Os dados mensais de produção de metais básicos da SMM são divulgados no final de cada mês, com o objetivo de revelar os fundamentos reais para profissionais da cadeia industrial e investidores, proporcionando uma compreensão mais clara da direção futura do mercado de metais.
Exclusivo SMM: Visão geral da produção de metais na China em agosto de 2025 e previsão para setembro
Cátodo de Cobre
Em agosto, a produção chinesa de cátodo de cobre da SMM diminuiu 2.800 t em relação ao mês anterior, uma queda de 0,24%, mas aumentou 15,59% em relação ao ano anterior. A produção acumulada de janeiro a agosto aumentou 978.800 t em relação ao ano anterior, um crescimento de 12,30%.
O ligeiro declínio na produção de cátodo de cobre em agosto pode ser atribuído a vários fatores: 1) Apenas três fundições realizaram manutenção em agosto, afetando apenas 4.000 t. 2) Duas novas fundições no leste da China continuaram a aumentar a produção, embora o ritmo tenha sido um pouco mais lento que o esperado. 3) Embora o "Aviso sobre a Implementação de Políticas Relacionadas à Regulação de Atividades de Promoção de Investimentos" tenha sido emitido, seu impacto na produção de ânodos e cátodos derivados de sucata ainda é relativamente pequeno, pois a maioria dessas empresas ainda mantém estoques de matérias-primas e contratos de longo prazo com clientes downstream, tornando-as relutantes em quebrar acordos. No entanto, muitas planejam reduzir a produção a partir de setembro, conforme refletido nas taxas de operação—a taxa de operação para fundições que não utilizam concentrados de cobre (dependendo de sucata ou ânodos) caiu 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, para 68,1% em agosto. 4) Os preços do ácido sulfúrico permaneceram nos máximos do ano em agosto, compensando efetivamente as perdas de fundição, mas começaram a recuar em meados e finais de agosto, mostrando sinais de pico. Um declínio sustentado poderia diminuir o entusiasmo pela produção das fundições. 5) Os TCs de concentrado de cobre subiram inicialmente e depois recuaram. Em 29 de agosto, o índice semanal de concentrado de cobre importado estava em -US$ 41,48/t, uma queda de US$ 3,8/t em relação aos máximos de meados de agosto, com expectativa de novas quedas.
Em resumo, a taxa de operação da amostra da indústria chinesa de cátodo de cobre em agosto foi de 87,97%, uma queda de 0,21 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Por escala, a taxa de operação das grandes fundições subiu 0,21 pontos percentuais para 91,33%, a das médias fundições aumentou 0,66 pontos percentuais para 86,28%, enquanto a das pequenas fundições caiu 7,67 pontos percentuais para 59,61%. A taxa operacional das fundições que utilizam concentrado de cobre ficou em 92,1%, recuando 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, enquanto a das fundições que não utilizam concentrado de cobre (usando sucata de cobre ou ânodo de cobre) foi de 68,1%, com queda de 0,4 pontos percentuais mensal.
Em setembro, nossa pesquisa indica que cinco fundições passarão por manutenção, envolvendo capacidade de fundição de 1 milhão de toneladas. A perda de produção devido à manutenção deve aumentar em 14 mil toneladas em relação ao mês anterior. Além da manutenção de rotina, cortes generalizados de produção (representando 60% da amostra pesquisada) causados pelo aperto no fornecimento de ânodo de cobre são a principal razão para o significativo declínio na produção em setembro. Isso também se reflete na queda acentuada da taxa operacional das fundições que não utilizam concentrado de cobre (usando sucata de cobre ou ânodo de cobre), que caiu para 59,9%, recuando 8,3 pontos percentuais mensalmente. Antecipamos que essa situação possa persistir até o final do ano. A implementação do Documento NDRC nº 770 (2025) determinará a produção de placas de ânodo a partir de sucata e impactará profundamente a produção de cátodo de cobre.
Com base nos cronogramas de produção, a SMM estima que a produção doméstica de cátodo de cobre em setembro diminuirá em 52.500 toneladas (queda de 4,48% mensal), mas aumentará em 114.700 toneladas (alta de 11,42% anual). A produção acumulada de janeiro a setembro deve subir 1,0935 milhão de toneladas (aumento de 12,20% anual). A taxa operacional da amostra da indústria de cátodo de cobre em setembro foi de 84,04%, recuando 3,93 pontos percentuais mensalmente. Especificamente, grandes fundições registraram taxa operacional de 88,78% (queda de 2,56 pontos percentuais mensal), fundições médias em 79,2% (queda de 7,08 pontos percentuais mensal) e pequenas fundições em 52,78% (queda de 6,83 pontos percentuais mensal). A taxa operacional das fundições que utilizam concentrado de cobre foi de 89%, recuando 3 pontos percentuais mensalmente, enquanto a das fundições que não utilizam concentrado de cobre (usando sucata de cobre ou ânodo de cobre) foi de 59,9%, com queda de 8,3 pontos percentuais mensal. Por fim, esperamos que a produção em outubro continue a declinar, pois seis fundições estão programadas para manutenção e o fornecimento de ânodo de cobre permanecerá apertado.
Alumínio
De acordo com estatísticas da SMM, a produção doméstica de alumínio em agosto de 2025 (31 dias) aumentou 1,22% em relação ao ano anterior e 0,33% mensalmente. Agosto marcou a transição entre períodos de baixa e alta temporada, com algumas regiões relatando sinais precoces de recuperação da demanda. A proporção de alumínio líquido nas fundições domésticas recuperou-se mensalmente, subindo 1,3 pontos percentuais para 75,07% este mês. Com base nos dados da relação de alumínio líquido da SMM, o volume de lingotamento de alumínio doméstico diminuiu 10,38% em relação ao ano anterior e 4,68% mensalmente, para aproximadamente 930.600 toneladas.
Mudanças na capacidade: Até o final de agosto, a SMM estimou a capacidade existente de alumínio doméstico em cerca de 45,79 milhões de toneladas (a SMM ajustou o valor no final de abril, eliminando cálculos duplos após considerar a substituição de capacidade e o desmantelamento de plantas antigas), com capacidade operacional em cerca de 44 milhões de toneladas. A capacidade operacional de alumínio doméstico aumentou ligeiramente mensalmente em agosto, acompanhada por um ligeiro aumento mensal nas taxas de operação, principalmente devido a:
1) A comissionamento dos projetos de substituição de capacidade da Fase II em Shandong-Yunnan;
2) Comissionamento parcial de projetos de substituição anteriores em Guizhou;
3) Reinícios graduais de potes em projetos de transformação tecnológica em Guangxi;
4) Retomadas limitadas de produção em capacidade ociosa em Yunnan.
Previsão de produção: Entrando em setembro de 2025, espera-se que a capacidade operacional de alumínio doméstico aumente ainda mais marginalmente à medida que os projetos de substituição gradualmente entram em operação, com potes que foram iniciados anteriormente alcançando produção. A produção média diária de lingotes crescerá. Em relação às proporções de alumínio líquido, com setembro se aproximando da temporada tradicional de pico, algumas empresas relataram planos de aumentar as vendas diretas de alumínio líquido em setembro, provavelmente elevando ligeiramente a proporção. A atenção subsequente deve se concentrar na realização da demanda sazonal tradicional, no ritmo de comissionamento dos projetos de substituição e nas tendências da proporção de alumínio líquido.
Alumina
Os dados da SMM mostraram que a produção de alumina de grau metalúrgico da China em agosto de 2025 (31 dias) aumentou 1,15% mensalmente e 7,16% em relação ao ano anterior. Até o final de agosto, a capacidade existente de alumina de grau metalúrgico da China estava em cerca de 110,32 milhões de toneladas, com capacidade operacional aumentando 1,15% mensalmente e taxa de operação em 82,6%.
Agosto viu tanto aumentos quanto diminuições na capacidade operacional de alumina, com um aumento líquido de aproximadamente 1,04 milhão de toneladas. Por um lado, o preço médio spot da alumina permaneceu moderado, e os modelos diários de custo-lucro mostraram lucros teóricos do setor superando 300 yuan/tonelada, mantendo fortes incentivos à produção. Algumas plantas aumentaram a capacidade operacional, enquanto novos projetos comissionados ampliaram ainda mais a produção. Por outro lado, cortes menores de produção ocorreram em plantas individuais devido a problemas com matérias-primas. Instalações no norte reduziram cargas de calcinação para o desfile militar de 3 de setembro, e plantas no sul realizaram manutenção de rotina, moderando coletivamente o crescimento da produção.
Por região:
Agosto testemunhou uma divergência regional severa nos preços spot de alumina, com os preços no sul da China permanecendo relativamente firmes. Isso se deveu em parte à manutenção contínua em instalações de alumina no sul, impedindo taxas operacionais sustentadas elevadas. A capacidade operacional anualizada no sul caiu cerca de 270 mil toneladas em relação ao mês anterior, enquanto a capacidade no norte aumentou aproximadamente 1,3 milhão de toneladas.
Perspectivas para setembro: Os preços spot de alumina permanecem fracos, mas a maioria dos produtores ainda opera acima dos níveis de equilíbrio, com planos limitados de redução de produção. Apenas manutenções de rotina estendidas até o início de setembro e reduções de carga de calcinação para o desfile militar estão confirmadas. A capacidade operacional de alumina metalúrgica deve aumentar ligeiramente para cerca de 91,35 milhões de toneladas/ano em setembro.
Alumínio no exterior
Dados da SMM mostram que a produção de alumínio no exterior aumentou 2,9% em relação ao ano anterior em agosto de 2025, com a taxa operacional média mensal estável em relação ao mês anterior em 88,8%, mas subindo 0,5% em relação ao ano anterior. A produção acumulada de janeiro a agosto de 2025 aumentou 2,9% em relação ao ano anterior.
