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Porem 20 de agosto de 2025

Compreendendo a Proibição de Exportação de Cobalto da RDC

A República Democrática do Congo (RDC) implementou restrições significativas às exportações de cobalto que continuam a remodelar as cadeias de abastecimento globais. Implementadas pela primeira vez em fevereiro de 2025 e prorrogadas por mais três meses em 21 de junho, estas restrições marcam uma mudança fundamental na forma como o maior produtor mundial de cobalto gere sua .

A proibição representa uma medida estratégica do governo da RDC para aumentar a adição de valor doméstico à sua riqueza mineral. Ao restringir as exportações de materiais de cobalto não processados e semi-processados, a RDC visa incentivar mais instalações de processamento no país, criando empregos e capturando mais valor de seus recursos naturais.

Julho de 2025 marcou o quinto mês dessas restrições de exportação, proporcionando tempo suficiente para observar impactos mensuráveis nos mercados globais, particularmente para a China, como o maior consumidor e processador mundial de cobalto.

Motivações Estratégicas por Trás da Proibição

Os controles de exportação da RDC refletem uma tendência crescente entre as nações ricas em recursos para deixar de ser apenas fornecedoras de matérias-primas. O país detém aproximadamente 70% das reservas mundiais de cobalto, dando-lhe uma vantagem significativa no mercado de metais para baterias.

Ao implementar estas restrições, o governo da RDC visa:

• Incentivar investimentos em instalações de processamento locais
• Criar oportunidades de emprego mais qualificadas
• Capturar mais valor de seus recursos minerais
• Fortalecer a supervisão regulatória das exportações de minerais
• Melhorar a rastreabilidade na cadeia de abastecimento
• Aumentar a receita fiscal proveniente de exportações de maior valor

Escopo das Restrições

As restrições visam principalmente intermediários de cobalto, como o hidróxido, em vez de produtos de cobalto totalmente processados. As empresas que podem demonstrar investimentos em capacidade de processamento local podem receber isenções, criando um sistema em camadas que favorece aqueles que contribuem para o desenvolvimento industrial da RDC.

A implementação tem sido gradual, mas firme, com aumento da fiscalização nos postos de fronteira e verificação da documentação de exportação. Isso criou um ambiente complexo de conformidade para as empresas de mineração que operam no país.

Qual Impacto teve a Proibição nas Importações de Intermediários de Cobalto da China?

A China, como o maior processador de cobalto do mundo, experimentou uma perturbação significativa em suas cadeias de suprimento desde a implementação da proibição de exportação de cobalto do Congo Democrático, e as importações chinesas foram notavelmente afetadas. As últimas estatísticas de importação revelam o impacto contínuo dessas restrições no maior consumidor mundial de cobalto.

Estatísticas de Importação de Julho de 2025

De acordo com dados da Administração Geral de Alfândegas da China, a China importou apenas 4.143 toneladas (conteúdo metálico) de intermediários de cobalto em julho de 2025. Isso representa uma queda substancial:

• 27,28% em relação aos 5.697 toneladas de junho
• 72,27% em comparação com as 14.941 toneladas de julho de 2024

Esta tendência contínua de declínio destaca o impacto material da política do Congo Democrático nas cadeias globais de suprimento de cobalto, com cada mês que passa mostrando um aperto ainda maior na disponibilidade de material.

“O volume de importação de intermediários de cobalto da China em julho ainda mostra uma queda devido à proibição contínua de exportação de cobalto do Congo Democrático, indicando que a disponibilidade de material no mercado está gradualmente se contraindo. Atualmente, vários produtos de baixo custo de cobalto também estão ficando cada vez mais escassos”, observou um comerciante de cobalto familiarizado com o mercado.

Expectativas do Mercado vs. Realidade

Embora a queda seja significativa, ela não atingiu a redução mais drástica que muitos participantes do mercado esperavam. “Antes dos dados serem divulgados, a maioria de nós esperava uma queda superior a 50%”, explicou um comerciante de cobalto. “O fato de ter sido menos sugere que ainda há material disponível fora do Congo Democrático sob as restrições contínuas de exportação de cobalto.”

