SMM

O Índice de Concentrado de Zinco Importado da SMM desta semana é de US$ 93,75/tonelada métrica seca (dmt), com um aumento de 1,35% em relação à semana anterior.

O preço médio spot de TC do Concentrado de Chumbo Importado da SMM desta semana é de US$ -90/dmt, inalterado em relação à semana anterior.

Atualizações do Mercado Spot e Licitações

• Uma fundidora relatou discussões com um comerciante sobre o material Longxing, com o preço final da licitação pouco acima de US$ 80/tonelada. As entregas devem começar no final de setembro por 5 a 6 meses, em lotes de 1.000 dmt. Recentemente, concentrados de Ozernoye foram vendidos a US$ 110/tonelada, embora a fundidora não soubesse quanto volume de Ozernoye chegará à China este ano. Os concentrados peruanos Shouxin são estimados em cerca de US$ 130/tonelada, com retirada no porto por conta do comprador.

• Outra fundidora indicou negociações recentes em torno de US$ 85–95/tonelada para carregamentos a granel, com embarque em setembro/outubro.

• Uma terceira fundidora observou transações em aproximadamente US$ 100/tonelada para carregamentos em contêineres, com embarque em outubro e volumes de 5.000 a 6.000 dmt.

• Fontes do mercado disseram que as ofertas da Antamina ainda são ouvidas em torno de US$ 80/tonelada. A atividade tem sido moderada, com poucos negócios relatados e a maioria dos participantes permanecendo à margem.

Insights Globais de Minas e Fundições

• Em 27 de agosto, a Hudbay Minerals anunciou que retomou as operações em Snow Lake após o levantamento da ordem de evacuação obrigatória pelo Serviço de Incêndios Florestais de Manitoba e pela cidade de Snow Lake. Não houve danos estruturais nas instalações superficiais, e as inspeções pós-evacuação do poço e dos sistemas elétricos subterrâneos foram concluídas. A moagem em New Britannia foi reiniciada em 26 de agosto, com toda a equipe de Lalor retornando em 27 de agosto. A Hudbay havia inicialmente suspenso a mineração e exploração em 4 de junho devido a incêndios florestais no norte de Manitoba. As operações foram brevemente retomadas após o levantamento da ordem de evacuação em 14 de junho, mas foram interrompidas novamente no início de julho quando a ordem foi reimposta. Com o levantamento da ordem de evacuação em 22 de agosto, as operações foram reiniciadas. Espera-se que a produção total em Snow Lake seja retomada no início de setembro, e a Hudbay mantém sua orientação de produção para 2025 em Manitoba.

• Em 27 de agosto, a Ivanhoe Mines anunciou que o programa de desbottlenecking na mina de zinco Kipushi, na RDC, foi concluído antes do prazo e abaixo do orçamento. Iniciado em setembro de 2024, o programa visava aumentar a capacidade de processamento da usina em 20%, de 800.000 para 960.000 toneladas por ano. Após a comissionamento final no início de agosto, a eficiência da planta melhorou significativamente, com a disponibilidade do circuito DMS subindo de ~70% para 96% e as recuperações ultrapassando 90%. Desde a conclusão, Kipushi estabeleceu vários novos recordes: uma produção diária de 1.052 toneladas de zinco em concentrado em meados de agosto (anualizado em 340 mil toneladas) e 5.545 toneladas produzidas na primeira semana após o desligamento (anualizado em ~290 mil toneladas). Manter essa taxa de produção faria de Kipushi a quarta maior mina de zinco do mundo. A empresa reafirmou sua orientação de produção para 2025 de 180 mil a 240 mil toneladas. Além disso, Kipushi assinou um acordo de offtake de três anos com a Mercuria para cerca de um terço de seu concentrado de zinco de alto grau não alocado, complementando os acordos existentes com a CITIC Metal e a Trafigura. Como parte do acordo, a Mercuria fornecerá um empréstimo de US$ 20 milhões à Kipushi.

Dados Semanais da SMM

• Esta semana, os estoques de concentrado de zinco nos principais portos chineses totalizaram 414 mil toneladas, um aumento de 25.500 toneladas em relação à semana passada. Até quinta-feira, a SMM pesquisou estoques sociais em sete regiões da China, totalizando 144.500 toneladas, com um acúmulo semanal de 6.000 toneladas e um aumento semanal de 11.600 toneladas. Com o preço flutuando durante a semana, a vontade de compra do downstream ainda é baixa, e os lingotes estão chegando aos estoques sociais, levando a um aumento nos estoques sociais durante a semana.

• Esta semana, os estoques de concentrado de chumbo nos principais portos chineses totalizaram 26.200 toneladas, permanecendo inalterados em relação à semana passada. Até quinta-feira, os estoques sociais em sete regiões da China ficaram em 67.100 toneladas, com uma redução semanal de 1.200 toneladas e uma diminuição semanal de 2.800 toneladas. Esta semana, devido a restrições temporárias de tráfego em partes do centro e norte da China antes da Cúpula da SCO em Tianjin e do desfile militar em Pequim, os ciclos de transporte de lingotes de chumbo foram prolongados. Ao mesmo tempo, vários produtores secundários de chumbo entraram em manutenção, com oferta reduzida agravada por perdas contínuas. Como resultado, os estoques sociais de lingotes de chumbo continuaram a diminuir. Embora agosto-setembro seja tradicionalmente a alta temporada para baterias chumbo-ácidas, o consumo real mostrou apenas uma melhoria limitada, levando a uma redução modesta nos estoques.

• Em agosto de 2025, a produção de zinco refinado da China ficou em 626.200 toneladas, um aumento de 23.400 toneladas, ou 3,88% em relação ao mês anterior, e de 28,77% em relação ao ano anterior. A produção acumulada de janeiro a agosto atingiu 4,469 milhões de toneladas, um aumento de 7,49% em relação ao ano anterior e acima das expectativas. A produção doméstica de liga de zinco em agosto foi de 105.000 toneladas, um aumento de 3.700 toneladas em relação a julho. A produção aumentou à medida que as fundições aumentaram as operações e novas capacidades continuaram a entrar em operação, elevando a produção total a um recorde histórico. A SMM espera que a produção de zinco refinado da China em setembro de 2025 alcance 609.800 toneladas, uma queda de 16.400 toneladas ou 2,61% em relação ao mês anterior, mas um aumento de 22,14% em relação ao ano anterior. A produção acumulada de janeiro a setembro está prevista em 5,079 milhões de toneladas, um aumento de 9,06% em relação ao ano anterior.

• Em agosto de 2025, a produção de chumbo secundário da China atingiu 248.800 toneladas, uma queda mensal de 9.200 toneladas ou 3,57%. As margens de lucro negativas contínuas levaram a uma série de reduções, com várias fundições entrando no período de manutenção. Ainda estamos trabalhando na produção de chumbo primário na China e apresentaremos um resumo sobre esta seção no início da próxima semana.

Autor: Yueang He, Analista de Zinco e Chumbo da SMM UK

Contato: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725