De 15 a 19 de agosto, o mercado de Pr-Nd experimentou um raro aumento acentuado — o preço médio do óxido de Pr-Nd subiu de 557.500 yuan/t para 633.500 yuan/t, um aumento semanal de 13,6%; o preço médio da liga de Pr-Nd saltou de 677.500 yuan/t para 772.500 yuan/t, um aumento de 14%.
Voltando ao início do ano, o aumento acumulado nos preços do óxido de Pr-Nd ultrapassou 40%, com a alta pressão dos preços corroendo continuamente a margem de segurança do setor intermediário da cadeia industrial. Este artigo explicará, do lado da demanda, as forças motrizes intrínsecas que sustentam se este preço pode ser mantido a longo prazo e a situação difícil das fábricas de materiais magnéticos e motores sob o preço atual.
I. Estrangulamento das Empresas do Setor Intermediário
As fábricas de materiais magnéticos e motores estão enfrentando uma crise de sobrevivência de "duplo estrangulamento":
Fábricas de Materiais Magnéticos Próximas da Linha Vermelha da Margem de Lucro:Quando os preços do óxido de Pr-Nd atingem 550.000 yuan/t, a margem bruta das fábricas de materiais magnéticos é de apenas 8%-10%. O preço atual de 630.000 yuan/t levou as pequenas e médias empresas a perdas globais.
Para se protegerem, as empresas geralmente adotam uma estratégia de "suspender cotações, recusar novos pedidos". As empresas de primeira linha podem manter a produção através de contratos de longo prazo, mas os pequenos e médios produtores sem poder de barganha são forçados a parar os pedidos para cortar perdas.
Fábricas de Motores Presas em um Impasse de Preços:Os ímãs permanentes de terras raras representam mais de 30% do custo dos motores de ímãs permanentes, mas os fabricantes de veículos de usuário final, envolvidos em guerras de preços (com uma queda média de 15% nos preços dos veículos de energia nova), recusam-se a arcar com o aumento do custo das matérias-primas.
Embora os ímãs de ferrite tenham se tornado substitutos nos mercados de baixa e média qualidade, o NdFeB de alta qualidade ainda é necessário para aplicações de alta qualidade, como motores de acionamento de veículos de energia nova e motores servo de robótica. As restrições tecnológicas impedem as fábricas de motores de reduzir o uso de materiais centrais, comprimindo as margens de lucro a um ponto crítico.
II. Apoio do Lado da Demanda e Riscos de Sobrecarga
A demanda de curto prazo parece robusta, mas existem riscos a longo prazo:
"Armazenamento Pânico" por Compradores Estrangeiros Impulsiona Pedidos:Os produtores na Europa e nos EUA fizeram pedidos antecipadamente por várias razões, acelerando o armazenamento. Os principais fabricantes de materiais magnéticos têm agendas de produção que se estendem até meados de outubro, apoiando os preços a curto prazo.
Demanda Doméstica Antecipada: O aumento de 25% nos veículos de energia nova em 2025, impulsionado por incentivos políticos, é essencialmente “emprestado do futuro”, com parte do consumo originalmente pertencente a 2026 sendo antecipado. No quarto trimestre, à medida que a demanda por eletrodomésticos e elevadores diminui, juntamente com o período de férias dos clientes no exterior de novembro a dezembro, os pedidos declinarão significativamente.
Novas Demandas Lutam para Preencher a Lacuna: Se a produção global de robôs humanoides (cada um consumindo 2 kg de Pr-Nd) atingir 500.000 unidades em 2025, isso adicionaria apenas 1.000 toneladas de nova demanda, menos de 1,5% da demanda total de NdFeB; o aumento esperado em materiais magnéticos para a economia de baixa altitude está abaixo de 500 toneladas, insuficiente para compensar a contração nos setores tradicionais.
III. O Caminho Inevitável da Regressão de Preços
Os preços altos atuais são essencialmente um fenômeno de curto prazo impulsionado por “intervenção política + especulação de sentimento”:
O consumo dos usuários finais não consegue sustentar: As margens brutas dos fabricantes de veículos de energia nova foram comprimidas para 3%-5%, rompendo completamente a cadeia de transferência de custos dentro da indústria. Os produtores de motores são forçados a adotar estratégias de redução de custos através da tecnologia: empresas como a Innuovo estão otimizando designs de circuitos magnéticos para reduzir a quantidade de material magnético usado por unidade; algumas fábricas de motores estão desenvolvendo motores permanentes de alta eficiência que cortam o uso em 20% ou buscando alternativas em certas áreas, reduzindo indiretamente a demanda.
O ciclo global de estoques deve reverter: após o fim da onda de reposição no exterior, as exportações de materiais magnéticos da China recuarão, e será difícil haver novos pedidos do exterior.