Vários fatores parecem estar moderando o impacto imediato:

1. Estoques em zonas francas – Material estocado antes da proibição continua entrando no mercado chinês
2. Contratos de longo prazo – Alguns mineradores ainda estão cumprindo acordos pré-existentes, apesar das restrições
3. Fontes não congolanas – Material de origens alternativas ajudando a compensar parcialmente a lacuna de fornecimento
4. Reservas estratégicas – Liberação de material previamente estocado por grandes consumidores

Um consumidor de hidróxido de cobalto comentou: “As cifras de exportação são um pouco decepcionantes, maiores do que esperávamos. "Isso mostra que ainda há estoques, talvez na zona franca. Ouvimos dizer que alguns mineiros ainda estão cumprindo contratos de entrega de longo prazo para hidróxido, portanto, ainda há material em circulação, apesar das restrições à exportação de cobalto."

Padrão de Declínio Progressivo

Os números de julho representam a continuação de uma tendência de queda que começou com a implementação inicial da proibição em fevereiro. Cada mês mostrou um aperto ainda maior na cadeia de suprimentos, embora a taxa de declínio tenha sido mais gradual do que o esperado inicialmente.

Esse declínio gradual, em vez de um colapso imediato, sugere uma gestão sofisticada da cadeia de suprimentos pelos principais processadores chineses, que provavelmente se prepararam para as restrições construindo estoques de segurança e desenvolvendo estratégias alternativas de abastecimento.

Como os Preços do Cobalto Estão Respondendo às Restrições de Abastecimento?

A situação de aperto no abastecimento está começando a se manifestar nos preços do cobalto, particularmente na forma de hidróxido, que serve como matéria-prima intermediária fundamental para os processadores.

Movimentos de Preços do Hidróxido de Cobalto

De acordo com a , o hidróxido de cobalto com 30% de Co mínimo, cif China, foi avaliado em US$ 13,10-13,30 por libra em 20 de agosto de 2025. Isso representa um aumento significativo em relação aos US$ 11,75-12,20 por libra registrados em 20 de junho, logo antes de a RDC anunciar a prorrogação da proibição.

Essa valorização de preços de aproximadamente 12% em um período de dois meses está diretamente correlacionada com as restrições de abastecimento contínuas criadas pelas restrições à exportação.

A volatilidade dos preços aumentou à medida que o mercado se ajusta às novas realidades de abastecimento. Dias com movimentos de preços superiores a 3% tornaram-se mais comuns, refletindo uma maior sensibilidade às notícias de abastecimento e aos dados comerciais.

Dinâmica de Oferta e Demanda

O movimento de preços reflete a dinâmica fundamental do mercado respondendo a:

• Aperto da matéria-prima intermediária – Redução da disponibilidade de hidróxido para processamento
• Diminuição do estoque de baixo preço – Esgotamento do material estocado antes da proibição
• Compras estratégicas – Processadores garantindo material para manter a continuidade da produção
• Sentimento do mercado – Crescentes preocupações com as restrições de abastecimento contínuas

A relação entre os volumes de importação e os movimentos de preços mostra uma clara correlação inversa, com os preços subindo à medida que os volumes de importação diminuem. Este padrão sugere que a precificação do mercado está funcionando de forma eficiente para sinalizar escassez e incentivar tanto a conservação quanto o desenvolvimento de novos fornecimentos.

O Que Está Acontecendo com as Exportações de Cobre da China?

Apesar dos desafios na obtenção de insumos brutos, as exportações de cobalto metálico da China demonstraram uma resiliência notável, destacando a importância estratégica de manter relações de exportação, mesmo diante de restrições no fornecimento doméstico.

Estabilidade do Volume de Exportação Apesar das Disrupções nas Importações

A China exportou 978 toneladas de cobalto metálico em julho de 2025, segundo dados aduaneiros. Isso representa:

• aumento de 5% em relação às 930 toneladas de junho de 2025
• aumento de 50% em relação às 654 toneladas de julho de 2024

Esta continuidade da força nas exportações, apesar dos desafios nas importações, sugere que os processadores chineses estão priorizando as exportações de produtos acabados sobre o acúmulo de matérias-primas, possivelmente para manter o fluxo de caixa e preservar as relações de mercado durante este período de incerteza no fornecimento.

