Segunda-feira, 8 de setembro de 2025
Futuros: Na sessão noturna de sexta-feira passada, o cobre da LME abriu a US＄ 9.939／t, subiu inicialmente e atingiu uma máxima de US＄ 10.008／t, depois flutuou para baixo e se aproximou de uma mínima de US＄ 9.860／t perto do final da sessão, finalmente fechando a US＄ 9.865／t, com queda de 0,27％， volume de negócios atingindo 21.000 lotes e posições em aberto em 288.000 lotes. Na sessão noturna de sexta-feira passada, o contrato mais negociado de cobre 2510 da SHFE abriu a 80.290 yuans／t, atingiu uma máxima de 80.400 yuans／t no início da sessão, depois flutuou para baixo e se aproximou de uma mínima de 79.410 yuans／t perto do final da sessão, finalmente consolidando e fechando a 79.440 yuans／t, com queda de 0,63％， volume de negócios em 53.000 lotes e posições em aberto em 183.000 lotes.
[Atas da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 5 de setembro, a empresa mineira canadense Ivanhoe Mines anunciou que, em sua joint venture de exploração na Bacia de Chu-Sarysu, no Cazaquistão, uma zona de mineralização de cobre superficial foi descoberta na área de licença de Merke, com uma espessura de cerca de 20 metros. As formas visíveis de cobre incluem malaquita, azurita e esfalerita, com múltiplas amostras mostrando teores de cobre de 1％–5％. Esta descoberta valida a hipótese de que a mineralização é estruturalmente controlada e promoverá trabalhos de exploração aprofundada de acompanhamento, como pesquisas magnéticas de alta resolução e mapeamento estrutural.
À vista:
(1) Xangai: Em 5 de setembro, os preços à vista do cobre catódico ＃1 da SMM contra o contrato de front-month 2509 foram relatados com um prêmio de 50–280 yuans／t, com um prêmio médio de 165 yuans／t, queda de 15 yuans／t em relação ao dia de negociação anterior; os preços do cobre catódico ＃1 da SMM variaram de 79.870 a 80.230 yuans／t. No início da sessão inicial, o cobre da SHFE subiu de 79.750 yuans／t, recuperando as perdas da sessão noturna, depois testou repetidamente 79.860 yuans／t, e quebrou novamente a marca de 80.000 yuans／t perto do fechamento da sessão da manhã, tocando 80.100 yuans／t. O spread intermonth flutuou entre BACK 10 e BACK 30 yuans／t, e a perda de importação por tonelada para o cobre SHFE de front-month estreitou para dentro de 300 yuans／t. Olhando para a semana que vem, tanto os suprimentos importados quanto os domésticos devem chegar, e com os preços do cobre estabilizando em altas se aproximando da entrega, espera-se que o prêmio tenha mais espaço para cair, mas os suprimentos entregáveis permanecem apertados, e o desconto dificilmente se ampliará além de 50 yuans／t.
(2) Cantão: No dia 5 de setembro, os preços à vista do cátodo de cobre #1 de Cantão contra o contrato do mês à frente foram relatados com um desconto de 10 yuan/tonelada a um prêmio de 70 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 40 yuan/tonelada, um aumento de 5 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; o cobre SX-EW foi relatado com um desconto de 70–50 yuan/tonelada, com um desconto médio de 60 yuan/tonelada, um aumento de 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Cantão foi de 79.870 yuan/tonelada, uma queda de 185 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 79.770 yuan/tonelada, uma queda de 180 yuan/tonelada. No geral, os preços do cobre continuaram a cair, a procura a jusante aumentou, os prêmios à vista subiram e a atividade geral de negociação foi melhor do que no dia anterior.
(3) Cobre importado: No dia 5 de setembro, os preços de warrant foram de US$ 51-63/tonelada, QP setembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 53-67/tonelada, QP outubro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 27-35/tonelada, QP outubro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referiam-se a cargas que chegariam em meados ao final de setembro.
(4) Cobre secundário: Às 11:30 do dia 5 de setembro, o preço de fechamento do futuro foi de 80.100 yuan/tonelada, um aumento de 290 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os prêmios/descontos médios à vista foram de 165 yuan/tonelada, uma queda de 15 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 100 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre brilhante nu em Cantão foi de 73.700-73.900 yuan/tonelada, um aumento de 100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e o cobre sucateado foi de 1.754 yuan/tonelada, um aumento de 168 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 1.180 yuan/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, algumas empresas em Jiangxi reduziram o coeficiente de preço para materiais contendo cobre, visando principalmente materiais perigosos contendo cobre, e não reduziram os preços para todos os resíduos contendo cobre. Os comerciantes de mercado de matérias-primas de cobre reciclado não estavam preocupados com o anúncio de redução do coeficiente, portanto nenhuma empresa reduziu ainda os preços das matérias-primas de cobre reciclado.
(5) Estoque: No dia 4 de setembro, o estoque de cátodo de cobre da LME diminuiu 425 toneladas para 157.950 toneladas; no dia 5 de setembro, o estoque de warrant da SHFE diminuiu 902 toneladas para 18.927 toneladas.
Preços： No cenário macro， o crescimento do emprego não agrícola dos EUA em agosto ficou muito abaixo do esperado， com os dados dos dois meses anteriores revisados para baixo em um total de 21 mil， marcando a primeira contração desde o final de 2020。 A taxa de desemprego atingiu o nível mais alto em quase quatro anos， despertando preocupações sobre a economia americana。 O ouro continuou a bater recordes históricos， enquanto os preços do cobre caíram。 Fundamentalmente， no lado da oferta， as cargas importadas chegaram gradualmente na semana passada， enquanto a oferta doméstica permaneceu apertada。 Esta semana， espera—se que os materiais importados continuem a complementar a oferta， e as chegadas domésticas também devem aumentar， com a oferta geral do mercado projetada para subir。 No lado da demanda， os preços do cobre flutuando em altos níveis reduziram significativamente o entusiasmo das compras a jusante， e a demanda geral permaneceu fraca。 No lado dos preços， o mercado ainda está ponderando as preocupações com a economia dos EUA contra as expectativas otimistas de um corte de juros do Fed em setembro。 Espera—se que os preços do cobre encontrem resistência hoje。
[As informações fornecidas são apenas para referência。 Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento ou pesquisa。 Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir o julgamento independente。 Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM。]