Em 7 de agosto, a Century Aluminium nos EUA anunciou a reativação de uma linha de produção de 50 mil toneladas em sua instalação de Mt. Holly na Carolina do Sul, aumentando gradualmente a taxa operacional da planta dos atuais 75% para capacidade total. O plano de retomada da produção, com custo aproximado de US$ 50 milhões, visa alcançar produção total até 30 de junho de 2026, marcando a primeira vez desde 2015. Além disso, a fundição de alumínio Mozal da South 32 em Moçambique, África, ainda não chegou a acordos com o governo e o fornecedor de energia HCB. A South 32 anunciou planos de colocar a Mozal em manutenção e cuidado até março de 2026, resultando em uma despesa de impairment de US$ 372 milhões. A empresa espera que sua produção própria para o ano fiscal FY26 (1º de julho de 2025 - 30 de junho de 2026) caia para cerca de 240 mil toneladas (comparado a 355 mil toneladas em FY25). A fundição tem capacidade total de 580 mil toneladas e produziu 511 mil toneladas em 2024.
A Alcoa anunciou que a retomada da produção, atrasada devido ao apagão nacional na primavera, retomou o progresso em agosto. A empresa anteriormente pretendia concluir gradualmente o reinício e aumentar a carga operacional até meados de 2026.
Olhando para setembro, espera-se que a PT. Kemajuan Aluminium Industry na Indonésia comece a produção no início do mês, com o primeiro lote de produtos a ser produzido em outubro. Além disso, a fundição de alumínio da Vedanta, Balco, na Índia, está aumentando gradualmente a produção. As taxas de operação de alumínio no exterior estão projetadas em 88,7% em setembro, uma queda de 0,2% em relação ao mês anterior, mas um aumento de 0,4% em relação ao ano anterior.
Alumina Metalúrgica no Exterior
De acordo com estatísticas da SMM, a produção de alumina metalúrgica no exterior aumentou 7,2% em relação ao ano anterior em agosto de 2025. A taxa média de operação dos produtores de alumina no exterior aumentou para 81,6%, um aumento de 0,5% em relação ao mês anterior e 1,5% em relação ao ano anterior. Até o final de agosto, a produção acumulada em 2025 havia aumentado 3,8% em relação ao ano anterior. O aumento mensal foi impulsionado principalmente pela Indonésia: a PT Bintan Alumina Indonesia (BAI), subsidiária da Nanshan Holding, começou a alimentar matérias-primas para sua Fase III (1 milhão de toneladas/ano) em junho e produziu seu primeiro lote de alumina em julho. A capacidade total é esperada até o final do ano, após o que o plano de comissionamento da Fase IV começará imediatamente. Enquanto isso, a refinaria de alumina da Borneo Alumindo na Indonésia iniciou a construção de sua segunda fase de instalação de energia "carvão para gás" em 11 de agosto, visando reduzir custos e aumentar a estabilidade operacional.
Nas Américas, a Century Aluminum anunciou que investirá até US$ 30 milhões em sua refinaria de alumina Jamalco na Jamaica até 2026 para reduzir o consumo de energia e aumentar a taxa de operação de 80% para 100%. A planta tem uma capacidade total de 1,4 milhão de toneladas.
Olhando para setembro, espera-se que a produção global de alumina metalúrgica aumente 7,4% em relação ao ano anterior, com a taxa de operação atingindo 82,1%, um aumento de 0,5% em relação ao mês anterior e 2,3% em relação ao ano anterior.
Chumbo Primário
A produção de chumbo primário na China aumentou ligeiramente em agosto de 2025, aumentando 0,32 pontos percentuais em relação ao mês anterior e 2,92 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A produção acumulada de chumbo primário de janeiro a agosto aumentou 8,23 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
Segundo fontes, as fundições de chumbo primário de médio a grande porte no centro, norte e leste da China retomaram gradualmente as operações após manutenção em agosto, contribuindo para um aumento esperado na oferta. No entanto, algumas fundições no norte, nordeste e sul da China registraram quedas inesperadas na produção devido a manutenções e subfornecimento de minério, resultando em um aumento de produção menor que o esperado para o mês.
Em setembro, as fundições de chumbo primário enfrentam mais cronogramas de manutenção, especialmente em grandes instalações no centro da China que planejam paralisações este mês, o que pode se tornar o fator chave para reduzir a produção. Enquanto isso, a retomada da produção em fundições no nordeste e norte da China após manutenções compensará parcialmente o declínio. A SMM espera que a produção de chumbo primário em setembro caia 1,3 ponto percentual em relação ao mês anterior.
Além disso, a forte demanda por concentrados de chumbo em agosto-setembro manteve as fundições em competição acirrada por matéria-prima, pressionando os TCs de concentrado de chumbo para baixo. O TC mensal de minério importado pb60 da SMM em setembro foi fixado em -110~(-70) $/dmt, uma queda de $30/dmt em relação ao mês anterior, com mais transações ocorrendo em torno de -150 $/dmt. Isso também implica custos mais altos de fundição de chumbo e lucros menores, o que desanimou o entusiasmo produtivo entre as fundições de chumbo. Algumas fundições com manutenções planejadas indicaram que atualmente mantêm um certo estoque de chumbo bruto, o que significa que o impacto na produção de chumbo primário será limitado, mesmo que o sistema de fundição passe por manutenção.
Chumbo Secundário
Em agosto de 2025, o crescimento da produção de chumbo secundário ficou abaixo das expectativas, subindo 0,71% em relação ao mês anterior e 7,73% em relação ao ano anterior. A produção de chumbo refinado secundário caiu 3,54% em relação ao mês anterior, mas aumentou 1,98% em relação ao ano anterior.
O leve aumento na produção de chumbo secundário em agosto deveu-se principalmente à retomada da produção em uma fundição de chumbo bruto secundário no centro da China após manutenção e à produção instável em outra fundição de chumbo bruto secundário no leste da China após seu reinício. O pequeno declínio na produção de chumbo refinado secundário foi atribuído a: (1) Reduções ou paradas na produção na maioria das fundições no leste e norte da China devido ao fornecimento apertado de matéria-prima e perdas severas, além de uma parada em uma fundição de chumbo secundário no sudoeste da China devido a falha de equipamento em meados do mês. A redução total excedeu 40.000 toneladas. (2) Incremento na produção de uma grande fundição na Mongólia Interior e uma fundição de médio porte em Anhui, ambas retomando a produção no final de julho e aumentando normalmente em agosto. Além disso, uma nova grande capacidade de chumbo secundário no sudoeste da China entrou oficialmente em operação no final de julho, contribuindo com produção incremental em agosto. Uma grande fundição em Jiangxi também relatou a retomada da produção aos níveis normais em agosto devido à melhoria na chegada de matérias-primas. O incremento combinado na produção excedeu 30.000 toneladas.
Em setembro, grandes fundições no leste e norte da China ainda planejam reduzir ou parar a produção, principalmente devido à fraca confiança no consumo final e visões pessimistas sobre os preços do chumbo, com apenas algumas realizando manutenção de rotina. Somado ao fornecimento apertado de baterias usadas no norte da China durante o desfile militar de 3 de setembro, o reabastecimento de matérias-primas pelas fundições pode ser adiado até meados de setembro, limitando ainda mais a produção. A SMM estima que a produção de chumbo refinado secundário em setembro diminua aproximadamente 40.000 toneladas em relação ao mês anterior.
Zinco Refinado
Em agosto de 2025, a produção de zinco refinado da SMM na China aumentou mais de 3% em relação ao mês anterior e cerca de 28% em relação ao ano anterior. A produção acumulada de janeiro a agosto subiu mais de 7% em relação ao ano anterior, superando as expectativas. Em agosto, a produção doméstica de liga de zinco aumentou em relação ao mês anterior. No início de agosto, a produção nas fundições domésticas cresceu, com a retomada da produção após manutenção sendo o foco principal em Shaanxi, Mongólia Interior, Qinghai, Yunnan, Hunan e Guangxi, além da manutenção de rotina em Hunan e Gansu. Enquanto isso, novas capacidades continuaram a ser liberadas em Jiangxi, Mongólia Interior, Henan e Yunnan, elevando a produção geral a um novo recorde.
A SMM espera que a produção de zinco refinado na China em setembro de 2025 diminua mais de 2% em relação ao mês anterior, mas aumente mais de 22% em relação ao ano anterior, com a produção acumulada de janeiro a setembro de 2025 projetada para subir mais de 9% em relação ao ano anterior. Em setembro, a manutenção nas fundições ocorrerá principalmente em Henan, Mongólia Interior, Hunan e Yunnan, enquanto alguns produtores secundários de zinco podem reduzir a produção devido ao aumento dos preços das matérias-primas e ao fornecimento apertado. No entanto, os aumentos de produção em Hunan, Shaanxi, Gansu, Mongólia Interior e Hubei compensarão parcialmente o declínio, levando a um ajuste geral para baixo na produção.
Estanho Refinado
De acordo com os dados de processamento baseados no mercado da SMM, a produção de estanho refinado na China em agosto de 2025 caiu 3,45% em relação ao mês anterior e 0,5% em relação ao ano anterior. O declínio foi principalmente devido a paralisações relacionadas à manutenção em algumas empresas, com a seguinte distribuição regional:
Dados alfandegários mostram que a China importou 10.278 toneladas de concentrados de estanho (conteúdo físico) em julho de 2025, com ligeira queda em relação ao mês anterior. As importações da África (RDC e Nigéria) diminuíram devido a ciclos prolongados de transporte e interrupções geopolíticas, como as negociações estagnadas do acordo de energia na RDC. As importações de Mianmar permaneceram fracas, pois a estação chuvosa impediu a retomada da produção, apesar das aprovações de licenças de mineração, agravadas pela proibição de transporte terrestre pela Tailândia (que proíbe remessas de trânsito), tornando improváveis melhorias no suprimento a curto prazo.
Yunnan: A escassez de matéria-prima continua grave, com os estoques das fundições geralmente abaixo de 30 dias. Uma empresa já concluiu a maior parte da manutenção e está se preparando para retomar a produção, esperando produzir lingotes de estanho no próximo mês. No entanto, como outra fundição planeja manutenção em setembro, a produção geral de lingotes de estanho em Yunnan pode continuar a diminuir.