Principais Destinos de Exportação

Os Países Baixos mantiveram sua posição como o principal destino de exportação de cobalto metálico da China, recebendo 629 toneladas em julho de 2025. Isso representa um aumento de 7,7% em relação às 584 toneladas enviadas em junho.

Outros destinos significativos incluem:

• Estados Unidos
• Coreia do Sul
• Japão
• Alemanha

Esses padrões de exportação refletem a natureza global da cadeia de suprimentos de baterias e a importância estratégica de manter o fluxo de materiais para os principais centros de fabricação, apesar dos desafios no fornecimento upstream.

Fatores Mantendo a Estabilidade nas Exportações

Várias condições de mercado ajudam a explicar a estabilidade relativa nos volumes de exportação:

“As exportações ainda estão acontecendo, mas em um nível relativamente estável. Os estoques europeus permanecem altos, e com a demanda fraca durante o período de verão, os preços carecem de impulso ascendente”, explicou um comerciante chinês.

As dinâmicas de mercado que suportam a estabilidade nas exportações incluem:

1. Níveis elevados de estoque nos mercados de destino – Armazéns europeus ainda detêm material significativo
2. Padrões sazonais de demanda – O verão tradicionalmente vê redução na atividade industrial
3. Manutenção de relações estratégicas – Processadores priorizando clientes-chave apesar dos desafios no fornecimento
4. Foco em valor agregado – Concentrando-se em produtos acabados de maior margem em vez de intermediários

Esses fatores combinam para criar uma situação onde “a mudança limitada nas exportações de julho reflete o baixo interesse de compra no exterior, diante de margens baixas e níveis elevados de estoque na Europa”, de acordo com participantes do mercado.

Implicações Mais Amplas para o Mercado

A proibição de exportação de cobalto da República Democrática do Congo desencadeou uma série de adaptações em toda a cadeia de fornecimento global, com implicações que vão muito além das mudanças imediatas nos preços.

Adaptações na Cadeia de Fornecimento

Os participantes do mercado estão implementando várias estratégias para navegar no novo cenário de fornecimento:

1. Iniciativas de abastecimento alternativo

• Aumento do interesse em
• Exploração de depósitos de cobalto em jurisdições mais politicamente estáveis
• Desenvolvimento de capacidade de processamento fora dos centros tradicionais

2. Evolução da gestão de estoques

• Mudança de just-in-time para abordagens de buffer estratégico
• Previsão mais sofisticada e modelagem de riscos de fornecimento
• Tentativas de integração vertical para garantir cadeias de fornecimento

3. Aceleração da reciclagem

• Investimento aumentado na recuperação de cobalto de baterias e resíduos eletrônicos
• Melhoria da tecnologia para extração eficiente de metal de fontes secundárias
• Integração de conteúdo reciclado nos processos de fabricação de baterias

Essas adaptações refletem a resposta natural do mercado às restrições de fornecimento, com a inovação muitas vezes surgindo da necessidade.

Perspectivas de Fornecimento Futuro

O mercado continua a se adaptar à realidade de que as restrições podem se tornar uma característica de longo prazo do cenário de cobalto. As principais considerações incluem:

Cenários de possível extensão da proibição:

• Extensão total além do atual período de três meses
• Restrições modificadas com isenções condicionais
• Sistema graduado baseado em compromissos de valor agregado

Estratégias de preparação do mercado:

• Consumidores a jusante construindo posições de estoque mais longas
• Desenvolvimento de químicas alternativas de bateria com menor teor de cobalto
• Alianças estratégicas entre processadores e usuários finais para garantir o fornecimento

"O volume de importação inesperadamente alto reforça a visão de que não há escassez imediata de fornecimento no mercado interno, independentemente das condições rigorosas de exportação de cobalto", observou um analista de mercado.

