisa．
２． O investimento em P＆D ultrapassou ４０ milhões de yuans，um aumento de １５７，８３％ em relação ao ano anterior，principalmente devido ao maior investimento no projeto de baterias de estado sólido． As despesas com obras em andimento totalizaram mais de ８０ milhões de yuans，devido principalmente ao aumento do investimento em fábrica e equipamentos para o projeto de baterias de estado sólido．
３． Riscos associados ao planejamento da indústria de baterias de estado sólido e seus materiais chave：A indústria doméstica de baterias de estado sólido ainda está nos estágios iniciais de industrialização，e a produção em massa em larga escala ainda não foi alcançada． Se a industrialização e comercialização forem atrasadas，as normas da indústria mudarem，ou houver mudanças tecnológicas significativas，e se a expansão de clientes a jusante não atender às expectativas，isso pode afetar a taxa de utilização da capacidade dos projetos de construção da empresa，levando a investimentos irrecuperáveis em P＆D e construção ou à falha em alcançar retornos esperados． A empresa fará despesas de investimento faseadas，acompanhando de perto sua situação de ativo－passivo；também reservará múltiplas rotas tecnológicas，orientada pelas políticas e normas nacionais，e voltada para a demanda do mercado，para avançar o desenvolvimento de P＆D e mercado em fases．
４． O andamento do projeto de baterias de estado sólido e materiais chave da empresa é o seguinte：
(1) Em termos de células de bateria, as baterias da série semissólida passaram pela detecção do cliente e receberam pedidos de clientes.
(2) Quanto aos eletrolitos, foram determinadas soluções de aplicação para múltiplos sistemas de eletrolito e rotas de processo de síntese para materiais de eletrolito de estado sólido. Foi desenvolvido um produto de eletrolito a seco de baixo custo. Produtos de eletrolito de óxido concluíram a entrega de amostras e avaliação para múltiplos clientes e passaram pela detecção do cliente.
(3) Para separadores, o desenvolvimento de revestimento para diversos sistemas de materiais e estruturas foi concluído, e foi desenvolvido um produto de separador de baixo custo e alta resistência ao calor. Produtos de membrana condutora de íons concluíram a entrega de amostras e avaliação para múltiplos clientes e passaram pela detecção do cliente.
(4) No que diz respeito aos anodos, o processo de produção de materiais de anodo à base de silício foi validado, e a verificação de desempenho de baterias de bolsa usando materiais de anodo à base de silício autodesenvolvidos foi realizada, atendendo aos requisitos internos. A entrega de amostras e avaliação para múltiplos clientes foram concluídas, e os produtos passaram pela detecção do cliente.
(5) Nos cátodos, foi realizado um processo de síntese e preparação em nível de centenas de quilogramas para materiais de cátodo LMFP, atendendo aos requisitos do padrão de grupo T/CIAPS0029-2023. A verificação de desempenho de baterias de bolsa foi realizada, atendendo aos requisitos de teste internos, e foram desenvolvidos processos de redução de custos para a síntese. Foram realizadas otimizações de desempenho de materiais de acordo com as necessidades dos clientes e testes contínuos de amostras para os clientes.
Embora o negócio de baterias de estado sólido e materiais-chave da empresa atualmente tenha pedidos, ainda não formou receita estável a longo prazo e não tem impacto significativo no desempenho geral da empresa. Afetado por mudanças na macroeconomia, políticas setoriais e ambiente de mercado, o projeto também enfrenta riscos de industrialização e comercialização abaixo das expectativas.
A SMM acredita que a estratégia de Jinlongyu no campo de baterias de estado sólido, com forte execução, especialmente na pesquisa e desenvolvimento de materiais-chave, alcançou resultados notáveis em laboratório, dando-lhe uma posição única no mercado de ações A. No entanto, deve-se reconhecer claramente que a tecnologia ainda está nas fases iniciais de industrialização. As baterias semissólidas poliméricas são o foco dos testes piloto, enquanto as baterias de estado totalmente sólido permanecem um objetivo a longo prazo. Diante de gargalos técnicos e desafios de industrialização comuns, se a Jinlongyu poderá fazer a transição bem-sucedida de "amostras" para "produtos" dependerá da estabilidade dos resultados piloto, do progresso na validação do cliente e da capacidade de redução de custos após a produção em larga escala.