Região de Jiangxi:
Interrupção na cadeia de suprimentos de sucata: O sistema de reciclagem de sucata de estanho estava sob pressão, com o volume de circulação de material secundário caindo mais de 30%. A escassez de estanho bruto limitou diretamente o crescimento da produção refinada. A maioria das fundições manteve operações normais.
Outras regiões:
Escassez dupla de matéria-prima: Tanto os suprimentos de concentrados de estanho quanto os de sucata permaneceram fracos, mantendo as taxas de operação persistentemente abaixo de 70% da capacidade planejada. Algumas fundições agendaram manutenção, suprimindo ainda mais a produção, com taxas de operação em certas instalações já atingindo mínimas anuais.
Com base nos cálculos da SMM, espera-se que a produção de estanho refinado em setembro caia 29,89% em relação ao mês anterior. Os principais motivos: Paradas para manutenção em algumas fundições em Yunnan e Guangxi.
Níquel refinado
Em agosto de 2025, a produção de níquel refinado da SMM aumentou 7% em relação ao mês anterior e 21% em relação ao ano anterior, com crescimento acumulado atingindo 26% no ano. As fundições domésticas de níquel refinado operaram a 66% da capacidade. Empresas de primeira linha aumentaram as taxas de operação, enquanto outras fundições mantiveram produção estável, impulsionando a produção geral. Em termos de preço, o preço médio à vista do níquel refinado #1 em agosto foi de 121.945 yuan/ton, queda de 292 yuan/ton em relação ao mês anterior, mostrando flutuações fracas. Nos mercados à vista, o prêmio médio do níquel Jinchuan atingiu 2.300 yuan/ton, alta de 200 yuan/ton em relação ao mês anterior, refletindo a forte relutância dos produtores em ceder nos preços. Os prêmios/descontos do níquel eletrodepositado mainstream permaneceram relativamente estáveis na faixa de -100-300 yuan/ton. Demanda, agosto permaneceu na entressafra do consumo a jusante, com fábricas de ligas/galvanização mostrando fraco interesse de compra—apenas estocando essenciais durante quedas nos preços futuros. Volume de negócios à vista pouco mudou em relação a julho. Com a aproximação da alta temporada em setembro-outubro, espera-se recuperação nos pedidos a jusante, demanda reaquecer e atividade no mercado à vista intensificar.
Produção de níquel refinado em setembro deve aumentar 4% na comparação mensal, com novos projetos gradualmente entrando em operação sustentando crescimento produtivo.
NPI
Produção chinesa de NPI em agosto subiu 4,89% em termos físicos e 11,77% em conteúdo metálico na base mensal. Tanto volume físico quanto metálico de NPI na China aumentaram em agosto. Preços do NPI continuaram recuperando durante o mês, com produção superando expectativas. Oferta, preços de minério filipino sofreram leve correção em agosto, mas custos centrais como matérias auxiliares e energia elétrica seguiram altos, mantendo linhas de custo do NPI firmes e dando suporte aos preços. Demanda, sentimento macro somado a expectativas da alta temporada estabilizou futuros do aço inoxidável, enquanto consumo a jusante gradualmente recuperou com a temporada se aproximando, e estoques de aço inoxidável continuaram sendo reduzidos. No geral, apoiado por fatores de oferta e demanda, preços do NPI mantiveram recuperação, rentabilidade das fundições melhorou moderadamente e compras a jusante aumentaram, levando a maiores volumes físico e metálico de NPI em agosto.
Perspectivas, com a alta temporada setembro-outubro se aproximando, SMM espera produção de aço inoxidável crescer ainda mais em setembro, elevando volume físico do NPI chinês 4,22% e conteúdo metálico 3,92% na base mensal. Apoiado por demanda em recuperação e linhas de custo firmes, SMM projeta novos aumentos nos preços do NPI em setembro.
NPI indonésio
Produção indonésia de NPI em volume físico aumentou 1,15% em agosto de 2025, enquanto produção em conteúdo metálico subiu 2,60% na base mensal. Com preços do NPI em alta durante o mês, fundições indonésias tiveram rentabilidade e produção maiores. Impulsionados por benefícios econômicos e demanda a jusante, teores de NPI também aumentaram mensalmente, resultando em maior volume físico e metálico.
SMM projeta produção indonésia de NPI em volume físico crescer 1,10% e em conteúdo metálico 1,27% em setembro de 2025. Com a chegada da alta temporada e as perdas gradualmente diminuindo, a SMM espera que as taxas de operação das fundições indonésias continuem a se recuperar.
Sulfato de níquel
De acordo com os dados da SMM, a produção chinesa de sulfato de níquel em agosto de 2025 é estimada em aproximadamente 30.500 toneladas em conteúdo metálico (ou 138.500 toneladas em conteúdo físico), um aumento de 4,80% em relação ao mês anterior, mas uma queda de 4,19% em relação ao ano anterior. No lado da demanda, com a aproximação da alta temporada de vendas de automóveis em setembro-outubro, novos pedidos em algumas fábricas de precursores aumentaram em agosto, impulsionando a maior demanda por sulfato de níquel. No lado da oferta, a produção aumentou em algumas fábricas, enquanto empresas integradas estocaram sulfato de níquel, levando a um aumento na oferta de sulfato de níquel no mercado.
Olhando para setembro, espera-se que o fornecimento de matérias-primas de níquel permaneça apertado, mas a demanda das fábricas de precursores por sulfato de níquel aumentará ainda mais. A oferta de sulfato de níquel deve crescer ligeiramente. A SMM estima que a produção de sulfato de níquel aumentará para aproximadamente 31.700 toneladas em conteúdo metálico até setembro, com a produção física esperada em 144.100 toneladas, um aumento de 4,02% em relação ao mês anterior, mas uma queda de 2,23% em relação ao ano anterior.
Sulfato de manganês grau bateria
Em agosto de 2025, a produção de sulfato de manganês de alta pureza aumentou significativamente em relação ao mês anterior e também registrou crescimento em relação ao ano anterior. No lado da oferta, as fábricas de sais de manganês mantiveram ativamente seus cronogramas de produção este mês, aliado à demanda de estocagem antes da alta temporada de setembro-outubro, impulsionando o cumprimento de contratos de longo prazo e revitalizando a atividade do mercado. Isso impulsionou diretamente um aumento notável na oferta em relação ao mês anterior, com os fabricantes entregando contratos de longo prazo de forma estável. No entanto, os pedidos à vista permaneceram fracos sem acúmulo de estoque, já que a maioria das fábricas de sais de manganês adotou uma abordagem de produzir conforme a venda, enquanto as fábricas de precursores de cátodos ternários fizeram principalmente compras just-in-time.
Para setembro, espera-se que o mercado de precursores de cátodos ternários a jusante mantenha um crescimento estável, aumentando ainda mais a produção das fábricas de sais de manganês. A produção de sulfato de manganês de alta pureza deve subir novamente em relação ao mês anterior, mantendo o ritmo de crescimento em relação ao ano anterior.
EMD
Em agosto de 2025, a produção de EMD mostrou um "ligeiro declínio em relação ao mês anterior, mas aumento em relação ao ano anterior." Principais razões: o mercado de baterias primárias estava na baixa temporada tradicional, com os fabricantes de MnO2 focados na entrega de pedidos existentes diante de novos pedidos limitados. As altas temperaturas também prejudicaram a estabilidade da produção de baterias, levando à redução de estoques como principal objetivo e dificultando o crescimento da produção. Enquanto isso, a acirrada concorrência no mercado de LMO fez com que muitas empresas optassem pelo Mn3O4 mais econômico, reduzindo a demanda por MnO2 utilizado em baterias LMO e impedindo aumentos nos cronogramas de produção. Olhando para setembro, impulsionados pela tradicional alta temporada de setembro-outubro e por múltiplos ventos macroeconômicos favoráveis no mercado de manganês, espera-se que os cronogramas de produção das empresas aumentem ainda mais, com possíveis novos pedidos surgindo. No geral, a produção de EMD em setembro deve apresentar uma tendência de alta.
Mn3O4
Em agosto de 2025, a produção de Mn3O4 apresentou uma tendência de "leve queda mensal, mas crescimento anual positivo". Por grau de produto, tanto a produção de Mn3O4 eletrônico quanto a de grau bateria diminuíram. As razões são as seguintes: primeiro, o mercado de LMO sofreu volatilidade significativa em agosto, levando os compradores a adotar uma abordagem cautelosa em relação à aquisição de Mn3O4 grau bateria. Os produtores de Mn3O4 focaram em manter operações normais sem acúmulo adicional de estoques. Segundo, embora o mercado de LMFP esteja em fase de desenvolvimento e ainda dependa do Mn3O4 como fonte de manganês, seu lento crescimento limitou o suporte ao mercado de Mn3O4 grau bateria. Além disso, o mercado de Mn3O4 eletrônico entrou em sua tradicional baixa temporada, com produtores priorizando níveis estáveis de produção e o cumprimento de pedidos existentes diante da fraca demanda. Olhando para setembro, o sentimento do mercado é otimista. Com a possível recuperação moderada do mercado de LMO, a demanda por Mn3O4 grau bateria deve aumentar, impulsionando a produção planejada. No geral, a produção de Mn3O4 em setembro deve manter uma trajetória ascendente, com crescimento anual permanecendo positivo.
Ferrocromo de alto carbono
Segundo dados da SMM, a produção chinesa de ferrocromo de alto carbono continuou a subir em agosto de 2025, com aumento de 1% mensal e 1,76% anual. No norte da Mongólia Interior, alguns produtores realizaram manutenção com cortes de produção, resultando em queda mensal de 1,07%. Enquanto isso, regiões do sul como Sichuan, Guizhou e Guangxi aproveitaram a estação chuvosa para produção concentrada, resultando em aumento mensal de 8,7% devido à retomada e expansão das operações.
