Previsão para a Próxima Semana: Negociações Impulsionadas pelo Sentimento Desaceleram, Oportunidades de Curto Prazo Residem nas Restrições de Produção Impulsionadas pela Proteção Ambiental
Esta semana, a série de metais ferrosos subiu primeiro e depois caiu, com algumas variedades atingindo máximos de seis meses antes de sofrerem declínios significativos. No front das notícias, na terça-feira, o sentimento do mercado atingiu o pico, à medida que as expectativas para a próxima reunião do Politburo se combinaram com as expectativas de cortes de produção antes da parada militar de setembro, impulsionando ganhos mais fortes nos produtos acabados do que nas matérias-primas. Mais tarde na semana, a reunião do Politburo terminou sem exceder as expectativas nas suas declarações sobre o setor imobiliário e a competição anti-“corrida de ratos”, levando a um aumento das saídas dos investidores otimistas. Fundamentalmente, a terceira e a quarta rodadas de aumentos nos preços do coque se materializaram nesta semana, enquanto os estoques de produtos acabados começaram a se acumular. No mercado à vista, a atividade de negociação diminuiu recentemente, com a demanda de arbitragem ainda entrando no início da semana, mas as transações despencando mais tarde. A curto prazo, de acordo com a pesquisa de rastreamento da SMM, a produção de ferro líquido caiu em 1.000 toneladas semana a semana, permanecendo elevada por enquanto. No entanto, à medida que a parada militar se aproxima, as restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental podem levar a uma produção de ferro líquido inferior ao esperado, enfraquecendo ligeiramente o apoio dos custos. No lado do aço, a alta oferta, juntamente com as compras fracas dos usuários finais, resultaram no acúmulo de estoques para os cinco principais produtos siderúrgicos. No geral, a reunião do Politburo de julho terminou sem políticas surpresa, levando a saídas dos investidores otimistas. Embora as fortes expectativas tenham sido um pouco decepcionadas, considerando os planos de manutenção potenciais nas siderúrgicas do norte da China antes da parada militar de setembro, a série de metais ferrosos pode encontrar um impulso ascendente após a atual retração antes de meados de agosto, com os dados de manutenção e cronograma de produção da SMM merecendo atenção próxima.
Minério de Ferro: Impulsores Insuficientes para a Subida dos Preços do Minério, Provável que Permaneça em Baixa na Próxima Semana
Os preços do minério de ferro importado caíram ligeiramente esta semana. Devido à redução dos embarques anteriores, as chegadas nos portos caíram significativamente na semana passada, com os estoques nos portos diminuindo ligeiramente e a pressão da oferta permanecendo relativamente pequena. No lado da demanda, embora a produção de ferro líquido tenha diminuído ligeiramente, a produção média diária manteve-se acima de 2,42 milhões de toneladas, demonstrando uma demanda resiliente pelo minério de ferro. Os fundamentos continuam a sustentar os preços do minério. No entanto, o resultado geralmente positivo, mas abaixo das expectativas, da reunião do Politburo, juntamente com o arrefecimento das especulações contra a "corrida dos ratos", enfraqueceu o otimismo geral do mercado, fazendo com que os preços do minério recuassem dos máximos. Sustentados pela forte demanda, o minério à vista mostrou maior resistência, com uma queda menor do que a dos futuros. Nos portos, o preço médio semanal do minério PB fino em Shandong caiu 15 yuan/tonelada semana a semana.
Na semana que vem, os fundamentos do minério de ferro devem continuar a ser favoráveis. No entanto, as expectativas de restrição de produção impulsionadas pela proteção ambiental, ligadas ao desfile militar de agosto, podem perturbar o sentimento do mercado, enquanto a digestão da política macro intensifica as atitudes de espera. Com poucos fatores de impulso para a alta, espera-se que os preços do minério mantenham uma tendência de flutuação, embora os preços à vista provavelmente superem os futuros em termos de resistência à baixa.
Coque: Quinto Aumento Adiado, Mercado Pode Manter-se Geralmente Estável com Ligeira Alta a Curto Prazo
No front das notícias, as siderúrgicas rejeitaram temporariamente a quinta rodada de aumentos de preços esta semana, planejando reavaliar com base nas condições de mercado na semana que vem. No lado da oferta, a rentabilidade dos produtores de coque melhorou, mas, com altos custos de coqueização, a maioria manteve as operações anteriores sem intenções claras de aumento da produção. Enquanto isso, os embarques das coquerias permaneceram suaves, com baixos estoques nas fábricas. No lado da demanda, as siderúrgicas mantiveram lucros decentes e níveis de produção moderados. As recentes chuvas intensas interromperam o transporte em algumas regiões, dificultando as chegadas nas siderúrgicas e aumentando o entusiasmo pela compra. Os fundamentos das matérias-primas, o fornecimento de carvão de coqueização recuperou-se lentamente devido a inspeções de segurança e fatores ambientais. No entanto, o sentimento do mercado arrefeceu recentemente, com os compradores a jusante mostrando interesse reduzido em classes de carvão de alto preço. Os preços dos leilões on-line apresentaram desempenho misto. Espera-se que os preços do carvão de coqueização a curto prazo se estabilizem em geral, com algumas classes sem aumento potencialmente alcançando os preços das outras. Em resumo, os fundamentos do coque permanecem apertados, com o apoio dos custos intacto, sugerindo que o mercado do coque pode manter-se bem a curto prazo.