A produção em massa e a aplicação são marcas registradas da comercialização de baterias de estado sólido. Para o mercado, mais atenção deve ser dada a marcos de industrialização substanciais (como obter pedidos de clientes principais, concluir a construção e comissionamento de linhas de produção, etc.), em vez de permanecer no nível conceitual, para fazer julgamentos mais racionais.
De acordo com a previsão da SMM, até 2028, as remessas de baterias de estado totalmente sólido chegarão a 13,5 GWh, e as de baterias semissólidas chegarão a 160 GWh. Até 2030, a demanda global de baterias de íon-lítio é esperada em torno de 2.800 GWh, com a taxa de crescimento anual composta (CAGR) da demanda de baterias de íon-lítio para veículos elétricos de 2024 a 2030 em cerca de 11%, a demanda de baterias de íon-lítio para sistemas de armazenamento de energia (ESS) em cerca de 27% e a demanda de baterias de lítio para eletrônicos de consumo em cerca de 10%. Em 2025, a taxa de penetração de baterias de estado sólido global é de cerca de 0,1%, e espera-se que atinja cerca de 4% para baterias de estado totalmente sólido até 2030, e se aproxime de 10% globalmente até 2035.
Anexo: Introdução à Jinlongyu (do site oficial da Jinlongyu)
A Jinlongyu Group Co., Ltd. (nome da ação: "Jinlongyu", código da ação: "002882") se dedica principalmente à produção de fios e cabos. Após entrar no mercado de capitais em 2017, a empresa começou a se posicionar estrategicamente na indústria de energia nova. Em agosto de 2021, estabeleceu o Centro de Pesquisa e Desenvolvimento de Chongqing, focado na pesquisa e desenvolvimento de baterias de estado sólido e seus materiais-chave. Para avançar ainda mais na industrialização de baterias de estado sólido e materiais-chave relacionados, a empresa criou uma subsidiária controlada, a Jinlongyu New Energy (Shenzhen) Co., Ltd. (abreviada como "Jinlongyu New Energy"), no início de 2024, com sede em Shenzhen. O investimento total no projeto é de quase 300 milhões de yuans. A equipe central da empresa possui ampla experiência e conhecimento técnico em pesquisa de baterias de estado sólido, composta por mais de 60 profissionais de pesquisa e desenvolvimento, dos quais quase 30% possuem pós-graduação. A empresa está bem equipada com instalações de hardware avançadas, e seu centro de pesquisa e desenvolvimento está equipado com equipamentos experimentais e de análise de detecção de última geração, tanto domésticos quanto internacionais. Isso permite a inovação colaborativa em várias áreas, incluindo pesquisa científica fundamental, desenvolvimento de materiais de ponta e desenvolvimento de células e sistemas Pack de baterias de estado sólido. A Jinlongyu New Energy integra pesquisa e desenvolvimento, produção e vendas, focando-se em eletrolitos de estado sólido como sua tecnologia central. Visa pesquisar, desenvolver e produzir baterias de íon-lítio de estado sólido e outros materiais-chave relacionados, fornecendo soluções abrangentes para células de baterias semissólidas, células de baterias de estado sólido, materiais de células de baterias-chave e produtos relacionados. A empresa está comprometida em atender à crescente demanda do mercado por baterias de lítio de alta segurança e alto desempenho.
De acordo com as projeções da SMM, as remessas de baterias de estado totalmente sólido devem atingir 13,5 GWh até 2028, enquanto as remessas de baterias semissólidas são previstas para atingir 160 GWh. Até 2030, a demanda global de baterias de íon-lítio é estimada em torno de 2.800 GWh, com as taxas de crescimento anual composto de 2024 a 2030 para a demanda de baterias de íon-lítio em veículos elétricos, ESS e eletrônicos de consumo em aproximadamente 11%, 27% e 10%, respectivamente. A taxa de penetração global de baterias de estado sólido é projetada para ser de cerca de 0,1% em 2025, e espera-se que atinja cerca de 4% para baterias de estado totalmente sólido até 2030. Até 2035, a taxa de penetração global de baterias de estado sólido pode se aproximar de 10%.
Nota do Artigo: Este artigo é compilado com base em informações públicas, anúncios da empresa e análise setorial, e destina-se apenas a fins informativos. Não constitui qualquer conselho de investimento. A tecnologia de baterias de estado sólido ainda está evoluindo rapidamente, e os leitores são aconselhados a consultar as últimas divulgações oficiais para obter informações precisas.
**Nota:** Para mais detalhes ou consultas sobre o desenvolvimento de baterias de estado sólido, entre em contato:
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