O preço de licitação das usinas siderúrgicas para ferro-cromo de alto carbono caiu 100-200 yuan/ton (50% de conteúdo metálico) em agosto, alinhando-se com as expectativas anteriores de baixa. No entanto, ventos favoráveis macroeconômicos apoiaram aumentos graduais nos preços do aço inoxidável, impulsionando a demanda por ferro-cromo e contribuindo para condições estáveis de mercado. Enquanto isso, os preços do minério de cromo já haviam concluído sua queda antecipadamente, levando os produtores de ferro-cromo a aumentarem compras e estoques, reduzindo assim as pressões sobre os custos de produção. Além disso, a produção doméstica de ferro-cromo persistentemente baixa, combinada com cortes significativos de produção no exterior, manteve um déficit de oferta, estimulando a produção ativa entre os produtores domésticos e mantendo altas taxas de operação.
Olhando para setembro de 2025, espera-se que a produção de ferro-cromo de alto carbono continue subindo. Em 25 de agosto, a Tsingshan anunciou seu preço de licitação para ferro-cromo de alto carbono em setembro a 8.295 yuan/ton (50% de conteúdo metálico), um aumento de 300 yuan em relação a agosto, superando a expectativa otimista predominante no mercado de 100-200 yuan. Isso aumentou significativamente a confiança do mercado, com os preços de varejo de ferro-cromo subindo em conjunto, ampliando as margens de lucro dos produtores e sustentando o alto entusiasmo pela produção. Muitos têm planos de aumentar a produção. No norte da Mongólia Interior, produtores que haviam parado fornos para manutenção retomaram operações normais, enquanto plantas no sul aproveitaram as vantagens de preço de eletricidade durante a estação chuvosa para controlar custos de produção, concentrando a produção em setembro e impulsionando ainda mais o crescimento da produção de ferro-cromo. Além disso, a principal produtora de cromo da África do Sul, Glencore-Merafe, afirmou repetidamente que não planeja retomar a produção de ferro-cromo até 2025, indicando que a produção no exterior permanecerá baixa e a oferta importada continuará em declínio. Simultaneamente, com o início da alta temporada entre setembro e outubro, a recuperação do mercado de aço inoxidável a jusante tornou-se evidente, com a alta produção planejada impulsionando a demanda por compras de ferro-cromo. Sob esses dois fatores positivos, os produtores domésticos de ferro-cromo estão aumentando ativamente a produção para preencher a lacuna de oferta.
Aço Inoxidável
Dados da pesquisa da SMM mostram que a produção de aço inoxidável da China em agosto de 2025 aumentou 3,62% em relação ao mês anterior e 2,23% em relação ao ano anterior. Por série, a produção da série 200 aumentou 8,97% mensalmente, a série 300 subiu 2,44%, enquanto a série 400 caiu 0,5%.
A produção total de aço inoxidável em agosto mostrou sinais de estabilização e recuperação, embora ligeiramente abaixo das expectativas iniciais do mês. Com a aproximação da temporada tradicional de pico entre setembro e outubro, a produção está em tendência de alta. Apoiada por políticas macroeconômicas favoráveis sustentadas, a confiança do mercado de aço inoxidável recuperou-se gradualmente este mês, com transações de compra melhorando em comparação com períodos anteriores. Enquanto isso, os estoques sociais de aço inoxidável continuaram a diminuir durante o mês, com os níveis gerais de inventário retornando aos patamares do início do ano, aliviando significativamente a pressão de desestocagem. Além disso, à medida que os preços do aço inoxidável se fortaleceram gradualmente, os prejuízos das siderúrgicas melhoraram um pouco. A demanda por compra de matérias-primas das usinas aumentou progressivamente durante o mês, com o entusiasmo pela produção também se recuperando.
Olhando para setembro, espera-se que a produção de aço inoxidável aumente ainda mais. Com a chegada da temporada tradicional de pico entre setembro e outubro, embora a recuperação do consumo dos usuários finais tenha ficado abaixo das expectativas, à medida que o calor extremo e as tempestades diminuíram gradualmente, a demanda por infraestrutura e imóveis está aumentando. Antecipa-se que a demanda do mercado esteja em processo de recuperação. As siderúrgicas geralmente mantêm forte confiança, com atividade de compra de matérias-primas notavelmente intensificada recentemente. Os preços de insumos-chave como níquel, cromo e molibdênio continuaram a se fortalecer. Além disso, o declínio contínuo mensal nos estoques de aço inoxidável durante julho e agosto aliviou a pressão de inventário das usinas. Somado às expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed em setembro e às políticas domésticas de flexibilização quantitativa, o mercado tem visões amplamente positivas sobre os preços das commodities. Espera-se que os preços do aço inoxidável mantenham sua trajetória de alta em setembro, apoiados tanto pela melhora nos padrões de oferta e demanda quanto pelos ventos macroeconômicos favoráveis. No entanto, é necessário cautela em relação a possíveis limitações no aumento dos preços devido à recuperação mais lenta do que o esperado no consumo dos usuários finais.
EMM
Em agosto de 2025, a produção de EMM aumentou em relação ao mês anterior. Os principais impulsionadores foram: a recuperação da produção de aço inoxidável a jusante, aliada ao apoio sustentado de políticas macroeconômicas, que restaurou gradualmente a confiança do mercado em aço inoxidável este mês. As transações de compra melhoraram em comparação com períodos anteriores, consequentemente elevando a demanda por compra de EMM e levando as plantas de manganês a ajustarem seus cronogramas de produção para cima. Além disso, algumas fábricas anteriormente ociosas retomaram operações em agosto, impulsionando levemente a atividade do mercado. Olhando para setembro, com a aproximação da temporada tradicional de pico entre setembro e outubro, embora a recuperação do consumo dos usuários finais a jusante permaneça abaixo das expectativas, à medida que o clima extremo diminui, a demanda por infraestrutura e imóveis está sendo gradualmente liberada. Espera-se que a demanda do mercado esteja em processo de recuperação. No geral, a produção de EMM em setembro deve aumentar em relação ao mês anterior.
Liga de SiMn
Em agosto de 2025, a produção total de liga de SiMn na China apresentou um aumento notável, crescendo tanto em relação ao ano anterior quanto ao mês anterior. Regionalmente, o crescimento veio principalmente do sul da China, com Yunnan registrando o maior aumento de produção, enquanto Guangxi e Guizhou também tiveram um leve crescimento mensal. As regiões do norte também relataram diferentes graus de crescimento na produção.
O aumento da produção em agosto foi impulsionado por dois fatores. Primeiro, o sentimento do mercado de SiMn permaneceu positivo, aumentando o entusiasmo operacional das fábricas. No final de julho, a política nacional "anti-corrida de ratos" foi introduzida, desencorajando a competição excessiva de preços no setor. Isso reforçou as expectativas de alta para os preços do SiMn, elevando os preços futuros. No início e meados de agosto, o impacto positivo inicial da política continuou, com os preços da liga de SiMn oscilando em altas, aumentando ainda mais a confiança dos produtores. O entusiasmo operacional cresceu nos mercados do norte e do sul, especialmente em Yunnan, onde as fábricas se beneficiaram de descontos na eletricidade durante a estação chuvosa, aproveitando vantagens de custo para manter a produção ativa. Segundo, o preço e o volume do concurso da HBIS em agosto aumentaram em relação ao mês anterior, aumentando o entusiasmo com as entregas e a atividade do mercado. Além disso, muitos produtores de liga de SiMn no norte e sul da China realizaram hedge a preços altos no início de agosto, bloqueando efetivamente os lucros enquanto aliviavam a pressão futura de entrega. Esses múltiplos fatores contribuíram para o crescimento da produção.
Olhando para setembro de 2025, a produção de liga de SiMn provavelmente continuará subindo. Por um lado, as vantagens de custo na Mongólia Interior e Ningxia persistirão, enquanto Yunnan permanece no período de desconto da estação chuvosa, com a maioria das fábricas expressando nenhuma intenção de reduzir a produção. Por outro lado, a temporada de pico entre setembro e outubro impulsionará uma demanda rígida mais forte por liga de SiMn. Além disso, antes do feriado do Dia Nacional, as siderúrgicas podem recompor estoques antecipadamente, aumentando ainda mais a produção.
Pastilha de silício
Em agosto, os produtores de pastilhas de silício aumentaram ligeiramente a produção, com um crescimento de 6,24% em relação ao mês anterior. Nesse mês, a conferência PV "anti-rat race" foi realizada em Pequim. Após o aumento do preço do polissilício, os principais produtores de pastilhas de silício começaram a aumentar as cotações e a adquirir matérias-primas ativamente, impulsionando o sentimento do mercado. Em termos de tamanho, as pastilhas 18X e 210 geralmente superaram as 210R em vendas, fato corroborado pelos aumentos de preços diferenciados entre os tamanhos de células. Com base nesses desenvolvimentos, espera-se que a produção de pastilhas de silício continue a subir em setembro.
Polissilício
A produção doméstica de polissilício em agosto aumentou aproximadamente 22,29% em relação a julho. O crescimento notável foi impulsionado pela liberação sazonal de produção durante a estação chuvosa, com Yunnan e Sichuan atingindo picos de produção relativos, elevando a produção geral. Inicialmente, projetava-se que a produção em setembro aumentaria ainda mais, mas a autorregulação do setor pode levar a um declínio mensal, principalmente devido à redução da produção na Mongólia Interior e Qinghai.
Silício Metálico
Atualização posterior
Módulo PV
Os produtores de módulos aumentaram seus cronogramas de produção em agosto, com um aumento de 3,75% em relação ao mês anterior. A demanda recente por módulos enfraqueceu com o término do armazenamento no exterior, e a demanda distribuída doméstica caiu. No entanto, o aumento dos custos dos módulos sinaliza uma clara tendência de alta nos preços. Os fabricantes aumentaram a produção para acumular estoques de menor custo. Espera-se que os cronogramas de módulos em agosto subam ainda mais, com um aumento projetado de 2,45% nas taxas de operação.
Célula Solar
A produção de células solares aumentou 1,4% em agosto. As políticas de exportação estimularam pedidos no exterior, com os produtores priorizando entregas diante da forte demanda doméstica por pastilhas grandes e de alta eficiência. O mercado manteve um equilíbrio apertado entre oferta e demanda, com acúmulo mínimo de estoques.