Vergalhão: O Otimismo Forte Cede à Realidade Fraca à Medida que os Preços à Vista Enfrentam Pressão para a Baixa
Os preços do vergalhão flutuaram para baixo esta semana, com a média nacional em 3.282,3 yuan/tonelada, uma queda de 62,5 yuan/tonelada semana a semana. No lado da oferta, as siderúrgicas de alto-forno mantiveram uma rentabilidade moderada e níveis de produção estáveis. Algumas siderúrgicas mudaram anteriormente para produtos com margens mais elevadas, sem fluxo imediato de ferro líquido para materiais de construção. As siderúrgicas de EAF viram os lucros melhorarem no início da semana, com horas de funcionamento prolongadas em algumas instalações, embora a maioria ainda tenha mantido a produção fora do horário de ponta. No final da semana, as quedas dos preços à vista erodiram a rentabilidade imediata, limitando o aumento da taxa de funcionamento a curto prazo. No lado da demanda, as interrupções causadas pelos tufões pararam as aquisições nas regiões costeiras, enquanto as quedas acentuadas dos preços diminuíram a atividade comercial em outros lugares. A demanda global permaneceu fraca, com as características de baixa temporada persistindo. No lado dos estoques, as aquisições antecipadas de agentes impulsionadas pelo sentimento aceleraram as transferências de estoques das siderúrgicas para os estoques sociais. Esta semana, as quedas dos estoques das siderúrgicas foram compensadas pelos aumentos dos estoques sociais, resultando em um ligeiro crescimento acumulado. A demanda limitada fora da temporada pode gradualmente destacar a pressão sobre os estoques. Em geral, o mercado fez a transição de um forte sentimento para uma realidade fraca, com os fundamentos dos materiais de construção mostrando contradições acumuladas. Os preços à vista do aço de construção na próxima semana podem permanecer em baixa, sujeitos a potenciais restrições de produção e suspensões de trabalho em torno do desfile de setembro no norte da China. Não se pode descartar uma recuperação impulsionada pelo sentimento.
Chapas laminadas a quente: As expectativas macroeconómicas não correspondem à retirada do sentimento, provavelmente permanecendo em baixa na próxima semana
Os preços do mercado à vista dominante caíram 50-110 yuan/mt semana a semana desde a última sexta-feira. No final da semana, a confiança comercial enfraqueceu notavelmente com os movimentos do mercado futuro, resultando em uma atmosfera diária de transações moderadamente fraca. Surgiram notícias frequentes do mercado esta semana. A nível nacional, a reunião do Politburo não produziu políticas surpresa adicionais, desencadeando uma retirada significativa do sentimento. Na noite de quinta-feira, houve reações do mercado às restrições de superprodução nas usinas de coque. Ao rever esta semana, o desempenho da oferta e da demanda das chapas laminadas a quente foi relativamente estável. Embora as contradições subjacentes estivessem a acumular-se, ainda não eram agudas. O estoque global estava alinhado com o ciclo sazonal de aumento dos estoques, mas permaneceu em um nível relativamente baixo em comparação com o mesmo período do ano passado. Atualmente, as estatísticas da SMM mostram que o estoque social de chapas laminadas a quente em 86 armazéns (amostra grande) em todo o país é de 3,192 milhões de toneladas, um aumento de 55.100 toneladas mês a mês, representando um aumento de 1,76% mês a mês e uma queda de 32,02% ano a ano. No futuro, ainda há rumores de restrições de produção no mercado, e a demanda por minério de ferro deve enfraquecer, o que pressionará os preços do minério. No entanto, os níveis de lucro geral das siderúrgicas permanecem relativamente bons a curto prazo, e há expectativas de aumento dos preços do coque. O apoio dos custos permanece relativamente resiliente e não é facilmente erodido a curto prazo. No futuro, à medida que entramos em agosto, os fatores macroeconômicos são relativamente neutros. O foco do HRC voltará aos fundamentos. Após o retorno do sentimento, a atitude de espera e observação entre os usuários finais reemergirá. Espera-se que os preços do HRC estejam em baixa na próxima semana, com a faixa de flutuação do contrato mais negociado dada como 3320-3470.
Sucata de Aço: Dinâmica de Oferta e Demanda Fraca, Mercado de Sucata de Aço da Próxima Semana Pode Flutuar Dentro de uma Faixa
No lado da oferta, em condições de tempo quente e chuvoso, é difícil aumentar significativamente a quantidade de resíduos gerados pelas atividades industriais, e a oferta geral de recursos é relativamente apertada. No lado da demanda, de acordo com a pesquisa da SMM, a taxa de operação das siderúrgicas EAF nesta semana foi de 37,82%, um aumento de 2,08% em relação ao período anterior. A demanda por sucata de aço aumentou ligeiramente. No entanto, devido à fraqueza dos futuros da série de metais ferrosos nesta semana e à queda nos preços do aço, é difícil melhorar fundamentalmente a demanda final, o que representa uma pressão significativa sobre o crescimento sustentado da demanda por sucata de aço. No geral, a contração do lado da oferta fornece algum apoio aos preços até certo ponto, mas a incerteza no lado da demanda faz com que os preços da sucata de aço careçam de impulso ascendente sustentado. Espera-se que o mercado de sucata de aço continue a flutuar dentro de uma faixa na próxima semana. A atenção subsequente deve ser dada ao ritmo de desestocagem dos produtos siderúrgicos acabados e às mudanças nos lucros das siderúrgicas.
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