Previsão para a Próxima Semana: Efeito Prático Limitado da Política "Anti-Rat Race", Preços Podem Subir e Depois Cair
Esta semana, a série de metais ferrosos apresentou uma tendência ondulatória, com o minério de ferro mantendo-se bem. Esta semana marcou o período mais concentrado de restrições de produção impulsionadas por questões ambientais para o desfile militar do 93º aniversário, levando a um recuo na produção de ferro-gusa que enfraqueceu a demanda rígida por coque. O enfraquecimento do suporte de matérias-primas, aliado ao reforço dos controles de transporte em algumas regiões do norte, interrompeu temporariamente a demanda, resultando em um desempenho geral fraco para a série de metais ferrosos, com os preços de várias variedades caindo para níveis próximos de um mês e meio. Na segunda metade da semana, a manutenção no norte terminou e a produção foi gradualmente retomada, fazendo com que os preços se recuperassem dos mínimos, mas dados fracos de produtos acabados limitaram o espaço de alta. No mercado à vista, a demanda de compra de uso final no norte permaneceu restrita esta semana, levando a um rápido acúmulo de estoques, enquanto alguns mercados no sul da China viram uma liberação da demanda de uso final. A curto prazo, de acordo com a pesquisa da SMM, a produção de ferro-gusa caiu 63.200 toneladas em relação à semana anterior devido às atividades do desfile militar, mas deve se recuperar significativamente na próxima semana. O minério de ferro continuará a se manter bem, mas o suporte de custo do coque enfraqueceu, e com o aumento dos estoques das siderúrgicas, há risco de cortes de preços. O suporte de custo dificilmente se recuperará a curto prazo. Para os produtos siderúrgicos, as restrições de produção impulsionadas por questões ambientais no norte terminaram, com oferta e demanda se aquecendo. Embora os lucros das siderúrgicas tenham diminuído, ainda não atingiram níveis que desencadeariam paradas de produção. No entanto, a demanda downstream ainda não atingiu os níveis de pico de temporada, e o acúmulo de estoques continuará. No geral, a demanda fraca limitará o desempenho da série de metais ferrosos no curto prazo, com os produtos acabados provavelmente desempenhando-se pior que as matérias-primas. Hoje, rumores de políticas "anti-rat race" ressurgiram no mercado, mas, no geral, o efeito prático parece limitado. Os preços podem subir e depois cair na próxima semana.
Minério de Ferro: Fatores Fundamentais e Macroeconômicos Oferecem Suporte, Preços a Manter-se Bem na Próxima Semana
Esta semana, os preços do minério de ferro importado caíram primeiro e depois subiram, com os preços futuros subindo mais que os preços à vista. Em termos de preços portuários, o preço médio semanal dos finos PB nos portos de Shandong subiu 2 yuan/tonelada em relação à semana anterior. Olhando para a próxima semana, os fundamentos do minério de ferro mostram um padrão de oferta e demanda fortes. Considerando a alta probabilidade de um corte de juros pelo Fed na próxima semana, o sentimento do mercado tende ao otimismo, e com o hype em torno das notícias da política anti-rat race aquecendo, múltiplos fatores devem impulsionar os preços do minério de ferro a continuar sua tendência oscilante. O contrato mais negociado I2601 pode desafiar máximas anteriores.
Coque: Fundamentos Gradualmente Afrouxam, Risco de Corte de Preços Aumenta na Próxima Semana
Pontos-chave: Lado da oferta, os níveis de lucro dos produtores de coque permanecem moderados, e com o relaxamento das políticas de restrição de produção impulsionadas por questões ambientais após o desfile militar, os produtores de coque previamente restritos estão gradualmente retomando a produção, levando a um aumento esperado na oferta de coque. Lado da demanda, o sentimento do mercado tornou-se cauteloso, e com a logística gradualmente se recuperando pós-desfile, as condições de chegada das siderúrgicas melhoraram significativamente, enfraquecendo seu entusiasmo pela compra de coque. No front de matérias-primas, algumas minas de carvão retomaram gradualmente a produção, levando a um aumento na produção. O sentimento do mercado continuou a enfraquecer, com expectativas de queda emergindo para o coque. Os usuários downstream desaceleraram a compra de matérias-primas, enquanto os comerciantes descarregaram ativamente estoques. A atmosfera de negociação de carvão coque enfraqueceu, com resultados de leilões online sem brilho e mais leilões fracassados. Mesmo as transações bem-sucedidas foram concluídas a preços mais baixos, indicando um sentimento de mercado em deterioração. Em resumo, o mercado de coque está gradualmente se deslocando para um excesso de oferta. A curto prazo, os preços do coque podem permanecer em baixa, com riscos de queda aumentando.