Filme PV
Os cronogramas de produção da indústria de filmes PV subiram 6,24% em agosto. O principal motivo foi um ligeiro aumento nos cronogramas de produção de módulos em agosto, com algumas fábricas de filmes experimentando taxas de operação mais altas. Os cronogramas de produção de módulos em setembro continuam a mostrar uma tendência de alta, e espera-se que a produção geral de filmes aumente ligeiramente.
EVA grau PV
Os cronogramas de produção de EVA grau PV subiram 15,91% em agosto. Isso ocorreu principalmente devido à conclusão da manutenção em algumas empresas petroquímicas. Segundo a SMM, os cronogramas de produção de módulos em setembro devem aumentar ligeiramente, com as taxas de operação dos fabricantes de filmes provavelmente subindo. Algumas empresas petroquímicas receberam pedidos de PV ou mudaram a produção para materiais de grau PV, aliado à conclusão da manutenção em outras empresas petroquímicas, levando a uma tendência esperada de alta na produção de materiais de grau PV em setembro.
Vidro PV
A produção doméstica de vidro PV caiu novamente em agosto, com queda de 1,26% em relação a julho. O número de dias de produção permaneceu inalterado, com a queda atribuída principalmente ao impacto de reparos a frio e capacidade ociosa anteriores, reduzindo a capacidade operacional doméstica. No entanto, nenhum forno adicional passou por reparos a frio em agosto, e cerca de 1.500 toneladas/dia de capacidade de forno retomaram a produção, resultando em uma produção maior que o esperado. No lado da oferta, setembro terá menos dias de produção, levando a um declínio geral na produção de vidro. No entanto, com preços mais altos esperados para aumentar a disposição de produção, a queda provavelmente será limitada, estimada em uma redução de 1,35% nas taxas de operação em relação a agosto.
DMC
A produção doméstica de DMC de silicone subiu 11,7% em relação ao mês anterior e 2,8% em relação ao ano anterior em agosto. Unidades anteriormente ociosas em Zhejiang retomaram operações normais, enquanto outras regiões mantiveram taxas de utilização relativamente altas nas plantas de dimetildiclorossilano. Embora algumas plantas tenham iniciado planos de manutenção e reduzido cargas até o final do mês, o impacto foi relativamente pequeno para o mês inteiro, levando a um aumento significativo na produção. À frente, taxas de operação mais baixas em algumas plantas de dimetildiclorossilano e atividades de manutenção em setembro devem resultar em um ligeiro declínio mensal de cerca de 2,4% na produção de silicone.
Lingotes de magnésio
Dados da SMM mostram que a produção primária de magnésio na China caiu 1,50% em relação ao mês anterior em agosto de 2025, com taxas de operação caindo para 60,95%.
Em agosto, as fundições primárias de magnésio nas principais regiões produtoras permaneceram em manutenção de rotina. Atualmente, seis fundições passaram por manutenção em agosto, incluindo duas instalações de grande capacidade. Notavelmente, duas fundições primárias de magnésio que iniciaram manutenção no final de julho retomaram a produção em agosto, enquanto outras duas que reiniciaram em julho operaram normalmente. Uma fundição que estava inativa há dois anos reiniciou a produção no final do mês. Esses desenvolvimentos teriam impulsionado a produção, mas as altas temperaturas persistentes continuaram a prejudicar a eficiência da fundição. O aumento da produção com a retomada das operações foi superado pelas perdas de eficiência, resultando em uma tendência geral de queda na produção primária de magnésio em agosto.
Em setembro, fundições anteriormente inativas retomaram gradualmente as operações, com uma instalação programada para reiniciar em meados ou final de setembro para aumentar o suprimento de lingotes de magnésio. No entanto, uma fundição aguardando novos equipamentos para reforma compensou parcialmente esse crescimento. No geral, espera-se que a produção primária de magnésio aumente 6,5% em relação ao mês anterior em setembro. A SMM continuará monitorando as operações das fundições.
Liga de Magnésio
Dados da SMM mostram que a produção de liga de magnésio na China diminuiu 2,15% em relação ao mês anterior, mas aumentou 4,72% em relação ao ano anterior em agosto de 2025, com taxas de operação caindo para 58,68%.
As altas temperaturas retardaram o progresso de comissionamento nas principais empresas, embora a produção de agosto ainda tenha registrado um crescimento modesto. O principal impulsionador foram os novos padrões nacionais de veículos elétricos, que impõem restrições duplas de peso e plástico, levando fabricantes líderes de veículos de duas rodas, como Yadea, Aima e Luyuan, a adotarem ligas de magnésio para redução de peso. Um fabricante de fundição sob pressão baseado em Guangdong relatou ter recebido pedidos de 20.000 conjuntos de componentes de liga de magnésio este mês. Consequentemente, a demanda por ligas em agosto mostrou uma melhora significativa em relação ao ano anterior, com um forte desempenho de pedidos impulsionando tendências de produção ascendentes.
Olhando para setembro, a competitividade de mercado das ligas de magnésio está acelerando. À medida que os principais produtores intensificam esforços promocionais, suas vantagens centrais de custo-benefício estão ganhando reconhecimento em toda a indústria. Esse desenvolvimento positivo está impulsionando mudanças tangíveis nas estratégias de produção—alguns fundidores sob pressão começaram a ajustar processos para substituir progressivamente o alumínio tradicional por ligas de magnésio. Embora o processo atual de substituição de material ainda não tenha gerado pedidos em larga escala e a demanda do mercado permaneça em uma fase de liberação gradual, ele impulsionou com sucesso uma tendência leve de alta na demanda geral por ligas de magnésio, estabelecendo as bases para o subsequente crescimento da produção e formando expectativas claras. Apoiada pela recuperação anterior da demanda e preparações estáveis do lado da produção, espera-se que a produção de liga de magnésio mostre uma tendência de alta em setembro.
Pó de magnésio
Segundo dados da SMM, a produção chinesa de pó de magnésio em agosto de 2025 caiu 10,41%, com a taxa de operação diminuindo para 43,83%.
O mercado de pó de magnésio apresentou divergência significativa em agosto. Afetados por fatores políticos, os produtores mostraram tendências opostas de produção, com alguns enfrentando pressão dupla da fraca demanda doméstica e internacional. O lento mercado consumidor interno e a redução da demanda de compra das siderúrgicas globais levaram ao declínio nas ordens de exportação, levando alguns produtores a reduzir voluntariamente as taxas de utilização da capacidade. Em contraste, outros relataram forte desempenho de pedidos, com sua produção de pó de magnésio mostrando tendência de alta. No entanto, o aumento da produção de alguns produtores foi superado pelas reduções, resultando em uma tendência geral de queda na produção de pó de magnésio em agosto.
Dióxido de titânio
Dados da SMM mostram que a produção chinesa de dióxido de titânio em agosto de 2025 diminuiu 2,10% em relação ao mês anterior.
O mercado de dióxido de titânio continuou sua estratégia de corte de produção este mês. Em meados de agosto, quase 30 produtores de dióxido de titânio emitiram coletivamente avisos de ajuste de preço, aumentando os preços em todas as categorias de produtos. Os preços domésticos subiram em média 500 yuan/ton, enquanto os preços de exportação aumentaram em média US$ 50/ton. Os cortes de produção anteriores gradualmente mostraram resultados, com desova eficaz de estoques entre os produtores. Combinado com a recuperação estável da demanda a jusante, a tendência de queda anterior no mercado de dióxido de titânio foi interrompida com sucesso. Olhando para setembro, à medida que a demanda rígida retorna gradualmente, espera-se que os preços do dióxido de titânio entrem em uma trajetória de alta estável. O desempenho atual do mercado mostra que os preços do dióxido de titânio produzido por processo de ácido sulfúrico já lideram com um modesto aumento de cerca de 200 yuan/ton, enquanto os preços do dióxido de titânio produzido por processo de cloreto permanecem em fase de baixa consolidação devido à pressão de estoque não resolvida.
Titânio esponja
De acordo com dados da SMM, a produção chinesa de titânio esponja em agosto de 2025 caiu 9,39% em relação ao mês anterior.
Este mês, alguns produtores de titânio esponja responderam ativamente à política nacional "anti-corrida de ratos" implementando cortes de produção, com taxas de redução planejadas atingindo 30% para controlar proativamente a capacidade do mercado. Outro fator chave foi a incapacidade do setor a jusante de absorver o excedente de oferta após as significativas expansões de capacidade anteriores, pressionando os preços de mercado para uma tendência de queda. Dados da pesquisa SMM mostraram que os cortes reais de produção foram ligeiramente menores do que os planos anunciados, principalmente devido a ajustes multifacetados no lado dos custos que exigem tempo para implementação total. Notavelmente, o declínio dos preços mostrou sinais de estabilização este mês. Considerando as condições atuais do mercado, espera-se que os preços do titânio esponja permaneçam baixos em setembro.
Terra-raras leves
Em agosto, a produção de óxido de Pr-Nd continuou crescendo em relação ao mês anterior, com os principais incrementos concentrados em Shandong, Jiangsu e Jiangxi, impulsionados pelas taxas operacionais mais altas nas instalações de reciclagem de sucata. Algumas plantas de separação relataram impactos na produção devido à redução das importações de minério dos EUA, embora o aumento do uso de monazita e minério doméstico tenha evitado quedas significativas nas taxas operacionais. A longo prazo, a produção de minério bruto de óxidos de terras-raras pode contrair a partir do 4º trimestre.
A produção de liga de Pr-Nd caiu ligeiramente em relação ao mês anterior em agosto devido aos cortes de produção na Mongólia Interior e Sichuan. O declínio na produção da Mongólia Interior decorreu da redução de pedidos de processamento por conta e de reformas em andamento nas plantas, enquanto Sichuan teve paradas temporárias devido a ajustes nos planos de produção. Olhando para setembro, com a indústria de NdFeB entrando na alta temporada, os pedidos estáveis das empresas de metal sugerem que a produção de liga de Pr-Nd pode se estabilizar.
