Durante a sessão do meio-dia de 16 de setembro de 2025, o preço do contrato de estanho mais negociado na SHFE apresentou um padrão flutuante. O preço de abertura foi de 273.030 yuans por tonelada, e durante a sessão da manhã, permaneceu em torno do nível-chave de 273.000 yuans por tonelada, enfraquecendo ligeiramente em comparação com o preço de fechamento do dia anterior de 273.960 yuans por tonelada. Os prêmios do mercado à vista mantiveram-se próximos de 200 yuans por tonelada, indicando força relativa nos preços spot. O estoque de estanho na SHFE aumentou ligeiramente para cerca de 7.402 toneladas, enquanto o estoque da LME continuou a subir para 2.645 toneladas.
De uma perspectiva macro, uma mistura de fatores altistas e baixistas criou distúrbios bidirecionais para os preços do estanho. Os fracos dados de empregos não agrícolas dos EUA em agosto fortaleceram as expectativas do mercado para um corte de juros do Fed em setembro, e um dólar americano flutuante em queda proporcionou suporte geral para o setor de metais não ferrosos. No entanto, a incerteza em torno das políticas tarifárias de Trump e os desenvolvimentos nas relações econômicas e comerciais sino-americanas alimentaram intermitentemente o sentimento de aversão ao risco do mercado, levando os compradores a realizar lucros. O mercado está atento aos próximos dados de IPC dos EUA e à reunião de juros do Fed para sinais políticos mais claros.
Os preços dos contratos de estanho da LME moveram-se recentemente em correlação próxima com os da SHFE, embora com características de volatilidade ligeiramente diferentes. Os mercados internacionais também enfrentam preocupações de oferta, mas o aumento contínuo no estoque da LME (último relato de 2.645 toneladas) aliviou um pouco os riscos de aperto. O desconto spot da LME para 0-3 meses ampliou-se para US＄ 132 por tonelada, indicando pressão de oferta a curto prazo relativamente aliviada em comparação com o mercado doméstico. Os preços do estanho da LME permanecem influenciados pelos movimentos do dólar americano e pelo apetite de risco global, e espera-se que flutuem na faixa de US＄ 32.000 a 33.500 por tonelada até que a política monetária do Fed se torne mais clara, mantendo alta correlação com o estanho da SHFE, mas potencialmente com volatilidade ligeiramente maior.
No geral, o contrato de estanho mais negociado na SHFE tem forte suporte próximo a 270.000 yuans por tonelada, mas enfrenta resistência acima de 280.000 yuans por tonelada. A sessão da tarde requer atenção aos fluxos de capital e se as transações spot podem acompanhar. Se não houver desenvolvimentos negativos inesperados na frente macro, espera-se que os preços permaneçam em altas, aguardando nova orientação direcional.
