Atas da Reunião Matinal de Alumínio da SMM, 16/10
Futuros:De acordo com os dados da sessão noturna de 15 de outubro, a análise técnica mostrou que o contrato de alumínio 2511 da SHFE flutuou lateralmente durante a sessão noturna do dia 15, fechando levemente alto em 0,05% a 20.885 iuanes/tonelada. As médias móveis indicaram que o preço estava abaixo da média de 5 dias (20.904), mas acima das médias de 10 (20.853), 30 (20.806) e 60 dias (20.699), sugerindo pressão de curto prazo, porém uma tendência ainda bullish em médio e longo prazo; o volume de negócios caiu para 22.933 lotes, abaixo das médias de 5, 10 e 20 dias, refletindo baixa participação do mercado e forte sentimento de espera; o indicador MACD estava positivo (DIF: 49,20, DEA: 46,28), mas o histograma era relativamente pequeno, indicando momentum fraco. A resistência é observada próximo à faixa recente de alta de 20.900–21.000, suporte próximo a 20.800–20.850, com suporte chave em torno da média de 60 dias em 20.699. No geral, a sessão noturna apresentou volatilidade limitada, sem rompimento direcional claro tecnicamente.
Mercado Primário de Alumínio:O alumínio da SHFE recuou após uma alta rápida na sessão da manhã, negociando amplamente na faixa de 20.850–20.930 iuanes/tonelada. No leste da China, os recentes desembarques de lingotes de alumínio foram relativamente pequenos, com desestocagem contínua, levando a um suprimento spot levemente apertado. Os fornecedores mantiveram-se firmes nos preços e relutantes em vender, somado à entrada de grandes compradores para adquirir, estreitando os descontos spot. As transações reais ocorreram com um prêmio de cerca de 10–20 iuanes/tonelada em relação ao preço médio da SMM. O índice de sentimento de venda do mercado do leste da China foi de 3,21 na quarta-feira, alta de 0,14 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 3,18, alta de 0,25 semanal. O alumínio A00 da SMM foi cotado a 20.920 iuanes/tonelada na quarta-feira, alta de 20 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior, com prêmio de cerca de 30 iuanes/tonelada contra o contrato 2510 e desconto de 20 iuanes/tonelada contra o contrato 2511, alta de 20 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior. No centro da China, o entusiasmo das compras a jusante melhorou levemente. Antes da abertura do mercado, o sentimento de negociação estava relativamente lento, com transações reais principalmente com desconto de 10–20 iuanes/tonelada em relação ao preço médio da SMM. Posteriormente, as compras aumentaram e alguns traders começaram a estocar, melhorando os prêmios e descontos reais para próximos da paridade a um desconto de 10 iuanes/tonelada contra o preço médio da SMM. O índice de sentimento de venda do mercado do centro da China foi de 2,73 na quarta-feira, alta de 0,01 semanal; o índice de sentimento de compra foi de 2,58, alta de 0,01 semanal. O A00 do centro da China da SMM foi registrado a 20.850 iuanes/tonelada, alta de 10 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior, com desconto de 40 iuanes/tonelada contra o contrato de outubro e desconto de 90 iuanes/tonelada contra o contrato de novembro, alta de 10 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior. O spread de preço Henan-Xangai estreitou em 10 iuanes/tonelada semanalmente para -70 iuanes/tonelada.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado:Os preços spot do alumínio primário subiram levemente na quarta-feira em comparação com o dia anterior, com o alumínio spot A00 da SMM fechando a 20.920 iuanes/tonelada, enquanto os preços de mercado de sucata de alumínio mantiveram-se estáveis no geral. Com a metade da temporada alta tradicional passada, o suprimento apertado permanece como o tema principal no mercado de sucata, mantendo os preços de aquisição elevados, embora a sustentabilidade desses níveis altos ainda precise ser observada. Na quarta-feira, a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada em uma faixa concentrada de 15.850–16.350 iuanes/tonelada (isento de impostos), enquanto a sucata de alumínio tense fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi cotada em uma faixa concentrada de 17.300–17.800 iuanes/tonelada (isento de impostos). Os preços da sucata UBC enfardada, sucata tense fragmentada (precificada com base no teor de alumínio), sucata de roda de veículo e sucata de alumínio de fundição mecânica mantiveram-se estáveis em relação à semana anterior. Surgiram opiniões divergentes sobre a tendência subsequente dos preços da sucata de alumínio． Alguns participantes da indústria secundária de alumínio acreditam que， após o feriado do Dia Nacional， os preços da sucata de alumínio manterão uma tendência de flutuação forte， uma vez que os fundamentos de oferta apertada dificilmente se aliviarão no curto prazo， fornecendo suporte sólido aos preços． Em outubro， espera‐se que os preços da sucata de alumínio sejam guiados para cima pelos preços do alumínio primário． No entanto， outros feedbacks sugerem que a demanda downstream permanece estável com uma tendência positiva， mas a aceitação de matérias‐primas de alto preço pelas empresas de utilização de sucata e sua inclinação para pressionar os preços para baixo persistem， o que pode limitar o potencial de alta dos preços． Com base na avaliação abrangente da SMM， espera‐se que o mercado geral de sucata de alumínio em outubro se mantenha bem， com a faixa de preço principal para sucata tensa de alumínio fragmentada（precificada com base no conteúdo de alumínio）projetada para pairar em torno de 17，500–18，000 yuans／tonelada． O mercado deve monitorar de perto a sustentabilidade da demanda downstream pós‐feriado e further orientação das tendências dos preços do alumínio primário．