Terra-raras médias e pesadas
Em agosto, a produção de óxidos de terras-raras médias e pesadas continuou a crescer, impulsionada principalmente pelas taxas operacionais mais altas das empresas de reciclagem de sucata, levando a um aumento significativo na produção de óxidos de terras-raras do setor de reciclagem. No entanto, a produção dos produtores de minério bruto não apresentou mudanças notáveis.
Recentemente, a atividade comercial no mercado de minério de adsorção iônica tem sido lenta, com empresas de separação inclinadas a consumir os estoques existentes de matérias-primas em vez de procurar ativamente por novas. Além disso, algumas empresas de separação de minério bruto indicaram planos de parar a produção a partir do 4º trimestre, o que pode reduzir a circulação futura de óxidos de terras-raras médias e pesadas no mercado. A demanda a jusante sugere que, após o fim da alta temporada, a demanda por matérias-primas de terras-raras no 4º trimestre pode diminuir correspondentemente, portanto, uma grave escassez de óxidos de terras-raras médias e pesadas é improvável.
NdFeB
A produção chinesa de materiais magnéticos de NdFeB em agosto de 2025 registrou queda mensal, principalmente devido aos seguintes fatores: Primeiro, os preços das matérias-primas essenciais para o NdFeB - óxido de Pr-Nd e liga - permaneceram elevados durante julho e agosto, reduzindo a disposição de compra das empresas de materiais magnéticos. O forte aumento de preços na segunda metade de agosto forçou empresas com estoques insuficientes a suspender a aceitação de pedidos e controlar ativamente os volumes para mitigar riscos de custos. Segundo, a demanda final enfraqueceu, com eletrodomésticos como ar-condicionado entrando na entressafra tradicional após o verão e os efeitos das políticas de incentivo ao consumo diminuindo. Enquanto isso, o setor de eletrônicos (ex.: smartphones e fones) permaneceu fraco devido ao término de subsídios e do ciclo de estoque para o período escolar, levando empresas a adotar estratégias de compra cautelosas, especialmente para pedidos de materiais magnéticos de baixo custo. Terceiro, o ciclo de estoque para a temporada de pico de setembro-outubro de veículos elétricos (NEV) chegou ao fim, desacelerando as compras na cadeia. Além disso, barreiras comerciais externas e substituição tecnológica (ex.: ferrite substituindo NdFeB em produtos de baixo custo ou ajustes de formulação para reduzir uso de liga de Pr-Nd) suprimiram ainda mais a demanda. Por fim, políticas macro como controles de exportação elevaram custos, enquanto restrições a terras raras médias e pesadas levaram empresas a ajustar formulações, reduzindo coletivamente a dependência de materiais de Pr-Nd. Combinados com estoques acumulados de motores e produtos finais, além de forte sentimento de expectativa no mercado, esses fatores agravaram o declínio na produção.
Concentrado de Molibdênio
Segundo dados da SMM, a produção chinesa de concentrado de molibdênio em agosto de 2025 caiu 8% mensal e 10,8% anual. De janeiro a agosto de 2025, a produção total recuou 0,3% em relação ao ano anterior.
Por província, a produção doméstica de concentrado de molibdênio em agosto veio principalmente de Shaanxi, Henan e Heilongjiang. Uma mina em Henan, em processo de transformação tecnológica, teve produção relativamente baixa, resultando em queda mensal de 1.090 toneladas em conteúdo metálico para a província. A Mongólia Interior também registrou redução na produção em relação ao mês anterior devido a uma mina que não retomou as operações. Outras regiões apresentaram flutuações relativamente pequenas na produção. Os declínios anual e mensal em agosto foram atribuídos a paralisações de minas, atualizações tecnológicas e menores teores de minério. Com a extração prolongada de recursos de molibdênio, a oferta do mercado apertou durante o mês. Apoiados pelo aumento da demanda de setores downstream como o ferromolibdênio, os preços domésticos do concentrado de molibdênio subiram, com transações de grau 45%-50% atingindo 4.530-4.560 yuan/mtu no final do mês, alta de 5,8% em relação ao início de agosto.
Em setembro, a transformação tecnológica da mina de Henan pode exigir mais tempo, enquanto outras regiões têm expansões de capacidade limitadas. As taxas de operação do concentrado de molibdênio doméstico dificilmente se recuperarão, com a produção esperada para permanecer estável em relação ao mês anterior. A atenção futura deve se concentrar nos cronogramas de manutenção e nos embarques das principais minas.
Ferromolibdênio
Dados da SMM mostram que a produção chinesa de ferromolibdênio aumentou 4,08% em relação ao mês anterior e 12,5% em relação ao ano anterior em agosto de 2025. A produção acumulada de janeiro a agosto cresceu 9,9% em relação ao ano anterior.
A forte demanda downstream e o aumento dos preços de licitação de aço melhoraram a rentabilidade do setor em agosto, impulsionando as taxas de operação em 2 pontos percentuais em relação ao mês anterior para cerca de 60%. Alguns produtores ainda enfrentaram baixas taxas de operação devido à escassez de concentrado de molibdênio. Por província, Shaanxi registrou um aumento de produção de 800 toneladas em relação ao mês anterior, enquanto Liaoning manteve produção estável e Henan registrou leve crescimento.
Em setembro, a produção chinesa de aço contendo molibdênio, incluindo aço inoxidável, deve manter o crescimento. No final de agosto, siderúrgicas domésticas entraram coletivamente no mercado, com a compra de ferromolibdênio atingindo 13.000 toneladas no mês, a maior parte com entrega prevista para setembro. A produção de ferromolibdênio em setembro deve aumentar ligeiramente.
Paratungstato de amônio (APT)
Dados da SMM mostram que a produção chinesa de APT em agosto de 2025 caiu 10% em relação ao mês anterior e 8% em relação ao ano anterior, indicando contração significativa do setor.
Em agosto, os preços domésticos do concentrado de tungstênio subiram 33,6% mensalmente, com oferta de minério apertada e escassez, causando dificuldades de reabastecimento para alguns produtores de APT e redução nas taxas de operação. Algumas empresas enfrentaram pressão substancial de custos e optaram por manutenção. Por província, Jiangxi registrou múltiplas paradas de fábricas, reduzindo a produção em aproximadamente 1.000 toneladas em relação ao mês anterior, enquanto Fujian e Hunan mantiveram níveis estáveis de produção com operações baseadas em pedidos.
Entrando em setembro, a oferta apertada de concentrado de tungstênio persiste com liquidez de mercado limitada. Os produtores de APT continuam enfrentando altas pressões de custos e desafios de aquisição de matérias-primas, limitando a recuperação operacional. Enquanto isso, setores de usuários finais, como carboneto cimentado, podem ver melhoria na demanda durante o pico da temporada de setembro a outubro, criando um desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado de tungstênio. O monitoramento subsequente deve se concentrar nas políticas de cotas de mineração doméstica e atualizações de remessas de minas.
Prata
A produção de prata em agosto de 2025 aumentou 0,43% em relação ao mês anterior, equilibrando a redução da produção devido à manutenção rotineira em fundições de cobre em Yunnan e Gansu contra o aumento da produção de fundições de chumbo reiniciadas na Mongólia Interior e Henan. Outras mudanças na produção incluíram reduções temporárias em uma fundição em Shandong (restauradas até o final do mês) e pequenos aumentos de uma nova linha de produção em Hunan. Entrando em setembro, a manutenção de outono se intensifica, com possíveis impactos menores na produção de lingotes de prata devido à manutenção em fundições de chumbo em Henan e fundições de cobre em Anhui/Mongólia Interior. Além disso, uma fundição de chumbo em Hunan relatou oferta apertada de minério de prata-chumbo, potencialmente causando pequenas quedas na produção em setembro. A SMM prevê que a produção de prata refinada pode cair 3% em relação ao mês anterior em setembro.
Nitrato de Prata
Em agosto de 2025, a produção de nitrato de prata aumentou 3,96% em relação ao mês anterior, continuando sua tendência de alta, apesar de alguns produtores relatarem pedidos de consumo a jusante lentos de agosto a setembro, embora melhores do que no início do segundo trimestre. Além disso, uma nova capacidade de nitrato de prata construída em Hunan, que não estava operando normalmente anteriormente, registrou um ligeiro aumento na produção em agosto. Segundo fontes do mercado, as cotações de RC de nitrato de prata se estabilizaram no geral até o final do mês, com várias empresas relatando pequenas perdas em meio à competição de baixos preços, sugerindo quedas limitadas de preços em setembro. Entrando em setembro, um produtor afirmou que já havia excedido sua meta de produção acumulada planejada para o primeiro semestre (janeiro-agosto), antecipando assim uma potencial queda de 50% nas taxas de operação durante o quarto trimestre. Espera-se que os produtores de nitrato de prata mantenham operações estáveis em setembro, com a produção provavelmente continuando sua ligeira tendência de acumulação.
Barra de Antimônio
Segundo avaliações da SMM, a produção chinesa de barras de antimônio (incluindo barras de antimônio, conversões de antimônio bruto, cátodo de antimônio, etc.) aumentou aproximadamente 22,5% em relação ao mês anterior em agosto de 2025. Especificamente, entre os 33 produtores pesquisados acompanhados pela SMM, 13 permaneceram inativos (queda de 4 em relação ao mês anterior), 18 reduziram a produção (aumento de 4 em relação ao mês anterior) e 2 mantiveram a produção normal (inalterada em relação ao mês anterior). Após a produção total de julho ter ficado abaixo de 4 mil toneladas, a produção de agosto recuperou-se acima desse nível. Muitos participantes do mercado consideraram isso normal, embora a faixa de 4 mil toneladas permaneça muito abaixo dos níveis operacionais típicos. Os suprimentos de minério importado ainda não podem entrar no mercado doméstico em grandes volumes, com especialistas do setor esperando flutuações mínimas na produção nacional de barras de antimônio em setembro de 2025 em comparação com agosto, potencialmente estabilizando ou apresentando variações leves.
Nota: Desde maio de 2022, a SMM publica sua avaliação da produção nacional de barras de antimônio (incluindo barras de antimônio, conversões de antimônio bruto, cátodo de antimônio, etc.). Beneficiando-se da alta taxa de cobertura da SMM no setor de antimônio, a pesquisa abrange 33 produtores em 8 províncias, com capacidade total da amostra superior a 20 mil toneladas e uma taxa de cobertura de mais de 99%.
