Resumo Matinal de Estanho SMM em 22 de agosto de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2509) flutuou em um intervalo baixo durante a sessão noturna, fechando em 266.800 yuan/mt, uma queda de 0,3% em relação ao dia de negociação anterior.
Macro: (1) Um funcionário do governo dos EUA declarou que a administração Trump está considerando a aquisição de participações em empresas que recebem fundos sob o Chips Act, mas as grandes empresas de semicondutores aumentando investimentos nos EUA não estão na lista. O Secretário de Comércio Rutenik confirmou anteriormente que o governo estava em negociações para adquirir uma participação de 10% na Intel e disse que o governo poderia também considerar a aquisição de participações em outras empresas. Esta declaração levantou preocupações entre os executivos da indústria, que temem que o governo possa também adquirir participações em grandes fabricantes de chips como TSMC, Micron e Samsung. Fontes afirmam que executivos da TSMC (TSM.N) tiveram discussões preliminares sobre o reembolso de subsídios se o governo dos EUA exigir tornar-se acionista. Isso indica que a medida do governo dos EUA pode enfrentar oposição das empresas. (2) De acordo com duas fontes informadas, a administração Trump está considerando um plano para realocar pelo menos 2 bilhões de dólares do Chips Act para financiar projetos de minerais críticos e fortalecer a influência do Secretário de Comércio Rutenik sobre indústrias estratégicas. A medida proposta retiraria fundos de bolsas de pesquisa de semicondutores e construção de fábricas de chips, evitando novos pedidos de gastos. Uma fonte disse que fortalecer o papel de Rutenik no financiamento de minerais críticos também ajudaria a centralizar a estratégia geral do governo para a indústria. Funcionários da Casa Branca defenderam essa abordagem após o investimento do Pentágono no mês passado na empresa de terras raras MP Materials ter desencadeado discussões sobre a estratégia mineral do governo dos EUA. (3) A presidente do Fed de Cleveland, Harmack, disse que não apoiaria um corte nas taxas de juros em setembro se o Fed dos EUA tivesse que tomar uma decisão de política amanhã. "A inflação é muito alta e tem aumentado ao longo do último ano", disse Harmack em entrevista na quinta-feira. "Com base nas informações que tenho, não vejo razão para reduzir as taxas se nos reuníssemos amanhã." Ela reconheceu as preocupações com o mercado de trabalho, mas observou que a taxa de desemprego permanece próxima à sua estimativa de pleno emprego. "No geral, acho importante manter uma postura de política de aperto suave para continuar a puxar a inflação de volta aos níveis alvo. "
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento global de minério de estanho nas principais regiões produtoras, como Yunnan, está a apertar, com algumas fundições previstas para permanecerem fechadas para manutenção ou a cortarem ligeiramente a produção em agosto (Altista ★). (2) Lado da procura: Indústria fotovoltaica: Após a corrida à instalação, as encomendas de barras de solda fotovoltaicas no leste da China diminuíram, levando a uma diminuição das taxas de operação de alguns produtores; Indústria eletrónica: No sul da China, o sector dos utilizadores finais de eletrónica entrou na época baixa, aliado aos preços elevados do estanho, resultando num forte sentimento de expectativa, com encomendas a manter apenas necessidades essenciais; Outros sectores: A procura de folha-de-flandres, produtos químicos e outras áreas mantém-se estável, sem qualquer crescimento inesperado.
Mercado spot: As empresas a jusante adoptaram geralmente uma postura cautelosa, mantendo apenas necessidades mínimas de reabastecimento para produção. Os preços elevados suprimiram o volume de negócios, com o volume de negócios diário dos comerciantes a variar maioritariamente entre 5 mt e 20 mt, e alguns a atingirem mais de 30 mt (um camião). No entanto, a atividade global manteve-se fraca.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento directo para decisões de investimento em investigação. Os clientes devem exercer cautela na sua tomada de decisão e não utilizar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