Sucata de aço: Demanda fraca pode manter os preços estáveis no curto prazo
No lado da oferta, o fraco sentimento do mercado levou os processadores de sucata a adotar uma estratégia de "estoque baixo, giro rápido", o que pode limitar o crescimento da oferta de sucata em certa medida, mantendo a expansão do lado da oferta relativamente contida. No lado da demanda, a queda nos preços à vista reduziu as margens das usinas de forno elétrico, levando a um sentimento cauteloso entre essas usinas. O ritmo geral de produção apresentou pouca mudança, com a maioria das usinas mantendo uma estratégia de compra de sucata a preços baixos. Em resumo, a fraca demanda downstream e a baixa rentabilidade das usinas continuam a limitar a demanda por sucata. Até que a demanda final mostre uma melhora clara, espera-se que os preços da sucata flutuem dentro de uma faixa estável no curto prazo.
Barras de aço: Desequilíbrio acumulado entre oferta e demanda mantém pressão sobre os preços à vista
Os preços das barras de aço permaneceram fracos esta semana, com a média nacional em 3.131,3 yuans/tonelada, uma queda de 64,7 yuans/tonelada em relação à semana anterior. No lado dos custos, o aumento nos preços das matérias-primas e a queda nos preços à vista comprimiram significativamente os lucros das usinas de alto-forno e forno elétrico, com algumas usinas relatando perdas marginais, reduzindo o entusiasmo pela produção. No lado da oferta, as restrições de produção em Henan (cortes de 30-50% nas máquinas de sinterização) e as reduções ou paralisações de alto-forno antes do desfile militar, juntamente com a manutenção em algumas usinas no norte da China, levaram a um ligeiro declínio na produção de materiais de construção esta semana. Após o desfile, as usinas previamente paralisadas retomaram gradualmente as operações, sugerindo um aumento de produção no curto prazo. No lado da demanda, enquanto as regiões costeiras apresentaram uma recuperação lenta da demanda, o sentimento cauteloso de compra prevaleceu diante da queda nos preços. As chuvas no norte, sudoeste e centro da China enfraqueceram ainda mais as transações gerais. No lado dos estoques, tanto os estoques sociais quanto os das usinas aceleraram seu acúmulo, embora os produtores tenham relatado pressão administrável. A retomada de projetos no norte da China após o desfile e a recuperação gradual da demanda no sul durante a transição sazonal podem aliviar as preocupações com os estoques no curto prazo. Olhando adiante, a ausência de ventos favoráveis macro e a falta de tendências claras de preços, combinadas com o suporte de custos no lado da oferta, dificultam que os comerciantes reduzam ainda mais os preços. O espaço para queda nos preços à vista parece limitado, mas a recuperação da demanda ainda pode impulsionar uma alta. Espera-se que os preços à vista do aço para construção flutuem dentro de uma faixa estável na próxima semana.
Chapas grossas: Demanda aumenta gradualmente, preços podem se fortalecer
Os preços das chapas grossas tocaram fundo após recuar esta semana, com as transações gerais em declínio em relação à semana anterior. No lado da oferta, as usinas reduziram a manutenção de chapas grossas, levando a um ligeiro aumento na produção. No lado da demanda, o mercado está em transição entre os períodos de pico e baixa, com o consumo aparente semanal de chapas grossas aumentando ligeiramente ao longo do tempo. No lado dos estoques, a pesquisa da SMM em 86 armazéns nacionais (amostra grande) mostrou estoques sociais de chapas grossas em 3,6701 milhões de toneladas, um aumento de 104.200 toneladas (2,92%) em relação à semana anterior. Os estoques sociais nacionais continuaram a acumular, embora em um ritmo mais lento. Por região, ocorreu redução de estoques no sul e nordeste da China, enquanto o acúmulo persistiu no leste, norte e centro, com o maior aumento no norte. No lado dos custos, os preços do coque se estabilizaram esta semana, enquanto os preços do minério de ferro subiram ligeiramente, proporcionando um suporte de custo mais firme para as chapas grossas. Olhando adiante, espera-se que os preços do coque sofram o primeiro corte, enquanto os preços do minério podem subir, mantendo o suporte de custo geral estável. Combinado com a demanda gradualmente crescente, os preços das chapas grossas devem se fortalecer, com o contrato mais negociado esperado entre 3.250-3.400 na próxima semana.
1. Para os dados mencionados neste relatório, visite o Banco de Dados da SMM (
2. Para mais insights, relatórios de análise e acesso ao banco de dados do mercado de aço da SMM, entre em contato com o Departamento de Aço da SMM, Li Ping, no telefone 021-51595782
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