Piroantimoniato de Sódio
De acordo com estimativas da SMM, a produção chinesa de piroantimoniato de sódio de primeira qualidade em agosto de 2025 deve diminuir aproximadamente 8,93% em relação ao mês anterior. Após meses de flutuações significativas na produção, a produção chinesa de piroantimoniato de sódio de primeira qualidade recuperou-se em junho, mas recuou por dois meses consecutivos em julho e agosto, levando muitos participantes do mercado a lamentarem a fraqueza sazonal da demanda durante o verão. Observadores do setor consideram isso normal, já que julho e agosto tradicionalmente marcam a baixa temporada para os pedidos dos produtores de vidro fotovoltaico, somado aos preços fracos do antimônio em geral, tornando o declínio na produção razoável. Dados detalhados mostram que, entre os 13 produtores pesquisados pela SMM, 4 estavam parados ou em operação experimental em agosto, enquanto 1 produtor registrou algum crescimento na produção. No entanto, a maioria dos fabricantes manteve produção estável ou reduzida, resultando em um ligeiro declínio geral na produção. Os participantes do mercado esperam pouca probabilidade de novas quedas na produção em setembro, com a produção provavelmente estabilizando ou recuperando-se levemente à medida que o mercado sai da baixa temporada.
Nota: A SMM começou a publicar avaliações nacionais da produção de piroantimoniato de sódio em julho de 2023. Beneficiando-se da alta taxa de cobertura da SMM no setor de antimônio, a pesquisa abrange 13 produtores de piroantimoniato de sódio em 6 províncias, com capacidade total da amostra ultrapassando 86 mil toneladas e cobertura de 99% da capacidade.
Bismuto refinado
Estimativas da SMM mostram que a produção chinesa de bismuto refinado em agosto de 2025 aumentou cerca de 14% em relação ao mês anterior. Após um declínio acentuado em maio, a produção de bismuto manteve uma tendência de queda por dois meses consecutivos antes de se recuperar em agosto, como antecipado por muitos participantes do mercado. Eles observaram que o recente declínio contínuo de preços ao longo de um mês reflete a pressão da oferta devido ao aumento da disponibilidade, embora o aumento de 14% ainda seja relativamente pequeno. Com a oferta geral de matéria-prima de bismuto ainda apertada, a produção deve permanecer em níveis baixos. Dados detalhados mostram que, entre os 24 produtores pesquisados pela SMM, três tiveram aumentos significativos na produção em agosto, enquanto nenhum registrou quedas notáveis, com o restante apresentando mudanças relativamente pequenas. Muitos participantes do mercado esperam que a oferta apertada de matéria-prima para produtores domésticos de bismuto continue difícil de aliviar em setembro, com a produção provavelmente permanecendo limitada. A produção de bismuto refinado deve permanecer estável ou subir ligeiramente, enquanto a possibilidade de outra queda significativa é relativamente pequena.
Nota: Desde outubro de 2022, a SMM publica sua avaliação nacional da produção de bismuto refinado. Beneficiando-se da alta taxa de cobertura da SMM no setor de bismuto, a pesquisa abrange 24 produtores em oito províncias, com capacidade total da amostra ultrapassando 50 mil toneladas e taxa de cobertura superior a 99%.
Carbonato de lítio
Em agosto de 2025, a produção mensal chinesa de carbonato de lítio atingiu um novo recorde, ultrapassando a marca de 85 mil toneladas, com aumento de 5% em relação ao mês anterior e alta de 39% em relação ao mesmo período do ano anterior. O crescimento ainda foi impulsionado principalmente pela produção derivada de espodumênio, com pedidos de processamento por conta de fábricas de produtos químicos de lítio não integradas em pleno andamento. Enquanto isso, a demanda sustentada do setor downstream também impulsionou a capacidade geral de oferta do setor.
Por matéria-prima: A produção derivada de espodumênio registrou crescimento significativo, enquanto a derivada de lepidolito apresentou recuo claro.
Carbonato de lítio derivado de espodumênio: A produção total aumentou 19% em relação ao mês anterior. Por um lado, a forte demanda a jusante levou algumas linhas de produção flexíveis a mudar para carbonato de lítio, contribuindo para o aumento. Por outro, as plantas químicas de lítio não integradas mantiveram altas taxas de operação devido aos lucros de hedge futuros, impulsionando ainda mais o crescimento da produção.
Carbonato de lítio derivado de lepidolita: a produção total caiu 24% em relação ao mês anterior. Uma mina líder em Jiangxi parou as operações devido a problemas de licenciamento, com sua planta química de lítio afiliada mantendo produção mínima em agosto usando estoque de minério e pedidos spot. No entanto, a produção caiu significativamente em comparação com as altas taxas de operação anteriores. Outros produtores químicos de lítio baseados em lepidolita mantiveram operações relativamente estáveis. No geral, afetados pelas minas líderes e suas plantas químicas de lítio associadas, a produção de carbonato de lítio derivado de lepidolita mostrou um declínio significativo.
Carbonato de lítio derivado de salmoura: a produção total diminuiu 12% em relação ao mês anterior, principalmente devido a cortes e suspensões de produção em algumas empresas de salmoura causados por problemas de extração, enquanto outras empresas mantiveram operações estáveis sob condições climáticas favoráveis.
Carbonato de lítio reciclado: a produção total em agosto aumentou 14% em relação ao mês anterior, beneficiando-se principalmente dos preços mais altos do carbonato de lítio, que aumentaram o entusiasmo dos recicladores pela produção, embora a escala geral de produção permanecesse limitada.
Em setembro, o mercado de carbonato de lítio ainda enfrenta incertezas políticas em relação às minas em Jiangxi. No entanto, como o prazo para envio de relatórios relevantes ainda não passou, essas minas atualmente mantêm produção normal. Além disso, novas linhas de produção devem entrar em operação nos segmentos de espodumênio e salmoura, juntamente com a demanda a jusante entrando na temporada tradicional de pico, sustentando expectativas positivas de mercado. A produção total de carbonato de lítio em setembro deve manter potencial de crescimento. A SMM continuará monitorando de perto a implementação das políticas de minas em Jiangxi.
Hidróxido de lítio
Dados da SMM mostram que a produção chinesa de hidróxido de lítio em agosto caiu 13% em relação ao mês anterior e 31% em relação ao ano anterior. O declínio decorreu de dois fatores: no lado da fundição, a manutenção da linha de produção de um grande produtor em meados do mês levou a uma queda de aproximadamente 12% na produção em relação ao mês anterior; no lado da caustificação, embora algumas empresas tenham alcançado aumentos significativos na produção devido a pedidos robustos em meados do mês, isso não conseguiu compensar a lacuna causada pela manutenção programada em outras plantas, resultando em uma diminuição geral marcante.
Em setembro, com a retomada gradual da produção nas fábricas de produtos químicos de lítio anteriormente paralisadas e algumas empresas ajustando flexivelmente seus cronogramas de produção com base nos pedidos em mãos, espera-se que a produção de hidróxido de lítio cresça 12% em relação ao mês anterior, embora permaneça 21% menor em comparação com o mesmo período do ano passado.
Sulfato de cobalto
Em agosto de 2025, a produção de sulfato de cobalto da SMM diminuiu 1,56% em relação ao mês anterior, mas aumentou 6,26% em relação ao mesmo período do ano passado.
Por fonte de matéria-prima, os produtos intermediários de cobalto representaram aproximadamente 55%, os materiais MHP 18% e os materiais reciclados 27%. Devido à extensão da proibição de exportação da RDC, os preços dos produtos intermediários de cobalto continuaram a subir, enquanto os estoques de matérias-primas intermediárias de cobalto nas fundições diminuíram gradualmente, com materiais reciclados e MHP substituindo parcialmente os intermediários de cobalto. No entanto, os indicadores pagáveis para MHP e materiais reciclados recentemente registraram aumentos significativos, reduzindo a disposição das empresas de adquirir esses materiais para produção, enfraquecendo assim o efeito de substituição.
No lado da oferta, os custos de produção de sulfato de cobalto permaneceram invertidos em agosto. Algumas fundições de sulfato de cobalto optaram por reduzir ainda mais a produção ou mudar para produtos de cobalto mais economicamente viáveis, como cloreto de cobalto e Co3O4, devido à fraca economia de produção ou escassez de matérias-primas. Após vários meses de ajustes, os cronogramas de produção dos produtores de sulfato de cobalto se estabilizaram, com espaço limitado para novas quedas.
No lado da demanda, os setores downstream começaram gradualmente a estocar para a temporada de pico em agosto. Os pedidos dos produtores de ternários e Co3O4 melhoraram, levando algumas empresas com baixos estoques de matérias-primas a iniciar compras no mercado.
Até setembro, espera-se que os produtores pequenos e médios de sulfato de cobalto tenham espaço limitado para novos cortes de produção, enquanto os produtores integrados de sulfato de cobalto com capacidade para ternários e Co3O4 podem registrar pequenos aumentos de produção devido à melhora na demanda downstream. Os cronogramas de produção de sulfato de cobalto devem subir 2,67% em relação ao mês anterior em setembro.
Co3O4
Em agosto de 2025, a produção de Co3O4 aumentou 13% em relação ao mês anterior e 38% em relação ao mesmo período do ano passado. O crescimento foi impulsionado principalmente pelo aumento dos cronogramas de produção dos fabricantes de cátodos LCO, já que os fabricantes de células de bateria aumentaram ativamente as taxas de utilização de capacidade para atender à demanda da temporada de pico em eletrônicos de consumo, impulsionando a demanda por Co3O4. Em setembro, com demanda final resiliente, a produção de Co3O4 deve manter crescimento, projetada em cerca de 5% mensal, embora a produção real possa ser influenciada por flutuações no preço do sal de cobalto e estratégias de estoque corporativo.