Um consumidor de hidróxido de cobalto acrescentou: "Não há urgência em adquirir. As fundições a jusante não estão comprando ou produzindo ativamente, e com as importações ainda mostrando material disponível, o mercado provavelmente permanecerá estável no curto prazo. "Este relativo calmo, apesar das restrições em andamento, sugere que o mercado já começou a se adaptar à nova normalidade de exportações restritas da DRC.

Perguntas Frequentes: Proibição de Exportação de Cobalto da DRC e Importações da China

Por que a DRC implementou a proibição de exportação de cobalto?

A República Democrática do Congo implementou restrições às exportações principalmente para aumentar o valor agregado doméstico de seus recursos minerais. Ao restringir as exportações de materiais não processados e semi-processados, a DRC visa estimular investimentos em instalações de processamento locais, criar empregos de maior qualificação, capturar mais da cadeia de valor e fortalecer sua posição nos mercados globais de cobalto. A política alinha-se com tendências mais amplas de nacionalismo de recursos observadas em nações ricas em minérios que buscam maximizar os benefícios de seus recursos naturais.

Quanto tempo a proibição atual deve durar?

A extensão atual anunciada em 21 de junho de 2025 está prevista para três meses. No entanto, muitos participantes do mercado estão se preparando para possíveis extensões adicionais, pois a política parece estar alinhada com os objetivos de desenvolvimento industrial de longo prazo da DRC, em vez de ser uma medida temporária. A duração final provavelmente dependerá do progresso na criação de mais capacidade de processamento doméstica e da avaliação do governo sobre a eficácia da política em alcançar seus objetivos estratégicos.

Todos os produtos de cobalto da DRC estão proibidos de exportação?

As restrições visam principalmente intermediários de cobalto, como hidróxido, em vez de produtos de cobalto totalmente processados. Empresas com investimentos em capacidade de processamento local podem receber isenções, criando um sistema escalonado que incentiva o valor agregado doméstico. A proibição é estruturada para encorajar a melhoria ao longo da cadeia de valor, em vez de interromper completamente as exportações, com produtos de cobalto refinados enfrentando menos restrições do que matérias-primas ou materiais semi-processados.

Como os fabricantes de baterias estão reagindo a essas interrupções de fornecimento?

Os fabricantes de baterias estão implementando estratégias multifacetadas, incluindo:

Diversificar fontes de fornecimento além da DRC

• Aumentar buffers de estoque onde financeiramente viável
• Acelerar iniciativas de reciclagem para recuperar cobalto de baterias em fim de vida
• Explorar químicas alternativas de bateria com menor dependência de cobalto
• Formar parcerias estratégicas com mineradores e processadores para garantir o fornecimento
• Investir em tecnologia para melhorar a eficiência de materiais na produção de baterias
• Muitos também estão monitorando de perto os desenvolvimentos políticos na DRC para antecipar possíveis ajustes nas restrições.

Os preços do cobalto continuarão a subir devido à proibição de exportação?

Embora as restrições de oferta normalmente suportem preços mais altos, vários fatores podem moderar os aumentos futuros:

1. Os estoques existentes continuam a amortecer o impacto imediato
2. Incerteza da demanda em setores-chave como veículos elétricos e eletrônicos
3. Desenvolvimento de fontes alternativas fora da RDC
4. Avanços tecnológicos reduzindo a intensidade de cobalto nas baterias
5. Fatores macroeconômicos afetando a demanda geral de commodities

A trajetória dos preços dependerá da duração da proibição, da eficácia do desenvolvimento de fornecimento alternativo e da força da demanda downstream. Os aumentos de preços relativamente modestos observados até agora sugerem que o mercado havia parcialmente antecipado essas restrições e se preparou de acordo.

A situação atual destaca a interação complexa entre o nacionalismo de recursos e as cadeias globais de suprimentos no contexto da As preocupações. À medida que a continua, o provavelmente permanecerá dinâmico em resposta a essas mudanças de fornecimento impulsionadas por políticas.

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