Liga de Alumínio Secundária： Na quarta‐feira， os preços do alumínio continuaram a se recuperar， enquanto as empresas de liga de alumínio secundário mostraram cotações divergentes—algumas aumentaram os preços em 100 yuans／tonelada devido a pressões de custo， enquanto outras mantiveram‐se estáveis e adotaram uma abordagem de esperar para ver． Atualmente， o fornecimento de matéria‐prima permanece apertado， e as pressões de custo sobre as empresas persistem． A demanda permanece estável com uma tendência positiva， apoiando a resiliência dos preços， mas a pressão de estoque está restringindo o momentum de alta． No curto prazo， espera‐se que os preços do ADC12 mantenham uma tendência de flutuação． O ritmo de melhoria no fornecimento de matéria‐prima， mudanças no estoque social e o ritmo de recuperação da demanda pós‐feriado serão fatores‐chave para influenciar as tendências de preços．
Resumo do Mercado de Alumínio： Frente Macro： Dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas（NBS）mostraram que o IPC da China subiu 0，1％ mensalmente em setembro， caiu 0，3％ anualmente， enquanto o IPC principal aumentou 1％ anualmente， marcando o quinto mês consecutivo de expansão e a primeira vez em quase 19 meses que a taxa de crescimento retornou a 1％．（Positivo ★） Os EUA afirmaram que a imposição de tarifas de 100％ sobre a China depende das ações da China． Em resposta， o Ministério das Relações Exteriores da China comentou que os EUA estão， simultaneamente， buscando diálogo enquanto ameaçam impor tarifas pesadas e introduzir novas restrições， o que não é a maneira correta de se envolver com a China． A China instou os EUA a corrigir suas práticas erradas o mais rápido possível e resolver as questões por meio de diálogo e consulta． Sobre a intenção da UE de forçar empresas chinesas a transferir tecnologia para empresas europeias， a China se opõe a práticas protecionistas e discriminatórias sob o pretexto de melhorar a competitividade．（Neutro ★）Fundamentos: Após a entrada em outubro, algumas empresas de alumínio no norte da China relataram que, impulsionadas pela demanda sazonal de produtos processados downstream, a proporção de fornecimento direto de alumínio líquido deve aumentar. Isso manterá diretamente a produção de lingotes de alumínio em níveis baixos, reduzindo a oferta de lingotes de alumínio à vista no mercado e fornecendo suporte do lado da oferta para os preços do alumínio. No inventário, segundo dados da SMM, o estoque social de lingotes de alumínio doméstico era de aproximadamente 627.000 toneladas em 16 de outubro. Na comparação semanal, diminuiu 23.000 toneladas em relação a 13 de outubro. Do ponto de vista sazonal, não houve um acúmulo significativo de estoques este ano, com o inventário permanecendo em níveis baixos para o mesmo período. O consumo downstream mostra resiliência robusta durante a temporada de pico, e os descontos à vista são limitados. Com o cenário de demanda sazonal de pico, mesmo com os preços do alumínio subindo para um máximo de 21.000 yuan/tonelada, o desconto no mercado à vista não é substancial (a diferença entre o preço à vista e o futuro não se alargou significativamente), confirmando ainda mais o efeito de suporte da demanda sobre os preços. Visão Geral: No front macroeconômico, o crescimento do IPC básico da China expandiu-se para 1% em setembro, retornando a 1% pela primeira vez em quase 19 meses, indicando uma recuperação moderada da demanda interna, o que é positivo para os preços do alumínio; no entanto, existem incertezas decorrentes das fricções comerciais sino-americanas e disputas técnicas com a UE. No aspecto fundamental, em outubro, as empresas de alumínio do norte aumentaram a proporção de fornecimento direto de alumínio líquido, mantendo a produção de lingotes de alumínio em níveis baixos e apertando a oferta; os dados da SMM mostram que o inventário diminuiu 23.000 toneladas WoW para 627.000 toneladas, permanecendo em níveis historicamente baixos para o período, com o consumo de pico downstream mostrando resiliência e descontos à vista limitados, confirmando o suporte da demanda aos preços. Em geral, impulsionado pelo aperto na oferta, redução do inventário e demanda de pico, espera-se que os preços do alumínio se mantenham bem no curto prazo, mas é necessário estar atento a possíveis perturbações no sentimento do mercado devido a riscos macroeconômicos.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa ou conselhos de decisão de investimento diretos. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.]