Precursor de cátodo ternário
Em agosto de 2025, a produção doméstica de precursor de cátodo ternário apresentou crescimento notável, com alta de 8,55% mensal e 11,30% anual. Na estrutura da série de produtos, os produtos da série 6 permaneceram mainstream no mercado doméstico, representando 42,43%. Beneficiando-se do impulso da demanda durante a alta temporada de setembro-outubro no mercado nacional de NEV, a participação dos materiais da série 6 manteve-se elevada nos últimos meses. Os materiais da série 5 representaram 15,06%, mostrando estabilidade relativa. Produtos de alto níquel tiveram ligeiro aumento este mês, com as séries 8 e 9 representando 28,17% e 11,07%, respectivamente. No lado da demanda, agosto foi impulsionado principalmente pelo estoque para a temporada tradicional, com a maioria dos produtores relatando aumento de pedidos, embora o crescimento permaneça concentrado no mercado de NEV. O mercado de consumo mostrou demanda geralmente estável, mas com crescimento limitado. Atualmente, com preços de matérias-primas de níquel e cobalto em níveis elevados e fabricantes de materiais catódicos a jusante com tolerância limitada a aumentos de preços, os produtores de precursores enfrentaram pressão significativa de custos, levando a comportamento cauteloso na aceitação de pedidos, com volumes reais possivelmente abaixo da demanda de mercado. Olhando para setembro, espera-se que a demanda permaneça nos níveis de agosto. No entanto, devido ao potencial aperto no fornecimento de matérias-primas e contínuos aumentos de preços, alguns produtores podem depender do consumo de estoque para cumprir pedidos, levando a um estreitamento projetado no crescimento do cronograma de produção. Por outro lado, espera-se que a demanda em setembro receba algum suporte do estoque pré-feriado para o feriado nacional. No geral, a produção em setembro deve aumentar 3,89% mensal e 12,93% anual.
Material de cátodo ternário
Em agosto de 2025, a produção doméstica de material de cátodo ternário aumentou 6,99% mensal, mas ainda recuou 5,07% anual. A taxa geral de operação da indústria continuou a se recuperar, atingindo 48%. Em termos de estrutura de produtos, materiais da série 5 representaram 15,63%, mantendo estabilidade, enquanto os da série 6 subiram para 37,49%, ganhando mais participação de mercado sob o impulso da demanda da alta temporada setembro-outubro no mercado doméstico de NEV, pressionando a participação de alguns produtos de alto níquel. Os produtos com alto teor de níquel registraram um ligeiro declínio, com os materiais da série 8 representando 28,94% e os da série 9, 15,67%. No mercado de veículos elétricos novos (NEV), para se prepararem para a temporada tradicional de pico, a maioria dos produtores relatou recuperação de pedidos, embora o crescimento significativo permanecesse concentrado entre os fornecedores dos principais fabricantes de células de bateria. No mercado de consumo, julho já apresentou forte crescimento, portanto, a demanda final não aumentou significativamente, com o desempenho da produção basicamente estável. Espera-se que setembro mantenha o atual nível elevado de demanda. No entanto, como os produtores aumentaram rapidamente a produção em agosto, parte da demanda de setembro já foi estocada antecipadamente. Somado aos altos custos das matérias-primas de níquel, cobalto e lítio, com preços que devem continuar subindo, e a oferta apertada prevista, alguns produtores podem avaliar de forma abrangente os fatores de custo ao aceitar pedidos downstream, resultando em pedidos reais potencialmente abaixo da demanda. No geral, a produção de setembro deve registrar um ligeiro declínio de 1,51% em relação ao mês anterior e uma queda de 1,78% em relação ao ano anterior.
Fosfato de ferro
A produção doméstica de fosfato de ferro em agosto apresentou crescimento significativo, com aumento de 5% em relação ao mês anterior e um salto de 59% em relação ao ano anterior, indicando uma clara tendência de expansão. Os principais impulsionadores desse crescimento estão no aumento da demanda e na liberação de capacidade: Por um lado, os produtores integrados de LFP tinham pedidos abundantes, impulsionando diretamente a produção interna de fosfato de ferro para uso próprio, tornando-se um grande suporte para o crescimento da produção. Por outro lado, alguns produtores de fosfato de ferro aumentaram ativamente a produção para acompanhar os planos de expansão de capacidade, elevando ainda mais a produção total da indústria. Além disso, a flutuação dos preços do carbonato de lítio em agosto levou os produtores downstream de LFP a acelerarem o estoque, impulsionando indiretamente a demanda por fosfato de ferro. No entanto, à medida que os produtores integrados de LFP continuam a expandir sua participação no mercado, a demanda por fosfato de ferro em segmentos não integrados está diminuindo. Nesse contexto, a capacidade da indústria de fosfato de ferro permanece em trajetória de expansão, enquanto o crescimento geral da demanda do mercado é relativamente limitado. Essa mudança sutil na relação oferta-demanda está forçando os produtores de fosfato de ferro a ajustarem estratégias de preços ou a melhorarem a competitividade do produto para garantir pedidos downstream e manter a participação no mercado. No lado dos custos, os produtores de fosfato de ferro enfrentaram pressões duplas em agosto: o MAP grau industrial entrou na temporada tradicional de baixa, com preços em declínio significativo, proporcionando algum alívio nos custos. No entanto, o aumento dos preços do sulfato ferroso elevou significativamente os custos de aquisição de fontes de ferro, comprimindo as margens de lucro. Olhando para setembro, com a liberação adicional da demanda downstream, a temporada tradicional de pico da indústria de fosfato de ferro está se aproximando, a confiança do mercado está se recuperando gradualmente e a maioria das empresas de fosfato de ferro mantém expectativas otimistas para o mercado de setembro. Do ponto de vista da previsão de produção, espera-se que a produção doméstica de fosfato de ferro mantenha o crescimento em setembro, com um aumento mensal de cerca de 4% e um aumento anual de até 40%. A indústria como um todo está pronta para sustentar condições operacionais favoráveis.
LFP
Em agosto, a produção de material LFP na China subiu aproximadamente 8,8% em relação ao mês anterior e 50% em relação ao ano anterior, com uma taxa de operação da indústria em torno de 62%. Os fabricantes de LFP geralmente tiveram um bom desempenho durante o mês, mantendo alto entusiasmo de produção, especialmente entre os principais produtores de material de primeira linha, que operaram com capacidade excedente devido a pedidos robustos dos setores de NEV e ESS. A demanda divergiu entre os principais fabricantes de células de bateria, enquanto os produtores de células de segunda e terceira linha tiveram uma demanda geralmente positiva. Impulsionados pela temporada tradicional de vendas de automóveis "temporada de pico de setembro-outubro", os fabricantes de células aumentaram ativamente a produção e o estoque, levando a um aumento nos pedidos para fornecedores de material. O setor de ESS também demonstrou um desempenho forte em agosto, com a pesquisa mais recente indicando nenhuma tendência de redução entre os fabricantes de células ESS, refletindo alta vitalidade da indústria. Olhando para setembro, impulsionado pela "temporada de pico de setembro-outubro", espera-se que a indústria mantenha um forte crescimento, com uma taxa de crescimento antecipada superior a 5%.
LCO
Em agosto de 2025, a produção de LCO mostrou um crescimento significativo, com aumento de 19% em relação ao mês anterior e 55% em relação ao ano anterior. Isso foi impulsionado principalmente pela temporada tradicional de pico para eletrônicos de consumo, com lançamentos concentrados de novos modelos no terceiro trimestre, juntamente com promoções de vendas de verão e demanda de estoque para volta às aulas, estimulando efetivamente a disposição de compra das empresas de baterias downstream por cátodos LCO. Com o ímpeto sustentado do consumo final, espera-se que a produção de LCO continue sua tendência de alta em setembro, com um aumento mensal estimado em 8%. A demanda por pedidos downstream permanece robusta e as taxas de operação gerais da indústria permanecem em níveis elevados.
Óxido de Lítio e Manganês (LMO)
Em agosto de 2025, a produção de LMO apresentou uma tendência de "queda mensal, mas crescimento anual". Durante o mês, o preço do carbonato de lítio, matéria-prima, oscilou frequentemente, e os produtores de LMO mantiveram um forte sentimento de expectativa. As cotações de mercado seguiram de perto os ajustes de preço do carbonato de lítio, com envios e produção sendo relativamente cautelosos. Na primeira década, devido a um aumento significativo nos preços do LMO, os fabricantes de células, preocupados com futuros aumentos, realizaram estocagem antecipada. No entanto, com a recuperação e posterior leve queda nos preços do carbonato de lítio, os fabricantes de células retomaram uma postura de expectativa, levando a pedidos reduzidos. Somado à baixa temporada no mercado de baterias a jusante e à demanda fraca, os produtores de LMO apertaram seus cronogramas de produção, resultando em um declínio na oferta de mercado em agosto. Olhando para setembro, espera-se que o mercado de LMO saia gradualmente da baixa temporada, com a atividade de mercado provavelmente melhorando e as consultas aumentando constantemente. Isso aumentará ainda mais o entusiasmo dos produtores pela produção. Impulsionados por esses fatores, a oferta de LMO em setembro deve alcançar crescimento mensal, com a taxa de crescimento anual continuando a se expandir.
*Metodologia de Pesquisa
A pesquisa de produção da SMM envolve analistas profissionais que realizam acompanhamento mensal dos produtores de metais chineses por meio de entrevistas telefônicas e pesquisas de campo, emitindo posteriormente relatórios de produção de metais na China.
A pesquisa garante cobertura de amostra de base enquanto a expande continuamente, com amostras selecionadas e distribuídas de forma razoável, considerando fatores como escala de capacidade, distribuição geográfica e natureza da empresa, para garantir representatividade em todos os subitens.
Os resultados são divulgados oficialmente mensalmente através do site da SMM (www.smm.cn), conta de assinatura do WeChat (Metais Não Ferrosos de Hoje) e site móvel (m.smm.cn) no final do mês.
Declaração de Fonte de Dados: Exceto para informações publicamente disponíveis, outros dados são derivados de informações públicas, trocas de mercado e do banco de dados interno e modelo da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituindo conselhos para tomada de decisão.
